Tổng hợp các tin để thấy rằng đáy TT là từ đây 503!!

Hình như các nhận định của mình vô form rồi. Ngân hàng đã phát tín hiệu thừa tiền để khởi động cho chương trình tháng 4.

http://www.atpvietnam.com/vn/thongtinnganh/50902/index.aspx

VNI 580

hơi thấy sợ rồi đó - khi mọi người nghĩ nó là đáy thì nó sẽ không phải là đáy

Bẫy của giới đầu cơ ​

Thị trường đang có những uẩn khúc mà nếu không giải mã, sẽ có những nhà đầu tư (NĐT) bị sập bẫy mà không hiểu lý do vì sao.

Sự sụt giảm khó hiểu
Đang hồ hởi tăng giá bởi thông tin chia cổ phiếu thưởng, chia cổ tức, phát hành thêm... trước mùa đại hội cổ đông, chứng khoán đột nhiên quay đầu giảm liên tục. Không khí trên các sàn giao dịch trở nên nặng nề khi các NĐT truyền tai nhau khả năng lãi suất cơ bản sẽ tăng 0,5% trong tháng 4 tới.
Ngân hàng HSBC "bồi" thêm một đòn khá mạnh khi dự báo lãi suất cơ bản sẽ tăng gấp đôi mức này, lên tới 1%... Và chứng khoán liên tục sụt giảm, NĐT hối hả xả hàng vì sợ chậm chân...
Chiều ngày 25/3, Ngân hàng Nhà nước chính thức lên tiếng về việc giữ nguyên lãi suất cơ bản 8% trong tháng 4 này. "Câu chuyện lãi suất" đã được hóa giải nhưng thị trường vẫn không thoát lên được dù có tăng nhẹ.
Trên thực tế, việc tăng lãi suất cơ bản không mấy ảnh hưởng đến thị trường. Căn nguyên của nỗi sợ hãi này là tăng lãi suất cơ bản sẽ dẫn đến tăng chi phí vay vốn của doanh nghiệp niêm yết, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh doanh. Nặng hơn là doanh nghiệp sẽ không dám vay vốn để triển khai dự án vì lãi suất cao hơn mức sinh lời từ hoạt động kinh doanh...
Có thể nói, nỗi lo này là thừa vì lãi suất vay trung và dài hạn đã được Ngân hàng Nhà nước cho phép thỏa thuận nên mức lãi suất cho vay tại các ngân hàng hiện nay cũng lên tới 15 - 18%... Thậm chí, ngay cả trước khi được phép thỏa thuận lãi suất trung, dài hạn thì việc cộng thêm các loại phí, lãi suất cho vay thực tế ở các ngân hàng cũng đã lên tới mức 15 - 18%.
Vì vậy, dù không tăng thì lãi suất cơ bản hiện nay cũng đã cao hơn mức 8%. Thế nên, nỗi lo sợ của NĐT về lãi suất cơ bản là hoàn toàn vô căn cớ vì thực tế thị trường đã áp dụng mức lãi suất này trong cả tháng qua.
Bỏ quên thông tin tốt
Trong khi rất dễ hoảng hốt vì những điều không thực tế như câu chuyện lãi suất kể trên, thì NĐT lại "bỏ quên" hàng loạt các thông tin tích cực khác. Nếu xét về các yếu tố nền tảng, tháng 3 năm nay là thời điểm thị trường tích lũy rất nhiều thông tin tốt.
Đầu tiên, áp lực về lạm phát (CPI), nỗi lo lớn nhất của năm đã không còn nặng như tháng trước vì thời điểm công bố tăng giá điện, giá xăng, giá nước... đã qua. CPI tháng 3 đã được kiểm soát dưới 1%, nghĩa là áp lực về lạm phát cũng đã giảm mạnh.
Cuối tháng 3 là thời điểm các doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính quý 1, theo thống kê chưa đầy đủ thì rất nhiều các doanh nghiệp niêm yết đã khởi động rất tốt về lợi nhuận đạt được trong quý đầu tiên năm.
Việc Bộ Tài chính cho phép giao dịch ký quỹ và rút ngắn thời gian thanh toán bù trừ từ T+4 xuống T+2, giúp NĐT quay vòng dòng tiền nhiều lần, thanh khoản sẽ được cải thiện... Còn nhớ thời điểm giữa và cuối tháng 3 năm trước, chứng khoán sôi động với thông tin ngày 31/3 các quỹ đầu tư sẽ "đẩy" thị trường lên để chốt NAV (giá trị tài sản ròng). Tuy nhiên năm nay, thông tin này cũng bị "lờ" đi...
Điều gì đang thực sự xảy ra? Tại sao bất chấp những thông tin tốt, thị trường lại rối ren vì các tin đồn, lao dốc bởi sự hoang mang vô căn cứ...?
Theo ông Lê Đạt Chí, chuyên gia chứng khoán tại Tp.HCM, thị trường đang bị ghìm xuống bởi bàn tay của giới đầu cơ. Các thông tin bất lợi đang được tung ra, các thông tin tích cực bị ém đi với mục đích "ghìm" chứng khoán xuống.
Khi giá cổ phiếu đã xuống tới ngưỡng kỳ vọng, giới đầu cơ sẽ gom hàng. Đến thời điểm "rộ" mùa công bố báo cáo tài chính, các thông tin tích cực sẽ được tung ra, chứng khoán tăng trưởng, họ hốt bạc. Phương pháp không mới nhưng vẫn hết sức hiệu nghiệm do tâm lý của nhiều NĐT quá yếu, dễ bị tác động và họ chính là đối tượng bị "làm thịt" đầu tiên trong phi vụ này.
Theo dự báo, tuần sau chứng khoán sẽ tăng trở lại vì tâm lý NĐT về việc tăng lãi suất cơ bản đã được giải tỏa. Thứ hai tuần tới cũng là ngày cuối tháng 3, thời điểm các quỹ đầu tư chốt NAV nên khả năng thị trường được đẩy lên để làm đẹp báo cáo đã được tung ra từ phiên giao dịch cuối cùng của tuần này... Nếu kịch bản xảy ra đúng như vậy, những NĐT đổ xô bán chứng khoán trong các phiên giao dịch vừa qua đã chính thức bị sập bẫy.
Tâm lý số đông, việc "thẩm thấu" thông tin thiếu phân tích... là những nhược điểm của nhiều NĐT cá nhân mà giới đầu cơ chuyên nghiệp tận dụng tối đa để thao túng thị trường theo ý đồ riêng của mình.
http://www.tas.com.vn/

