Thị trường vẫn đang chứa đựng những rủi ro ngắn hạn

Chào buổi sáng

Thị trường chứng khoán phiên ngày 25/11:

Hạn chế mua ở những thời điểm thị trường bật dậy trong phiên.

Trước vùng kháng cự 435 của sàn TP.HCM và 100 của sàn Hà Nội, lực cung có bắt đầu có dấu hiệu tăng lên đã kéo HNX giảm điểm trở lại vào cuối phiên sau khi tăng điểm gần 1% vào giữa phiên giao dịch hôm qua.

Trong khi đó, trên sản TP.HCM, VN-Index vẫn tiếp tục giữ được màu xanh phiên thứ 2 liên tiếp nhờ vào lực kéo các Blue chips quen thuộc của nhà đầu tư nước ngoài như BVH, MSN, PVF. Số mã tăng và số mã giảm khá cân bằng và không còn cảnh áp đảo của sắc xanh như trong phiên giao dịch trước đó (23/11).

Thanh khoản của thị trường vẫn ở mức thấp và chưa tạo ra được một động lực cho thị trường hồi phục một cách bền vững. Trên sàn TP.HCM, trong 597 tỷ giao dịch trong phiên hôm nay có 486 tỷ giao dịch khớp lệnh và có tới 111 tỷ giao dịch thỏa thuận.

Việc chỉ số CPI cả nước tháng 11 tăng 1.86% là con số khá cao so với cả năm và so với cùng kỳ của các năm trước đây và thật sự là con số đáng lo ngại. Tuy nhiên, con số này công bố vào cuối giờ giao dịch hôm qua là không quá bắt ngờ và được dự báo trước do chỉ số CPI tháng 11 của Hà Nội và TP.Hồ Chí Minh đã công bố trước đó.

CPI tháng 11 cả nước so với tháng 10 tăng 1.86% đã dẫn đến con số CPI 11 tháng đã đạt mức tăng 9.58% và đã tiếp cận 2 con số. Điều đáng nói ở đây là con số 9.58% của 11 tháng đầu năm đã vượt qua tất cả các dự báo và tất cả các chỉ tiêu đưa ra của nhà điều hành trước đây: Ban đầu là kềm chế ở mức 7%, 8% rồi chỉ tiêu kềm chế dưới 2 con số. Tuy nhiên, với tốc độ tăng giá như hiện nay thì có thể CPI cả năm 2010 sẽ vượt qua 2 con số là gần như chắc chắn.

CPI cao cùng với giá đồng USD vẫn đứng ở mức cao trong thời gian gần đây sẽ tác động đến chính sách tiền tệ. Trong khi đó, chính sách vĩ mô vẫn theo tiêu chí ổn định, tạo ra sự cân bằng giữa các yếu tố vĩ mô để phát triển bền vững hơn. Do đó, trong ngắn hạn, ít nhất là hết năm 2010 và đầu năm 2011, chính sách tiền tệ khó có những đột biến và mặt bằng lãi suất khó hạ nhiệt ngay được khi xu hướng kiểm soát chặt tiền tệ tránh gia tăng lạm phát trong năm 2011.

Thị trường trong ngắn hạn có thể có những phiên tăng giảm đan xen tùy thuộc vào cung cầu và tùy thuộc rất lớn vào động thái của nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, 1 " trend" tăng điểm dài là khó xảy ra trong bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn chưa hỗ trợ và chưa làm điểm tựa cho thị trường đi lên trong tháng cuối năm 2010. Do đó, theo thôi, nhà đầu tư ngắn hạn hạn chế mua vào ở những thời điểm thị trường bật dậy trong phiên vì dễ mua đúng đỉnh trong ngắn hạn.

Đầu tư thì có nhiều phương pháp nhưng rõ ràng các yếu tố vĩ mô và thanh khoản của thị trường thấp, diễn biến của thị trường vẫn đang bó hẹp trong sự nâng đỡ các Blue chips của nhà đầu tư nước ngooài sẽ tạo ra những rủi ro nhất định. Các yếu tố này chưa hấp dẫn và chứa đựng nhiều rủi ro nên nhiều nhà đầu tư vẫn đứng ngoài. Nếu nhà đầu tư chỉ mua bán vài ngàn cổ phiếu trong 1 phiên thì thanh khoản của thị trường hiện nay cũng không có vấn đề gì nghiêm trọng. Nhưng những nhà đầu tư lớn mua bán từ vài chục đến vài trăm cổ phiếu trong một phiên thì rõ ràng thanh khoản của thị trường như hiện nay là vấn đề cần xem xét trước. Do đó, nhiều nhà đầu tư vẫn đứng ngoài và vẫn chờ đợi những tín hiệu khởi sắc hơn. Theo tôi, tín hiệu đó (nếu có) sẽ phát ra từ cuối quý 1 năm 2011 khi những yếu tố vĩ mô có thể sẽ tốt hơn và những chính sách tài khóa mới có thể sẽ phát huy tác dụng. Còn hiện tại chưa có gì chắc chắn cả bởi nói và đưa ra ý tưởng thì dễ những để chuyển ý tưởng đó thành hành động để có một kết quả tốt thì không phải dễ.

Giữ lại ít tiền để chờ cơ hội lớn, không lao vào cơ hội quá nhỏ chứa đựng rủi ro chỉ qua 1-2 phiên tăng điểm không bền vững để rồi mất đi những cơ hội lớn sau đó.

Nhà đầu tư nên hạn chế mua đu theo nếu thị trường tăng điểm, giữ tiền và cổ theo 1 tỷ lệ thích hợp và hạn chế xử dụng đòn bẫy tài chính trong giai đoạn hiện nay.

Chúc nhà đầu tư có một phiên giao dịch thành công

NVHOA