Tại sao Tây mua nhiều mã này?

Năm 2006 vốn điều lệ 150 tỷ lợi nhuận 48 tỷ cổ tức 28%. (Các thông tin này được tổng hợp từ bản cáo bạch và một số thông tin cập nhật mới nhất)

Trong lĩnh vực bất động sản :

+ Dự án căn hộ cao cấp VNECO plaza tại 227 bến bình đông quận 8 TP HCM với diện tích : 5.466 m2
+ Dự án cao ốc văn phòng cho thuê tại D2, quận Bình thạnh thành phố Hồ Chủ tịch diện tích :1.200 m2
+ 3.700 m2 đất tại trung hòa nhân chính - Hà Nội (Đã khởi công)
+ 20 héc ta đất tại TP HCM đang làm thủ tục cấp giấy chứng nhận.
+ Dự án cao ốc Đà Nẵng
+ Siêu thị Đà nẵng.

Trong lĩnh vực này phải đợi ít nhất từ 1-3 năm nữa mới mang lại hiệu quả (sau năm 2009).


- Trong lĩnh vực thi công xây lắp điện lợi nhuận mang lại tương đối cao so với các ngành xây dựng khác (do tính chất đặc thù), thi công xong thanh toán được tiền ngay thậm chí còn được ứng trước từ 10 - 20% giá trị hợp đồng không bị tình trạng nợ đọng vốn do hầu hết các công trình mà VNE trúng thầu đều thuộc các dự án của EVN có nguồn vốn rõ ràng (vốn tự có của EVN của EVN vay nước ngoài hoặc vốn Ngân sách .v.v..)


- Trong lĩnh vực đầu tư nhà máy thủy điện : mang lại lợi nhuận ổn định khi các nhà máy đi vào hoạt động (Hiện nay mới chỉ có thủy điện khe diên phát điện) giá bán điện trong tương lai có xu hướng tăng. Đây là một trong những lĩnh vực ổn định cho vneco cho các năm về sau này. Đặc biệt các năm về sau khi đã trích khấu hao tương đối thì lợi nhuận sẽ tăng đột biến còn khi đã trích xong khấu hao thì ngoài chi phí hoạt động (không đáng kể 2% doanh thu) thì còn lại 98% doanh thu sẽ trở thành lợi nhuận (Ngoài chi phí khấu hao thì nhà thủy điện chỉ phát sinh chi phí hoạt động).

Các dự án thủy điện lớn : Hồi xuân thanh hóa : 92 MW, Krông H?TNăng : 64 MW (Chuẩn bị phát điện) , Khe diên 9 MW (Đã phát điện ), các thủy điện nhỏ khác : 30 MW.


- Lĩnh vực kinh doanh dịch vụ (nhà hàng, khách sạn, du lịch ): Chỉ chiếm 10% doanh thu của vneco, đây không phải là thế mạnh của vneco, tuy nhiên hoạt động trong lĩnh vực này đã làm được cái việc là giữ đất tại những vị trí quan trọng như Huế, nha trang, đà nẵng, sài gòn.

Hệ thống khách sạn xanh tại : Sài gòn, huế, Nha trang, Đà Nẵng , Quảng Bình, Vinh?



Như vậy trong giai đoạn hiện nay từ giờ đến cuối năm 2007 thì hoạt động trong lĩnh vực xây lắp điện là hoạt động chủ đạo để phải gồng gánh cho lĩnh vực bất động sản, đầu tư nhà máy thủy điện, khách sạn...Nói như các cụ ta là "lấy ngắn nuôi dài". Phân tích như vậy để thấy trong lĩnh vực xây lắp điện lợi nhuận tương đối cao (Đơn giá, định mức => dự toán riêng), Cho nên không có gì phải ngạc nhiên khi kế hoạch lợi nhuận năm 2007 chỉ là 60 tỷ trong khi vốn lưu động thường xuyên (vốn tự có) để tạo nên lợi nhuận này chỉ có 22 tỷ còn lại là vốn đi vay và chiếm dụng. (Lợi nhuận cao hơn Sông Đà 10 ?" Mã CK SDT : giá 135 ?" Cùng hoạt động trong lĩnh vực xây dựng điện). Phần lớn lợi nhuận từ hoạt động SXKD trong năm 2007 sẽ chỉ do hoạt động xây lắp điện mang lại.

