TNG - Thị giá hấp dẫn so với tiềm năng

pvt đứt, tng cũng đứt thế hả cụ @big_hand

Tăng mạnh chỉnh là bình thường bro ơi.

Nát, 1 thế hệ đu đỉnh mới

Để tạo điều kiện cho lớp trẻ, ông Nguyễn Văn Thời, Chủ tịch Dệt may TNG, nộp đơn xin từ nhiệm sau 23 năm giữ chức.

Đơn từ nhiệm của ông Nguyễn Văn Thời được Công ty cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG công bố ngày 13/4. Ông Thời xin nghỉ để tạo điều kiện cho lãnh đạo trẻ tiếp quản và điều hành doanh nghiệp trong giai đoạn tới. Sau khi rời vị trí hiện tại, doanh nhân này dự kiến đảm nhiệm chức Phó chủ tịch thường trực, sau phiên họp thường niên năm nay. Người thay thế ông Thời hiện chưa được đề cập.

Ông Nguyễn Văn Thời, sinh năm 1958, là Kỹ sư cơ điện mỏ và Cử nhân Kinh tế. Giai đoạn 1993-2002, ông giữ chức Giám đốc Công ty May Thái Nguyên, tiền thân của TNG hiện tại.

Theo tài liệu cung cấp thông tin ứng viên HĐQT được trình tại phiên họp thường niên năm 2023 của TNG, ông Thời đã giữ chức Chủ tịch công ty từ năm 2003 đến nay.

Hiện ông sở hữu hơn 24,7 triệu cổ phiếu TNG, tương đương 19,2% vốn điều lệ và là cổ đông lớn nhất tại doanh nghiệp. Năm nay, doanh nhân này trúng cử Hội đồng nhân dân tỉnh Thái Nguyên nhiệm kỳ 2026-2031.


Ông Nguyễn Văn Thời, Chủ tịch Dệt may TNG. Ảnh: TNG

TNG tiền thân là Xí nghiệp may Bắc Thái, thành lập năm 1979. Tính đến cuối năm 2025, công ty có 1 trụ sở chính và 18 chi nhánh, đạt doanh thu thuần 8.700 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 393 tỷ đồng, tăng lần lượt gần 13% và 24,8% so với năm trước đó. Trong đó, dệt may vẫn là mảng đem lại doanh số lớn nhất cho doanh nghiệp này.

Năm nay, TNG đặt mục tiêu doanh thu 9.500 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 450 tỷ đồng, tăng lần lượt 9,2% và 14,5% so với năm ngoái. Nếu hoàn thành kế hoạch, đây sẽ là kết quả cao nhất doanh nghiệp này đạt được từ trước tới nay.

TNG lại về vùng định giá hấp dẫn rồi. Cổ tức cao, chi trả đều đặn, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng liên tục. PE càng ngày càng thấp.

2026 lợi nhuận phá đỉnh, trôi nổi chỉ > chục triệu cổ còn lại quỹ to + team chủ tịch cầm, cơ cấu cực kỳ văn minh. Cty có quyết định nhỏ nhỏ gì cũng ra văn bản nghị quyết, lên web đầy đủ.

Thay vì việc mang tiền đi gửi tiết kiệm lấy 8-9% và tưởng mình rất tốt, thì cầm cổ phiếu TNG cũng mang lại lợi suất tốt hơn gửi tiết kiệm, và lại còn tiềm năng tăng giá cổ phiếu khi mà doanh nghiệp đang làm ăn ngày càng tốt lên.

Chào bác @Dtduc19, bác @buwa2106 và các bác cổ đông TNG,

Hoàn toàn đồng tình với góc nhìn của bác @Dtduc19 về bài toán so sánh lợi suất cổ tức tiền mặt của TNG so với lãi suất gửi tiết kiệm ngân hàng, cũng như chia sẻ của bác @buwa2106 về câu chuyện lợi nhuận năm 2026 phá đỉnh và cơ cấu cổ đông cô đặc minh bạch.

Góp thêm góc nhìn phân tích định lượng chuyên sâu cùng các bác về vị thế sản xuất, chất lượng dòng tiền và mô hình định giá của TNG giai đoạn 2026 - 2028:

1. Vị thế top đầu dệt may & Bệ đỡ đơn hàng vững chắc từ Decathlon: TNG sở hữu quy mô sản xuất vượt trội với 367 chuyền may và hơn 19.000 lao động tại Thái Nguyên. Đơn hàng lấp đầy công suất đến hết năm 2026 nhờ đối tác chiến lược lâu năm Decathlon chiếm ~45% doanh thu FOB. Đây là bệ đỡ vững chắc giúp doanh thu năm 2026 hướng tới mốc kỷ lục vượt 9.000 tỷ đồng.
2. Động lực bứt phá năng suất từ 58 chuyền treo tự động thông minh: Việc vận hành 58 hệ thống chuyền treo tự động giúp tối ưu hóa luồng bán thành phẩm, tăng năng suất chuyền may thêm 12% - 15%, giảm thiểu hao phí nhân công và hỗ trợ chuyển dịch mạnh mẽ từ phương thức gia công CMT truyền thống sang FOB và ODM có biên lợi nhuận gộp cao hơn.
3. Chất lượng dòng tiền kinh doanh (CFO) & Chính sách cổ tức tiền mặt: Doanh thu năm 2025 đạt gần 8.700 tỷ đồng. Dù thâm dụng vốn lưu động theo chu kỳ gom nguyên phụ liệu nửa đầu năm, dòng tiền kinh doanh (CFO) thường đảo chiều dương mạnh mẽ vào quý 3 và quý 4 khi đơn hàng FOB hoàn tất giao hàng. Đây là nền tảng giúp TNG duy trì trả cổ tức tiền mặt đều đặn 1.500 - 2.000 đ/cp (tỷ suất cổ tức thực nhận ~7% - 9%), vừa hưởng dòng tiền tươi tốt hơn gửi bank như bác Dtduc19 chia sẻ, vừa đón đầu đà tăng trưởng EPS.
4. Quản trị rủi ro & Điểm nghẽn cấu trúc cần theo dõi: Đánh giá tác động rủi ro điều tra thuế Mục 301 từ thị trường Mỹ, áp lực cạnh tranh thu hút lao động cục bộ trước các tổ hợp công nghệ FDI tại Thái Nguyên, cùng bài toán quản trị nợ vay ngắn hạn tài trợ vốn lưu động mùa vụ.
5. Đối chuẩn ngành & Mô hình định giá định lượng: Đặt TNG lên bàn cân so sánh cùng MSH, TCM, STK, VGT và các nhà sản xuất dệt may lớn trong khu vực. Kết hợp mô hình định giá định lượng chiết khấu dòng tiền tự do FCFF, bội số EV/EBITDA và P/E để xác định giá trị nội tại và các kịch bản hành động trong chu kỳ 12 tháng tới.

Chi tiết mô hình định giá định lượng, bóc tách cơ cấu đơn hàng Decathlon và chất lượng dòng tiền kinh doanh, các bác có thể theo dõi thêm tại video phân tích này:



Xem chi tiết phân tích: [21-9-2026]Vị thế top đầu ngành dệt may với 367 chuyền may và hơn 19.000 lao động tại Thái Nguyên


Chúc bác @Dtduc19, bác @buwa2106 và các bác cổ đông TNG đầu tư thuận lợi, gặt hái nhiều thành công!