SCS: Duy trì quan điểm tích cực cho SCS nhờ năng lực tài chính của công ty tốt

Giá mục tiêu cao hơn phản ánh mức tăng 5,7%/6,3% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cho SCS trong năm 2021/2022 khi kỳ vọng mức giá dịch vụ trung bình (ASP) ước tính cao hơn trong giai đoạn 2021-2022 nhờ đóng góp từ xử lý hàng hoá nhập khẩu vaccine COVID-19 vào Việt Nam.

Ngoài ra, tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong giai đoạn 2023-2025 thêm tổng cộng 2,8%, chủ yếu phản ánh vị thế tài chính cải thiện của SCS.

Kỳ vọng SCS ghi nhận LNST sau lợi ích CĐTS tích cực trong năm 2021, vốn dự kiến sẽ phục hồi từ mức thấp bất thường trong năm 2020 do dịch COVID-19. Trong năm 2021, dự báo doanh thu đạt 806 tỷ đồng (+16,3% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 568 tỷ đồng (+22,2% YoY).

Dự báo doanh thu năm 2021 chủ yếu được dẫn dắt bởi giả định tăng trưởng sản lượng hàng hóa đạt 9,2% YoY và tăng trưởng ASP ước tính đạt 7,5% YoY trong năm 2021.

Duy trì quan điểm tích cực cho SCS nhờ năng lực tài chính của công ty tốt và vị thế thị trường chỉ có 2 công ty cạnh tranh bền vững cũng như định giá hấp dẫn của SCS với PEG dự phóng giai đoạn 2020-2023 là 0,9 lần. Cho rằng SCS có vị thế tốt để duy trì năng lực tài chính và ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực dù gián đoạn do dịch COVID-19 tiếp tục kéo dài hơn kỳ vọng. Ngoài ra, kỳ vọng việc nhập khẩu vaccine COVID-19 vào Việt Nam sẽ giúp SCS hưởng lợi ở một mức độ nhất định.

Rủi ro cho quan điểm tích cực: dòng chảy thương mại hàng hóa thấp hơn, hạn chế công suất hàng không tại SGN.