PNJ viên kim cương sót lại mở đầu chu kỳ tăng trưởng mới 2025 Target 200K!

Trước giờ PNJ vẫn kd vàng 24K nhưng riêng năm ngoái 3Q đầu giảm mạnh vàng 24K vì thiếu nguyên liệu. Từ Q4/2025 PNJ thay đổi chính sách thu mua nguyên liệu nên lượng nl dồi dào cty lại tăng lượng vàng 24K đáp ứng nhu cầu thị trường từ Q1/2026. Để mai rảnh em gửi bác DT hàng quý vàng 24K cho bác dễ hình dung.

Này có 2 cái lợi: 1 là tăng DT và LN từ vàng 24K dù biên lãi mỏng hơn bán trang sức nhưng vẫn có lãi và số lượng lớn. 2 là kéo những người mua vàng 24K vào Ch để qua đó bán chéo trang sức. Làm cho cả DT bán lẻ cũng tăng mạnh >20% YoY

Em thấy thị phần vàng 24k đang chuyển dịch dần về PNJ sau vụ Bảo tín minh châu, nhìn báo cáo PNJ thấy rõ vì doanh thu vàng 24k tăng đột biến.
Cái lợi rõ nhất là hút khách về bán thêm vàng + trang sức, tăng vòng quay tồn kho giúp tăng doanh thu/lợi nhuận.

cảm ơn bác nhiều nha, mình vào full 68.x rồi

Em gửi bác cơ cấu DT của PNJ hàng quý chia ra bán lẻ (core chính), bán sỉ (bán cho các CH nhỏ lẻ bán lại), 24K (vàng miếng), xuất khẩu & B2B.



Bên dưới em tách riêng 2 DT bán lẻ và vàng 24K cho bác dễ hình dung.


Rõ ràng mảng vàng 24K là một mảng lớn trong DT của PNJ từ 2022-2024, nhưng từ Q3/2024 đến Q4/2025 hầu như sụt giảm mạnh, chỉ còn mảng bán lẻ vẫn giữ được tăng trưởng. Lý do là thiếu nguyên liệu nên công ty phải ưu tiên cho mảng bán lẻ.

Nhu cầu mảng vàng 24K này không hề mất đi mà thật ra còn tăng theo thời gian, và đặc biệt khi các CH nhỏ lẻ + BTMC bị siết thì nhu cầu này càng đổ dồn về PNJ và các chuỗi còn lại.

Trong ĐHCĐ BGĐ có trả lời mảng vàng 24K này không phải là đột biến trong Q1 vì nhìn lại từ DT vàng 24K tăng từ 3k tỷ Q1 2023 lên 5k tỷ Q1 2024. Nên theo tăng trưởng tự nhiên + chiếm thị phần thì DT vàng 24K này tăng lên 7k tỷ trong Q1 2026 là mức bình thường của thị trường thôi.

Từ Q2 công ty vẫn chủ động được nguồn nguyên liệu thì kỳ vọng mảng 24K tiếp tục mang lại nguồn DT lớn cho PNJ.

Mảng vàng 24K cũng giúp DT bán lẻ duy trì tăng trưởng tốt hơn nhờ kéo thêm traffic tới CH.

Quý 1.2026 này vàng 24k đã break lên 1 level mới gần 8k tỷ.

Cụ timing sai nhịp rồi

vượt 70 rồi các bác ơi

vốn 3.400 tỷ mà Q4 và Q1 lãi cũng quanh 3.400 tỷ

vừa 2:1 tăng vốn 5.000 tỷ và năm nay lãi 5.000 tỷ thì ngon nhỉ - vì Q1 đã 1.500 tỷ

eps khủng lắm thì pe rẻ vô đối

Em dự năm nay 4500-5000

eps 10k rồi, pe 12 là 120 nhỉ

Nếu 5k thì eps 10k sau chia thật, Pe bằng mwg thì lên 150 à.