Thị trường lên 1300 hay hơn ???

2 ngày giao dịch cuối tuần này đã có một sự điều chỉnh của thị trường, ngày thứ 5 là một sự giảm mạnh đột ngột (giảm 18 điểm) ngày hôm nay tiếp tục giảm thêm 6 điểm nữa.
nhiều khả năng là VN-index muốn thiết lập cho mình 1 "bức tường lữa", khi thị trường phá d8ược bức tường này thì cho thấy được tâm lý của các nhà đầu tư đã vững, ko còn do dự như trước đây nữa.
việc đổ tiền ào ào vào nhưng tại sao thị trường vẫn không khá lên được trong 2 ngày gần đây? , nhiều người cho rằng họ đặt lệnh mua quá thấp khiến cho ko thể khớp lệnh được, và còn có 1 ý kiến nữa cho rằng cần có một sự "yên tâm" hơn vì thị trưòng đang trở nên quá nóng.
liệu chúng ta có phá được cái "bức tường lữa" này ko?

"Thị trường Chứng khoán sẽ tiếp tục phát triển lành mạnh..."





Hôm qua (6.10), phát biểu tại cuộc hội thảo: " Doanh nghiệp với cổ phần hoá, tăng vốn và niêm yết" do Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước phối hợp với Hội Doanh nghiệp trẻ Việt Nam tổ chức, bà Vũ Thị Kiêm Liên, Phó Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cho rằng, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục phát triển lành mạnh trong thời gian tới.

Theo bà Liên, đã có nhiều thuận lợi cho thị trường chứng khoán trong thời gian tới do Chính phủ kiên quyết thực hiện các giải pháp kiềm chế lạm phát; nhiều quỹ đầu tư nước ngoài đang chờ giải ngân. Tuy nhiên, bà Liên cho rằng, các quỹ đầu tư, các nhà đầu tư nước ngoài cũng chờ các đợt IPO của các doanh nghiệp lớn như các ngân hàng, các doanh nghiệp viễn thông như Vinaphone, Mobiphone... Và số đông các nhà đầu tư trong nước cũng đang trông ngóng vào độång tĩnh của các quỹ đầu tư, nhà đầu tư bên ngoài.

Để thị trường phát triển lành mạnh, Ủy ban Chứng khoán đang xúc tiến tổ chức việc mua bán cổ phiếu OTC qua một trung tâm giao dịch để hạn chế việc mua bán trao tay, thiếu thông tin; chuẩn bị xây dựng một nghị định về quản lý phát hành riêng lẻ... Bà Liên cũng lưu ý các doanh nghiệp về việc các báo cáo tài chính của doanh nghiệp phải được kiểm toán qua 12 công ty kiểm toán được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp nhận.




Được (lang-tu) sửa chữa / chuyển vào 20:41 ngày 09/10/2007

Báo cáo của PricewaterhouseCoopers (PwC) và Tổ chức nghiên cứu Urban Land Institute có trụ sở tại Mỹ vừa đưa ra cái nhìn toàn cảnh về xu thế phát triển và đầu tư bất động sản, thị trường vốn bất động sản và các vấn đề khác liên quan ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Đáng chú ý trong báo cáo này là TP.HCM được lọt vào nhóm mười thị trường bất động sản triển vọng của khu vực được nghiên cứu.

Theo đó, dẫn đầu các thị trường bất động sản phát triển mạnh là TP.HCM, tiếp theo là Thượng Hải, Singapore, Bangalore, Mumbai. Trong lĩnh vực đầu tư khách sạn, TP.HCM cũng dẫn đầu danh sách, kế đến là Bangalore, Thượng Hải, Mumbai và New Delhi.

Về đầu tư cao ốc văn phòng thì TP.HCM, Mumbai, Tokyo, Bangalore và Thượng Hải là năm TP dẫn đầu. Về lĩnh vực bất động sản lẻ, lần lượt năm thị trường dẫn đầu nhóm là TP.HCM, Mumbai, New Delhi, Bangalore và Thượng Hải.

Những TP tiềm năng nhất trong xây dựng căn hộ cho thuê là TP.HCM, Mumbai, Bangalore và Quảng Châu.

