Ngành Thép - Nhu cầu nội địa tăng cùng xuất khẩu khả quan

Hoạt động kinh doanh của ngành thép tăng tốc trong 4Q23. Trong đó, doanh thu ghi nhận tăng 14,5% n/n lên 77,4 nghìn tỷ đồng. Bên cạnh tổng lượng tiêu thụ thép ghi nhận 6.8 triệu tấn, tăng 24.5% n/n, 15,5% q/q. Trong khi đáng chú ý, thị trường nội địa lần đầu tiên ghi nhận sự tăng trưởng trở lại sau bốn quý tăng trưởng âm với mức tăng 13.9% n/n,19,8%.

Sản lượng nội địa phục hồi thúc đẩy KQKD toàn ngành

·Hoạt động kinh doanh của ngành thép tăng tốc trong 4Q23. Trong đó, doanh thu ghi nhận tăng 14,5% n/n lên 77,4 nghìn tỷ đồng. Bên cạnh tổng lượng tiêu thụ thép ghi nhận 6.8 triệu tấn, tăng 24.5% n/n, 15,5% q/q. Động lực tăng trưởng đến từ hoạt động bán hàng tích cực trên cả thị trường xuất khẩu và nội địa.

·Cụ thể, xuất khẩu thép vẫn duy trì mạnh trong 4Q23, +55.8% n/n, 7.1% q/q. Trong khi đáng chú ý, thị trường nội địa lần đầu tiên ghi nhận sự tăng trưởng trở lại sau bốn quý tăng trưởng âm với mức tăng 13.9% n/n,19,8% q/q, đánh dấu kết quả bán hàng nội địa tốt nhất kể từ 2Q22. Hoạt động bán hàng tích cực dẫn đến tất cả các nhóm sản phẩm thép đều có sự cải thiện sản lượng đáng kể, đặc biệt tại nhóm thép xây dựng và tôn mạ có mức tăng đặc biệt tốt.

Biên LNG của nhóm thương mại bị ảnh hưởng nhiều hơn do chi phí vật liệu tăng

·Thống kê tổng lợi nhuận gộp (LNG) và LNST của các doanh nghiệp thép niêm yết lần lượt ghi nhận 5.8 nghìn tỷ đồng (+ 620% n/n, + 7.5% q/q) và 3.1 nghìn tỷ đồng (+159.9% n/n,+ 53.8% q/q). Bên cạnh, biên LNG 4Q23: 8.8%,+0.4đpt q/q) và biên LNST (4Q23: 3.3%,+0.3% q/q) cũng ghi nhận sự cải thiện so với quý trước đó

·Nhóm các doanh nghiệp sản xuất thép ít bị ảnh hưởng bởi sự tăng giá nguyên liệu đầu vào trong kỳ, Mặc dù giá quặng sắt và than cốc có xu hướng leo thang. Tuy nhiên nhờ lượng tồn kho nguyên vật liệu giá thấp trong quý trước, biên LNG của các doanh nghiệp vẫn ghi nhận sự cải thiện so với quý trước đó. Trong đó, doanh nghiệp đầu ngành HPG tăng nhẹ lên 12.8% (so với 12.5% của 3Q23), trong khi các nhóm sản xuất nhỏ hơn chứng kiến biên LNG cải thiện lên 4.3% (+2.4 đpt q/q).

·Chi phí đầu vào tăng gây áp lực lên biên LNG của nhóm thương mại, Biên LNG tổng hợp của nhóm thương mại giảm 0.7% q/q. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng có sự khác biệt về xu hướng biên lợi nhuận gộp của hoạt động thương mại thép trong nước và xuất khẩu. Trong đó, biên LNG trong nước khả năng vẫn có thể duy trì khi giá bán trong nước vẫn có thể biến động cùng chiều với đà tăng giá đầu vào thép cuộn cán nóng (HRC) Trung Quốc. Trong khi, giá bán xuất khẩu đang có xu hướng chững lại có thể khiến cho lợi nhuận hoạt động xuất khẩu bị thu hẹp.

Giá bán thấp cản trở đà phục hồi LNST

·Chi phí đầu vào tăng gây áp lực lên biên LNG của nhóm thương mại, Biên LNG tổng hợp của nhóm thương mại giảm 0.7% q/q. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng có sự khác biệt về xu hướng biên lợi nhuận gộp của hoạt động thương mại thép trong nước và xuất khẩu. Trong đó, biên LNG trong nước khả năng vẫn có thể duy trì khi giá bán trong nước vẫn có thể biến động cùng chiều với đà tăng giá đầu vào thép cuộn cán nóng (HRC) Trung Quốc. Trong khi, giá bán xuất khẩu đang có xu hướng chững lại có thể khiến cho lợi nhuận hoạt động xuất khẩu bị thu hẹp.

·Chi phí đầu vào tăng gây áp lực lên biên LNG của nhóm thương mại, Biên LNG tổng hợp của nhóm thương mại giảm 0.7% q/q. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng có sự khác biệt về xu hướng biên lợi nhuận gộp của hoạt động thương mại thép trong nước và xuất khẩu. Trong đó, biên LNG trong nước khả năng vẫn có thể duy trì khi giá bán trong nước vẫn có thể biến động cùng chiều với đà tăng giá đầu vào thép cuộn cán nóng (HRC) Trung Quốc. Trong khi, giá bán xuất khẩu đang có xu hướng chững lại có thể khiến cho lợi nhuận hoạt động xuất khẩu bị thu hẹp.

·NKG: Tổng sản lượng bán hàng của NKG đã phục hồi với mức tăng trưởng 22.5% n/n, đặc biệt nhờ sản lượng nội địa của công ty tăng 5.4% n/n. Tuy nhiên, do chi phí bán hàng tăng cao, LNST của công ty chỉ ghi nhận 22.4 tỷ đồng so với lỗ năm 2022).

--- Gộp bài viết, 29/02/2024, Bài cũ: 29/02/2024 ---

Cổ đông Thép đâu hết rồi.

--- Gộp bài viết, 29/02/2024 ---

Thép tăng tốt quá.