NHT - Thị trường ngách sinh lời cao

1. NHT là một trường hợp "Nhỏ mà có võ", rất phù hợp với Nhà đầu tư theo trường phái hưởng cổ tức, phân bổ một phần nhỏ size vốn. Công ty chuyên sản xuất đồ chơi bằng gỗ, xuất khẩu đi các nước. Tỷ trọng bán hàng ở Việt Nam khá thấp.
Một số ý kiến cho rằng NHT được hưởng lợi nhờ Covid-19, ăn theo doanh thu của Amazon khi người dân ở trong nhà nhiều.
Tôi không phản đối điều này, tuy nhiên nếu chỉ đánh giá như vậy là xem nhẹ NHT. Công ty đã hoạt động hết công suất vào năm 2017, và xây dựng nhà máy nâng công suất lên gấp 4 lần vào năm 2019. Năm 2017 cũng là giai đoạn đổi chủ, chuyển nhượng cả công ty và thay lãnh đạo chủ chốt. Tôi cho rằng việc nâng công suất nhà máy và thay thế bằng dàn lãnh đạo nhiệt huyết hơn mới là mấu chốt thay đổi trong lợi nhuận của NHT.


2. Lợi nhuận gộp của NHT thực tế đã tăng trở lại ngay từ quý I/2020, giai đoạn chưa bị tác động lớn bởi Covid-19 (Châu Âu, Mỹ bùng phát sau). Những gì đã thể hiện trong quý II và III/2020 chỉ tô điểm thêm yếu tố "Thiên thời, Địa lợi" của công ty trong khi yếu tố "Nhân hòa" đã có sẵn.


3. Mặc dù đã tăng giá mạnh trong quý IV/2020, tuy nhiên mức lợi nhuận bứt phá khiến định giá của NHT không hẳn đắt.
Điểm yếu lớn nhất của NHT có lẽ là công ty đi theo thị trường ngách và Nhà đầu tư khó có thể dự báo được lợi nhuận trong ngắn hạn. Điều này sẽ khiến dòng tiền "chộp giật" khó lòng tìm đến NHT và như vậy, nó trở nên khá phù hợp với các Nhà đầu tư dài hạn.
NHT cũng luôn duy trì chính sách cổ tức rất tuyệt vời nhiều năm qua.


KẾT LUẬN: Đầu tư với tỷ trọng vừa phải, nắm giữ dài hạn hưởng cổ tức cao. Triển vọng tăng giá của cổ phiếu này cũng rất tốt tuy nhiên thanh khoản và tỷ lệ trôi nổi thấp, không phù hợp với Nhà đầu tư vốn lớn. MUA.

Trân trọng,
NILEQUITY TEAM