Những vấn đề của kinh tế Việt Nam.

Nước nước cho chim lợn ít nước cháy họng rồi, gào suốt mấy hôm nay rồi khát quá rồi hehe!

Chim báo bão ~X

Tỷ giá USD/VND tăng bất thường?

▪ NGUYỄN HOÀI - MINH ĐỨC

10:36 (GMT+7) - Thứ Sáu, 2/7/2010

3 ngày liên tiếp, nhiều ngân hàng thương mại yết giá USD bán ra kịch trần biên độ cho phép. Đây là diễn biến bất thường sau khi tỷ giá đã có sự ổn định trong gần ba tháng qua. Cầu ngoại tệ có dấu hiệu tăng lên, cộng hưởng với yếu tố tâm lý là nguyên nhân chính.

Mới diễn ra trong những ngày qua, chưa thể khẳng định về một đợt biến động dài hạn, nhất là khi vẫn có rào cản về biên độ và tỷ giá bình quân liên ngân hàng được “neo” suốt từ ngày 11/2/2010, nhưng phía sau những diễn biến mới đó có những chuyển động đáng chú ý.

Cung dồi dào, tỷ giá bất ngờ tăng

Diễn biến của tỷ giá những ngày qua được cho là bất thường. Sự bất thường được đặt trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước vừa đưa ra những thông tin thuận lợi đối với thị trường ngoại hối. Và diễn biến tăng mạnh “qua một đêm” tới 80 VND cũng ít thấy kể từ đầu năm.

Cụ thể, ngày 29/6, một loạt ngân hàng thương mại cùng nâng giá USD bán ra từ 19.020 VND trước đó lên 19.100 VND, kịch trần biên độ 3% theo quy định hiện hành theo tỷ giá bình quân liên ngân hàng. Chênh lệch giữa giá mua vào - bán ra của các ngân hàng cũng rút ngắn còn khoảng 50 VND, thay vì chênh trên dưới 100 VND có từ suốt từ đầu tháng 4/2010. Sự rút ngắn đó cũng một phần phản ánh cầu ngoại tệ của chính các ngân hàng thương mại.

Như vậy, sau “sự kiện ngày 7/4”, khi tỷ giá USD/VND lần đầu tiên sau những năm gần đây bất ngờ giảm mạnh và duy trì ổn định tương đối cho đến ngày 28/6 vừa qua, đây là đợt biến động mạnh nhất của tỷ giá theo hướng tăng trở lại.

Trong khi đó, tỷ giá bình quân liên ngân hàng vẫn được cố định ở mức 18.544 VND, có từ quyết định tăng trực tiếp 3% của Ngân hàng Nhà nước vào ngày 11/2/2010 cho đến nay.

Phản ứng đầu tiên của các dòng thông tin bình luận những ngày qua cho rằng tỷ giá đang phản ứng với thực trạng nhập siêu có dấu hiệu gia tăng. Ước tính nhập siêu trong 6 tháng đầu năm có thể lên tới 6,7 tỷ USD, chiếm 20,9% tổng kim ngạch xuất khẩu, cao hơn mục tiêu Chính phủ đề ra là 20%. Thế nhưng, thông tin mới nhất từ lãnh đạo chức năng của Ngân hàng Nhà nước lại là những thông điệp lạc quan.

Trả lời báo chí cuối tuần qua, ông Nguyễn Quang Huy, Vụ trưởng Vụ Quản lý ngoại hối (Ngân hàng Nhà nước) nhấn mạnh rằng: “Thanh khoản của hoạt động mua bán ngoại tệ từ tháng 3 đến nay không còn là mối lo ngại của các ngân hàng thương mại và doanh nghiệp. Thị trường ngoại tệ đang trong trạng thái dư cung và các ngân hàng thương mại đã tăng cường bán ngoại tệ cho Ngân hàng Nhà nước. Đối với thanh khoản của hoạt động huy động và cho vay bằng ngoại tệ, chỉ tính riêng ngoại tệ dư thừa đã được các ngân hàng thương mại thực hiện giao dịch hoán đổi với Ngân hàng Nhà nước là khoảng 600 triệu USD, đã có thể thấy nguồn ngoại tệ “nhàn rỗi” của các ngân hàng thương mại tương đối dồi dào”.

Thêm vào đó, ngày 28/6, website nhà điều hành chính sách tỷ giá cũng phát đi thông điệp rằng: Sự gia tăng của kiều hối và FII vào Việt Nam trong 6 tháng đầu năm 2010 đã góp phần cải thiện đáng kể nguồn cung ngoại tệ trên thị trường.