đây quả là 1 thông tin tốt cho các cổ phiếu xây dựng và khách sạn của sàn Ho như 2 bác CII hay SGH đây.

Blue-chip và phần còn lại



(ĐTCK-online) "Người ta lập quỹ lấy công. Tôi đây tiền túi phải trông nhiều bề", Tuấn vừa nói vừa ký lệnh mua tiếp cổ phiếu SDC (CTCP Tư vấn Sông Đà). 12 phiên giao dịch gần nhất, SDC liên tiếp tăng giá và những tay đua như Tuấn có thể đã kiếm được lợi nhuận đến 40%, cao hơn nhiều so với mức tăng bình quân trong cùng khoảng thời gian của sàn Hà Nội là 26% và của sàn TP. HCM là 12,24%.


Tuy nhiên, SDC không phải là "người hùng" duy nhất. ĐTCK ghi nhận 15 - 20 mã chứng khoán, chủ yếu thuộc "hạng giấy", luôn trong tình trạng được đặt mua với khối lượng lớn và giá liên tục tăng trần một cách bất thường.

Từ chuyện ăn nên mà? mần không ra

Không phải đến hôm nay báo chí mới tốn giấy mực để nói về những cổ phiếu hiếm, lạ? vì thành tích tăng giá nằm ngoài khả năng dự đoán của giới phân tích và óc tưởng tượng của những nhà đầu tư lạc quan nhất. Với giới chuyên môn, những cổ phiếu "hạng ruồi" từng được xếp vào nhóm cổ phiếu của DN có lợi nhuận hàng năm dưới 1 triệu USD, nền tảng kinh doanh thiếu bền vững, không đáng quan tâm nếu so với cổ phiếu blue-chip của các DN lợi nhuận mỗi năm hàng chục triệu USD, là những con chim đầu đàn của ngành và là niềm tự hào của TTCK.

Như những nhà đầu tư thành công vẫn nói, hàng tốt có cái giá của nó (ý nói chỉ nên mua những cổ phiếu của DN hàng đầu). Suốt nhiều năm qua, các cổ phiếu thượng hạng blue-chip là đối tượng "truy sát" của các tổ chức đầu tư nước ngoài, là "của để dành" của nhà đầu tư chuyên nghiệp và là "cần câu cơm" của các tay đầu cơ ngắn hạn. Quan sát TTCK trong giai đoạn giữa năm 2006 trở về trước, xu hướng tập trung đầu tư vào các cổ phiếu blue-chip là rất lớn và là chọn lựa của số đông nhà đầu tư. Các báo cáo phân tích cơ hội về TTCK Việt Nam gần đây của HSBC, SSI, IMF, DC? đều tập trung vào nhóm 30 - 40 công ty lớn nhất. Cái lý của giới chuyên môn khi có sự lựa chọn như trên là do họ nhìn nhận các DN lớn là nơi nhà đầu tư tìm được cơ hội đầu tư (nếu thị trường có cơ hội).

Dù đã có 6 năm trung thành với các cổ phiếu blue-chip và chiến lược chia nhỏ khoản đầu tư ra 4 - 5 phần nhưng từ một năm trở lại đây, Tuấn nhận ra rằng, việc đa dạng hóa đầu tư khiến các khoản đầu tư thua lỗ "cắn" mất kết quả của các khoản đầu tư lời. Anh cũng thấy rằng, các công ty blue-chip hết gọi vốn đợt này lại bắt đóng tiền đợt khác mà giá cả cứ "ù ù, lì lì" trong khi các cổ phiếu nhỏ tăng giá chóng mặt. Nói với ngôn ngữ của chợ, cổ phiếu blue-chip gần đây ăn nên mà? mần không ra.



