Tháng 6 đại cát , cơ hội tốt nhất khó lặp lại !

(VEF.VN) - Với triển vọng lãi suất giảm dần, dòng tiền tiết kiệm sẽ ứng xử ra sao? Quy luật tự nhiên là nó sẽ có xu hướng dần rời khỏi hầm trú ẩn - các nhà băng - để tìm đến những kênh đầu tư có khả năng sinh lợi nhiều hơn. Vậy những kênh sinh lợi đó ở đâu?
CK!!!!!!!!!!!!!!!

Tam mã BVS-PVA-VE9

Chuẩn bị báo cáo Chính phủ giải pháp phát triển thị trường chứng khoán

Sau khi hoàn tất, Ủy ban Chứng khoán sẽ trình Bộ Tài chính xem xét trước khi báo cáo Chính phủ theo đúng thẩm quyền.
Theo Nghị quyết Phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 5/2011, Chính phủ giao Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với Ngân hàng Nhà nước phân tích, đánh giá và báo cáo Chính phủ về tình hình hoạt động của thị trường chứng khoán, đề xuất giải pháp tổ chức, quản lý phù hợp nhằm phát triển ổn định, có hiệu quả thị trường, góp phần vào mục tiêu tăng trưởng kinh tế.

Một lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, theo chỉ đạo của Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán khẩn trương xây dựng dự thảo đề xuất giải pháp phát triển thị trường chứng khoán trên tất cả các lĩnh vực theo hướng lành mạnh, bền vững.

Sau khi hoàn tất, Ủy ban Chứng khoán sẽ trình Bộ Tài chính xem xét trước khi báo cáo Chính phủ theo đúng thẩm quyền.



Theo Đầu tư Chứng khoán

nỗ wé[r2)]
[-)[-)[-)[]

Weekly 13 – 17/06: Dòng tiền đầu cơ tạo sóng cho penny stock


Với những chuyển biến vĩ mô khá tích cực, tuần tới thị trường có thể tiếp tục duy trì được diễn biến tốt. Tuy nhiên, việc chốt lời là không thể tránh khỏi khiến cho thị trường rung lắc. Sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu tiếp tục diễn ra và dòng tiền có thể tiếp tục được đổ mạnh vào sàn HNX.

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, chúng tôi cho rằng VN-Index chưa thoát khỏi downtrend nhưng giai đoạn xấu nhất đã qua. Trong khi đó, HNX-Index có thể đã kết thúc một chu kỳ giảm điểm kéo dài và đang hướng tới chinh phục mốc 95 điểm.

I. KINH TẾ TÀI CHÍNH TRONG NƯỚC

Kinh tế trong nước đã có một tuần sôi động với hàng loạt thông tin vĩ mô quan. Câu chuyện về lãi suất và chính sách tiền tệ tiếp tục là một chủ đề nóng. Bên cạnh Hội nghị Các nhà tài trợ tổ chức tại Hà Tĩnh, nhiều vấn đề kinh tế Việt Nam được được thảo luận.
Tăng trưởng tín dụng: Bức tranh đa màu sắc

Thống kê của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho thấy đến 31/5/2011, tăng trưởng tín dụng đạt 6.92%, thấp hơn mức 7.46% của cùng kỳ năm 2010. Đây là một tín hiệu khá tích cực đối với việc kiềm chế lạm phát.

Tuy nhiên, cơ cấu tăng tín dụng cũng cho thấy có nhiều điều đáng lo ngại. Tăng trưởng tín dụng bằng đồng nội tệ tháng 5 giảm, còn ngoại tệ lại tăng khá mạnh. Trong khi đó, tiền gửi ngoại tệ lại giảm, còn nội tệ thì tăng. Từ đầu năm đến nay tăng trưởng tín dụng cũng chủ yếu bằng ngoại tệ, còn nội tệ tăng rất ít. Hiện tại, giới hạn tăng trưởng tín dụng 20% bằng ngoại tệ cũng đã sắp hết; điều này đồng nghĩa với việc trong thời gian tới các ngân hàng sẽ buộc phải cho vay bằng nội tệ nhiều hơn.

Một thông tin tích cực khác là tỷ trọng tín dụng phi sản xuất đã giảm từ mức 18.87% hồi đầu năm xuống còn 16.91% vào ngày 31/05/2011. Điều này đồng nghĩa với mục tiêu hạ tỷ trọng tín dụng của khu vực phi sản xuất xuống còn 16% không quá khó, dù hiện nay vẫn còn 20 ngân hàng có tỷ trọng vượt mức này.
Ngoài ra, cần lưu ý với mức tăng khá thấp của tín dụng trong thời gian qua và tình hình lãi suất cao hiện nay thì sắp tới NHNN có thể sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ hơn để hạ lãi suất.

