Thời vàng son của CP NHTMCP quay lại khi nào

Cho vay chứng khoán:Giới ngân hàng nhìn lại Chỉ thị 03...



Tháng 6/2007, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) VN ra Chỉ thị 03 với nội dung chính khống chế mức vay cầm cố chứng khoán để đầu tư chứng khoán không được vượt quá 3% dư nợ của các ngân hàng thương mại (NHTM). Đây được xem là một trong những nguyên nhân chính ?ogóp phần? làm cho TTCK rơi vào đợt điều chỉnh giảm sâu và dài ngày . Ba tháng trôi qua, giới ngân hàng, một trong những nơi ảnh hưởng nhiều nhất bởi chỉ thị này đã nhìn lại dưới nhiều góc độ khác nhau...

Giám đốc tín dụng một NHTM (một số ngân hàng cho ý kiến trong bài này xin giấu tên - pv) cho biết: ?oVới độ rủi ro hiện nay của TTCK VN tôi cho rằng NHNN lo hơi quá?. Ông này nói rõ, số tiền vay của các nhà đầu tư tối đa cũng chỉ bằng 40% - 50% thị giá nên mức rủi ro là rất thấp.Ví dụ như cổ phiếu VNM giá 180.000đ/cp thì chỉ được tính để vay là 90.000đ/cp. Hơn nữa các NHTM không phải cho vay với bất cứ cổ phiếu nào mà chỉ chọn những loại có tính thanh khoản cao. Vì vậy ?ochỉ khi nào VN-Index xuống dưới 700 điểm, lúc đó mới là nguyên cơ thật sự với chúng tôi? như thừa nhận của Tổng Giám đốc một NHTM khác.

Trên thực tế, dù 3, 4 tháng qua, TTCK VN giảm khá mạnh nhưng chưa NHTM nào thua lỗ về dịch vụ cầm cố chứng khoán. Ông Lý Xuân Hải, Tổng Giám đốc Ngân hàng ACB khẳng định: ?oACB luôn đảm bảo độ an toàn cho dịch vụ này vì chúng tôi tuân thủ theo những điều kiện cụ thể để giảm thiểu những rủi ro?. Phó Tổng Giám đốc một NHTM khác thì đề nghị: ?oNHNN nên đánh giá lại tác động của chỉ thị 03 và rà soát lại năng lực, nguồn vốn của các ngân hàng để xem mức 3% có hợp lý hay không. Cá nhân tôi cho rằng nên nâng lên 5-7% vì dịch vụ này vẫn có tính an toàn cao?.

Ông Trần Phương Bình, Tổng Giám đốc Ngân hàng Đông Á nói Ngân hàng ông chấp hành chủ trương của NHNN nhưng ?oChúng tôi vẫn có thể kiểm soát được nếu tỷ lệ nâng lên 5-7%?.

Nhà phân tích chứng khoán Trần Ngọc Nam ví von: ?oNếu NHNN nâng tỷ lệ thì nhà đầu tư nội giống như được mở room?. Ông Nam khẳng định nếu NHNN nâng tỷ lệ hay giãn thời hạn để các NHTM đưa tỷ lệ cho vay đầu tư chứng khoán về dưới 3% sau 31/12/2007 thì giao dịch trên các sàn sẽ tăng đáng kể.

Trên thực tế, các nhà đầu tư vay mượn ngân hàng một phần để đầu tư vào chứng khoán đã góp vào mức cung không nhỏ vì thời hạn bán để trả nợ cho mốc 31/12 đang đến gần. Nhà đầu tư Trần Anh Tuấn (sàn SSI TP HCM) nói: ?oTôi đang nợ ACB 300 triệu đồng và đáo hạn vào ngày 25/11 nên đang phải bán dần để kịp trả nợ, nếu được giãn thời gian thì tôi đỡ phải bán bằng mọi giá?.

Tuy nhiên, lãnh đạo một NHTM tại TP HCM lại cho hay những khách hàng như ông Tuấn đáo hạn trước 31/12 thì còn dễ chứ những khách hàng đáo hạn sau thời điểm này ngân hàng chỉ biết ?ođề nghị họ chứ không thể bắt buộc vì hai bên đã có hợp đồng rõ ràng?.

Nhưng về phía NHNN VN thì lại có ý kiến đồng ý với các NHTM tôn trọng hợp đồng nếu đáo hạn sau 31/12 với điều kiện không cho vay sau ngày chỉ thị 03 có hiệu lực. Hơn nữa khách hàng vẫn có thể dùng những tài sản khác để vay đầu tư chứng khoán. Bà Vũ Thị Mỹ (sàn ACBS) TP HCM tiết lộ: ?oTôi đang làm thủ tục để thế chấp một căn nhà của mình sau khi nhân viên ngân hàng mách nước dùng nhà để thay thế cho chứng khoán và ngân hàng sẽ linh động giữ nguyên mức lãi suất, đơn giản hoá thủ tục?.

Nhiều NHTM cũng đang tìm cách giúp khách hàng khó khăn về thời hạn trả nợ thay thế cầm cố chứng khoán bằng các tài sản khác có giá với những điều kiện ưu đãi.