Mèo đen, mèo trắng và mèo bắt được chuột

Hiện nay, hơn 80% giá trị vốn hóa của sàn TP. HCM nằm trong nhóm 30 cổ phiếu blue-chip. Như vậy, sự tăng giảm của nhóm 30 cổ phiếu này có ảnh

hưởng gần như tuyệt đối đến chỉ số VN-Index. Theo thống kê của ĐTCK, mức tăng trưởng mà VN-Index đạt được từ 1/8/2007 đến 4/10/2007 là 18%. Tương tự, ở sàn chứng khoán Hà Nội, phần lớn giá trị vốn hóa của thị trường tập trung vào nhóm các công ty tài chính, năng lượng và thủy sản? khoảng 10 DN có quy mô tương đương với 30 blue-chip tại sàn TP. HCM. Nói cách khác, các cổ phiếu tại sàn TP. HCM được xem là cao cấp hơn cổ phiếu tại sàn Hà Nội và VN-Index thường được ưu tiên đem ra làm thước đo cho sự phát triển của TTCK Việt Nam.

"Giờ đây, thời thế thay đổi và tôi phải kiếm tiền", Tuấn giải thích cho việc bỏ cổ phiếu blue-chip chuyển sang "đánh" cổ phiếu DN "hạng giấy" (phân loại theo môn quyền anh từ thấp đến cao là: hạng giấy, hạng ruồi, hạng gà, hạng lông). Nhiều người đã chuyển từ sàn TP. HCM sang sàn Hà Nội để đầu tư. Lý do đơn giản là sàn Hà Nội gần đây dễ kiếm tiền hơn và giá cổ phiếu blue-chip theo không lại cổ phiếu "hạng ruồi".

Từ đầu tháng 8 đến nay, HASTC-Index tăng 33%, cao hơn nhiều so với mức 18% của sàn TP. HCM. Theo ghi chép ngẫu nhiên của phóng viên ĐTCK về 24 cổ phiếu được nhà đầu tư săn đuổi trong ngày 4/10, 3 kết luận thật bất ngờ có thể rút ra từ bảng số liệu dưới đây:

- Một, sàn Hà Nội mang lại mức lời cao hơn 15% so với sàn TP. HCM.

- Hai, phần lớn cổ phiếu trong bảng có mức tăng cao (20 - 100%) và cao gấp 2 - 3 lần so với mức trung bình của sàn TP. HCM (so với VN-Index).

-Ba, 20/24 công ty được chú ý là các công ty nhỏ, có vốn điều lệ dưới 80 tỷ đồng.

