Sau bữa tiệc… là trận đòn (muốn kiếm tiền thì vào đọc và trao đổi)

30-50%, đó là tỷ suất lợi nhuận trung bình của không ít cổ phiếu trên cả 2 sàn, tính từ đáy tt ngày 26/5. Mức lợi nhuận này là “trong mơ” so với những gì mà đại đa số nhà đầu tư được “nhận” trong suốt thời gian dài tt ảm đạm vừa qua.
Theo sự quan sát của người viết, nhiều khả năng, sau “bữa tiệc’ hiếm hoi này, khi đã gỡ gạc được phần nào những thua lỗ, không ít nhà đầu tư (cả lớn và nhỏ) sẽ kiên quyết tất toán, đóng tài khoản ck, chuyển sang hình thức đầu tư khác ít rủi ro hơn. Nhiều ctck cũng tranh thủ “ném” ra đống “giấy lộn” đã nằm lỳ trong tài khoản tự doanh với giá tốt…
Nhìn lại toàn bộ con sóng này từ đầu đến giờ thì thấy, ngay cả các BBs tầm cỡ như SSI, KLS… cũng chưa dám giải ngân, thì có thể thấy mức độ rủi ro và khó lường của ttckvn lớn nhường nào? Rõ ràng, SSI, KLS hay TLs, VND… cũng không thể “một tay che trời”, họ không thể quyết định việc hình thành các con sóng. Bài học nhãn tiền: đầu tư càng nhiều, càng say đòn, càng chết nặng đã khiến họ thực sự chùn tay trên ttckvn.
Các “ông lớn” kể trên, xét cho cùng, chỉ là những con “cá lớn” trong cái “sòng bạc” không cân sức. “Cá lớn” có thể bắt nạt được “cá nhỏ”, nhưng không thể đấu lại với “người đánh cá”- chủ thể có thể nắm toàn bộ thông tin cũng như chiến lược giao dịch của toàn tt (MMs).
Trên ttckvn, luôn là thế, sau “bữa tiệc” là “trận đòn”. MMs luôn sử dụng thành công chiến thuật “cây gậy và củ cà rốt”. Tiệc càng ngon thì đòn càng đau. Cái quan trọng là bữa đại tiệc này đã chấm dứt chưa, “cơn điên ck” đã stop here? MMs sẽ thiết kế “trận đòn” này theo cách thức nào…?
Dù gì đi nữa, bữa tiệc càng kéo dài, nhà đầu tư càng bị hút chặt vào vòng xoáy điên loạn của ttck, khó lòng rút ra.
Cái “cọc” duy nhất mà nhà đầu tư đang bấu víu vào để hy vọng, đó là sự giảm tốc của chỉ số CPI và lãi suất ngân hàng. Tuy nhiên, đã gần hết nửa năm tài khóa, CPI mới chỉ giảm tốc chứ chưa có dấu hiệu (-). Trong khi, những tháng cuối năm, từ tết trung thu đến tết dương lịch, rồi tết Nguyên Đán, CPI thường tăng rất mạnh. Thế nên, không lấy gì làm lạ khi có nhiều kinh tế gia hàng đầu đã thẳng thắn đưa ra mức CPI xoay quanh 20-22% trong năm 2011 (gần gấp 2 năm 2010). Vậy mà ngay từ đầu năm, các cơ quan chức năng đưa ra chủ trương: ưu tiên kiềm chế lạm phát… Trong khi GDP giảm tốc rõ rệt, cùng với con số lạm phát ngày càng tăng qua các năm, có thể cho rằng, kinh tế VN đang có sự thụt lùi rõ nét.
Lãi suất đấu thầu trái phiếu CP thì vẫn xoay quanh 13%/ năm ở cả các kỳ hạn nhiều năm, cho thấy, trong ngắn và trung hạn, lãi suất bình quân không thể điều chỉnh giảm mạnh.
Ném tiền ra mua USD nhằm tăng tỷ lệ dự trữ ngoại tệ, nhưng lại hút VNĐ về với mức độ tỷ lệ thuận trên thị trường mở (OMO), cho thấy, dòng tiền lớn vẫn loay hoay quanh các tổ chức tín dụng chứ chưa đi vào lĩnh vực nào cụ thể.
Cùng với tỷ lệ nợ xấu tăng mạnh trong toàn hệ thống ngân hàng, NHNN lần này có vẻ khá quyết liệt trong việc giảm dư nợ phi sản xuất, bằng chủ trương không gia hạn thêm thời gian…
Với mức lãi suất vay ngân hàng bình quân lên đến trên 23-25%/năm, hệ thống doanh nghiệp trong nước đã và đang thực sự “ngấm đòn”, điều đó sẽ được thể hiện rõ hơn ở 2 quý còn lại của năm- lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tiếp tục giảm mạnh so với cùng kỳ. Với chi phí đầu vào tăng vọt, nhiều khả năng, chỉ số P/E của các doanh nghiệp đang là con số rất ảo.
Nhìn ra xa hơn, tình hình quốc tế cũng đang trong xu thế không ủng hộ ttck nói chung. Thất nghiệp không giảm tại Mĩ, khủng hoảng nợ gia tăng tại Châu Âu, căng thẳng leo thang ở Châu Á (vấn đề Biển Đông), kinh tế Nhật Bản rơi vào suy thoái…
Mặc dù các cơ quan chức năng đã và đang đưa ra những biện pháp nhằm tác động đến ttck trong dài hạn, nhưng trước mắt, khó có thể thấy tính hộ trợ tt từ những chính sách “nửa vời” này...
Ở bất kỳ nơi nào, khi ttck ngày càng trở nên minh bạch, yếu tố quốc tế hóa càng nhiều, thì cũng sẽ là lúc dòng tiền “nóng” rút ra, đi tìm kiếm siêu lợi nhuận ở những lĩnh vực còn “tranh tối, tranh sáng”.
Trên mặt bằng giá mới này, những phiên kéo- xả nghệ thuật tiếp theo hoàn toàn có thể làm hoa mắt, bào mòn lý trí của những nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm. Ngay cả bản thân người viết cũng có cảm giác “chóng mặt” trong các phiên giao dịch vừa qua.
Trước tình hình trên, nhà đầu tư cần tỉnh táo, thận trọng hơn nhằm hạn chế tối đa những rủi ro đã cận kề.
Vài chia sẻ…