Bội chi ngân sách (BCNS) hiện nay, liệu có đáng lo ngại??????

Trước tiên xin trích dẫn bài các báo chí về tình trang bội chi ngân sách của VN vừa qua:

"Nếu so với GDP theo giá thực tế, đạt khoảng 363 nghìn tỷ đồng, bội chi ngân sách trong quý 1/2010 bằng 3%, tương đương khoảng 11,1 nghìn tỷ đồng. Thu ngân sách quý 1 bằng 25% GDP; chi ngân sách chiếm khoảng 28% GDP (không tính chi ngoài ngân sách).

So với dự toán năm, kết quả thu ngân sách đạt tỷ lệ cao hơn chi. Cụ thể, thu ngân sách bằng 19,7% dự toán cả năm, trong khi chi ngân sách mới đạt khoảng 17,5% dự toán năm.

Xem xét các nhiệm vụ thu ngân sách, thu nội địa đạt 55,6 nghìn tỷ đồng, bằng 18,9% dự toán năm; thu từ dầu thô đạt 12,3 nghìn tỷ đồng, bằng 18,6% dự toán.

Đáng chú ý, thu từ hoạt động xuất nhập khẩu đạt 22 nghìn tỷ đồng, bằng 23% dự toán năm. Nhiệm vụ thu này đạt khá hơn do kim ngạch nhập khẩu đã tăng 37,6% so với cùng kỳ, dù xuất khẩu giảm khoảng 1,6%.