STT
Mã CK
Tên công ty
Giá ngày 01/08
Giá ngày 04/10
Tăng giá
So với VN-Index

1
CYC
CTCP Gạch men Chang Yih
16.400
19.800
21%
3%

2
GMC
CTCP SX TM May Sài Gòn
49.000
59.000
20%
3%

3
GTA
CTCP Chế biến gỗ Thuận An
51.000
51.000
0%
-18%

4
HAX
CTCP Dịch vụ Ôtô Hàng Xanh
61.500
102.000
66%
48%

5
HTV
CTCP Vận tải Hà Tiên
47.100
64.000
36%
18%

6
LBM
CTCP Vật liệu xây dựng Lâm Đồng
46.200
55.500
20%
2%

7
MCV
CTCP Cavico Mining
35.500
48.100
35%
18%

8
PAC
CTCP Pin Ắc quy miền Nam
43.200
48.500
12%
-6%

9
PET
CTCP Dịch vụ - Du lịch Dầu khí
58.000
104.000
79%
61%

10
SCD
CTCP Nước giải khát Chương Dương
45.400
48.300
6%
-11%

11
SFC
CTCP Nhiên liệu Sài Gòn
99.500
72.500
-27%
-45%

12
SFN
CTCP Dệt lưới Sài Gòn
32.000
35.700
12%
-6%

13
SSC
CTCP Giống cây trồng miền Nam
63.000
69.500
10%
-8%

14
TAC
CTCP Dầu thực vật Tường An
110.000
170.000
55%
37%

15
TRI
CTCP Nước giải khát Sài Gòn
43.000
55.500
29%
11%

16
TTC
CTCP Gạch men Thanh Thanh
26.000
36.900
42%
24%

17
VFC
CTCP VINAFCO
38.700
67.000
73%
55%

18
VIC
CTCP VINCOM
125.000
189.000
51%
33%

19
VIS
CTCP Thép Việt Ý
34.500
42.900
24%
7%

20
VNE
Tổng CTCP Xây dựng điện Việt Nam
52.000
66.000
27%
9%

21
VTA
CTCP VITALY
23.000
30.000
30%
13%

22
PAN
CTCP Xuyên Thái Bình
64.800
125.100
93%
75%

23
SDC
CTCP Tư vấn Sông Đa
60.900
80.200
32%
14%

24
SSI
CTCP Chứng khoán Sài Gòn
154.000
240.000
56%
38%


VN-Index
Chỉ số giá cổ phiếu sàn TP. HCM
923.140
1,087.760
18%
-


HASTC-Index
Chỉ số giá cổ phiếu sàn Hà Nội
260.000
345.110
33%
15%




Tăng giá không cần lý do thuyết phục

Trong số 24 công ty được theo dõi trong bảng trên, các gương mặt thuộc dạng "hàng hiệu" được nhiều nhà đầu tư biết đến chỉ có PAN, SSI, VNE và TRI. Ngoài ra, phần lớn cổ phiếu không mấy quen thuộc với số đông nhà đầu tư. Các nhà phân tích còn miêu tả nhóm cổ phiếu này như sau: công ty nhỏ và hoạt động không thật sự nổi bật, chiến lược kinh doanh không sắc nét, thành phần sở hữu tập trung, các dự án phát triển DN không thực sự được đánh giá cao và nhà đầu tư không kỳ vọng cao về lợi nhuận của DN. Vậy nhưng, những cổ phiếu này vẫn tăng giá với một nguyên nhân là có nhiều người mua với khối lượng lớn, một số cổ phiếu có khối lượng đặt mua trong một phiên còn lớn hơn tổng khối lượng niêm yết.

Thị trường đang tồn tại một thực tế là lợi nhuận khổng lồ được tìm thấy nơi các cổ phiếu thuộc những DN đủ tiêu chuẩn niêm yết nhưng không xuất sắc. Nguyên nhân của tình trạng này có thể là sự nhiệt tình mua quá mức của nhóm nhà đầu tư lớn (ngoại trừ tổ chức nước ngoài), sự hưởng ứng của các nhà đầu tư "lướt sóng" và sự cám dỗ của tính chất một nửa là cờ bạc của TTCK.

Nhiều lý do để đầu tư vào Việt Nam [/size=3]



Việt Nam năm nay khác với năm ngoái và sang năm sẽ khác hẳn năm nay.
(ĐTCK-online) Hội nghị các nhà đầu tư của VinaCapital vừa diễn ra tại TP. HCM với sự có mặt của hơn 100 nhà đầu tư đến từ khắp nơi trên thế giới cho thấy, sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài đến Việt Nam đã ở mức cao hơn so với 1 năm trước đây.




Ông Don Lam, Tổng giám đốc VinaCapital cho biết, mục đích của hội nghị năm nay khác với các năm trước vì không nhắm vào mục tiêu thu hút vốn cho VinaCapital. "Khoảng 3/4 nhà đầu tư lần đầu đến Việt Nam, họ đã đầu tư vào VinaCapital. Nhiều người trong số họ muốn đầu tư trực tiếp vào các DN, dự án tại Việt Nam. Vì thế, năm nay chúng tôi mời những DN có tiềm năng của Việt Nam đến dự hội nghị để tự giới thiệu về mình", ông Don Lam nói.

Ông Andy Ho, Giám đốc điều hành VinaCapital cho biết, VinaCapital sẽ đầu tư thêm 25 - 50% khoản đầu tư hiện có. "Sở dĩ chúng tôi đầu tư mạnh như vậy là vì hình ảnh của nền kinh tế Việt Nam: GDP sẽ tăng trưởng cao trong các năm tới, các công ty hàng đầu trên TTCK như STB, VNM, FPT, PPC, PVD đều tăng trưởng 25 - 30% trong năm ngoái và sẽ tăng trưởng cao trong năm nay. Việc mở rộng nền kinh tế sẽ thu hút thêm các tay chơi mới, tạo thế cân bằng cho thị trường", ông Andy Ho nói.

Được biết, chỉ số P/E trong danh mục đầu tư của Quỹ VOF do VinaCapital quản lý từ 23 - 24 lần. Nếu cộng với mức tăng trưởng của các công ty trong năm 2007 thì chỉ số P/E theo tính toán chỉ khoảng 15 - 20 lần.

