Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (HSX: GVR)

Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam(HSX: GVR)

KQKD tích cực trong 6T246T24, sản lượng khai thác cao su đạt 115,000 tấn (-12.4% svck), sản lượngtiêu thụ cao su đạt 176,000 tấn (-17% svck), giá bán cao su trung bình ướcđạt 37.7 triệu đồng/tấn (+34% svck). Doanh thu cao su đạt 6,669 tỷ đồng(+12% svck), LNTT đạt 1,541 tỷ đồng (+3% svck). Đối với mảng BĐS KCN,doanh thu đạt 285 tỷ đồng (+7% svck), LNTT đạt 429 tỷ đồng (-4% svck) chủyều từ KCN NTU 1&2, KCN Tân Bình. Kết quả trong 6T24, doanh thu củaGVR đạt 9,238 tỷ đồng (+11% svck) và LN ròng đạt 1,296 tỷ đồng (+17%svck).

LN ròng năm 2024 tăng trưởng 38% svck nhờ mảng cao su, LN ròngnăm 2025-26 duy trì ổn định trên mức nền cao nhờ BĐS KCN tích cựcChúng tôi dự phóng doanh thu đạt 24,679 tỷ đồng (+11% svck) và LN ròng đạt 3,610 tỷ đồng (+38% svck) trong năm 2024 nhờ giá cao su duy trì đà tăngdo (1) nguồn cung thiếu hụt (2) nhu cầu tăng cao bởi Trung Quốc thực hiệnnhiều chính sách hỗ trợ nền kinh tế (3) diện tích cao su giảm do xu hướngchuyển đổi đất cao su. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu và LN ròng năm 2025-26 tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ mảng BĐS KCN. Một số KCN mới đi vàovận hành như KCN NTU3 dự kiến đem lại dòng tiền từ năm 2025 và KCNHiệp Thạnh sẽ được vận hành từ năm 2026. Qua đó, doanh thu đạt 24,399tỷ đồng (-1% svck)/26,330 tỷ đồng (+8% svck) và LN ròng đạt 3,296 tỷ đồng(-9% svck)/3,552 tỷ đồng (+8% svck).