Trong thu nội địa, thu từ khu vực doanh nghiệp nhà nước đạt 21,2 nghìn tỷ đồng, bằng 21,2% dự toán năm; thu từ khu vực FDI đạt 10,7 nghìn tỷ đồng, bằng 18,5%; thu thuế công thương nghiệp ngoài quốc doanh đạt 11,1 nghìn tỷ đồng, bằng 17,6%; thu từ thuế thu nhập cao 3,2 nghìn tỷ đồng, bằng 17,3%; thu phí xăng dầu 2 nghìn tỷ đồng, bằng 20,6%…

Về phía nhiệm vụ chi, các khoản chi chủ yếu tập trung cho sự nghiệp kinh tế xã hội, quốc phòng an ninh, quản lý nhà nước… ước đạt 66,9 nghìn tỷ đồng, bằng 19,9% dự toán năm; chi đầu tư phát triển ước đạt 22 nghìn tỷ đồng và bằng 17,5%; chi trả nợ viện trợ đạt 13,1 nghìn tỷ đồng, bằng 18,7%."
Source: http://vneconomy.vn/20100326100046340P0C6/111-nghin-ty-dong-boi-chi-ngan-sach-quy-12010.htm

Để có thể hiểu được ảnh hưởng của BCNS đến nền kinh tế, tôi xin trích dẫn một vài định nghĩa về BCNS như sau

Thâm hụt ngân sách trong kinh tế học vĩ mô và kinh tế học công cộng là tình trạng các khoản chi của ngân sách Nhà nước (ngân sách chính phủ) lớn hơn các khoản thu, phần chênh lệch chính là thâm hụt ngân sách. Trường hợp ngược lại, khi các khoản thu lớn hơn các khoản chi được gọi là thặng dư ngân sách. Thu của chính phủ không bao gồm khoản đi vay. Đi vay chính là một cách mà chính phủ tài trợ cho thâm hụt ngân sách. Trong lịch sử, phát hành thêm tiền đã từng là một cách tài trợ cho thâm hụt ngân sách, nhưng do hậu quả nghiêm trọng của nó là dẫn đến lạm phát ở mức cao nên ngày nay cách này hầu như không được chính phủ của bất cứ quốc gia nào sử dụng nữa. Do chính phủ bù đắp cho thâm hụt ngân sách bằng cách đi vay, nên lũy kế các khoản thâm hụt ngân sách chính phủ đến một thời điểm nào đó chính là nợ chính phủ.

Thâm hụt cơ cấu và thâm hụt chu kỳ
Tài chính công hiện đại phân loại thâm hụt ngân sách thành hai loại: thâm hụt cơ cấu và thâm hụt chu kỳ.

• Thâm hụt cơ cấu là các khoản thâm hụt được quyết định bởi những chính sách tùy biến của chính phủ như quy định thuế suất, trợ cấp bảo hiểm xã hội hay quy mô chi tiêu cho giáo dục, quốc phòng,...
• Thâm hụt chu kỳ là các khoản thâm hụt gây ra bởi tình trạng của chu kỳ kinh tế, nghĩa là bởi mức độ cao hay thấp của sản lượng và thu nhập quốc dân. Ví dụ khi nền kinh tế suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp tăng sẽ dẫn đến thu ngân sách từ thuế giảm xuống trong khi chi ngân sách cho cho trợ cấp thất nghiệp tăng lên.

Giá trị tính ra tiền của thâm hụt cơ cấu và thâm hụt chu kỳ được tính toán như sau:

• Ngân sách thực có: liệt kê các khoản thu, chi và thâm hụt tính bằng tiền trong một giai đoạn nhất định (thường là một quý hoặc một năm).
• Ngân sách cơ cấu: tính toán thu, chi và thâm hụt của chính phủ sẽ là bao nhiêu nếu nền kinh tế đạt mức sản lượng tiềm năng.
• Ngân sách chu kỳ: là chênh lệch giữa ngân sách thực có và ngân sách cơ cấu.

