Tóm tắt những điểm cốt lõi trong báo cáo Đánh giá Khả năng Tiếp cận Thị trường Toàn cầu năm 2026 của

Tóm tắt những điểm cốt lõi trong báo cáo Đánh giá Khả năng Tiếp cận Thị trường Toàn cầu năm 2026 của MSCI đối với thị trường Việt Nam:

1. Tình trạng chung:

• Toàn bộ 18 tiêu chí đánh giá khả năng tiếp cận thị trường của Việt Nam không thay đổi so với năm trước.
  
  
• Vẫn còn 8 tiêu chí ở mức “-“ (cần cải thiện), phản ánh thị trường Việt Nam còn nhiều điểm nghẽn đối với nhà đầu tư nước ngoài.
  

2. Các điểm nghẽn chính:

• Giới hạn sở hữu nước ngoài (Room ngoại): Nhiều ngành nghề có điều kiện vẫn bị giới hạn room (từ 0% - 75%), ảnh hưởng đến hơn 10% thị trường. Tình trạng cạn room ngoại vẫn gây tác động tiêu cực đáng kể.
  
  
• Minh bạch và thông tin: Quyền bình đẳng của nhà đầu tư nước ngoài còn hạn chế do thiếu thông tin bằng tiếng Anh (dù đã có lộ trình yêu cầu công bố từ nay đến năm 2028).
  
  
• Thị trường ngoại hối: Chưa có thị trường tiền tệ ở nước ngoài và còn các ràng buộc giao dịch ngoại hối trong nước (phải gắn với giao dịch chứng khoán).
  
  
• Thủ tục hành chính: Nhà đầu tư nước ngoài bắt buộc phải đăng ký và mở tài khoản thông qua sự chấp thuận của Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC).
  
  
• Thanh toán và bù trừ: Chưa có cơ chế thấu chi; mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP) dự kiến đến năm 2027 mới được triển khai đầy đủ để giải quyết vấn đề ký quỹ trước.
  
  
• Tỷ lệ tự do chuyển nhượng (Free-float): Thấp, gây lo ngại về tính minh bạch và quá trình hình thành giá.
  

3. Các điểm tích cực được ghi nhận:

• Đã có cải thiện về quy định sở hữu nước ngoài (không cho phép doanh nghiệp tự đặt room thấp hơn mức luật định).
  
  
• Quy định về chuyển nhượng ngoài sàn đã cởi mở hơn, giúp giảm bớt sự can thiệp từ cơ quan quản lý.
  
  
• Đang có lộ trình yêu cầu công bố thông tin bằng tiếng Anh (từ tháng 1/2025 đến 1/2028).
  

Tóm lại, MSCI ghi nhận nỗ lực cải thiện của Việt Nam nhưng đánh giá rằng vẫn cần thời gian để khắc phục các vấn đề căn cơ nhằm nâng cao khả năng tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư quốc tế.