Thị trường Bạc sau khi Vàng vượt đỉnh: Từ kim loại công nghiệp thành tài sản chiến lược

Những diễn biến gần đây trên thị trường bạc chỉ ra sự mất cân bằng về mặt cấu trúc ngày càng tăng có thể gây ra sự xáo trộn đáng kể trên thị trường. Sự hội tụ của nhu cầu công nghiệp chưa từng có, dự trữ chiến lược cạn kiệt và các hoạt động thị trường giấy tờ đáng ngờ đã tạo ra những điều kiện gợi nhớ đến, nhưng có khả năng nghiêm trọng hơn, sự bùng nổ bạc những năm 1970.

Sự ngắt kết nối giữa giấy và vật lý
Một nghiên cứu trường hợp tiết lộ từ Sprott Asset Management trong giai đoạn 2005-2007 làm nổi bật sự mong manh của cấu trúc thị trường bạc hiện tại. Khi cố gắng tiếp nhận giao hàng thực tế một vị thế bạc đáng kể được hỗ trợ bởi các chứng chỉ ngân hàng vàng hàng đầu hứa hẹn giao hàng trong 5 ngày, công ty đã gặp phải sự chậm trễ kéo dài chín tháng với những lời giải thích thay đổi và những lời hứa không được thực hiện. Sự cố này cho thấy nhiều hợp đồng bạc giấy có thể không được hỗ trợ bởi kim loại thực tế, thay vào đó dựa vào sự thao túng thị trường tương lai để quản lý các nghĩa vụ giao hàng.

Nhu cầu công nghiệp đạt đến khối lượng tới hạn

Thị trường bạc hiện đại đang phải đối mặt với áp lực nhu cầu chưa từng có từ nhiều lĩnh vực:

Các ứng dụng công nghiệp truyền thống đã được tăng cường nhờ sự phát triển bùng nổ trong các ứng dụng y tế, đặc biệt là các ứng dụng tận dụng đặc tính kháng khuẩn của bạc. Sự mở rộng của ngành công nghiệp bán dẫn đã làm căng thẳng thêm nguồn cung sẵn có, trong khi nhu cầu của ngành năng lượng tái tạo đối với sản xuất tấm pin mặt trời đã tạo ra nhu cầu cấu trúc bổ sung.

Có lẽ quan trọng nhất là cuộc cách mạng robot và làn sóng tự động hóa đang nổi lên đang chuẩn bị tạo ra nhu cầu mới lớn về bạc trong các linh kiện điện tử và pin thể rắn. Điều này xảy ra vào thời điểm lượng bạc tồn kho toàn cầu đang ở mức thấp kỷ lục so với nhu cầu, không giống như lượng dự trữ lớn có sẵn trong các thị trường tăng giá trước đây.

Phía cung ứng phải đối mặt với những thách thức riêng. Các dự án khai thác gặp phải các quy trình cấp phép ngày càng phức tạp và chậm trễ, trong khi các sàn giao dịch lớn đã chứng minh được sự thất bại trong việc giao hàng ở các mặt hàng khác. Phí bảo hiểm vật chất đang tăng lên, cho thấy sự căng thẳng ngày càng tăng trên thị trường giao ngay.

Rủi ro hệ thống và sự tương đồng trong lịch sử

Tình hình hiện tại có một số điểm tương đồng với các giai đoạn lịch sử về sự gián đoạn thị trường bạc, chẳng hạn như thời kỳ bong bóng Mississippi của Pháp, nhưng có một số điểm khác biệt quan trọng. Thị trường ngày nay có các đặc điểm sau:

* Các kho dự trữ chiến lược cạn kiệt trên khắp các quốc gia lớn

* Thiếu hụt cơ cấu trong tiêu dùng công nghiệp

* Sự phụ thuộc quan trọng vào bạc đối với các công nghệ mới nổi

* Một hệ thống tài chính toàn cầu kết nối chặt chẽ hơn

* Nguồn cung tiền mở rộng so với bạc vật chất có sẵn

Các nhà quan sát thị trường cho rằng một vụ vỡ nợ giao hàng lớn có thể xuất hiện từ nhiều nguồn khác nhau - có thể là một quỹ đầu tư quốc gia tìm kiếm nguồn cung chiến lược, một ETF được hỗ trợ vật chất không thể cung cấp kim loại hoặc một quỹ đầu cơ lớn yêu cầu giao hàng. Cuộc khủng hoảng niken gần đây của Sàn giao dịch kim loại London đã chứng minh các sàn giao dịch hàng hóa có thể sụp đổ nhanh như thế nào dưới áp lực.

Ý nghĩa đầu tư

Sự kết hợp giữa nhu cầu công nghiệp tăng trưởng, bất ổn tiền tệ và sự thắt chặt của thị trường vật chất tạo ra điều kiện cho sự rối loạn chức năng tiềm ẩn của thị trường. Khi điều chỉnh theo lạm phát, mức cao của bạc vào những năm 1970 sẽ tương đương với hơn 200 đô la/oz theo giá hiện tại - một mức mà một số nhà phân tích tin rằng có thể vượt qua được do động lực thị trường hiện tại.

Vàng tại kho kim loại Comex (Mỹ) tăng vọt cho thấy tín hiệu các NĐT rút vàng về Mỹ vì lo lắng thương chiến


Số lượng nhà quản lý quỹ nắm giữ vị thế mua đối với bạc đạt mức cao kỷ lục


Bạc đang đứng trước một cơ hội lịch sử , để làm nên kỷ lục như Vàng

NGUỒN: https://24hmoney.vn/news/-c1a2505470.html