Nhà đầu tư nào bán lúc này ???

Cơ hội tốt để mua vào

(CTCK TP. Hồ Chí Minh - HSC)

Giá vàng trong nước và tỷ giá USD đã điều chỉnh giảm nhẹ. Lãi suất qua đêm đã giảm trở lại ở mức 13,5%. Thông tin về việc NHNN mở lại phiên đấu thầu vốn 14 ngày trên thị trường mở đã đem lại kỳ vọng thanh khoản trong hệ thống ngân hàng sẽ tăng. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng, thanh khoản có lẽ sẽ tiếp tục được thắt chặt do NHNN muốn ổn định tỷ giá.

Mặc dù lãi suất và tỷ giá đã có chuyển biến tốt, nhưng thị trường chứng khoán đã không phản ứng tích cực với điều này. Tâm lý thị trường vẫn diễn biến phức tạp với những lo ngại về nguồn cung cổ phiếu. Tuy nhiên, các chuyên gia của HSC vẫn giữ quan điểm lạc quan trong trung dài hạn và sự suy giảm hiện tại của thị trường là có hội tốt để mua vào.
Chờ đợi các cơ hội mua giá rẻ khi thị trường giảm mạnh

(CTCK VNDirect- VND)

Giá vàng và tỷ giá USD trên thị trường tự do đã có những điều chỉnh giảm nhưng vẫn ở mức cao. Khan hiếm tiền mặt được thể hiện qua các động thái nâng lãi suất tiền gửi và khuyến mại của các ngân hàng trong khi lãi suất vay qua đêm trung bình trên thị trường liên ngân hàng duy trì ở mức 13%, cá biệt có những khoản vay lên đến trên 17%.

Việc nhiều ngân hàng tạm dừng cho vay tín dụng để giải quyết vấn đề thanh khoản ngắn hạn cho thấy nhiều khả năng lượng vốn đầu tư chúng khoán sẽ bị rút đi. Điều này cùng với quyết định giảm tỷ lệ cho vay và số lượng mã được sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ là áp lực giảm giá của thị trường trong các phiên sắp tới. Chúng tôi hy vọng thị trường sẽ sớm tìm được vùng giá cân bằng cung cầu trước khi có những thay đổi tích cực hơn của chính sách tiền tệ.

VN-Index giảm điểm nhưng vẫn nằm trong kênh xu thế cũ. Khả năng sẽ có các hỗ trợ khi VN-Index giảm về 440 điểm. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến tại vùng hỗ trợ mạnh được xem là sẽ quyết định xu thế tiếp theo của VN-Index. HNX-Index đã liên tục lập đáy mới và đang trong xu thế giảm với quán tính lớn. Tuy nhiên, khả năng có các phục hồi tăng điểm khi chỉ số này đã tiếp cận Bollinger band phía dưới.

Chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm nhà đầu tư nên tích lũy trạng thái với những cổ phiếu có cơ bản tốt. Tuy nhiên, với căng thẳng tiền tệ như hiện nay nhà đầu tư vẫn nên giữ tỷ lệ tiền mặt cao để chờ đợi các cơ hội mua giá rẻ khi thị trường giảm mạnh.



Mua vào khi VN-Index tiến gần tới mức hỗ trợ 420 điểm

(CTCK Dầu khí - PSI)

Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã có một tuần tăng giá. Khi lãi suất tăng đồng nghĩa với việc tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm và lợi nhuận doanh nghiệp sẽ thấp đi. Do vậy, giá chứng khoán cần phải giảm khi kỳ vọng về lợi nhuận doanh nghiệp giảm sút. Đó là nguyên nhân dẫn tới chứng khoán phải giảm khi lãi suất tăng. Câu chuyện nóng hổi mới nhất trong tuần qua là câu chuyện lãi suất. Các câu chuyện về giá vàng, tỷ giá USD/VND dường như đã là quá khứ và không còn tác động nhiều đến VN-Index.

Sự tăng mạnh và bất ngờ này là câu chuyện chính dẫn đến thị trường chứng khoán giảm mạnh khi dòng tiền thông minh đã bán mạnh ra. Chúng tôi đã thử đo lường tác động của việc thả nổi lãi suất và ước tính nếu lãi suất thả nổi, thị trường phải thoái lui khoảng 10% so với hiện tại tức là thoái lui xuống còn 400 điểm – để trả giá cho việc thả nổi lãi suất.

VN-Index tạm thời vẫn đang nằm trong kênh 440-470 điểm. Sự sụt giảm mạnh ngày thứ Sáu chưa đủ thuyết phục là VN-Index đã giảm mạnh khỏi kênh 440-470 điểm. Trường hợp VN-Index giảm mạnh khỏi 440 điểm thì mức hỗ trợ tiếp theo của VN-Index tại 420 điểm và 390 điểm. Rủi ro giảm giá của thị trường vẫn lớn hơn nhiều so với lợi nhuận kỳ vọng. Do đó, ngay trong trường hợp VN-Index hồi phục trong phiên giao dịch đầu tuần (pull - backs), nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng chứng khoán trong danh mục. Nhà đầu tư có thể bắt đầu mua vào khi VN-Index tiến gần tới mức hỗ trợ 420 điểm cho tới mức hỗ trợ 390 điểm

Cơ hội tốt để mua vào

(CTCK TP. Hồ Chí Minh - HSC)

Giá vàng trong nước và tỷ giá USD đã điều chỉnh giảm nhẹ. Lãi suất qua đêm đã giảm trở lại ở mức 13,5%. Thông tin về việc NHNN mở lại phiên đấu thầu vốn 14 ngày trên thị trường mở đã đem lại kỳ vọng thanh khoản trong hệ thống ngân hàng sẽ tăng. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng, thanh khoản có lẽ sẽ tiếp tục được thắt chặt do NHNN muốn ổn định tỷ giá.

