Quý 4 tiếp tục khó khăn - Lựa hàng mà đánh

Xin chào quý ACE,

Khác với sự bứt phá mạnh mẽ của quý 2, quý 3 vừa qua thị trường chứng khoán đã trải qua một nhịp điều chỉnh tương đối khó khăn do sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô trong và ngoài nước.

- Điểm số và xu hướng: Kết thúc phiên GD cuối cùng của Quý 3, VN-Index đóng cửa tại mốc 1768.62đ, so với quý 2, chỉ số đã sụt giảm hơn 91 điểm. Thị trường đã không thể tạo ra cú hích để vượt qua vùng đỉnh 1900đ. Thay vào đó, VN-Index hiện đã xuyên thủng và đang giao dịch dưới các đường trung bình động (Day) quan trọng như MA50 (1772.84), MA100 (1811.36) và MA200 (1795.72), cho thấy thị trường đang chịu áp lực đáng kể.

- Bối cảnh vĩ mô: Giá dầu bật tăng trở lại quanh 100$ và âm ỉ kéo dài trong quý 3 đã đẩy giá năng lượng, hàng hóa và vận tải tăng cao dấy lên lo ngại về lạm phát toàn cầu, khiến tâm lý giới đầu tư trở nên thận trọng hơn.

- Tỷ giá & Lãi suất trong nước: Đây là rào cản lớn nhất ngăn dòng tiền chảy mạnh vào thị trường. Lãi suất trong nước duy trì ở mức neo cao khiến một lượng lớn dòng tiền tiếp tục nằm lại ở kênh tiết kiệm thay vì tìm đến kênh đầu tư như chứng khoán.

- Thanh khoản & Giao dịch khối ngoại: Thanh khoản chỉ duy trì loanh quanh 15k tỷ là điểm yếu khiến thị trường khó đạt được nhịp tăng đáng kể. Bất chấp Việt Nam chính thức được nâng hạng, khối ngoại vẫn bán ròng tới gần 20k tỷ trong quý 3.

- Trong bối cảnh đó, chỉ 1 số nhóm ngành có mức tăng tốt như Dầu khí, Phân bón, Cao su, Khoáng sản, Bán lẻ, Vận tải biển.

DỰ BÁO XU HƯỚNG QUÝ 4/2026

- VN-Index đang ở trạng thái nhạy cảm khi đánh mất hỗ trợ dài hạn là MA100 – 200 ngày. Hiện tại MACD tháng đã cắt xuống nên rủi ro điều chỉnh về MA20 tháng ở 166x hoặc sâu hơn là hoàn toàn có thể. Tuy nhiên Midcaps đã điều chỉnh đã đủ sâu và hiện chỉ tương đương ở vùng 1200 – 1300đ. Cho nên có khả năng sẽ xuất hiện sóng ngành riêng lẻ, cụ thể phụ thuộc vào KQKD cuối năm 2026.

- Chìa khóa của quý 4 sẽ nằm hoàn toàn ở hai biến số: Tỷ giá và Lãi suất. Tuy nhiên dư địa điều hành chính sách tiền tệ của chính phủ không có nhiều. Việc Fed tăng lãi suất – lạm phát phụ thuộc vào chiến sự Iran và giá dầu thế giới. Nhìn chung, tình hình sẽ tiếp tục khó khăn trong những tháng cuối năm. Quý ACE nên duy trì tỷ trọng tài khoản ở mức an toàn, hạn chế sử dụng margin trong giai đoạn này và chờ đợi các tín hiệu đảo chiều rõ ràng hơn của vĩ mô.

Chúc ACE tháng mới giao dịch thắng lợi!
Các bản tin cũ của quý 3/2026 ACE có thể tham khảo tại đây: Quý 3 không thuận lợi về điểm số nhưng Midcaps có thể làm nên chuyện | Diễn đàn chứng khoán F319