Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS)

Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS)

Quý 2/2024, GAS ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với doanh thu tăng trưởng 25% svck, mặc dù sản lượng khí khô lại giảm 24%. Động lực chính đến từ sự tăng giá của dầu thô Brent, với mức tăng 8% svck. Điều này dẫn đến giá khí LPG tăng 14%, lên mức 591 USD/tấn. Nhờ đó, lợi nhuận gộp của GAS cũng tăng 32% và biên lợi nhuận gộp cải thiện 100 điểm cơ bản so với Q2/2023.

Tuy nhiên, LNST chỉ tăng 7% svck. Nguyên nhân chính là do lỗ tỷ giá tăng gấp 6 lần, khiến lãi ròng tài chính giảm đến 57% so với Q2/2023, Chi phí bán hàng và quản lý cũng cao hơn 32% do khoản trích lập dự phòng hơn 800 tỷ đồng.

Hiện tại, GAS đang đối mặt với rủi ro thiếu nguồn cung khí trong giai đoạn 2024- 2025. Nguyên nhân là do các mỏ khí trong nước dẫn cạn kiệt, đặc biệt là mỏ Nam Côn Sơn có nguy cơ phải ngừng khai thác. Trong khi đó, các mỏ khí mới vẫn đang trong giai đoạn phát triển và chỉ có thể đưa vào khai thác từ năm 2026. Vì vậy, việc phát triển mảng khí tự nhiên hóa lỏng LNG sẽ là một giải pháp cần thiết để GAS bù đắp nguồn cung.

Về dài hạn,triển vọng của GAS đến từ các dự án LNG và dự án mỏ khí Lô B - Ô Môn, với tổng vốn đầu tư lên đến 10 tỷ USD. GAS đóng vai trò nhà đầu tư chính với tỷ lệ sở hữu 51%, do đó sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ dự án này khi bắt đầu khai thác vào năm 2026. Hiện cổ phiếu đang được giao dịch mức P/E 17,0x.