Kỳ vọng thị trường tài chính tích cực, sau nhiều đợt đấu thầu trái phiếu thành công

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, trong tuần qua có nhiều đợt đấu thầu trái phiếu được tiền hành thành công với lãi suất khá thấp.
Cụ thể, từ đầu tháng 6 đến nay đã có 5 đợt đấu thầu trái phiếu thành công với trị giá trúng thầu lên đến 5,600 tỷ đồng, trong số 5,700 tỷ đồng gọi thầu. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 đến 10 năm chỉ dao động trong khoảng từ 12.2-13%/năm.

Trước đó, trong tháng 5 giá trị trái phiếu trúng thầu chỉ là 3,510 tỷ đồng, bằng gần 30% giá trị gọi thấu. Tính từ đầu năm đến nay tổng giá trị trái phiếu đấu thầu thành công là 28,333 tỷ đồng, bằng khoản 31% tổng khối lượng gọi thầu.

Như vậy, so với thời gian trước đó thì những phiên đấu thấu trái phiếu gần đây có tỷ lệ thành công chiếm tỷ lệ rất cao và lãi suất cũng đã giảm. Đây có thể được là một tín hiệu cho thấy thị trường lãi suất cũng đã bớt căng thẳng.

Tuy nhiên, cũng có một lý do khác giải thích cho hiện tượng này là hiện tại nhiều ngân hàng đã chạm trần tăng trưởng tín dụng (20%), do vậy ngân hàng không còn con đường nào khác là phải mua trái phiếu Chính phủ. Ngoài ra, việc mua trái phiếu còn mang lại lợi ích cho ngân hàng khi họ có thể dùng trái phiếu để chiết khấu vay tiền từ NHNN, đón đầu chính sách tiền tệ có thể được nới lỏng hơn trong thời gian tới.

II. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Thị trường chứng khoán lại có một tuần khởi sắc khi đón nhận khá nhiều thông tin vĩ mô thuận lợi. Thanh khoản của thị trường cũng gia tăng đáng kể. Đặc biệt là dòng tiền bắt đầu chuyển vào sàn HNX một cách rất mạnh mẽ, với trọng tâm là các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ.

Kết thúc tuần VN-Index tăng 0.36%, lên 445 điểm, trong khi đó HNX-Index lại tăng vọt 7.08% lên 79.1 điểm. Khối lượng giao dịch trên HNX tăng mạnh, trong 3 phiên cuối tuần giá trị và khối lượng giao dịch đều lớn hơn nhiều so với sàn HOSE.

Nhiều cổ phiếu nóng trên sàn tiếp tục tăng mạnh, đặc biệt là cổ phiếu chứng khoán như BVS, KLS, VND và SSI. Tính trung bình các cổ phiếu chứng khoán đã tăng tới gần 12% trong tuần rồi. Trong khi đó, cổ phiếu ngân hàng giảm nhẹ, còn bất động sản giảm gần 2% khi chịu ảnh hưởng của việc VIC giảm gần 7%.
Những điểm đáng lưu ý trong tuần

(1) Thị trường đã có một tuần phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu. Các cổ phiếu vốn hóa lớn sau một thời gian tăng mạnh đã điều chỉnh làm cho VN-Index chỉ tăng nhẹ. BVH, VNM, HAG chỉ tăng không đáng kể, trong khi đó MSN, VIC và VPL lại điều chỉnh mạnh.

(2) Chỉ số VS-Large Cap giảm 0.47%, còn 3 chỉ số còn lại đều tăng điểm. Trong đó, VS-Small Cap tăng mạnh nhất với mức tăng 5.29%, tiếp theo là VS- Micro Cap tăng 4.7%, còn VS-Mid Cap tăng 3.85%. Số liệu này cho thấy đã có sự dịch chuyển dòng tiền khá mạnh giữa các nhóm cổ phiếu.

(3) Một số cố phiếu ”nóng” như KLS, VND, PVX, SSI, SAM đều tăng rất mạnh. Các cổ phiếu này cũng luôn có khối lượng giao dịch đứng đầu trên thị trường. Ngoài ra, có dấu hiệu cho thấy dòng tiền nóng đang chuyển nhiều hơn vào các cổ phiếu nhỏ trên HNX. Những cổ phiếu bất động sản bắt đầu có sóng khi một số thông tin cho rằng Chính phủ sẽ ”cứu” ngành này.

(4) Sau khi mua ròng khá mạnh vào tuần trước, giao dịch của khối ngoại tuần này bắt đầu khá dè đặt. Họ đã bán ròng trên cả 2 sàn với tổng giá trị 11.3 tỷ đồng, trong đó bán ròng 10.3 tỷ đồng trên HOSE và 1 tỷ đồng còn trên HNX. Các cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất là VCB, FPT và SSI, trong khi bán ròng nhiều nhất là các mã VIC, CII và STB.

III. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 13 – 17/06/2011

Thị trường đã có một tuần phân hóa khá mạnh và VN-Index chỉ tăng nhẹ do một số mã cổ phiếu lớn như VIC, MSN và PVL giảm. Dù vậy, diễn biến tuần qua vẫn được xem là rất tích cực khi nhiều mã cổ phiếu là chỉ báo tâm lý thị trường như SAM, SSI, KLS, BVS, PVX tăng khá mạnh.

Đặc biệt việc dòng tiền chuyển mạnh qua sàn HNX sau khi những cổ phiếu trên sàn này đã giảm quá sâu cho thấy nhà đầu tư tiếp tục kỳ vọng vào sự phục hồi của thị trường. Thông thường, sau làn sóng của những cổ phiếu lớn tăng làm bệ đỡ có thể là làn sóng của những cổ phiếu nhỏ.

Sự khởi sắc trong tuần rồi còn do thị trường nhận được một số yếu tố vĩ mô hỗ trợ. Thông tin về việc Chính phủ xem xét ”cứu” thị trường chứng khoán và bất động sản đã tác động tích cực đến tâm lý thị trường. Ngoài ra, việc lãi suất qua đêm giảm, và đấu thầu trái phiếu thành công cũng cho thấy những căng thẳng trên thị trường tài chính phần nào được giải tỏa.

Bên cạnh đó còn có một vài thông tin tích cực như, việc IMF cho biết dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã tăng lên mức 13.5 tỷ USD, cao hơn trước đó 1 tỷ USD. Ngoài ra, tỷ giá USD/VND tiếp tục giảm và có dấu hiệu ổn định, mặc dù nỗi lo về nhập siêu vẫn còn rất lớn.

Giá xăng dầu được kỳ vọng sẽ giảm cuối cùng không thành hiện thực. Tuy nhiên, điều này cũng đã được dự đoán trước đó và không tác động lớn đến tâm lý nhà đầu tư.

Với chuyển biến khá tích cực này thì tuần tới thị trường có thể tiếp tục duy trì đã khởi sắc. Tuy nhiên, việc chốt lời là không thể tránh khỏi khiến cho thị trường rung lắc. Sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu tiếp tục diễn ra và dòng tiền có thể tiếp tục được đưa mạnh vào sàn HNX.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Vẫn chưa thoát khỏi downtrend, nhưng giai đoạn xấu nhất đã qua đi. Có nhiều góc độ tiếp cận phân tích kỹ thuật và không tồn tại loại chỉ báo tốt nhất mà chỉ có nghệ thuật bắt nguồn từ lý thuyết căn bản. Mỗi góc độ khác nhau cho chúng ta cách nhìn khác nhau và phân tích kỹ thuật cung cấp một cơ chế tính toán xác suất xảy ra các kịch bản của thị trường.

Hiện tại VN-Index cũng có 2 kịch bản theo 2 góc độ khác nhau:

Theo mẫu hình (Chart Pattern)

- VN-Index đã hoàn thành mẫu hình vai đầu vai phức hợp. Sau khi xuyên thủng đường viền cổ (neckline) 450, VN-Index đã giảm rất mạnh về ngưỡng 380 (theo cách tính toán từ đỉnh 520 và neckline 450). Thời gian từ lúc bắt đầu cho đến lúc kết thúc của mẫu hình là gần 6 tháng (từ giữa tháng 11-2010) như trong hình.

- Các dự báo thị trường theo mẫu hình vai đầu vai phức hợp của VN-Index:

• Thời gian hoàn thành mẫu hình là gần 6 tháng, nên rất nhiều khả năng VN-Index cũng mất 6 tháng để xuất hiện trend mới hay các tín hiệu khác.

• Nếu không có các biến động lớn về chính sách hay các yếu tố bên ngoài, nhiều khả năng VN-Index sẽ test đáy 380, hay ít nhất là sẽ duy trì phần lớn thời gian bên dưới ngưỡng 450 trước khi có biến động mới.

• Khối lượng trong giai đoạn hình thành mẫu hình trung bình đạt 70 tr/phiên, nên trước khi có những biến động lớn, VN-Index cần phải có sự gia tăng khối lượng so với hiện nay (trung bình tầm 32 tr/phiên).

Theo xu hướng và các chỉ báo động lực đo xu hướng

- VN-Index vẫn đang biến động bên dưới đường xu hướng màu đỏ. Mặc dù trong báo cáo ngày 27/5/2011, chúng tôi có nhận định đợt dead-cat-bounce này mạnh và đủ T4 cho các nhà đầu tư tham gia bắt đáy, nhưng nhìn theo trung hạn thì đây vẫn chỉ là đợt phục hồi mang tính kỹ thuật, khi khối lượng giao dịch chưa có sự gia tăng mạnh mẽ và giá vẫn biến động bên dưới đường xu hướng màu đỏ.

