Tập đoàn Bảo Việt (HOSE: BVH)

- KQKDO2/2024của BVH ổn định với LNTT đạt 533 tỷ đồng, tăng 5,3% so với cùng kỳ. Trong. đó, tổng phí bảo hiểm gốc đạt 10.431 tỷ đồng, tăng -0,6% so với cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận mảng bảo hiểm cải thiện từ -23,3% trong Q2/2023 lên -20,7% trong Q2/2024, từ đó lỗ gộp. mảng bảo hiểm giảm từ 795 tỷ đồng cùng kỳ xuống402 tỷ đồng.


- Lợi suất đầu tư giảm nhẹ do lợi suất tiền mặt & tiền gửi giảm 83 điểm cơ bản so với quý trước và lợi suất trên thị trường chứng khoán không thuận lợi.Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu vẫn đi ngang so với quý trước nhờ việc phân bổ lại tỷ trọng tài sản đầu tư. Q2/2024 tỷ trọng TPDN tăng lên 41,1% từ 38,3% trong Q1/2024 và 39.8% trong Q4/2023. Tiền mặt & tiền gửi vẫn chiếm tỷ trọnglớn nhất khoảng 55,1% tổng tiền mặt & tài sản đầu tư.


- Hiện BVH đang giao dịch với P/B là 1,45 lần thấp hơn 1 độ lệch chuẩn so với bình quân quá khứ. Kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi tích cực hơn kể từ năm 2025 khi lợi suất đầu tư cải thiện là điểm tựa tốt cho giá cổ phiếu. Trong đó, là doanh nghiệp có tỷ trọng danh mục đầu tư lớn đối với tài sản có thu nhập cố định như tiền gửi và trái phiếu. Việc lãi suất tiền gửi đang có xu hướng tăng lên sẽ là động lực tốt để lợi suất đầu tư bình quân của Công ty cải thiện trong năm sau.