Ông Lê Đắc Sơn, Tổng Giám đốc VP Bank nói: ?oỞ Việt Nam, thị trường tài chính mới sơ khai, kiểm soát cho vay kinh doanh chứng khoán là cần thiết nhưng cá nhân tôi cho rằng, nếu như NHNN nâng tỷ lệ lên 5-6% sẽ hợp lý. Quan điểm của Ngân hàng là sẽ không phá vỡ hợp đồng để thu hồi nợ trước hạn. Trước đây, Ngân hàng dự kiến sẽ cho vay kinh doanh chứng khoán tối đa 10% tổng dư nợ, nay NHNN đã có Chỉ thị 03 thì chúng tôi chỉ khống chế ở mức 3%".

TS Nguyễn Quang Hưng (Việt kiều Mỹ) nhận định: ?oTôi biết nhiều ngân hàng, nhất là ngân hàng quốc doanh lớn đang có tỷ lệ cho vay cầm cố chứng khoán dưới 3% nhưng họ ngại cho vay thêm. Nên chăng các NH này hợp tác bằng cách nào đó để cùng với các NHTM có tỷ lệ vuợt quá 3% nhưng nhu cầu khách hàng, kiểm soát được tài sản thế chấp, chọn những khách hàng có hồ sơ tín dụng tốt... cho vay để giúp TTCK khởi sắc hơn??

Phó Chủ tịch HĐQT một NHTM còn đề nghị thêm: ?oTrong tình trạng nhiều NHTM còn thừa vốn như hiện nay, nâng tỷ lệ lên không chỉ giúp nhà đầu tư mà còn đỡ cho chúng tôi về nguồn khách hàng?. Ông này còn đặt câu hỏi: ?oTại sao cứ NHNN cứ sợ các NHTM vung tay quá trán khi mà chúng tôi luôn ý thức bảo vệ nguồn vốn hơn ai hết, NHNN cũng không nên đánh đồng tất cả các ngân hàng với nhau và dùng mệnh lệnh hành chính để buộc các NHTM tuân theo tư duy của mình?.

Năm nay nó còn 2 quả tạ đeo , lên thế quái nào được:
1- IPO VCBS
2- Chỉ thị 03 - Đám CP repo phần lớn là NH đấy.
Cứ đợị thôi

Bao DTck co dang tin day

nhìn STB với ACB trên sàn thì thời vàng son chắc là sắp quay lại thôi he he. Thằng STB chỉ có đi ngang rồi đi lên, hầu như chả thấy đi xuóng gì , khới lượng GD thì cực khủng . CP ngân hàng tốt đấy chứ, mỗi tội ngắn hạn thì kô lãi nhiều bằng mấy thằng con con khác thôi he he

STB hôm nay ăn hẳn 1 line nhé!!
Giá quá ổn còn jì

nên mua vào thôi

Cổ phiếu ngân hàng đang có giá hấp dẫn



Giá cổ phiếu (CP) các ngân hàng thương mại trên sàn niêm yết cũng như trên thị trường OTC đã giảm xuống từ 30 - 50% so với đầu năm nay. Theo các chuyên gia phân tích, mức giá này đang thật sự hấp dẫn đáng để nhà đầu tư xem xét mua vào.

