Nhận định thị trường tháng 9/2021

Chi tiết về báo cáo của chúng tôi, vui lòng ib hoặc add ****: 0962552647 để được tư vấn thêm
Với quan điểm kiểm soát tốt dịch bệnh là yếu tố quyết định phục hồi kinh tế, dự kiến đến cuối năm 2021, Việt Nam sẽ có khoảng
90 triệu liều vaccine. Trong đó, vaccine sẽ về nhiều trong tháng 9 (dự kiến hơn 20 triệu liều) và các tháng còn lại trong năm.
Thủ tướng nêu quyết tâm phấn đấu kiểm soát dịch bệnh trong tháng 9 và dự kiến triển khai cao điểm tiêm vaccine trong các
tháng tới. Bộ Y tế yêu cầu 5 địa phương gồm Thành phố Hồ Chí Minh, Hà Nội, Bình Dương, Long An và Đồng Nai phải hoàn
thành tiêm mũi 1 trước ngày 15/9.
Chúng tôi cho rằng triển vọng thị trường trong ngắn hạn hiện đang ở trạng thái chưa được xác định rõ ràng do vẫn chưa có thể
đánh giá hết những ảnh hưởng về mặt kinh tế của làn sóng Covid lần thứ 4 cũng như thời điểm chính thức thành phố Hồ Chí
Minh và các tỉnh phía Nam có thể quay trở lại các hoạt động giao thương bình thường. Trong quý 3, việc lợi nhuận của các công
ty niêm yết có thể tăng trưởng chậm lại hoặc sụt giảm so với cùng kỳ sẽ không quá bất ngờ khi hoạt động tiêu dùng, đầu tư và
xuất khẩu ròng hiện đều sụt giảm do tác động của dịch bệnh. Theo ước tính hiện tại của chúng tôi, lợi nhuận của các doanh
nghiệp niêm yết trong năm 2021 và 2022 dự kiến vẫn tăng trưởng 29% và 15% so với cùng kỳ. Theo đó, mức định giá P/E trung
bình trong năm 2021/2022 hiện tại là 15,0x/13,1x dựa trên mức giá đóng cửa ngày 6/9/2021.
Tuy nhiên với việc nới lỏng giãn cách một cách thận trọng kỳ vọng có thể diễn ra từ quý 4, các biện pháp hỗ trợ của Chính phủ
được mong đợi sẽ kích hoạt một quá trình hồi phục kinh tế mới. Chất xúc tác hiện tại cho TTCK nằm ở chính sách tiền tệ và
chính sách tài khóa nới lỏng vẫn còn dư địa, cụ thể: (1) Chúng tôi dự báo lạm phát trong năm 2021 ở mức 3%, thấp hơn nhiều
so với lạm phát mục tiêu của Chính phủ là 4%. Trong giai đoạn khó khăn hiện tại của dịch bệnh, chúng tôi không loại trừ trường
hợp NHNN sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong điều kiện lạm phát được kiểm soát; (2) Chính sách tài khóa nới lỏng
được kỳ vọng sẽ hỗ trợ trong và sau dịch. Dịch bệnh kéo dài đã ảnh hưởng đến tốc độ giải ngân vốn đầu tư công trong 8 tháng
đầu năm khi chỉ đạt 41,7% kế hoạch Thủ tướng đưa ra. Tuy nhiên, tương tự như năm 2020, đầu tư công được kỳ vọng sẽ đẩy
mạnh trong Quý 4 nhằm thúc đẩy tăng trưởng và phục hồi kinh tế hậu dịch.
Nhịp chỉnh từ ngày 19/8 có thể đã phản ánh một phần số liệu vĩ mô kém khả quan của tháng 8 và tâm lý nhà đầu tư cho thấy
đã cân bằng hơn bằng nhịp hồi phục ngắn sau đó; hiện tại định hướng và kế hoạch mở cửa lại nền kinh tế có thể là chỉ báo của
thị trường. Mặc dù vậy, khi số ca nhiễm vẫn đang duy trì ở mức cao, đồng thời thị trường chứng khoán cần thêm các phiên xác
nhận xu hướng, chúng tôi cho rằng chỉ số VNIndex có thể vận động theo các kịch bản sau:
Kịch bản 1 - Khả quan: Định hướng và lộ trình mở cửa lại nền kinh tế được Chính phủ cụ thể hóa, tâm lý nhà đầu tư lạc quan.
Nhịp điều chỉnh được xác nhận kết thúc khi chỉ số VNIndex phá vỡ thành công kháng cự 1.350 điểm đi cùng với khối lượng lớn,
khi đó mục tiêu gần của chỉ số là khu vực 1.380 điểm. Tín hiệu để kịch bản này diễn ra là chỉ số VN30 hoặc phần lớn các cổ
phiếu vốn hóa trụ cột thu hút dòng tiền trở lại sau các tín hiệu cân bằng trong những phiên gần đây.
Kịch bản 2 - Thận trọng: Lộ trình mở cửa lại nền kinh tế không như dự kiến sẽ tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư do rủi ro
triển vọng tăng trưởng lợi nhuận kém kéo dài. Chỉ số VN Index có thể quay lại với trạng thái điều chỉnh, trước khi tìm kiếm điểm
cân bằng tại vùng hỗ trợ 1.300 – 1.285 điểm và hồi phục trở lại.
Nhóm 9 cổ phiếu khuyến nghị tích lũy: HAH, GMD, IDC, MSN, QNS, SLS, TCB, TPB, HPG
______________________________________
Tham gia cộng đồng Liên Minh Chứng Khoán: https://bit.ly/LienMinhChungKhoan
Liên hệ Tư vấn và Mở tài khoản giao dịch:
Phòng giao dịch SSI Vạn Phúc, Tầng 1, tòa nhà The Imperial Suites, số 71 Vạn Phúc, phường Liễu Giai, quận Ba Đình, TP. Hà Nội
Mrs. Huyền: 0911 062 691 - Chuyên gia tư vấn đầu tư
Ms. Huê: 0355 096 464 - Chuyên viên môi giới và chăm sóc khách hàng
#SSI #LienMinhChungKhoan
#reviewchungkhoan
#motaikhoanchungkhoan
#chungkhoan #dinhgiacophieuhttps://images.****.com/original/3X/b/0/b01e415a23692526e80eb61c53c81c43aad8e62f.png