REE - Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh

REE - Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh
---------------------------------------------------------------------------------------
Phân tích cơ bản:
Tổng quan Q1/2020: Doanh thu thuần Q1/2020 là 1,2 nghìn tỷ đồng (+9.4% YoY); trong đó mảng M&E chiếm 57%, mảng cho thuê văn phóng chiếm 21% và mảng hạ tầng điện nước chiếm 21%. LNST Q1/2020 giảm (-24.9% YoY) xuống còn 278 tỷ đồng; trong đó M&E chiếm 12%, cho thuê văn phòng chiếm 46% và hạ tầng điện nước chiếm 43%.
Triển vọng năm 2021: Năm 2019 và 2020 theo chu kỳ thủy văn là 2 năm Elnino nên ít mưa dẫn tới thủy điện không có lợi, tuy nhiên sau 2 năm Elnino sẽ là Lanina, kỳ vọng 2021 thủy điện sẽ hồi phục, tuy nhiên vẫn khá bi quan về mảng M&E, điều này phụ thuộc vào sự phục hồi của ngành BĐS du lịch. Ban lãnh đạo cũng tin rằng nhóm thủy điện có thể chạm đát trong năm 2020 và phục hồi trong năm 2021. Tôi ước tính tổng donah thu thuần và LNST của Công ty mẹ ở mức 5,5 nghìn tỷ đồng (+5% YoY) và 1,5 nghìn tỷ đồng (+6% YoY).
Năm 2022- 2024: Có thể được thúc đẩy nhờ nhà máy điện gió ngoài khơi số 3 và dự án Etown 6 đóng góp doanh thu chính. REE đã ký hợp đồng PPA với EVN cho dự án điện gió ngoài khơi này, với FIT (biểu giá điện hỗ trợ) là 0.098 USD/kWh. Ngoài ra, dự án Etown-6 diện tích sàn sử dụng NFA là 88.000 m2 và diện tích cho thuê là khoảng 61.000 m2 dự kiến sẽ khởi công trong Q2/2023.
Phân tích kỹ thuật:
REE hiện đang giao dịch ở vùng giá 32.x có hỗ trợ là MA200, chỉ báo MACD và RSI (14) phân kỳ dương đều cho thấy dấu hiệu tích cực.
Định giá:
Giá đóng cửa 20-07-2020 là 32,400 REE đang giao dịch ở mức PE 2020 là 6.5 lần và REE đang giao dịch ở dưới mức BVPS là 32,670 đồng/cp. Do đó, tôi nghĩ rằng giá hiện tại đã phản ánh một phần lợi nhuận giảm trong năm 2020. Tôi khuyên nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 37,000 đồng/cp (mục tiêu trung, dài hạn), tăng 14.2% so với giá hiện tại.