Tốc độ tăng trưởng gấp 2 lần tốc độ tăng GDP

Nhóm chuyên gia phân tích của Công ty chứng khoán Gia Quyền (EPS) vừa đưa ra một báo cáo phân tích về ngành ngân hàng. Theo đó, nhóm Ngân hàng (NH) thương mại cổ phần (TMCP) với 35 NH hiện chiếm số lượng lớn trong hệ thống các tổ chức tín dụng tại Việt Nam. Những chỉ số cơ bản của ngành này đều có sự tăng trưởng tốt. Đó là lợi nhuận thuần/Tổng tài sản (ROA) của ngành này trung bình đạt 1% trong giai đoạn 2004 - 2006. Xu hướng tăng ROA đã thể hiện hiệu quả quản lý ngày càng tăng của khối NH nói chung. Bên cạnh đó, lợi nhuận thuần/vốn chủ sở hữu (ROE) trung bình đạt gần 14% trong giai đoạn 2004 - 2006. Riêng ROE trung bình ngành năm 2006 đạt 19%. Các chỉ số này cho thấy rằng hiệu quả hoạt động của NH khá cao. Vốn huy động và dư nợ cho vay tăng trưởng tương ứng 40% và 35% giai đoạn 2004 - 2006. Trong đó các NHTMCP có tốc độ tăng trưởng cao hơn NHTM quốc doanh. Riêng NH Sacombank, ACB, Techcombank đã có mức tăng trưởng vượt trội so với mức tăng trung bình của cả ngành. Chỉ số giá trên thu nhập mỗi CP tính đến hiện tại (P/E trailing) trung bình của khối NHTMCP là 20,7 lần và P/E ước tính cho cả năm 2007 (P/E forward) là 23,8 lần. Riêng đối với hai CP NH đã được niêm yết, STB có P/E trailing đạt 14,4 lần và ACB là 14 lần. Chỉ số P/E forward của STB và ACB tương ứng khoảng 15,2 lần và 16,1 lần. Trong khi đó, P/E forward cho Techcombank và Eximbank tương ứng là 32,6 lần và 31,1 lần, khá cao so với hai cổ phiếu niêm yết đã đề cập. Bên cạnh đó, mặc dù tỷ trọng tiền mặt trong tổng phương tiện thanh toán còn cao so với các nước trong khu vực, song tỷ lệ này đã liên tục giảm qua các năm (năm 2005 chiếm 18,13%; 2004: 20,35%; 2003: 22,03%). Điều này thể hiện sự mở rộng và phát triển các hình thức thanh toán không dùng tiền mặt trong nền kinh tế, và đây là cơ hội rất lớn để phát triển các dịch vụ NH trong tương lai. Đặc biệt, dư nợ tín dụng/Tổng tài sản trung bình của ngành hiện nay chỉ đạt 55,5%. Vì vậy trong những năm tới, tốc độ tăng trưởng tín dụng được dự báo sẽ gấp 2 lần tăng trưởng GDP, tạo điều kiện cho hoạt động dịch vụ NH duy trì tốc độ phát triển. Tuy vậy, khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế sẽ là yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động tín dụng của các NHTM. Chênh lệch giữa lãi suất huy động và lãi suất cho vay ngày càng bị thu hẹp, làm cho thu nhập của các NHTM cũng bị ảnh hưởng. Bốn NHTM quốc doanh lớn nhất (Agribank, Vietcombank, BIDV và Incombank) sẽ tiếp tục thống lĩnh và chi phối thị trường trong tương lai gần. Cho vay khối doanh nghiệp nhà nước tiếp tục giảm dần và cho vay khối tư nhân và vay tiêu dùng (vốn có hiệu quả cao hơn) sẽ phát triển mạnh. Điều này tạo cơ hội mở rộng kinh doanh cho các ngân hàng, nhất là khối NHTMCP.

Giá khó quay trở lại đỉnh cao ngay

Theo ông Đinh Như Đức Thiện, Trưởng phòng Phân tích tài chính của EPS - vấn đề của ngành NH là phần lớn NHTMCP hiện nay có quy mô vừa và nhỏ, nhiều NH có vốn dưới 1.000 tỉ đồng. Các NHTMCP có quy mô vốn khiêm tốn và hệ thống phân phối còn nhỏ hẹp. Sức cạnh tranh và khả năng thâm nhập thị trường vì vậy còn hạn chế. Khối NHTMCP chỉ chiếm từ 15-20% thị phần dịch vụ NH, tập trung vào mảng dịch vụ bán lẻ và cho vay các doanh nghiệp nhỏ và vừa. Theo quy mô tài sản, thị phần và sức cạnh tranh, dẫn đầu khối NHTMCP là ACB, Sacombank và NH Đông Á với thị phần đáng kể, có sức cạnh tranh cao trong mảng bán lẻ và cho vay các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Các NH khác như Techcombank, Eximbank đang dần có chỗ đứng trong thị trường với sức cạnh tranh tương đối. Phần lớn NH còn lại, với quy mô vốn và tài sản nhỏ sẽ gặp khó khăn khi quy định về mức vốn tối thiểu mới được áp dụng. Hiện đang có hơn 30 hồ sơ xin thành lập NH mới từ các doanh nghiệp lớn như: Tập đoàn Bảo hiểm Bảo Việt, Tập đoàn Bưu chính - Viễn thông, Tập đoàn Dầu khí, Tập đoàn Dệt may, Tổng công ty Sông Đà, Tổng công ty Thép... Từ 1.4.2007, Việt Nam mở cửa lĩnh vực NH. HSBC, ANZ và Standard Chartered Bank đã nộp hồ sơ xin thành lập NH con 100% vốn nước ngoài. Bốn NH khác ở châu Á cũng đã đưa ra đề nghị lập NH tại Việt Nam. Việc gia nhập của các NH mới và sự trưởng thành của các NH nhóm dưới làm cho cạnh tranh trong ngành NH sẽ ngày càng tăng và chỉ có những NHTM hoạt động hiệu quả mới có khả năng tồn tại và phát triển.

Giám đốc một quỹ đầu tư nước ngoài tại TP.HCM nhận định mặc dù giá các loại CP NH đang khá hấp dẫn nhưng cũng khó có thể tăng mạnh trở lại như sự kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư. Hơn nữa, không phải tất cả CP NH đều có sự hứa hẹn tăng trưởng tốt trong tương lai mà nhà đầu tư cần có sự lựa chọn, phân loại CP để đầu tư. Theo ông, CP ngành NH cũng chịu ảnh hưởng chung của thị trường nên sẽ diễn biến theo hình răng cưa. Đặc biệt, giá CP các NH trên thị trường sẽ chịu tác động lớn của các đợt IPO những NH như Vietcombank, BIDV...

Mai Phương

up



Được minhmangck sửa chữa / chuyển vào 08:21 ngày 20/09/2007