ngày 21/9 Khách sạn Xanh Huế ( công xuất 199 phòng) tổ chức lễ gắn 04 sao và kỷ niệm 01 năm đi vào hoạt động.
Có Phó ************* đang ở tại KS cùng dự lễ, Ctịch và Bí thư TP Huế cùng tham dự.Bộ trưởng Du Lịch Hoàng Tuấn Anh có gửi lẵng hoa chúc mừng, nhưng ko biết có dự ko


http://diendan.sanotc.com/topic/show/04d06c1ce53748619ce321a47204c9ba/53/sanotc.aspx

Giá cổ phiếu tăng, thị trường đang tự kích cầu

Như vậy, lượng cung đang có dấu hiệu tăng vọt trong những tháng cuối năm, một diễn biến tương tự cuối năm 2006 đang chuẩn bị được lặp lại. Tháng 7 năm ngoái, Sacombank khi lên sàn đúng ngay giai đoạn ảm đạm kéo theo chu kỳ rớt giá mạnh nhưng sau đó đã tăng giá liên tục hơn gấp 3 lần cho đến cuối quý 1-2007. Trong tháng 7 và 8 năm nay, các cổ phiếu có quy mô vốn lớn như TRC, TNC, VNE và PET? chào sàn trong sự phập phồng của nhà đầu tư và cũng có một chu kỳ rớt giá mạnh tương tự STB. Tuy nhiên giá các cổ phiếu này có xu hướng tăng trở lại sau đó và kích thích một lượng vốn đầu tư khá lớn đổ vào, đồng thời thanh khoản vốn cho các nhà đầu tư đã mua những cổ phiếu này trên thị trường OTC trước đó.
http://diendan.sanotc.com/topic/show/04d06c1ce53748619ce321a47204c9ba/52/sanotc.aspx

em có nhận xét thế này:

Việc VNE huy động vốn bằng phát hành trái phiếu riiêng lẻ mà không phải là trái phiếu chuyển đổi là một cách giải hay của bài toán về sự cân đối giữ quyền lợi của DN và cổ đông trong bối cảnh các dự án mới bất đầu triển khai.

- Tình hình hiện nay mà VNE phát hành thêm CP để huy động vốn thực hiện các dự án trong khi các dự án này phải trong vòng từ 1-3 năm mới mang lại lợi nhuận như vậy số lượng cổ phiếu tăng trong khi lợi nhuận chưa tăng kịp thì e rằng cổ đông sẽ là người thiệt nhất.

- Nếu phát hành trái phiếu chuyển đổi thì cũng chẳng khác gì khi đến thời hạn chuyển đổi thì cũng phải chuyển đổi ==> số lượng cổ phiếu vẫn tăng, chỉ khác chăng lúc đó lợi nhuận sẽ tăng theo cùng số lượng cổ phiếu. Tuy nhiên cách này vẫn chưa phải là tối ưu

- Phát hành trái phiếu thông thường có bảo lãnh phát hành tức là sau khi chào bán mà nhà đầu tư không mua hết thì Tổ chức bảo lãnh phát hành mà cụ thể là SSI sẽ mua hết số còn lại. Tuy nhiên hiện nay có khoảng 10 nhà đầu tư tham gia mua. Phát hành trái phiếu này cũng giống như như vay Ngân hàng để thực hiện dự án nhưng lãi suất thấp hơn (10,15% < 12% ) lại không cần phải có tài sản đảm bảo được chủ động sử dụng toàn bộ nguồn vốn không chịu sự giám sát chặt chẽ như vay ngân hàng. Nhược điểm của đợt phát hành này là khối lượng vốn 500 tỷ đồn về một lúc không thể sử dụng hết ngay được, đồng thời khi trái phiếu đáo hạn thì 500 tỷ cũng sẽ đáo hạn cùng lúc do vậy bài toán lúc này là cân đối tính toán sử dụng vốn cho hiệu quả.

Lãi vay phải trả cho trái phiếu (trái tức) được tính như thế nào có ảnh hưởng đến lợi nhuận của Tổng công ty không. Câu trả lời là không bởi :

Lãi vay trong thời thực hiện dự án đầu tư kéo dài 1-3 năm (người ta gọi là lãi vay trong thời gian thi công ) phát sinh được tính vào tổng mức đầu tư dự án để sau này tính khấu hao (nếu ngân hàng cho vay dự án thì NH sẽ cho vay để trả lãi vay ?" Trong tổng dự toán bao giờ cũng có mục lãi vay trong thời gian thi công). Giả sử Công ty không phát hành trái phiếu mà phát hành thêm cổ phiếu thì khoản trả cổ tức cho 500 tỷ này sẽ không được đưa vào tổng đầu tư của dự án (Vì cổ tức chỉ được trả sau khi có kết quả kinh doanh ). Thậm chí Công ty trong năm 2007 cũng không đủ lợi nhuận để trả cổ tức cho cổ đông.