- Ở góc độ khác, nhìn theo nhóm các chỉ báo đo trend

• MACD xuất hiện phân kỳ và đang ủng hộ sự phục hồi nhưng khả năng đạt đỉnh của +DI cho thấy đà tăng đang yếu dần.

• Bollinger đang co hẹp lại và đường biên trên của dãi Bollinger cắt ngưỡng kháng cự tại 470.

• Parabolic SAR đang thu hẹp khoảng cách với giá và tiềm ẩn sự thay đổi xu hướng ngắn hạn.

• Theo các chỉ báo đo xu hướng, nếu không có đột biến thì VN-Index rất khó phá ngưỡng kháng cự 470 để thay đổi xu hướng, kênh giá hiện tại của VN-Index là 420 – 470.

Chúng tôi cho rằng giai đoạn xấu nhất của VN-Index trên góc độ kỹ thuật đã đi qua. Mặc dù còn sớm để khẳng định sự thay đổi xu hướng đi xuống trung và dài hạn nhưng VN-Index đã có sự hồi phục rất mạnh bên dưới đường xu hướng.

Tuy vậy, ”điều chỉnh” trong ngắn hạn mới giúp cho VN-Index tăng trưởng ổn định hơn trong trung hạn, và trong quá trình “điều chỉnh” sẽ xuất hiện sự phân hóa như một sự sàng lọc cổ phiếu tốt và xấu.

http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37321

HNX-Index – Mở ra xu hướng tăng trưởng mới khi phá downtrend. Xu hướng tăng trong ngắn hạn vẫn đang duy trì và với việc cắt đường downtrend kéo dài hơn một năm qua đang mở ra những chân trời mới cho HNX-Index.

Fibonacci Projection cho thấy các động lực tăng của HNX-Index rất mạnh khi lần lượt cắt các ngưỡng tỷ lệ vàng của Fibonacci. Do tăng xen kẽ liên tục trong 12 phiên nên hầu như các chỉ báo đều cho tín hiệu “nguy hiểm”; nhưng những chỉ báo này có phần nào không phù hợp do HNX-Index đã duy trì đà giảm trong một thời gian quá dài nên phần nào đó bị “méo mó”. Hiện tại chúng tôi cho rằng có 2 khả năng xảy ra cho HNX-Index:

(1) Theo lý thuyết, HNX-Index tiếp tục duy trì đà tăng hiện tại và phá ngưỡng 61.8% thì rất nhiều khả năng sẽ chinh phục ngưỡng cản 95 như trong hình vẽ.

(2) Mặt khác, khi phá một trend dài hạn, giá thông thường sẽ re-test đường trendline. Trong trường hợp này, rất nhiều khả năng HNX-Index sẽ biến động giằng co tại ngưỡng 80.

Chúng tôi cho rằng HNX-Index đang mở ra chân trời mới khi tự kết thúc quá trình suy giảm kéo dài hơn 1 năm qua. Mặc dù có khả năng giá sẽ quay về kiểm tra đường xu hướng nhưng với việc duy trì thanh khoản như hiện tại và sự “dẫn dắt” của những mã có tính đầu cơ cao, HNX đang có cơ hội mở ra xu hướng tăng trưởng mới.

http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37322

VS 100: Sau một thời gian bứt phá khá nhanh, VS 100 đang bắt đầu có dấu hiệu tích lũy cho một chu kỳ mới.
Hiện tại chỉ số này sẽ phải vượt qua hai đường MA quan trọng là SMA 100 và SMA 50. Đây là hai đường MA trung hạn đã nhiều lần ngăn chặn các đợt tăng trưởng của giá thành công nên có ý nghĩa khá quan trọng.

Với những tín hiệu hiện tại, rất có khả năng VS 100 đã tạo đáy trong vùng 54 – 58.

http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37323

: VS 100, VS-Sector Index, VS-Market Cap là các chỉ số thuộc hệ thống VS-Index do ********* phát triển với nhiều ưu điểm nổi trội.

VS 100 được tính toán dựa trên 100 cổ phiếu dẫn đầu trên cả 2 sàn HoSE và HNX. Các cổ phiếu này được chọn lọc một cách kỹ lưỡng dựa trên các tiêu chí cơ bản, vốn hóa thị trường và có tính đại diện cho từng ngành...

VS 100 có trọng số tính toán dựa trên số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free floated), giúp khắc phục nhược điểm của hầu hết các bộ chỉ số trên thị trường hiện nay.

VS-Sector Index là hệ thống 24 Chỉ số Ngành do ********* xây dựng, cũng được dựa trên số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free floated).

VS-Market Cap gồm VS-Large Cap, VS-Mid Cap, VS-Small Cap và VS-Micro Cap giúp phân tích hướng đi của dòng tiền và hạn chế tín hiệu nhiễu của các chỉ số thị trường VN-Index và HNX-Index.

