Tại sao VCB sẽ có giá trên 200.000 ???

Vietcombank: Trả bao nhiêu mà thấp?



Việc đột ngột thay đổi kế hoạch IPO của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCB) gây xôn xao thị trường vài ngày qua đã có lời giải, theo một lãnh đạo VCB, nguyên nhân chính đó là các ứng viên đối tác chiến lược chưa đưa ra được mức giá và điều kiện chưa đáp ứng được kỳ vọng của VCB và Chính phủ.



Đó là một cách giải thích, nhưng trên thị trường thì các nhà đầu tư đang hiểu rằng, việc lựa chọn cổ đông chiến lược của VCB đã không thành công, ?othuận mua vừa bán? nhưng bên mua chưa trả tới mức mà bên bán chấp nhận. Kết quả là, nhà đầu tư nước ngoài giờ đây muốn trở thành cổ đông chiến lược của VCB sẽ phải chấp nhận mua với giá mà nhà đầu tư trong nước trả khi IPO ngân hàng này, thay vì tự quyết định thông qua đàm phán. Câu chuyện cổ đông chiến lược sẽ chỉ được tiếp tục bàn sau khi IPO, thế nhưng mức giá họ đã trả bao nhiêu mà không được chấp thuận, giá khởi điểm IPO của VCB sẽ được xác định thế nào?.là những vấn đề mà nhà đầu tư đang quan tâm.

Chưa có giá
Trao đổi với ĐTCK, vị lãnh đạo trên cho biết, VCB đang chuẩn bị những bước cần thiết để IPO trong tháng 12 tới. Cụ thể, trong tháng 11 này, VCB phải thực hiện các việc cần thiết như: công bố giá trị doanh nghiệp, xác định mức giá khởi điểm, trình kế hoạch IPO lên các cấp có thẩm quyền?Sau đó, chuẩn bị bản công bố thông tin, điều lệ mới của ngân hàng cổ phần, tổ chức các buổi giới thiệu cơ hội đầu tư vào Ngân hàng.
Hiện tại, việc xác định giá khởi điểm vẫn chưa được thực hiện, theo quy định hiện hành sẽ do cơ quan chủ quản (NHNN) công bố. Tuy nhiên, theo vị lãnh đạo này, việc xác định giá khởi điểm đối với trường hợp VCB chắc chắn sé có sự tham gia của nhiều cơ quan quản lý khác. Có một vấn đề là các nhà đầu tư nước ngoài đã tham gia đàm phán trong thời gian qua có rút lui sau ?ocú vấp? này không. Theo nguồn tin riêng của dautuchungkhoan.com thì hiện nay cả NĐT trong và ngoài nước đều im ắng. Có vẻ như cả hai khối ngoại và nội đang thăm dò nhau.

Còn theo vị lãnh đạo trên, VCB sẽ tiếp tục đàm phán với các đối tác sau IPO để đạt được những thỏa thuận trên cơ sở hài hòa lợi ích của nhà nước,VCB, đối tác chiến lược và lợi ích của cổ đông nhỏ lẻ. Cái mà VCB cần lad sự hỗ trợ kỹ thuật của các nhà đầu tư chiến lược. ?oVCB hướng tới trở thành một ngân hàng đại chúng, nên việc quan tâm tới lợi ích của cổ đông nhỏ bé sẽ mang lại sự phát triển bền vững, lâu dài cho Ngân hàng?, vị lãnh đạo này nói.

Giá không thấp so với?
Theo nghuồn tin đáng tin cậy mà ĐTCK có được thì các đối tác nước ngoài chào mua cổ phần của VCB ở mức giá tốt nhất so với mức giá của các ngân hàng khác đã bán cho đối tác chiến lược nước ngoài như ACB, Techcombank, VPBank,?


