PBOC Có Thể Nới Lỏng Chính Sách Tiền Tệ Khi Fed Cắt Giảm Lãi Suất

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đang đứng trước cơ hội thực hiện các biện pháp kích thích tiền tệ, nhờ vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến cắt giảm lãi suất. Động thái bất ngờ của PBOC hai tuần trước để giảm lãi suất có thể chỉ là khởi đầu, với dự báo sẽ có thêm hai đến ba đợt cắt giảm nữa trong năm 2024.

Việc Fed giảm lãi suất đã làm giảm áp lực lên đồng nhân dân tệ, mở ra không gian để PBOC nới lỏng chính sách tiền tệ mà không lo ngại về sự mất giá của đồng nội tệ. Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy các nhà giao dịch hiện đang mong đợi ít nhất một điểm phần trăm cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm, bắt đầu từ tháng Chín hoặc sớm hơn.


Đối với Trung Quốc, đây là một cơ hội để thúc đẩy kinh tế trong bối cảnh nhu cầu nội địa yếu và thị trường bất động sản trì trệ. Các biện pháp giảm lãi suất của PBOC có thể giúp giảm bớt gánh nặng nợ cho các cá nhân và doanh nghiệp, kích thích đầu tư và chi tiêu. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng việc giảm lãi suất cần đi kèm với các biện pháp hỗ trợ khác để đạt hiệu quả tốt nhất.

Một số nhà phân tích dự đoán PBOC sẽ hành động trong vài tuần tới. Macquarie Group Ltd. dự báo ít nhất hai lần giảm lãi suất của PBOC trong phần còn lại của năm 2024, gấp đôi so với dự báo trước đó. Động thái này dựa trên sự chuyển đổi trong các dự báo diễn ra sau một đợt nới lỏng vào cuối tháng Bảy, báo hiệu sự chuyển đổi sang việc sử dụng lãi suất ngắn hạn của ngân hàng trung ương như một công cụ chính sách chính.

Cuối tháng Bảy, các nhà kinh tế được khảo sát bởi Bloomberg đã dự đoán lãi suất kỳ hạn bảy ngày của PBOC, cũng như lãi suất cho vay chính sách kỳ hạn một năm, sẽ không thay đổi đến cuối năm nay. Tuy nhiên, các biện pháp kích thích tài khóa và hỗ trợ cho lĩnh vực nhà ở sẽ hiệu quả hơn trong việc khôi phục nhu cầu, nhưng chính phủ chưa muốn thực hiện ở quy mô đủ lớn.