IV. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG TUẦN 06 – 10/06/2011

http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37324 http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37325 http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37326 http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37327 http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37328 http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37329 http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37330 http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37331
Hồ Bá Tình - Trương Nguyễn Thế Bảo

http://forum.hakoinfo.com/showthread.php?t=555&p=967#post967

WorldBank: Việt Nam thành công trong điều hành tỷ giá

"Theo tôi từ khi thực hiện Nghị Quyết 11 đến nay, có rất nhiều thành tựu mà Việt Nam đã đạt được".

Bà Vitoria KwaKwa Bên lề Hội nghị giữa kỳ nhóm Tư vấn các nhà tài trợ cho Việt Nam diễn ra tại Hà Tĩnh ngày 9/6/2011. Chúng tôi đã có cuộc phỏng vấn bà Vitoria KwaKwa - Giám đốc Ngân hàng Thế giới tại Việt Nam.

Theo bà, từ khi thực hiện Nghị quyết 11, kết quả lớn nhất mà Việt Nam đạt đuợc là gì?

Theo tôi từ khi thực hiện Nghị Quyết 11 đến nay, có rất nhiều thành tựu mà Việt Nam đã đạt được. Ví dụ như tỷ giá chẳng hạn, tỷ giá trong ngân hàng và tỷ giá bên ngoài hiện nay mức chênh lệch hầu như không còn nữa, lãi suất mà Việt Nam vay trên thị trường Quốc tế đã giảm xuống điều đó cho thấy lòng tin của các nhà đầu tư Quốc tế đã cao hơn đối với thị trường Việt Nam.

Chúng ta thấy một vài tín hiệu tốt khác cho thị trường Việt Nam, như tín dụng đuợc giảm xuống, vì vậy không bị quá thừa tiền trong hệ thống ngân hàng, nói chung có nhiều yếu tố mà tôi thấy đó là những thành công. Tuy nhiên, trong thời gian tới các bạn cần tập trung vào khía cạnh tài khoá của Nghị quyết 11, để Nghị quyết 11 có thể phát huy hiệu quả đầy đủ nhất.

Về phía ngân hàng thế giới WorlBank đã có hỗ trợ như thế nào đối với Chính phủ Việt Nam trong việc thực hiện Nghị quyết 11?

Đối với Nghị quyết 11 chúng tôi cũng đã có hỗ trợ ngay từ ban đầu trong việc hỗ trợ các chính sách, thiết kế các chương trình, thiết kế các chính sách, sau đó có thể là hỗ trợ thực hiện các chính sách đó. Tất nhiên chúng tôi cũng có những khoản hỗ trợ về tài chính cho Việt Nam và như ở trong Hội nghị giữa kỳ nhóm Tư vấn các nhà tài trợ cho Việt Nam ngày 9/6 chúng tôi cam kết hỗ trợ thực hiện Nghị quyết 11 nếu Chính phủ yêu cầu.

Thưa bà, bà có thể cho biết tình hình giải ngân vốn ODA của WorldBank cho Việt Nam 6 tháng đầu năm 2011?

Trong 6 tháng đầu năm tôi chưa có số liệu mới nhất. Tuy nhiên trong thời gian vừa qua khi có bất cứ vấn đề gì, chúng tôi đều làm việc chặt chẽ với Chính Phủ Việt Nam để xem trong quá trình giải ngân, quá trình thực hiện dự án. Nếu có vấn đề gì, thì chúng tôi cùng làm việc với nhau để tháo gỡ những vướng mắc đó.

Tới đây WorlBank sẽ có thêm những dự án nào để đầu tư thêm và hỗ trợ cho Việt Nam, thưa bà?

Tới đây WorldBank sẽ có nhiều dự án ở nhiều lĩnh vực khác nhau hỗ trợ cho Việt Nam. Ví dụ như các dự án hỗ trợ cho trẻ em chuẩn bị đi học, bởi nếu có sự chuẩn bị tốt trước khi trẻ em đi học thì các em sẽ đạt đuợc kết quả tốt hơn. Dự án làm đường để hỗ trợ Việt Nam trong lĩnh vực giao thông, các dự án về y tế, dự án về quản lý và đối phó với thiên tai chẳng hạn như buổi thảo luận về thiên tai trưa ngày 9/6/2011, dự án hỗ trợ Việt Nam đối phó biến đổi khí hậu, nói chung có rất nhiều dự án trong các lĩnh vực khác nhau cho Việt Nam.

Theo bà thông điệp quan trọng nhất mà WorldBank muốn chuyển tới Chính phủ Việt Nam thông qua hội nghị này?

Tôi không nghĩ các nhà tài trợ chỉ có nói chuyện một chiều tức là gửi các thông điệp tới Chính phủ Việt Nam. Bên cạnh đó, đây là các cuộc thảo luận giữa Chính phủ Việt Nam với các nhà tài trợ.

