Tăng lãi suất - đòn dáng mạnh vào doanh nghiệp có D/E cao

Dạo này tiền từ vàng và đô đang chuyển wa NH đó Pác ! Vì thế lãi suất huy động giảm nhanh chóng , h về khoảng 12% roài .

Thật ra thì có giảm đầu bác, hi vọng là nó không tăng quá mạnh thôi

Nhiều doanh nghiệp sống bằng vốn vay NH rất dễ ra đi trong vòng 3 tháng tới

Lãi suất vẫn căng


Trong phiên giao dịch đầu tuần (15.11), lãi suất (LS) trên thị trường vẫn trong trạng thái nóng. Các mức LS tiếp tục xu hướng tăng.
Huy động giá cao
Cuối tuần qua, một số NH như NH TMCP Phương Nam, NH TMCP Đại Á... đã điều chỉnh tăng LS huy động tiền đồng ở tất cả các kỳ hạn lên 12%/năm. Ngân hàng (NH) TMCP Đông Nam Á (SeABank) công bố mức LS huy động lên 13%/năm đối với kỳ hạn 12 tháng, 13 tháng. Đây là NH đầu tiên đăng LS vượt quá mức 12%/năm.

Các hình thức mặc cả LS đối với người có tiền gửi và NH vẫn diễn ra trong ngày giao dịch đầu tuần. Nhân viên một NH cổ phần tại TP.HCM cho biết, NH này vừa mất khoản tiền gửi trị giá 10 tỉ đồng vì có NH khác trả LS tới 16%/năm so với mức LS 14,8%/năm (tăng 1,1%/năm so với mức LS đưa ra cuối tuần qua) của NH này. Tình trạng cạnh tranh LS tiền gửi cũng là nguyên nhân khiến một số NH bị "hụt" tiền gửi trong những ngày gần đây. Để giữ chân các khách hàng lớn, nhiều NH đã phải làm việc trực tiếp với khách để thuyết phục. Sáng 15.11, LS trên thị trường liên NH 1 tuần ở mức 14% - 14,5%/năm; 2 tuần: 15% - 15,5%/năm; 1 tháng: 17% - 19%/năm...

Tiến sĩ Lê Thẩm Dương - Trưởng khoa Quản trị doanh nghiệp trường Đại học Ngân hàng TP.HCM.

LS cho vay chứng khoán lên tới 20%

LS huy động cao nên mặt bằng LS cho vay cũng tăng nhanh. Các công ty chứng khoán (CTCK) trong những ngày qua đã liên tục thông báo áp dụng mức LS ứng trước tiền bán chứng khoán, cầm cố chứng khoán, hợp tác đầu tư... lên mức phổ biến 18-19%/năm, thậm chí đến 20%/năm.
CTCK Âu Việt đã thông báo tăng LS cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán từ 0,045%/ngày lên 0,05%/ngày (tương đương 18%/năm). Tương tự, CTCK Rồng Việt cũng tăng phí ứng trước từ 0,04%/ngày lên 0,045%/ngày, LS tư vấn đầu tư và tài trợ giao dịch từ 0,048%/ngày lên 0,05%/ngày. Đặc biệt, một số CTCK đã tăng khá mạnh như CTCK Gia Quyền tăng LS ứng trước lên 0,0556%/ngày (tương đương 20%/năm); Cũng tại CTCK Gia Quyền, LS cho dịch vụ cầm cố chứng khoán với Ngân hàng Eximbank là 1,5%/tháng (tương đương 18%/năm với thời gian cho vay tối đa 6 tháng).

CTCK SME nâng LS ứng trước và LS hợp tác đầu tư lên 0,053%/ngày (tương đương 19%/năm) thay cho mức LS áp dụng cũ là 0,045%/ngày; CTCK VnDirect cũng áp dụng LS hỗ trợ vốn lên 0,053%/ngày (tương đương 19%/năm),... Theo tìm hiểu, một số CTCK dù không tăng LS ứng trước tiền bán chứng khoán nhưng đều tăng LS cho dịch vụ hợp tác đầu tư (margin) lên ở mức 19-20%. Với mức LS cao ngất ngưởng này không một nhà đầu tư nào dám vay để mua cổ phiếu (CP) mặc dù giá nhiều CP được cho là đã giảm quá sâu và có thể hợp lý để mua vào.
Tổng giám đốc một CTCK tại TP.HCM nhận xét trong tình hình thị trường đang giảm như hiện nay, rất ít nhà đầu tư sử dụng vốn vay nên việc tăng LS này không tác động nhiều. Tuy nhiên, điều này cho thấy thị trường chứng khoán chưa có động lực tăng trưởng khi nguồn vốn bị siết chặt. Đó là chưa kể một số nhà đầu tư đã rút vốn để tạm trú ẩn ở NH khi LS tiền gửi tăng mạnh.