Cụ thể, dự kiến trong 6 tháng đầu năm 2010, lượng kiều hối chuyển về nước đạt khoảng 3,6 tỷ USD; và tính đến nay, lượng ngoại tệ của các nhà đầu tư nước ngoài chuyển vào ròng đạt khoảng 350 triệu USD.

3 yếu tố cộng hưởng

Loại trừ yếu tố cung mà Ngân hàng Nhà nước đã khẳng định, ở đợt biến động này có thể xét đến một số yếu tố sau.

Thứ nhất, trong thời gian gần đây và xu hướng đang thể hiện, lãi suất USD tăng lên, lãi suất VND dự kiến sẽ giảm dần. Diễn biến này củng cố thêm tâm lý của những người lựa chọn nắm giữ USD. Tâm lý – một yếu tố khó đong đếm nhưng từng thể hiện ảnh hưởng lớn ở những đợt biến động mạnh trong quá khứ.

Thứ hai, từ trung tuần tháng 6, Ngân hàng Nhà nước đưa ra yêu cầu các tổ chức tín dụng kiểm soát chặt tín dụng ngoại tệ (sau khi đã tăng đột biến 5 tháng đầu năm), hạn chế cấp ngoại tệ dùng để nhập khẩu những mặt hàng thiết yếu mà trong nước đã sản xuất được.

Từ đây, một phản ứng không thể loại trừ là những nhà nhập khẩu thuộc diện bị hạn chế sẽ lựa chọn giải pháp mua đứt ngoại tệ để tránh khó khăn khi tiếp cận vốn trong tương lai theo chủ trương “siết” của Ngân hàng Nhà nước. Cầu theo đó tăng lên.

Thứ ba, tăng trưởng tín dụng ngoại tệ đột biến từ đầu năm và nay là thời điểm nhiều khoản vay dần đáo hạn. Nhu cầu mua ngoại tệ để trả nợ là một thực tế bắt đầu “nóng” thời điểm này và dự báo sẽ gia tăng trong những tháng cuối năm, chủ yếu tập trung ở các nhà nhập khẩu. Với tín dụng ngoại tệ, có đặc thù của rủi ro tỷ giá nên các khoản vay chủ yếu là ngắn hạn.

Những yếu tố trên đang cộng hưởng, tạo sự gia tăng của sức cầu và phản ánh ở chuyển động của tỷ giá. Nhưng, định hướng của nhà điều hành vẫn là nỗ lực duy trì một sự ổn định tương đối.

Hiện nguồn cung được khẳng định là “dồi dào”; tăng trưởng tín dụng ngoại tệ tháng 6 đã xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm; những biện pháp kìm cung ngoại tệ cho nhập khẩu cũng sẽ góp phần kiềm chế nhập siêu… Theo đó, trước mắt, biến động của tỷ giá USD/VND những ngày qua sẽ khó tiếp tục quá đà.

Chán!

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Ngân hàng Nhà nước có vẻ muốn thắt chặt chính sách tiền tệ và đây là lý do chúng tôi cho rằng tăng trưởng tín dụng nhiều khả năng sẽ không đạt cao trong 6 tháng cuối năm và cũng là lý do chúng tôi đạt ra câu hỏi liệu lãi suất có giảm được nhiều hay không, và nếu giảm nhiều thì có giảm được trong thời gian dài hay không; cho dù là lạm phát ở mức thấp.

http://vneconomy.vn/2010070311033774...uan-tu-597.htm

Tay to bỏ bê cổ phiếu, mải mê trái phiếu

Ngân hàng “mê” trái phiếu


▪ NGUYỄN HOÀI

14:07 (GMT+7) - Thứ Ba, 29/6/2010


Khoảng 2 tháng gần đây, trái phiếu Chính phủ trở thành khẩu vị ưa thích của các ngân hàng. Nhưng có ý kiến rằng, làm thế nào để giải ngân nhanh nguồn vốn trái phiếu - thay vì phát hành xong lại gửi ngược vào ngân hàng - mới là điều quan trọng.

Theo Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam, nếu như 2009, phát hành trái phiếu Chính phủ chỉ được khoảng 15 nghìn tỷ đồng so với 18 nghìn tỷ đồng của trái phiếu doanh nghiệp thì năm 2010, đặc biệt là vài tháng gần đây, trái phiếu Chính phủ đang rất được mùa.

Vì sao ưa chuộng?

