Sự gia tăng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và các yếu tố ảnh hưởng

Lợi suất đã vượt mức 4,12% - cao nhất kể từ tháng 7, sau đợt bán tháo lớn gần đây. Thị trường chuyển sang mua trái phiếu dài hạn vì kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ không tiếp tục nâng lãi suất do nền kinh tế đã ổn định và nguy cơ suy thoái thấp.

Tuy nhiên, lo ngại về lạm phát gia tăng do chính sách kích thích từ Trung Quốc đang khiến các nhà đầu tư trái phiếu dài hạn trở nên thận trọng hơn.

Dữ liệu cho thấy các quỹ đầu cơ và nhà quản lý tài sản vẫn giữ vị thế mua trái phiếu dài hạn trong mùa hè, nhưng có dấu hiệu giảm dần.

Các quỹ đòn bẩy vẫn duy trì vị thế bán khống, còn các nhà quản lý tài sản thì vẫn đang mua ròng nhưng có khả năng sẽ giảm nếu lợi suất tiếp tục tăng.

Ngân hàng lớn đã tăng nắm giữ trái phiếu kho bạc dài hạn, được tài trợ bởi tiền gửi giá rẻ, và không bị áp lực bán ra ngay cả khi giá giảm. Tuy nhiên, nếu lợi suất tăng tiếp, một số phân khúc thị trường có thể không chịu được tổn thất tương tự.