Giá trị của VCB đã được đơn vị tư vấn xác định giá cao gấp 9 lần giá trị sổ sách của VCB tính tới thời điểm 31/12/2006. Với tổng mức vốn chủ sở hữu gần 11.000 tỷ đồng thì giá trị của VCB được các nhà đầu tư nước ngoài xác định khoảng 90.000 tỷ đồng (gần 6 tỷ USD). Hay nói khác đi là gấp khoảng 20 lần vốn điều lệ (hơn 4.000 tỷ đồng) với thời điểm trên, quy đổi đơn thuần thì mức giá là 20 lần giá cổ phiếu theo mệnh giá 10.000 đồng/CP.

Theo lãnh đạo một quỹ đầu tư khá lớn tại Việt Nam (đề nghị không nêu tên), việc định giá của một doanh nghiệp theo phương pháp quốc tế thường được phân tích trên 3 cơ sở, đó là: Phân tích chiết khấu cổ tức để đưa ra giá trị nội tại của ngân hàng, dựa trên khả năng sinh lời dòng tiền hoặc tiềm năng cổ tức dài hạn của ngân hàng (DDA); phân tích các trường hợp mua bán tương đồng, so sánh với ngân hàng có vị thế tương tự ở các nước xung quanh như Trung Quốc, Ấn Độ, Indonexia?Với những thông số mà VCB đã có cũng như so sánh từ thị trường, việc xác định giá trị gấp khoảng 9 lần giá trị sổ sách của VCB là hoàn toàn có thể.

Vấn đề là các nhà đầu tư lớn nước ngoài đã không trả tới mức này giống như tin của một hãng thông tấn nước ngoài đã đưa (127.700 ?" 178.780 đồng/CP), và không hợp kỳ vọng của VCB và Chính phủ về khả năng tăng trưởng của Ngân hàng trong tương lai, và kết quả là việc IPO của VCB sẽ cơ bản giống với trượng hợp của Bảo Việt trước đây, đó là IPO trước, chọn cổ đông chiến lược sau.

So sánh như thế không thể nói hết được. Do các tổ chức tài chính, Ngân hàng có tổng tài sản phần lớn nằm tại các khoản vay nên việc đánh giá giá trị DN bằng phương pháp tài sản ko đúng
Nghị định 109 và trước đây 187 đều khuyên nên áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền. Do vậy giá trị cao hay thấp thường do các khoản đầu tư, cho vay của tổ chức đó tốt hay ko?
mà cái này ở Việt Nam là rất lung tung, chả tổ chức tín dụng nào (nhất là các NHTM NN) đưa ra tỷ lệ nợ xấu của mình là bao nhiêu.

http://www.vnexpress.net/Vietnam/Kinh-doanh/2007/11/3B9FC749/

Theo ông Hoàng, nếu chỉ tính về thương hiệu, cổ phiếu Vietcombank cũng đã hơn hẳn hai cổ phiếu ngân hàng đang niêm yết là ACB và STB. Trong khi đó, giá khớp lệnh ACB tính tới ngày 16/11 đã là 169.000 đồng.

Mạc tin huynh !
Vụ VCB này thông tin nhiều và nhiễu loạn quá, huynh làm ở quỹ có thông tin nhiều có thể cho biết chi tiết lượng trái phiếu chuyển đổi của VCB đầu 2008, e rằng đám này sẽ làm nồi cháo VCB loãng lại càng loãng thêm, tụi Khoai tây nó định giá 5x-7x cũng có lý do chính đáng chứ ?

Kiểu gì nó chẳng ở trên sàn, anh em đấu giá rẻ rẻ thôi nhé

Các bác cao thủ thân mến,
Vụ Bảo Việt, PVFC thì tôi còn tham gia đấu nhưng vụ VCB này bất kể giá khởi điểm bao nhiêu tôi cũng nhất quyết không đấu đá gì sất.
Mời các bác cứ việc dự đoán thoải mái từ 5x --> 2xx, 3xxx vô tư, thích đáng giá bao nhiêu cũng có lý do hợp lý tuốt

Dở hơi ....

Nếu tính trên VĐL 11.000 tỷ thì EPS chỉ còn 2000 đ/CP, vậy giá VCB là 60?

ngày 31/12 sẽ IPO, theo các bác giá khởi điểm là bao nhiêu?4x, 5x hay 6x?