Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (HSX: PVT)

Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (HSX: PVT)

Tóm tắt 6T/2024 và cập nhật sơ bộ Q3/2024
Q2/2024, lợi nhuận ròng của PVT tăng 24.8% so với quý trước nhưng giảm 6.7% svck do khoản chi phí khác từ việc thay đổi chính sách kế toán cho Nord Hakata và Pacific Hope. Tính chung nửa đầu 2024, LNR của PVT tăng 5.7% svck và phù hợp với dự phóng trước đó. Trong Q3/2024, PVT đã thanh lý 1 tàu chở hóa chất (PVT Synergy) với thu nhập khác ước tính 150 tỷ đồng; đồng thời đã nhận 1 tàu chở LPG (Hải Phòng Gas) và 1 tàu chở hàng rời (PVT Topaz), giúp đội tàu đạt 54 tàu vào cuối quý. Giá cước định hạn tương đối ổn định và sự đóng góp trở lại từ mảng tàu chở hàng rời (năm 2023 nhiều tàu lên dock), cùng với lợi nhuận bất thường từ thanh lý tàu sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của PVT trong Q3/2024.

Tốc độ mở rộng đội tàu nhanh hơn sẽ là động lực tăng trưởng chính trong bối cảnh giá cước hạn định có xu hướng yếu hơn vào giai đoạn 2025-2026F
Trong bối cảnh cung – cầu vận tải dầu thế giới trở nên cân bằng hơn, kỳ vọng giá cước định hạn ở tất cả các phân khúc sẽ duy trì ổn định (tàu chở dầu thô, tàu chở hàng rời) hoặc giảm nhẹ (tàu chở sản phẩm, tàu chở LPG). Động lực tăng trưởng lợi nhuận của PVT trong những năm tới chủ yếu đến từ việc mở rộng đội tàu nhờ vị thế tài chính vững chắc và kế hoạch mở rộng linh hoạt. Khi giá tàu chở dầu thô liên tục tăng cao, PVT đã linh hoạt thay đổi kế hoạch mở rộng sang tàu chở dầu sản phẩm/hóa chất và tàu chở hàng rời. Kỳ vọng lợi nhuận ròng của PVT sẽ tăng 14.3%/4.9%/4.3% trong giai đoạn 2024-2026. Đáng chú ý, lợi nhuận khác từ việc thanh lý tàu có thể hỗ trợ lợi nhuận của PVT trong năm 2024.