Series Update KQKD Q4/23

VEA – Lợi nhuận giảm 18% YoY

• Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) công bố KQKD năm 2023, bao gồm doanh thu 3,8 nghìn tỷ đồng (-19% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 6,2 nghìn tỷ đồng (-18% YoY).
• Trong quý 4/2023, lợi nhuận từ công ty liên kết giảm 32% YoY khiến LNTT giảm 36% YoY. LNTT tăng 2% QoQ, nhờ lợi nhuận từ công ty liên kết tăng 25% QoQ, một phần bù đắp cho mức giảm 5% QoQ trong thu nhập tài chính, chủ yếu là thu nhập lãi. Năm 2023, số dư tiền mặt ròng của VEA chiếm 48% tổng tài sản.
• Trong quý 4/2023, lợi nhuận của Honda Việt Nam (chiếm 78% LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 của VEA) tăng 26% QoQ, bên cạnh đó lợi nhuận của Ford Việt Nam tăng 39% QoQ. Trong khi đó, lợi nhuận của Toyota Việt Nam giảm 6% QoQ. Về doanh số bán xe ô tô cỡ nhỏ, quý 4 năm 2023 ghi nhận doanh số bán hàng tăng mạnh theo quý tại các công ty liên kết do có nhiều chương trình giảm giá và khuyến mãi vào mùa cao điểm, đồng thời chính sách cắt giảm lệ phí trước bạ của Chính phủ kết thúc vào ngày 31/12/2023. Honda đạt kết quả hoạt động mạnh nhất trong số các công ty liên kết khi doanh số bán hàng của hãng tăng 59% YoY và 56% QoQ so với mức cơ sở thấp của quý 4/2022. Mặt khác, doanh số bán ô tô của Toyota và Ford lần lượt giảm 28% QoQ và 11% QoQ, chủ yếu do giá bán các mẫu xe chủ chốt của các hãng cao hơn so với các thương hiệu khác có mẫu xe lắp ráp trong nước như Honda. Doanh số bán xe máy Honda tăng 14% QoQ trong quý 4/2023 nhờ tâm lý người tiêu dùng tích cực hơn trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán sắp tới.
• Lưu ý rằng VEA đã trích lập khoản dự phòng 645 tỷ đồng trong quý 4 năm 2023 ở cấp độ công ty mẹ cho các khoản nợ xấu khó đòi của các công ty con và công ty liên kết mà trước đây bị vướng ý kiến kiểm toán ngoại trừ.

KQKD quý 4/2023 và năm 2023 của VEA
​

VRE – KQKD năm 2023 khả quan; lợi nhuận vượt dự báo do thu nhập tài chính & thu nhập khác cao hơn

• VRE công bố KQKD quý 4/2023 với doanh thu thuần đạt 2,3 nghìn tỷ đồng (-30% QoQ và +10% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,07 nghìn tỷ đồng (-19% QoQ và +28% YoY). Kết quả quý giảm QoQ chủ yếu là do doanh thu bán BĐS trong quý giảm (54 căn shophouse được bàn giao trong quý 4/2023 so với 268 căn trong quý 3/2023).
• Trong năm 2023, doanh thu thuần của VRE (trong đó mảng cho thuê bán lẻ chiếm 80%) đạt 9,8 nghìn tỷ đồng (+33% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 4,4 nghìn tỷ đồng (+59% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS cao chủ yếu là do thu nhập khác (chủ yếu là tiền phạt vi phạm hợp đồng và hoàn nhập dự phòng bảo hiểm) và thu nhập tài chính cao hơn trong quý 4/2023. Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 là 3,96 nghìn tỷ đồng (-10% YoY)
• Mảng cho thuê bán lẻ ghi nhận tăng trưởng khả quan trong năm 2023 với mức tăng 14% YoY về doanh thu (7,8 nghìn tỷ đồng) và 23% YoY về lợi nhuận gộp (4,6 nghìn tỷ đồng). Tỷ lệ lấp đầy trung bình tại các TTTM của VRE giảm nhẹ QoQ trong quý 4/2023 do một số khách thuê gặp khó khăn tài chính sau đại dịch COVID-19 và sức mua tiêu dùng giảm, nhưng tăng 1,3 điểm % YoY lên 84,8% trong năm 2023.
• Mảng bán BĐS ghi nhận bàn giao 346 căn shophouse trong năm 2023 với doanh thu đạt 1,8 nghìn tỷ đồng (+4,7 lần YoY) và lợi nhuận gộp đạt 805 tỷ đồng (+8,7 lần YoY). Theo ban lãnh đạo, giá trị doanh thu chưa ghi nhận tính đến cuối năm 2023 là 290 tỷ đồng, trong đó 120 tỷ đồng/170 tỷ đồng dự kiến ghi nhận trong năm 2024/2025.
• Trong năm 2024, ban lãnh đạo lên kế hoạch mở mới 6 TTTM với tổng diện tích sàn bán lẻ mới vào khoảng 160.000 m2 (không thay đổi so với kế hoạch được công bố trong cuộc họp NĐT tháng 10/2023), bao gồm Vincom Mega Mall Grand Park (diện tích sàn khoảng 45.200 m2) vào cuối tháng 4/2024, Vincom Mega Mall Ocean Park 2 (diện tích sàn khoảng 76.700 m2) trong quý 4/2024 và 4 TTTM Vincom Plaza. Dự báo tổng diện tích sàn bán lẻ mới là 106.000 m2 sẽ được bổ sung trong năm 2024, nâng tổng diện tích sàn bán lẻ của VRE lên 1,85 triệu m2 vào cuối năm 2024 so với 1,75 triệu m2 vào cuối năm 2023.
• Ban lãnh đạo cũng đặt kế hoạch tổng nhu cầu capex cho việc mở trung tâm thương mại mới trong giai đoạn 2024-2026 là khoảng 9,0 nghìn tỷ đồng.

KQKD năm 2023 của VRE
​