Theo ông Don Lam, các quỹ đã mua vào nhiều trong vòng 2 - 3 tuần qua, họ mua bán dựa trên các yếu tố căn bản của nền kinh tế.

Thành công của quỹ đầu tư như VinaCapital khiến nhà đầu tư quan tâm đến TTCK Việt Nam không dừng lại ở mức độ đầu tư gián tiếp qua quỹ đầu tư mà muốn đầu tư song song. "Có những dự án lớn chúng tôi tham gia sẽ mời các nhà đầu tư là cổ đông của quỹ đầu tư song song", ông Don Lam khẳng định.

Lo ngại của các nhà đầu tư nước ngoài về việc DN Việt Nam phát hành cổ phiếu tăng vốn rầm rộ trong thời gian qua, ông Andy Ho cho biết, khi trao đổi với lãnh đạo các DN phát hành, tôi thấy họ đều biết "thoát ra như thế nào", nên vấn đề hiệu quả khi phát hành cổ phiếu mới chỉ đáng lo trong ngắn hạn mà thôi.

Theo ông Ayumi Konishi, Giám đốc Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) tại Việt Nam, Việt Nam đang trong quá trình diễn ra sự thay đổi lớn về kinh tế, kèm theo sự chuyển biến về văn hoá - xã hội. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn tưởng DN nhà nước là chủ đạo nhưng thực tế, kinh tế tư nhân đã chiếm 37% GDP. Cho rằng, Việt Nam là nước dựa vào nông nghiệp là sai lầm vì sản lượng công nghiệp đóng góp 18% GDP, mặc dù đóng góp của lao động phổ thông chiếm 50 - 60%.

Phân tích của ADB cho thấy, biểu đồ tỷ lệ tăng trưởng nguồn vốn đầu tư bám theo sự tăng trưởng của nền kinh tế. Nếu duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế cao như các năm qua, tốc độ tăng trưởng đầu tư của Việt Nam sẽ đạt 30 - 40%, lớn chỉ sau Trung Quốc.

Ông Ayumi Konishi đánh giá, sự kiện IPO Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam ngoài ý nghĩa là biểu tượng của ngân hàng quốc doanh đầu tiên đấu giá cổ phần, còn khẳng định cam kết của Chính phủ về lịch trình IPO DN lớn. Mà cổ phần hoá là vấn đề cốt tử, thể hiện quyết tâm cải cách kinh tế của Chính phủ. Điều này sẽ giúp tăng niềm tin cho nhà đầu tư.

Thị trường trái phiếu của Việt Nam kỳ vọng sẽ phát triển hơn nữa trong năm tới do quy mô vẫn nhỏ so với các nước trong khu vực, như Trung Quốc - thị trường trái phiếu chiếm tới 30% GDP.

Tuy nhiên, theo khuyến cáo của ADB, nếu Việt Nam muốn tăng trưởng cao hơn nữa thì phải đẩy mạnh cải cách hành chính, nâng cao khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế.

Trong khi đó, biểu đồ tăng trưởng chỉ số ICOR của Việt Nam những năm qua chỉ quanh quẩn ở mức 25%, chứng tỏ tăng trưởng chủ yếu do nguồn lực bên ngoài đổ vào, nguồn lực trong nước và khoản vốn đầu tư của Nhà nước chưa được sử dụng hiệu quả, nhiều doanh nghiệp nhà nước còn kém khả năng cạnh tranh.

Thêm vào đó, mục tiêu đặt ra là Việt Nam tăng trưởng 8,5% trong năm 2007 và năm 2008 thì nhu cầu vốn nội địa và đầu tư nước ngoài đổ vào sẽ dồi dào hơn so với các nước trong khu vực, vì thế kiềm chế lạm phát sẽ là thách thức.

Ông Ayumi Konishi nói về sự phát triển của Việt Nam với các nhà đầu tư nước ngoài: "Việt Nam đang lột xác. Việt Nam năm nay khác với năm ngoái và sang năm sẽ khác hẳn năm nay". Tuy nhiên, tương lai chỉ thành hiện thực nếu nỗ lực của Việt Nam được hiện thực bằng hành động cụ thể.