Sóng nước BWE ##Nước Thủ Dầu Một đăng ký mua thêm 14 triệu cổ phần BWE nhằm đảm bảo tỷ lệ sở hữu

BWE: Công ty nước hàng đầu với chuỗi giá trị môi trường hoàn chỉnh – Báo cáo lần đầu



* Chúng tôi công bố báo lần đầu dành cho CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (BWE), công ty cấp nước lớn thứ ba tại Việt Nam và nhà phân phối nước độc quyền tại tỉnh Bình Dương, với khuyến nghị MUA và giá mục tiêu 31.100 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 22,8% (bao gồm lợi suất cổ tức 4,6%).

* BWE sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu nước sạch tăng trưởng mạnh mẽ tại tỉnh Bình Dương. BWE ghi nhận tỷ lệ thất thoát nước – (NRW) – đạt 5,6% trong năm 2019, xếp thứ ba tại khu vực Châu Á – Thái Bình Dương tính theo độ hiệu quả, sau Singapore (5%) và Nhật Bản (3%).

* Chúng tôi dự phóng tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) đạt 11,7% cho doanh thu và EPS 26,5% trong giai đoạn 2020-2024, được dẫn dắt bởi mức tăng sản lượng phân phối nước từ 470.000 m3/ngày năm 2019 lên 700.000 m3/ngày trong năm 2020 cũng như công suất xử lý nước thải gia tăng.

* Định giá của BWE tỏ ra hấp dẫn với P/E và EV/EBITDA dự phóng 2021 đạt lần lượt 10,2 lần và 5,4 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi. Các hệ số này thấp hơn lần lượt 24,4% và 41,3% so với P/E (13,5 lần) và EV/EBITDA (9,2 lần) trung vị 4 năm của các công ty cùng ngành trong khu vực. Chúng tôi dự phóng mức tăng 60% trong tỷ lệ DPS (cổ tức/cổ phiếu) từ 1.000 đồng trong năm 2019 lên 1.600 đồng vào năm 2024.

* Yếu tố hỗ trợ: Tăng trưởng sản lượng nước và xử lý chất thải công nghiệp cao hơn dự kiến.

* Rủi ro: hiệu suất hoạt động thấp hơn của các nhà máy mới, cổ tức tiền mặt thấp hơn dự kiến.
Tổng hợp



Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211

vẫn còn hô thì ko lên được

BWE: Phiên đấu giá công khai bán thành công 91% cổ phiếu chào bán – phù hợp với dự báo của chúng tôi

* Chúng tôi đã tham gia buổi đấu thầu công khai của CTCP Nước - Môi trường Bình Dương (BWE) tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM diễn ra hôm nay. Buổi đấu giá có sự tham gia của 17 nhà đầu tư (NĐT) (11 NĐT cá nhân, 3 tổ chức trong nước và 3 tổ chức nước ngoài), các NĐT này đã mua 33.933.800 cổ phiếu (tương ứng 91% trong 37,5 triệu cổ phiếu chào bán). Giá đấu thành công bình quân là 25.714 đồng/CP so với mức giá khởi điểm là 25.500 đồng/CP. Các NĐT tổ chức đến từ Nhật Bản và Hàn Quốc trúng đấu giá 56% lượng cổ phiếu bán.

* Ngoài ra, Chủ tịch HĐQT của BWE cho thấy đã có NĐT muốn mua lượng cổ phiếu chào bán còn lại. Diễn biến này do đó phù hợp với dự báo của chúng tôi cho tổng lượng tiền mặt và thặng dư vốn cổ phần.

* Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA cho BWE với giá mục tiêu 31.100 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 23%, bao gồm lợi suất cổ tức 4,6
Tổng hợp



Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211