Mặc dù lãi suất và tỷ giá đã có chuyển biến tốt, nhưng thị trường chứng khoán đã không phản ứng tích cực với điều này. Tâm lý thị trường vẫn diễn biến phức tạp với những lo ngại về nguồn cung cổ phiếu. Tuy nhiên, các chuyên gia của HSC vẫn giữ quan điểm lạc quan trong trung dài hạn và sự suy giảm hiện tại của thị trường là có hội tốt để mua vào.
Chờ đợi các cơ hội mua giá rẻ khi thị trường giảm mạnh

(CTCK VNDirect- VND)

Giá vàng và tỷ giá USD trên thị trường tự do đã có những điều chỉnh giảm nhưng vẫn ở mức cao. Khan hiếm tiền mặt được thể hiện qua các động thái nâng lãi suất tiền gửi và khuyến mại của các ngân hàng trong khi lãi suất vay qua đêm trung bình trên thị trường liên ngân hàng duy trì ở mức 13%, cá biệt có những khoản vay lên đến trên 17%.

Việc nhiều ngân hàng tạm dừng cho vay tín dụng để giải quyết vấn đề thanh khoản ngắn hạn cho thấy nhiều khả năng lượng vốn đầu tư chúng khoán sẽ bị rút đi. Điều này cùng với quyết định giảm tỷ lệ cho vay và số lượng mã được sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ là áp lực giảm giá của thị trường trong các phiên sắp tới. Chúng tôi hy vọng thị trường sẽ sớm tìm được vùng giá cân bằng cung cầu trước khi có những thay đổi tích cực hơn của chính sách tiền tệ.

VN-Index giảm điểm nhưng vẫn nằm trong kênh xu thế cũ. Khả năng sẽ có các hỗ trợ khi VN-Index giảm về 440 điểm. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến tại vùng hỗ trợ mạnh được xem là sẽ quyết định xu thế tiếp theo của VN-Index. HNX-Index đã liên tục lập đáy mới và đang trong xu thế giảm với quán tính lớn. Tuy nhiên, khả năng có các phục hồi tăng điểm khi chỉ số này đã tiếp cận Bollinger band phía dưới.

Chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm nhà đầu tư nên tích lũy trạng thái với những cổ phiếu có cơ bản tốt. Tuy nhiên, với căng thẳng tiền tệ như hiện nay nhà đầu tư vẫn nên giữ tỷ lệ tiền mặt cao để chờ đợi các cơ hội mua giá rẻ khi thị trường giảm mạnh.



Mua vào khi VN-Index tiến gần tới mức hỗ trợ 420 điểm

(CTCK Dầu khí - PSI)

Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã có một tuần tăng giá. Khi lãi suất tăng đồng nghĩa với việc tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm và lợi nhuận doanh nghiệp sẽ thấp đi. Do vậy, giá chứng khoán cần phải giảm khi kỳ vọng về lợi nhuận doanh nghiệp giảm sút. Đó là nguyên nhân dẫn tới chứng khoán phải giảm khi lãi suất tăng. Câu chuyện nóng hổi mới nhất trong tuần qua là câu chuyện lãi suất. Các câu chuyện về giá vàng, tỷ giá USD/VND dường như đã là quá khứ và không còn tác động nhiều đến VN-Index.

Sự tăng mạnh và bất ngờ này là câu chuyện chính dẫn đến thị trường chứng khoán giảm mạnh khi dòng tiền thông minh đã bán mạnh ra. Chúng tôi đã thử đo lường tác động của việc thả nổi lãi suất và ước tính nếu lãi suất thả nổi, thị trường phải thoái lui khoảng 10% so với hiện tại tức là thoái lui xuống còn 400 điểm – để trả giá cho việc thả nổi lãi suất.

VN-Index tạm thời vẫn đang nằm trong kênh 440-470 điểm. Sự sụt giảm mạnh ngày thứ Sáu chưa đủ thuyết phục là VN-Index đã giảm mạnh khỏi kênh 440-470 điểm. Trường hợp VN-Index giảm mạnh khỏi 440 điểm thì mức hỗ trợ tiếp theo của VN-Index tại 420 điểm và 390 điểm. Rủi ro giảm giá của thị trường vẫn lớn hơn nhiều so với lợi nhuận kỳ vọng. Do đó, ngay trong trường hợp VN-Index hồi phục trong phiên giao dịch đầu tuần (pull - backs), nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng chứng khoán trong danh mục. Nhà đầu tư có thể bắt đầu mua vào khi VN-Index tiến gần tới mức hỗ trợ 420 điểm cho tới mức hỗ trợ 390 điểm