Một số NH đã tăng LS cho vay cá nhân lên 21%/năm (trước đây ở khoảng 18%/năm), LS cho vay doanh nghiệp có nơi “đụng” mức 20%/năm. Tiến sĩ Lê Thẩm Dương cho rằng: “Thị trường hiện nay cần bình tĩnh. Chỉ có một số NH ngưng cho vay và số tiền này cũng không đáng kể. LS cho vay cao sẽ thanh lọc những doanh nghiệp yếu. Với vốn tự có 80%, doanh nghiệp vay 20% để hoạt động sản xuất kinh doanh và nếu LS cho vay có lên 20%/năm thì doanh nghiệp vẫn sống. Chỉ có những doanh nghiệp có 20% vốn, đi vay NH 80% thì đúng là chết”.

Thanh Xuân - Mai Phương

cho biết:

“Việc tăng LS cơ bản, LS chiết khấu của NHNN thêm 1%/năm đã báo hiệu cho thị trường LS tăng, tác động lên LS liên NH là điều hiển nhiên. LS trên thị trường liên NH lên 20% - 21%/năm mà vẫn có NH vay, điều này chứng tỏ có NH đang chịu áp lực thanh khoản. Thế nhưng với LS cao như vậy, cả NH cho vay cũng đang sợ mất thanh khoản nên đẩy LS cao để “thủ””.

ACBS 18%/nam tinh ra .05/ngay

vậy nên tránh xa những em đòn bẩy cao, phang những em đòn bẩy bé...[]

Lãi suất tăng: Cơ hội bắt đáy thị trường (Kỳ 2)

http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=23147

(*********) - Việc lãi suất tăng cao không chỉ gây ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vốn của doanh nghiệp mà nó còn là biểu hiện của những bất ổn trong nền kinh tế. Ngoài doanh nghiệp có tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu (D/E) cao chịu ảnh hưởng nặng nề thì những doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực nhạy cảm với biến động lãi suất cũng sẽ gặp khó khăn. Tuy vậy, với việc cổ phiếu đã giảm xuống thấp thì cơ hội đầu tư đang xuất hiện với nhiều ngành.


Tăng lãi suất: những ngành nhạy cảm phản ứng mạnh


Lãi suất tăng cao là một trong những tín hiệu cho thấy kinh tế vĩ mô đang có nhiều bất ổn. Thông thường sự bất ổn này là do áp lực của việc tăng mạnh của lạm phát và cầu đầu tư trong nền kinh tế quá mức. Tại Việt Nam, lãi suất tăng cũng xuất phát từ những nguyên nhân này. Hầu như mọi ngành nghề đều chịu những ảnh hưởng ở các mức độ khác nhau bởi cú sốc lãi suất vừa qua.
Ngân hàng, chứng khoán và bất động sản là những ngành được xếp là thường nhạy cảm với lãi suất và chính sách tiền tệ nhất.


Ngành ngân hàng: Ngân hàng đặc biệt nhạy cảm với các chính sách tiền tệ và biến động lãi suất. Khủng hoảng tài chính vừa qua làm cho số lượng ngân hàng phá sản ở Mỹ và các nước châu Âu tăng vọt. Tại Việt Nam dù chưa có một ngân hàng nào chính thức bị phá sản nhưng những dấu hiệu bất ổn của hệ thống ngân hàng đã được bộc lộ rất rõ từ năm 2008 đến nay. Lãi suất tăng mạnh đồng nghĩa với rủi ro nợ xấu tăng nhanh, nếu tỷ lệ nợ xấu quá cao và lòng tin sụt giảm có thể khiến ngân hàng phải đối mặt nguy cơ phá sản. Lãi suất cao không những tăng trưởng tín dụng ngân hàng giảm, biên lợi nhuận giảm mà còn phải tăng khoản trích lập dự phòng nợ xấu.


