TLH sẽ thành bluchip của HO. Tăng trưởng về quy mô, doanh thu, lợi nhuận đến chóng mặt

VI. MỘT SỐ ĐẶC ĐIỂM NỔI BẬT CỦA TLH
1. Công nghệ sản xuất tiên tiến có khả năng đáp ứng các nhu cầu đa dạng của khách h àng
Sản phẩm thép dân dụng công nghiệp của TLH đ ược sản xuất theo công nghệ tiên tiến của khu vực và thế giới, với
máy móc thiết bị được trang bị một cách đồng bộ, kết hợp với quy tr ình quản lý chất lượng ISO 9001: 2008 giúp
cho TLH tạo ra sản phẩm với chất lượng ổn định, giá thành hợp lý làm tăng khả năng cạnh tranh của TLH tr ên thị
trường.
2. Bề dày kinh nghiệm trong lĩnh vực thép công nghiệp v à xây dựng cùng với những quyết định táo bạo đã
mang lại những thành công ấn tượng cho TLH
Sau hơn 20 năm hoạt động, TLH đã đúc kết rút ra những kinh nghiệm quý báu, kết hợp với sự nhạy bén của Ban
lãnh đạo trong lĩnh vực sản xuất thép xây dựng công nghiệp đã tạo đà cho sự phát triển vượt bậc về quy mô và hiệu
quả hoạt động của TLH.
Nếu như vào thời điểm sơ khai, TLH chỉ là cửa hàng chuyên kinh doanh vật liệu xây dựng thì đến năm 2008, TLH
đã mua lại 02 công ty con là Công ty TNHH SX&TM Đại Phúc và Công ty TNHH Thép Tây Nguyên v ới vốn điều
lệ lần lượt là 120 tỷ đồng và 161 tỷ đồng, trong đó TLH đều nắm giữ cổ phần chi phối là 95%. Nếu như vốn điều lệ
của TLH vào năm 2001 là 15 tỷ đồng thì đến 31/12/2009, vốn điều lệ của TLH đã lên đến 540 tỷ đồng.
Song song với việc gia tăng về quy mô hoạt động, khả năng sinh lời của TLH cũng được gia tăng một cách ấn
tượng. Nếu như lợi nhuận sau thuế của TLH năm 2007 chỉ là 11 tỷ đồng thì sang năm 2008, lợi nhuận sau thuế của
TLH đã lên đến gần 23 tỷ đồng (chưa tính đến hiệu quả hoạt động của công ty Đại Phúc và Tây nguyên với mức lợi
nhuận gộp lần lược là 110 tỷ ồng và 102 tỷ đồng) và dự kiến năm 2009, doanh thu của TLH dự kiến đạt 5.200 tỷ
đồng, lợi nhuận sau thuế 187 tỷ đồng.
3. Tạo lập và phát triển được mạng lưới khách hàng ổn định, trong đó có những khách hàng lớn. Một số
công trình và khách hàng điển hình như: KCN Tam Phước, Long Thành, Đồng Nai, Công ty Ôtô Trường
Hải, KCN Tam Hiệp, tỉnh Quảng Nam, Công ty Ôtô An Th ành Phát, Công ty đóng tàu biển Vinashin...
4. Khả năng gia tăng doanh thu và lợi nhuận cao trong tương lai từ các dự án, trong đó có một số dự án bất
động sản
Ngoài hoạt động sản xuất và cung cấp các sản phẩm thép cho thị trường, TLH đang triển khai một số dự án bất động
sản, dự kiến sẽ hoàn thành vào các năm 2010 và 2011:
 Dự án 610m2 xây dựng cao ốc văn phòng 10 tầng tại G4A Đồng Khởi, KP4, Phường Tân Hiệp, Biên Hòa, Đồng
Nai dự kiến hoàn thành vào tháng 12/2010.
 Dự án Khu dân cư và trung tâm thương mại 8,36ha tại xã An Phước, Huyện Long Thành, Tỉnh Đồng Nai, dự
kiến hoàn thành vào tháng 5/2011.
 Dự án Nhà máy cán thép hình tại Khu công nghiệp Tam Phước, huyện Long Thành, tỉnh Đồng Nai, dự kiến sẽ
đi vào hoạt động vào tháng 6/2010.
 Dự án 766ha Nhà máy luyện, cán thép, hệ thống cảng Cái Mép Hạ, kho bãi, nhà xưởng tại xã Tân Phước, huyện
Tân Thành, Bà Rịa – Vũng Tàu, dự kiến đi vào hoạt động vào năm 2012.
Ngoài các dự án nêu trên, TLH cũng đang triển khai các dự án quy mô khác, mà có khả năng đem lại doanh thu và
lợi nhuận cho Công ty từ năm 2011 nh ư: Dự án nhà máy luyện cán thép, hệ thống cảng biển tại huyện Tân Th ành,
Bà Rịa - Vũng Tàu với tổng vốn đầu tư 1.900 tỷ đồng; Dự án cao ốc văn phòng 10 tầng tại số G4A Đồng Khởi, Biên
Hòa, Đồng Nai.
VII. KẾ HOẠCH DT & LỢI NHUẬN 2009 - 2011
Đvt: triệu đồng
( Nguồn: TLH)
Kế hoạch lợi nhuận của Công ty dựa tr ên khả năng tăng doanh thu từ việc tận dụng lợi thế của d òng sản phẩm độc
quyền mà trong nước chưa cán được như các danh mục thép hình cỡ to, thép tấm các loại theo ti êu chuẩn quốc tế.
Ngoài ra, sự phục hồi của kinh tế thế giới v à tăng trưởng của nền kinh tế trong nước sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho
hoạt động kinh doanh của TLH và ngành thép nói chung. Dự báo nhu cầu tiêu thụ thép và giá thép thế giới trong
năm 2010 có thể sẽ tăng so với năm 2009 do sự phục hồi kinh tế thế giới. Theo dự báo, tốc độ tăng tr ưởng GDP của
toàn thế giới trong năm 2010 có thể đạt mức khoảng 4% v à sản lượng tiêu thụ thép có thể tăng trưởng 14% so với
năm 2009.
Ngoài ra, từ năm 2010, thêm các dự án của Công ty bắt đầu đi vào hoạt động và khai thác, sẽ làm tăng doanh thu và
lợi nhuận của Công ty. Từ tháng 6/2010, dự án nh à máy Thép Bắc Nam sẽ đi vào hoạt động, nâng công suất cán
thép của cả Công ty lên gần gấp đôi. Ngoài ra, TLH sẽ có nguồn thu từ việc bán căn hộ trong dự án xây dựng khu
Chỉ tiêu 2009 2010 2011
Vốn điều lệ (tỷ đồng) 540 750 1.000
Doanh thu (tỷ đồng) 5.178 10.356 18.123
LN sau thuế (tỷ đồng) 187 324 568
LNST/ DT thuần 3,61 3,13 3,13
LNST/VĐL 34,6 43,2 56,8
Cổ tức 29 30 39

dân cư Tam Phước, Long Thành, Đồng Nai (khu đất 8,36 ha tại Huyện Long Th ành, Tỉnh Đồng Nai, dự kiến khởi
công năm 2010).
3. Mức giá hợp lý của cổ phiếu TLH
Như vậy thông qua 02 phương pháp định giá P/E và phương pháp DDM cho thấy, mức giá hợp lý của cổ phiếu TLH
vào khoảng 40.000 đồng – 51.000 đồng.[]