Việc phân biệt giữa ngân sách cơ cấu và ngân sách chu kỳ phản ánh sự khác nhau giữa chính sách tài chính: chính sách ổn định tùy biến và chính sách ổn định tự động.
Việc phân biệt hai loại thâm hụt trên đây có tác dụng quan trọng trong việc đánh giá ảnh hưởng thực sự của chính sách tài chính khi thực hiện chính sách tài chính mở rộng hay thắt chặt sẽ ảnh hưởng đến thâm hụt ngân sách như thế nào giúp cho chính phủ có những biện pháp điều chỉnh chính sách hợp lý trong từng giai đoạn của chu kỳ kinh tế

(source: http://vi.wikipedia.org/wiki/Thâm_hụt_ngân_sách)

từ đây định nghĩa có thể cho thấy rủi ro thực sự cho nền kinh tế xảy ra khi tình trạng BCNS rơi vào loại BCNS mang tính chu kỳ tức là khả năng cân đối NS quốc gia là một điều khó khăn khi nguồn thu ổn định từ tăng trưởng của thu nhập quốc dân không đủ bù chi. Xét lại vấn đề BCNS từ bài báo : "Về phía nhiệm vụ chi, các khoản chi chủ yếu tập trung cho sự nghiệp kinh tế xã hội, quốc phòng an ninh, quản lý nhà nước… ước đạt 66,9 nghìn tỷ đồng, bằng 19,9% dự toán năm; chi đầu tư phát triển ước đạt 22 nghìn tỷ đồng và bằng 17,5%; chi trả nợ viện trợ đạt 13,1 nghìn tỷ đồng, bằng 18,7%.". các nhân tố tạo ra BCNS chỉ ra rằng ảnh hưởng của khoản chi sự nghiệp và quốc phòng an ninh chiếm tỷ trọng lớn và đây là khoản thâm hụt cơ cấu. Chắc các bạn cũng còn nhớ có một bài báo công bô sách trắng quốc phòng lần đầu tiên của Việt nam được công bố trên các báo rằng "Hơn 27 nghìn tỷ đồng tương đương 1,8% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) được chi cho ngân sách Quốc phòng năm 2008; tổng quân số thường trực hiện nay là 450 nghìn người... Đó là những số liệu vừa được Bộ Quốc phòng Việt Nam công bố." (source: http://w13.vnexpress.net/GL/Xa-hoi/2009/12/3BA16754/) thì có thể hiểu được rằng khoản chi về quốc phòng cũng chiếm khá nhiều trong khoản thâm hụt cơ cấu khi Việt nam đầu tư QP. khoản chi này sẽ giảm dần trong tương lai. Các khoản chi cho đầu tư phát triển và chi trả nợ viện trợ sẽ được bù đắp bằng dòng thu nhập trong tương lai.
Xét về các khoản thu có thể thấy rằng đã có sự tăng trưởng từ các thành phần trong đó :" thu nội địa đạt 55,6 nghìn tỷ đồng, bằng 18,9% dự toán năm; thu từ dầu thô đạt 12,3 nghìn tỷ đồng, bằng 18,6% dự toán".

Năm 2009, đã có nhiều lo ngại về tình trạng BCNS sẽ nằm ỡ mức 8%-9% do ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế và dịch bệnh

Bội chi ngân sách: Lấy tiền đâu để bù? ( http://www.tinkinhte.com/nd5/detail...gan-sach-lay-tien-dau-de-bu/33048.113209.html) và kết quả là BCNS nằm dưới mức dự báo :
Bội chi ngân sách nhà nước 2009 bằng 6,9% GDP

http://www.thesaigontimes.vn/Home/thoisu/sukien/26020/

song hành đó là tăng trưởng GDP và LP đạt được kế hoạch đề ra.



đánh giá lại giá dầu hiện nay và tình hình kinh tế có thể hứa hẹn rằng nguồn thu từ khu vực trong nước và FDI sẽ hỗ trợ cải thiện cán cân thâm hụt ngân sách trong tương lai.

Còn tiếp...

updated...

Đi dạo quanh các diễn dàn thấy nhiều người đang lo ngại vần đề thanh khoản. Tôi xin post len hình của VNindex đế thấy mối quan hệ của hai đối tượng này. Kết quả cho thấy rằng bất cứ khi nào thanh khoản giảm sút thì đấy chính là đáy của thị trường.

Hờ hờ ! Các bác phân tích hay nhỉ ! Thế mà nó vẫn xuống đấy ! Thế mới lạ chứ lị !

Xuống là múc..hehe