Như các bạn cũng đã theo dõi tại hội nghị giữa kỳ nhóm Tư vấn các nhà tài trợ cho Việt Nam, chúng tôi đã thảo luận nhiều về Nghị quyết 11 có một số điểm chính phủ đã thực hiện tốt và một số điểm mà Chính phủ cần cải thiện thêm. Phó Thủ tướng Nguyễn Sinh Hùng có trả lời, có công nhận một số ý kiến của Chính phủ và các nhà tài trợ, cũng như thống nhất rằng chúng ta cần phải làm thêm nhiều việc khác nữa, ví dụ như làm cho khu vực nhà nước trở nên minh bạch hơn, tiếp tục thực hiện đầy đủ các giải pháp trong nghị quyết 11.

Tôi nghĩ rằng điểm quan trọng ở đây là những vấn đề nảy sinh đã được thống nhất sau cuộc thảo luận, đấy là cái quan trọng hơn chứ không chỉ những nhà tài trợ mới có kiến thức tốt hơn về phát triển. Và chắc chắn Chính phủ Việt Nam có kiến thức về Việt Nam tốt hơn các nhà tài trợ.

Xin cảm ơn bà!



Theo Thành Công - VTC News

Sóng lớn
HNX-Index – Mở ra xu hướng tăng trưởng mới khi phá downtrend.



Xu hướng tăng trong ngắn hạn vẫn đang duy trì và với việc cắt đường downtrend kéo dài hơn một năm qua đang mở ra những chân trời mới cho HNX-Index.


Fibonacci Projection cho thấy các động lực tăng của HNX-Index rất mạnh khi lần lượt cắt các ngưỡng tỷ lệ vàng của Fibonacci. Do tăng xen kẽ liên tục trong 12 phiên nên hầu như các chỉ báo đều cho tín hiệu “nguy hiểm”; nhưng những chỉ báo này có phần nào không phù hợp do HNX-Index đã duy trì đà giảm trong một thời gian quá dài nên phần nào đó bị “méo mó”. Hiện tại chúng tôi cho rằng có 2 khả năng xảy ra cho HNX-Index:
(1) Theo lý thuyết, HNX-Index tiếp tục duy trì đà tăng hiện tại và phá ngưỡng 61.8% thì rất nhiều khả năng sẽ chinh phục ngưỡng cản 95 như trong hình vẽ.
(2) Mặt khác, khi phá một trend dài hạn, giá thông thường sẽ re-test đường trendline. Trong trường hợp này, rất nhiều khả năng HNX-Index sẽ biến động giằng co tại ngưỡng 80.
Chúng tôi cho rằng HNX-Index đang mở ra chân trời mới khi tự kết thúc quá trình suy giảm kéo dài hơn 1 năm qua. Mặc dù có khả năng giá sẽ quay về kiểm tra đường xu hướng nhưng với việc duy trì thanh khoản như hiện tại và sự “dẫn dắt” của những mã có tính đầu cơ cao, HNX đang có cơ hội mở ra xu hướng tăng trưởng mới.

http://*********.vn/ImageView.aspx?ThumbnailID=37303

Sóng lớn
Áp lực giải chấp đến 30/6 không lớn

Một số chuyên gia cho rằng, tiền vào TTCK qua cửa ngân hàng dưới hình thức cho vay ĐTCK có thể kiểm soát được, vì vậy, áp lực giải chấp từ nay đến ngày 30/6 là không lớn.



Chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 đã giảm bớt đà tăng; các DN xăng dầu đầu mối đã có lãi khá, mang lại hy vọng về một khả năng giảm giá xăng dầu trong thời gian tới; Chính phủ kiên trì thực hiện Nghị quyết 11 nhằm kiềm chế lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô là những thông tin được xem là khá tích cực. Tuy nhiên, điều ám ảnh NĐT hiện nay là lượng hàng giải chấp có tiếp tục bung ra khi thời điểm 30/6 - tín dụng phi sản xuất trong hệ thống ngân hàng phải về dưới mốc 22%, đang đến gần.


Thật khó đo lường lượng hàng giải chấp là bao nhiêu khi tín dụng dành cho chứng khoán luôn là con số "động". Theo số liệu của Ngân hàng Nhà nước, tính đến hết năm 2010, tín dụng chảy vào chứng khoán từ kênh ngân hàng là hơn 10.000 tỷ đồng. Tính từ đầu năm đến nay, các ngân hàng đã âm thầm thu lượng tiền này về. Những đợt cổ phiếu giảm sàn hàng loạt cuối tháng 5/2011 được thị trường nhận định là có nguyên nhân từ lượng hàng giải chấp.


Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc CTKT SJC cho biết, lo lắng hàng giải chấp bung ra trước thời điểm 30/6 là hoàn toàn có cơ sở, bởi tín dụng ngân hàng cho vay chứng khoán hiện vẫn còn tương đối. Tại SJC, những khoản cho vay mới ngân hàng hợp tác với Công ty đã ngừng cách đây 3 tuần. Các khoản vay cũ có đáo hạn vào đúng 30/6 hay không tùy thuộc vào từng hợp đồng với NĐT. Tuy nhiên, không chắc là tất cả các ngân hàng đều hoàn thành đúng thời hạn kể trên.


"Không có con số chính xác lượng tiền ngân hàng cho vay chứng khoán là bao nhiêu, nhưng tôi ước tính chỉ có khoảng 40% cho vay vào các chứng khoán niêm yết, phần còn lại là cổ phiếu chưa niêm yết. Vì thế, áp lực giải chấp trên sàn nhưng không quá nặng nề", ông Tuấn nói và lấy ví dụ, một tổ chức đầu tư hoặc thành viên HĐQT trong công ty mang cổ phiếu đi cầm cố. Khi ngân hàng thúc ép, họ phải huy động tiền hoặc xử lý theo cách khác, chứ không bán dễ dàng một lượng cổ phiếu lớn đi trả ngân hàng được.


Những trường hợp như ông Tuấn nói là không hiếm. Cuối năm 2010, người viết bài này từng chứng kiến 1 DN tăng vốn từ 600 tỷ đồng lên 1.200 tỷ đồng. Bản thân chủ tịch HĐQT cũng phải đem cầm cố lượng cổ phiếu cũ (khoảng gần 300 tỷ đồng mệnh giá) lấy tiền mua thêm cổ phiếu mới. Nếu ngân hàng quyết định thu số tiền trên vào thời điểm này, vị chủ tịch HĐQT trên cũng không thể bán lượng cổ phiếu cầm cố, bởi đó là cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng và số lượng quá lớn.


Bà Bùi Thị Minh Tâm, Phó tổng giám đốc CTCK SHS nhận định, tín dụng chảy vào chứng khoán qua hai kênh. Một là hợp tác đầu tư giữa CTCK với NĐT. Hai là NĐT vay từ ngân hàng. Đối với các khoản vay từ ngân hàng thì cổ phiếu giảm về ngưỡng giải chấp là NĐT bị xử lý tài khoản. Chính vì thế, trong giai đoạn cuối tháng 5 vừa qua, các cổ phiếu bị bán sàn nhiều phiên là do dính bão giải chấp.

Theo bà Tâm, không phải đến thời điểm 30/6 các ngân hàng mới tiến hành thu hồi vốn, mà công việc này đã được thực hiện từ khá lâu. Đối với SHS, cách đây hai tháng, các ngân hàng đã ngừng hỗ trợ vốn và các khoản vay cũ cũng không còn. "Tôi nghĩ, thời điểm 30/6 không ảnh hưởng quá nặng nề với chứng khoán, mà chủ yếu là với bất động sản. Giá trị cho vay vào chứng khoán thấp hơn rất nhiều so với vốn đổ vào thị trường bất động sản", bà Tâm nhận định.


Chung quan điểm rằng, mốc 30/6 áp lực nhiều hơn đối với cho vay bất động sản, ông Nguyễn Việt Quang, chuyên viên phân tích CTCP Chứng khoán VNDirect (VND) cho biết, với việc các ngân hàng huy động với lãi suất cao (17 - 20%/năm) và gần đây tập trung vào cho vay sản xuất, tỷ trọng cho vay vào lĩnh vực chứng khoán mặc nhiên sẽ giảm xuống.

Ông Quang nhận định, thị trường hiện nay tương đối an toàn đối với việc lựa chọn cổ phiếu được định giá với P/E khoảng 4 lần, cổ tức chi trả 20%. Những cổ phiếu đã giảm quá đà trong lĩnh vực chứng khoán và bất động sản cũng có thể lựa chọn để đầu tư.


Một số chuyên gia cho rằng, tiền vào TTCK qua cửa ngân hàng dưới hình thức cho vay đầu tư chứng khoán là có thể kiểm soát được, bởi các ngân hàng khá nghiêm túc trong việc quản trị rủi ro. Khi tài khoản đến ngưỡng xử lý là họ bán cổ phiếu ngay để thu hồi vốn. Tuy nhiên, khoản tiền các CTCK cho NĐT đầu tư vay dưới hình thức hợp tác đầu tư đến nay vẫn là ẩn số và theo tính toán là lớn hơn cả lượng tiền vào qua kênh ngân hàng.

Điều đáng nói là một số CTCK quản trị rủi ro kém đã không bán hoặc không bán được cổ phiếu để thu hồi vốn khi giá đã giảm đến ngưỡng giải chấp. Thị trường có diễn ra cơn bão giải chấp từ các CTCK hay không phụ thuộc vào năng lực tài chính và khả năng chịu áp lực lãi suất cao từ chính khối công ty này.