Khi đến hạn hoàn trả gốc của trái phiếu thì tiền đâu để trả ?

Sau 5 năm thì các dự án đã bắt đầu thu khấu hao tương đối và các dự án đã cho lợi nhuận trong khi vốn điều lệ vẫn như hiện nay thì có khả năng giá cổ phiếu tăng hoặc không giảm so với hiện nay thì Công ty có thể lấy nguồn khấu hao để trả cho trái phiếu hoặc phát hành cổ phiếu nếu thấy thích hợp ( Giả sử giá 20.000 thì chỉ cần 250 tỷ đã đủ trả cho 500 tỷ )

Nói tóm lại qua đợt phát hành trái phiếu này thành công thì cả cổ đông và Dn đều được lợi :

- Đợt phát hành không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và cổ tức của cổ đông

- DN có vốn để đầu tư đẩy nhanh tiến độ thực hiện dự án

- Đợt phát hành thành công sẽ nâng cao uy tín của công ty trên thị trường. Không dễ gì SSI dám bỏ ra 500 tỷ để mua toàn bộ lượng trái phiếu này nếu nhà đầu tư không mua hết

- Phát hành thành công sẽ tiếp tục mở đường cho các doanh nghiệp khác (Hoàng anh Gia Lai dự kiến phát hàng 1000 tỷ theo cách này chỉ khác chăng đó là nhà bảo lãnh là HSBC).



Trên đây là phân tích mang tính cá nhân ?" mong các pác cho ý kiến phản biện

http://diendan.sanotc.com/topic/show/04d06c1ce53748619ce321a47204c9ba/51/sanotc.aspx

VNE: Công bố thông tin bất thường



Ngày 17/09/2007, Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng điện Việt Nam (VNECO) công bố thông tin bất thường về việc phát hành trái phiếu riêng lẻ như sau:

Phương án phát hành tóm tắt:

Tổng giá trị phát hành: 500 tỷ đồng

Loại trái phiếu: trái phiếu không có bảo đảm

Lãi suất cố định: 10,15%/năm

Kỳ hạn: 5 năm

Mệnh giá: 100.000 đồng/trái phiếu

Giá chào bán: Bằng mệnh giá

Phương thức phát hành: Bảo lãnh phát hành phần còn lại chưa phân phối hết

Tổ chức tư vấn phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành, trung gian chuyển nhượng, đại lý thanh toán: Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn

Ngày phát hành: 28/09/2007

Số lượng nhà đầu tư dự kiến: 10 nhà đầu tư


http://diendan.sanotc.com/topic/show/04d06c1ce53748619ce321a47204c9ba/51/sanotc.aspx

Ngày 22/9/2007 vào lúc 8h làm lễ khởi công Khu cao ốc tại Bến Bình Đông ( bao gồm 2 tầng hầm và 24 tầng; diện tích đất 5600m2; giá trị đầu tư 371 tỷ) thành phần tham dự
+ HĐQT TCT
+ Các đơn vị thi công
Ngày 18 âm lịch( khoảng 28/9/2007) khởi công Khu du lịch sinh thái Lăng cô. giá trị khoảng 250 tỷ

quá khủng khiếp, ngoại binh nhập 108,900 cổ phiếu VNE hôm nay đấy.

để có thêm thông tin về VNE, mời các bác vào trang
http://diendan.sanotc.com hoặc
www.vneco.com.vn

ngày 21/9 Khách sạn Xanh Huế ( công xuất 199 phòng) tổ chức lễ gắn 04 sao và kỷ niệm 01 năm đi vào hoạt động.
Có Phó ************* đang ở tại KS cùng dự lễ, Ctịch và Bí thư TP Huế cùng tham dự.[red]Bộ trưởng Du Lịch Hoàng Tuấn Anh[/red] có gửi lẵng hoa chúc mừng, nhưng ko biết có dự ko.
Ô giờ lại có Bộ du lịch à mà lại có bộ trưởng!!!!!!! pó chiếu, cứ bảo sao TT VN cứ lên rồi lại sụp, lên thì ít, sụp thì nhiều. Oh my God!!!!!!!!