----Sự thật----22.06.2011.

- Đánh giá thị trường phiên 21.06.2011:
+ Thị trường đã có một phiên phục hồi khá ấn tượng sau những phiên sụt giảm mạnh, mặc dù có sự tăng điểm mạnh mẽ, nhưng thanh khoản lại giảm khá mạnh và đạt mức thấp. So với các phiên sụt giảm thì khi thị trường phục hồi thì thanh khoản lại ít hơn, không phải là lượng cầu dư không thừa khi thị trường tăng mà dòng tiền không mặn mạ mua giá cao và ở trạng thái thận trọng trước các diễn biến bất thường của thị trường thời gian vừa qua đã tạo ra. Ngoài ra dòng tiền gần 50% tập trung vào một nhóm cổ phiếu mang tính đầu cơ, nhưng lực mua này rất dè dặt và không mạnh, đây là dòng tiền của các NĐT tham gia vào thị trường khá tốt so với thời điểm hiện tại, nhưng dòng tiền này có thể biến mất khi nào thì chưa xác định được. Thanh khoản đang có dấu hiệu giảm dần trước các thông tin hỗ trợ khá tốt từ vĩ mô là điều cần lưu ý.
Thông tin:
+ Tỷ giá: hiện tại việc thực hiện chính sách giảm lãi suất huy động USD đã khiến nguồn USD ngân hàng khá dồi dào, việc này cũng giúp tỷ giá giảm và ổn định thời gian vừa qua, nhưng nguồn tiền này trong thị trường cũng hạn chế, nguồn chính phải thu được từ kiều hối thì đang giảm, nguồn vốn FDI giảm, vay nợ lãi suất cao, nguồn vốn viện trợ chỉ đóng góp một phần, nhưng với chính sách giảm nhập siêu, và gia tăng giá trị sản phẩm xuất khẩu sẽ giúp nguồn USD ổn định hơn, điều này thì phụ thuộc vào nền sản xuất trong nước.
+ Lãi suất: việc lãi suất liên ngân hàng và lãi suất huy động giảm mạnh là một tín hiệu tốt cho thị trường, nhưng lãi suất cho vay tại sao chưa giảm??? Nhưng sẽ không tăng nữa, vậy lãi suất cho vay sẽ có cơ hội giảm.
+CPI nếu ở mức trên 1% thì là một điều đáng lo ngại, vì khi các chi phí đẩy tháng 6 không có, nhưng CPI vẫn không giảm mạnh thì có thể do chính sách thắt chặt tiền tệ đã quá mức và có thể dẫn đến mang tác dụng ngược.
+ Phi sản xuất đối với Bất động sản: Cái này buộc phải xem xét lại, vì nó là nguồn hỗ trợ cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng cho nền kinh tế, chỉ nên kiềm chế trong việc đầu cơ mua bán Bất động sản là ổn.
+ Tăng trưởng tín dụng đang ở mức 7% vậy còn 13% nữa cho 6 tháng cuối năm, một con số khá tốt, hiện tại lãi suất liên ngân hàng và huy động giảm là do việc ngân hàng đã được cải thiện trạng thái khoản, vì vậy mà trái phiếu được phát hành dễ dàng hơn trước, vì vậy lượng tiền nằm trong ngân hàng khá lớn nhưng chưa được giải ngân ra thị trường, phần vì hạn mức tăng trưởng tín dụng và hạn mức phi sản xuất, cùng với khó khăn của nền kinh tế đang đối mặt thì việc ngân hàng cho vay không còn đơn giản như trước đây nữa, ngân hàng đang tìm đầu ra cho đồng vốn của mình, nhưng sẽ giải ngân vào đâu đang là câu hỏi chưa có đáp án, một nền kinh tế mang tính gia công khá lớn thì lợi nhuận thu được sẽ không cao vì vậy khi chi phí gia tăng thì lợi nhuận sẽ biến mất rất nhanh, hoạt động doanh nghiệp hầu như không sinh lãi trước mức lãi suất cao ngất ngưỡng của ngân hàng, nhưng ngân hàng đã huy động quá đà ở mức cao, vậy làm sao cho vay thấp được khi nguồn huy động càng ngày càng gia tăng còn việc giải ngân cho vay thì khó khăn, thì việc duy trì lãi suất cao nhằm bù đắp cho việc không thể giải ngân nguồn vốn huy động lãi suất cao dư thừa. Vậy lãi suất chỉ giảm khi nguồn vốn dư thừa trong ngân hàng được giải ngân.
+ Dự thảo giảm tỷ lệ đầu tư ngoài nghành của các Doanh nghiệp có vốn nhà nước từ 30% xuống 15%, tương ứng mức giảm 50% ngoài ra đây là một nguồn vốn không hề nhỏ, việc này sẽ tạo áp lực lên thị trường khi có một sự rút vốn từ các đơn vị này, phần lớn nguồn vốn này thường đem đi đầu tư chứng khoán và bất động sản. Vậy khi thực hiện sẽ làm giảm nguồn vốn ở thị trường chứng khoán và bất động sản không ít, con số này chưa thống kê được, nhưng sự bùng nổ của thị trường chứng khoán và bất động sản thời gian vừa qua không ít nguồn vốn đã đổ vào đây, mặc dù đến hiện tại đa phần đều thua lỗ, nhưng chưa buộc phải rút ra, giờ buộc phải rút ra thì sẽ tác động phần nào tới thị trường, kèm với thanh khoản thị trường ở giai đoạn hiện tại ở mức thấp thì việc rút vốn sẽ có tác động đến thị trường. Đây là điều cần lưu ý.