Qua thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), trong tháng 4 và tháng 5/2010, sàn này đã đấu thầu thành công khoảng 9.400 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ.

Sàn HNX cho biết thêm, tổng khối lượng đăng ký đấu thầu trái phiếu Chính phủ trong tháng 5/2010 tới nay khoảng 31 nghìn tỷ đồng.

Ông Nguyễn Quang Dũng, Tổng giám đốc Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB), đơn vị chuyên phát hành trái phiếu Chính phủ cho biết thêm, trong 5 tháng qua, VDB đã phát hành và thu về trên 35 nghìn tỷ đồng. Đây là lượng phát hành lớn nhất và thành công nhất từ trước tới nay. Dự kiến từ nay đến hết năm, VDB sẽ phát hành khoảng 20 - 25 nghìn tỷ đồng để đảm bảo chỉ tiêu giải ngân cho năm nay và gối đầu năm sau.

Một điều đáng quan tâm đến các đợt phát hành trái phiếu Chính phủ vừa qua là có tới hơn 90% nhà thầu mua trái phiếu Chính phủ là các ngân hàng thương mại. Vì sao ngân hàng thương mại thích trái phiếu Chính phủ đến vậy?

Ông Đỗ Ngọc Quỳnh, Tổng thư ký Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam cho biết, ngoài con số phát hành của VDB trong 5 tháng đầu năm là 35 nghìn tỷ đồng và từ nay đến hết năm sẽ phát hành thêm vài chục nghìn tỷ đồng, thì Kho bạc Nhà nước cũng đã phát hành được 30 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 50% kế hoạch phát hành so với mức 56 nghìn tỷ vốn cần huy động để đầu tư thêm trong năm nay.

Hầu hết, đối tượng mua trái phiếu Chính phủ thời gian vừa qua là do các ngân hàng thương mại. Một vấn đề có liên quan đến tình trạng này là thời gian gần đây, lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giảm dần.

Điều này phản ánh tính thanh khoản ngắn hạn của các ngân hàng thương mại, đặc biệt là thanh khoản đối với các kỳ hạn dưới 1 tháng đang rất tốt và khẩu vị của ngân hàng hiện nay đang đi theo xu hướng này.

Sở dĩ điều này có được là do Ngân hàng Nhà nước bơm vốn mạnh trên thị trường mở và cùng đó là hoạt động của các ngân hàng thương mại theo điều hành lãi suất của Chính phủ “vào 10, ra 12”. Và như vậy, thực tế này rất thuận lợi cho thị trường trái phiếu, vì mua trái phiếu tại thời điểm hiện nay sẽ rất có lợi trong dài hạn.

Ngoài ra, kinh tế vĩ mô vẫn đang duy trì được đà tăng trưởng tốt, lạm phát có bùng phát lên 1, 2 tháng đầu năm nhưng đến tháng 6 thì lạm phát đã giảm tốc và các yếu tố này đã tạo ra tâm lý ổn định để làm tiền đề cho hành vi đầu tư vào trái phiếu Chính phủ.

TBN nó phát hành Trái phiếu CP lãi suất 3.x % mờ cứ kêu nó có đấu hiệu nguy hiểm rùi còn VN phát hành ls 7.x% ôi ......................đã phát hành thành công .Như thế nào mọi người tự nhận định còn vay tiền để làm đường sắt nữa may QH ko thông qua .....ko thì ko bít sẽ ntn nữa,khi nào nhìu người nói tới IMF là chúng ta sẽ đc mua hàng với giá ($) rẻ hơn .

VN phát hành trái phiếu cho bọn md Vinashin. Chi phí đi vay thì cao, sử dụng toàn lỗ. Trong mắt chủ nợ quốc tế, con nợ VN thật thảm thương. Mỗi gà qué trong nước toàn bị bịt mắt bắt dê

Thị trường ngoại hối biến động bất thường thế này thì CK chuẩn bị màn thi chạy rồi [r37)]

Toàn tin xấu mà nhiều bác kẹp cổ hô hào tốt quá:

- GDP không hoàn thành chỉ tiêu [r37)]

- Nhập siêu cao khủng khiếp [r37)]

- Lạm phát vượt yêu cầu của quốc hội (==> chính phủ phải xin điều chỉnh chỉ tiêu lạm phát để dễ bề khoe thành tích [r37)])

KT của mình non trẻ nó như ngon măng chụi éo gì bão khủng hoảng nhiều.

Nó cái cây lớn nhiều cành gió nhẹ còn lung gốc

Đừng có phân với tích éo gì nữa.