tpb - một mình một ngựa

Con nào chẳng Esop. K Esop thì nhân viên nó nghỉ mịa hết. Làm ngân hàng sướng gì!

TPB nay lên bá đạo thật, mấy con bank khác chưa up =

Cuối cùng 22.x bật lên thì nay TPB cũng lấy lại đc 25 rồi...còn TCB vẫn chưa...

TPB: Các khoản vay tái cơ cấu theo TT01 tăng chủ yếu đến từ mảng cho vay SME – Cập nhật



* Chúng tôi nâng giá mục tiêu dự phóng thêm 15,8% đạt 28.600 đồng/CP nhưng duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN khi giá cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPB) đã tăng 14,3% trong 3 tháng qua.

* Giá cổ phiếu cao hơn của chúng tôi chủ yếu phản ánh mức giảm trong dự báo chi phí vốn của chúng tôi và tác động tích cực từ cập nhật mô hình định giá của chúng tôi đến cuối 2021. Trong mô hình định giá thu nhập thặng dư của chúng tôi, dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong giai đoạn 2021-2024 tăng nhẹ 0,6%. Ngoài ra, chúng tôi áp dụng P/B mục tiêu 1,25 lần so với 1,13 lần trước đây.

* Mức tăng trong lợi nhuận dự báo 2021-2024 là do mức tăng trung bình 5,2% trong dự báo thu nhập lãi ròng (NII), phần nào bị ảnh hưởng bởi mức tăng trung bình 14,9% trong dự báo chi phí dự phòng.

* Liên quan đến dự báo 2020: Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng tín dụng lên 27% từ 15% - cùng với NIM ổn định – dẫn đến mức tăng 4,6% trong dự báo NII . Tuy nhiên, chi phí dự phòng dự báo cao hơn 10,6% sau khi các khoản vay tái cơ cấu theo TT01 cao hơn dự kiến, dẫn đến mức giảm 1,9% trong LNST sau lợi ích CĐTS.

* ROE và ROA dự phóng 2021 của chúng tôi là 20,7% và 1,8% so với mức trung vị các công ty cùng ngành là 17,2% và 1,9%. Chúng tôi cho rằng định giá 2021 của TPB là hấp dẫn với P/B dự phóng đạt 1,1 lần so với trung vị các ngân hàng khác cũng ở mức tương tự.

* Rủi ro: (1) cần tăng vốn để duy trì tăng trưởng cho vay trong tương lai, tạo ra rủi ro pha loãng; (2) phụ thuộc lớn vào huy động vốn liên ngân hàng làm gia tăng rủi ro thanh khoản nếu thị trường liên ngân hàng trong nước có các thay đổi.
Tổng hợp




Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211