- Nhận định thị trường 22.06.2011: Trước các diễn biến bất thường thời gian qua, cùng một số thông tin hỗ trợ từ vĩ mô trong ngắn hạn, nhưng dòng tiền lại ngày càng yếu đi, điều này cho thấy sự phục hồi thị trường vẫn chưa xảy ra. Việc thực hiện các chính sách mới đang tạm thời gây ra nhiều sự khó khăn cho nền kinh tế, sự cải tổ này là cần thiết và gây ra nhiều xáo trộn, vì vậy cần thời gian để nền kinh tế thích nghi và các chính sách ổn định phù hợp với nền kinh tế hơn. Thị trường hiện tại mang tính chất đầu cơ và dòng tiền diễn biến khá bất thường, nên việc tham gia thị trường lúc này cần cân nhắc, cùng với các chính sách mới sẽ thanh lọc nền kinh tế trên diện rộng vì vậy sẽ còn xảy ra nhiều biến cố lớn bất ngờ ngoài tầm kiểm soát, nên hãy chờ khi mọi thứ ổn định tham gia thị trường sẽ an toàn hơn. Thị trường sẽ còn tiếp tục diễn biến bất thường, vì vậy hạn chế mua vào các phiên tăng, nếu có mua thì chỉ nên mua cổ phiếu có sẵn trong tài khoản, hạn chế tham gia các cổ phiếu cơ bản không tốt, kết quả kinh doanh yếu kém, chỉ nên mua các cổ phiếu cơ bản tốt, đầu nghành, nghành nghề chính ổn định, vay nợ ít, lợi nhuận ổn định, số này rất ít trên sàn, nhưng nó sẽ an toàn cho ban tham gia vào thị trường giai đoạn này, thị trường sẽ tiếp tục tăng giảm bất thường, nhưng phiên giảm là cơ hội mua vào các cổ phiếu tốt và nắm giữ. Còn phiên tăng thì cơ cấu lại danh mục, giảm tỷ trọng các cổ phiếu đầu cơ, tránh rủi ro trong giai đoạn thị trường còn nhiều biến động từ các chính sách mới. Chỉ nên tham gia các cổ phiếu cơ bản thật sự tốt. Hãy cẩn trọng và kiên nhẫn.

Chúc thành công![};-

P/s: Thị trường cần xác định dòng tiền có ổn định để thị trường phục hồi bền vững hay không, khi chưa xác định được thì hạn chế đua lệnh vào các phiên tăng điểm, với các chính sách hiện tại thì việc dòng tiền sẽ không mạnh, nên thị trường sẽ khó hồi phục, vì vậy hãy kiên nhẫn chờ tín hiệu rồi vào cũng chưa muộn. Thị trường sẽ có sóng hồi, nhưng khả năng không đủ T+ nên hạn chế đua lệnh không cần thiết và là cơ hội để thoát hàng lỡm.
+ Tuyệt đối tránh xa các cổ phiếu cơ bản không tốt, làm giá bơm thổi, kết quả kinh doanh yếu kém, vay nợ nhiều, khi nguồn tiền đã đã khan hiếm thì hãy chọn nơi an toàn mà đầu tư, không có cơ hội nào cho các cổ phiếu làm giá tồn tại nữa. Những cổ phiếu tăng giờ tăng trần rất khó, nhưng giảm sàn rất nhanh. Hãy nhớ bài học năm 2010.

Đây là bài phân tích cá nhân và mang tính khách quan. Mọi thông tin chỉ mang tính chất tham khảo.

Thangbomnhat.
​