Thị trường tuần cuối cùng tháng 4/2010: Đừng kỳ vọng bùng nổ mạnh mẽ

Theo quan điểm cá nhân của em thị trường tuần cuối cùng tháng 4 sẽ tốt nhưng chưa chắc đã bùng nổ mạnh mẽ như kỳ vọng của nhiều bác, cho dù phiên giao dịch cuối tuần trước dòng tiền đã có sự chuyển hướng từ PNs sáng BCs với khối lượng và giá trị giao dịch ấn tượng và tin về lạm phát tháng 4 cả nước đã được công bố vào cuối tuần. Dưới đây là nguyên nhân:

- Dòng tiền "bận" (có thể hiểu là kẹp) ở PNs trong thời gian vừa qua là rất lớn, trong đó có một lượng tương đối full margin vì dân chơi PNs toàn là dân lướt sóng và có tỷ lệ sử dụng đòn bảy lớn. Để đẩy thị trường lên được những tầm cao mới như 560 - 600 cần có một dòng tiền ổn định tương đương giai đoạn sôi động vừa rồi là 4000 - 5000 tỷ/ 1 phiên. Như vậy có thể nói là thị trường thiếu động lực (thiếu tiền) nếu không có sự tham gia của các tổ chức hoặc có thêm dòng tiền mới.

- Bàn về yếu tố dòng tiền mới hiện nay chúng ta thấy cho dù chứng khoán hiện là kênh đầu tư hấp dẫn nhất (vàng, USD bị quản lý, BĐS mới ấm trở lại) nhưng vẫn chưa thấy có sự chuyển dịch từ các kênh đầu tư khác sang do thị trường trong giai đoạn vừa rồi vẫn chưa thực sự có bứt phá mạnh, vẫn quanh quẩn trong biên độ 490 - 530. Dòng tiền chỉ có sự chuyển dịch rõ ràng khi thị trường có sự bùng nổ mạnh mẽ, khi những người bên ngoài thấy thị trường sôi động, người bên trong ai cũng thắng, báo chí liên tục đưa tin về thị trường bùng nổ, ...

- Về yếu tố vĩ mô: cho dù lạm phát ở mức thấp và chúng ta có thể tin tưởng rằng ngân hàng nhà nước sẽ có động thái giữ nguyên LSCB và có thể có những biện pháp nới lỏng tiền tệ, tuy nhiên việc này diễn ra từ từ, chính vì vậy thị trường không thể có những thay đổi nhanh chóng như kỳ vọng với tin về lạm phát vừa ra.

- Về yếu tố nội tại doanh nghiệp: KQKD quý I của nhiều doanh nghiệp không ấn tượng hoặc không cao do chu kỳ sản xuất hàng năm cộng với việc rất nhiều BCs trả cổ tức bằng cổ phiếu làm pha loãng các chỉ số, điều này làm cho các BCs kém hấp dẫn với các nhà đầu tư trung và dài hạn, đây chính là một phần nguyên nhân các BCs rất lình xình trong giai đoạn vừa qua. Sự dịch chuyển của dòng tiền từ PNs sang BCs chắc chắn không gây được sự tăng giá ấn tượng đối với các BCs nói chung và sự tăng điểm mạnh của toàn thị trường nói riêng.

- Cuối cùng sắp tới là một kỳ nghỉ lễ dài, chắc chắn sẽ có một lượng tiền rút ra khỏi thị trường sau giai đoạn tăng điểm vừa rồi để chờ xu hướng mới hoặc phục vụ những mục đích khác, ngoài ra những nhà đầu cơ sẽ không muốn trạng thái tài khoản full margin trong 4 ngày thị trường không giao dịch.

Vì những lý do trên thị trường chắc chắn không thể bùng nổ mạnh mẽ ngay được trong thời gian ngắn. Dù sao thì trong thời gian tới thị trường vẫn tốt và vẫn sẽ có những cơ hội, khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên đầu tư giá trị hơn là đầu cơ, tránh xa các cổ phiếu làm giá, đặc biệt là các cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian vừa qua.

Chúc các nhà đầu tư may mắn và thành công và yên tâm nghỉ lễ [r2)][r2)][r2)]