Theo Nguyên Thành
ĐTCK

Sóng lớn

http://cafef.vn/20110613110230708CA33/nhat-ban-khang-dinh-khong-giam-oda-cho-viet-nam.chn

Nhật Bản khẳng định không giảm ODA cho Việt Nam



Nhật Bản đã khẳng định sẽ tiếp tục duy trì ODA cho Việt Nam dù Nhật Bản có những khó khăn nhất định vì Việt Nam là một đối tác quan trọng của Nhật Bản trong khu vực.
Ngày mai (14/6), Công hàm trao đổi khoản tín dụng ưu đãi đợt 1 tài khoá 2011 của Chính phủ Nhật Bản dành cho Việt Nam sẽ được ký kết. Trao đổi với phóng viên Báo Đầu tư, ông Nguyễn Xuân Tiến, Phó vụ trưởng Vụ Kinh tế đối ngoại (Bộ Kế hoạch và Đầu tư) cho biết, các đợt ký kết tiếp theo sẽ được xác định sau khi đoàn thẩm định của Nhật Bản tới Việt Nam xem xét danh mục dự án mới đề xuất.
Khoản tín dụng ưu đãi này sẽ dành cho các dự án nào, thưa ông?
Bộ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư Võ Hồng Phúc và Đại sứ Nhật Bản tại Việt Nam Yasuaki Tanizaki sẽ ký Công hàm trao đổi khoản tín dụng ưu đãi trị giá 58,18 tỷ yên dành cho Dự án xây dựng đường cao tốc TP.HCM - Long Thành - Dầu Giây (có tổng vốn đầu tư 932,4 triệu USD, sử dụng vốn hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) của Nhật Bản và Ngân hàng Phát triển châu Á - ADB) và Dự án xây dựng đường cao tốc Đà Nẵng - Quảng Ngãi (tổng vốn đầu tư 1.472 triệu USD, gồm vốn ODA của Nhật Bản, Ngân hàng Thế giới (WB) và vốn đối ứng của Chính phủ Việt Nam).
Hai dự án trên đều thuộc Dự án xây dựng đường bộ cao tốc Bắc - Nam. Ngày 15/6/2011, Hiệp định vay vốn cũng sẽ được Bộ Tài chính và Cơ quan Hợp tác quốc tế Nhật Bản (JICA) ký kết.
Thưa ông, với những động thái như vậy, có thể hiểu, Chính phủ Nhật Bản không cắt giảm ODA dành cho Việt Nam?
Đúng vậy. Trong chuyến thăm chính thức Nhật Bản mới đây của Bộ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư Võ Hồng Phúc, phía Nhật Bản đã khẳng định sẽ tiếp tục duy trì ODA cho Việt Nam dù Nhật Bản có những khó khăn nhất định vì Việt Nam là một đối tác quan trọng của Nhật Bản trong khu vực.
Ngay sau thảm họa thiên tai lớn xảy ra ngày 11/3/2011, Chính phủ Nhật Bản, thông qua Bộ Ngoại giao Nhật Bản, Đại sứ quán Nhật Bản tại Việt Nam, đã khẳng định với Chính phủ Việt Nam rằng, Nhật Bản cam kết duy trì viện trợ song phương cho Việt Nam.
Trước đó, hồi tháng 10/2010, trong chuyến thăm Việt Nam, Thủ tướng Nhật Bản Naoto Kan cũng cam kết tiếp tục hỗ trợ ODA cho Việt Nam để thực hiện các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn, như là xây dựng sân bay, bến cảng, đường quốc lộ, đường cao tốc Bắc - Nam…
Đó là những dự án đã cam kết, thưa ông?
Cuối tháng 5 vừa qua, tại Hà Nội, Hội nghị đối thoại chính sách giữa Việt Nam và Nhật Bản đã xây dựng các dự án mới mà Nhật Bản có khả năng viện trợ cho Việt Nam trong tài khoá mới. Ba dự án sẽ được xem xét là Dự án xây dựng đường cao tốc Bắc - Nam (đoạn Bến Lức - Long Thành), Dự án Trung tâm Vũ trụ Việt Nam (Khu công nghệ cao Hoà Lạc) và tiếp tục cung cấp ODA cho Nhà máy Điện Nghi Sơn (Thanh Hóa).
Dự kiến, quý III/2011, phía Nhật Bản sẽ cử đoàn chuyên gia sang thẩm định các dự án mới trước khi quyết định các thủ tục tiếp theo.
Bên cạnh đó, Việt Nam và Nhật Bản cũng đã thống nhất sẽ tiếp tục thảo luận để sớm thống nhất việc ký kết Công hàm trao đổi tín dụng ưu đãi cho Dự án phát triển cơ sở hạ tầng Cảng cửa ngõ quốc tế Hải Phòng.

Theo Bảo Duy​

Báo Đầu Tư​