Ngành chứng khoán: Tương tự ngành ngân hàng, ngành chứng khoán cũng nhạy cảm với lạm phát. Lãi suất thường biến động ngược chiều với thị trường chứng khoán, lãi suất tăng khiến cho giao dịch chứng khoán ảm đạm, lợi nhuận từ môi giới giảm mạnh. Các nghiệp vụ kinh doanh khác của công ty chứng khoán như tư vấn, bảo lãnh phát hành, tự doanh, ủy thác đầu tư cũng chịu chung số phận. Kết quả kinh doanh thảm hại của những công ty chứng khoán trong năm 2008 và quý 3 năm 2010 là một minh chứng cho điều này.


Ngành bất động sản: Tín dụng dồi dào là nguồn dinh dưỡng nuôi sống thị trường này. Những đợt “đóng băng” của thị trường bất động sản của Việt Nam trong những năm vừa qua đều gắn liền với các đợt tăng giảm lãi suất. Năm 2007, cơn sốt BĐS diễn ra do tăng trưởng tín dụng lên tới gần 50%, tuy nhiên sau đó ngã nhào vào năm 2008 khi lãi suất tăng mạnh cùng với chính sách tiền tệ thắt chặt. Năm 2009, BĐS hồi sinh phần nào nhờ chính sách hỗ trợ lãi suất và nới rộng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, với việc lãi suất tăng cao trong năm 2010 thì gam màu của BĐS lại trở nên u ám.


Các ngành nghề khác: Ngoài 3 ngành được tính toán ở trên thì một số ngành chịu tác động khá mạnh bởi sự biến động vĩ mô như ngành xây dựng, vận tải, sản xuất vật liệu xây dựng. Đây là những ngành thường có tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu cao và chịu ảnh hưởng bởi sự tăng trưởng chậm lại trong nền kinh tế. Trong khi đó một số ngành sản xuất mặt hàng thiết yếu lại ít chịu ảnh hưởng hơn do nhu cầu ổn định như sản xuất sữa, thương mại (bán lẻ), dược phẩm, sản xuất cao su…. Đối với ngành liên quan đến xuất khẩu như dệt may, giày da, thủy sản, sản xuất gỗ…. thì lại chịu ảnh hưởng lớn bởi tình hình kinh tế thế giới.


.........




Chỉ số giá cổ phiếu trên thu nhập (P/E) bình quân lũy kế 4 quý từ quý 4/2009 đến quý 3/2010 của toàn bộ thị trường khoảng 10.32 lần, trong đó HNX là 8.07 lần, còn HoSE là 10.9 lần. Nếu loại trừ những doanh nghiệp thua lỗ thì P/E của thị trường hiện tại cũng chỉ khoảng 9 lần. Một chỉ tiêu khác là giá thị trường trên giá trị sổ sách (P/B) giảm xuống chỉ còn 1.65 lần. Cả hai chỉ số trên tương đương với mức giá cổ phiếu vào giai đoạn đáy khủng hoảng tháng 3 năm 2009, khi VN-Index ở mức 235 điểm.
Có thể thấy, nền kinh tế còn tiếp tục gặp khó khăn và lãi suất cũng còn ở mức cao. Tuy nhiên, việc cổ phiếu đang giảm về vùng đáy sẽ song song với cơ hội mua đang đến gần. Mặt khác, những cổ phiếu có P/E, P/B và D/E thấp, thuộc ngành ít nhạy cảm với những biến động vĩ mô hoàn toàn có thể xem xét để đầu tư giá trị như ngành Sản xuất nông-lâm-ngư nghiệp, dược phẩm, hóa chất, dệt may, bán lẻ, …. Mạo hiểm hơn nếu lãi suất và nền kinh tế có những chuyển biến tích cực đây chính là thời đểm để “lướt” những cổ phiếu bất động sản và chứng khoán đã giảm sâu trong thời gian qua.

http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=23143 (+/- MKC) Tăng giảm của các cổ phiếu trong ngành đã sử dụng dữ liệu điều chỉnh. Tính kể từ ngày 31/12/2009 đến 16/11/2010
(ROE) Tính lũy kế cho 9 tháng đầu năm 2010
P/E trailing (Giá cổ phiếu tại ngày 16/11, lợi nhuận lũy kế từ Quý 4 năm 2009 đến Quý 3/2010)

Hoàng Nam

Vậy phải mua em không cần vay vẫn chạy tốt ?????[r2)]

Chủ top phải chỉ ra được cho anh em >>>Doanh nghiệp nào lãi vay cao của NH >>>Không bị ảnh hưởng ( Trừ NH ra ) ???? Thì top này chắc sẽ được cảm ơn nhiều ??????[r2)][r2)]