Trả cổ tức theo thị giá !

Cổ tức phải được trả tính trên cơ sở vốn điều lệ. Thử hỏi các Cụ là cổ tức thì phải do đại hội đồng cổ đông biểu quyết phân phối. Mà để tổ chức được 1 buổi họp ĐHCĐ thì mất bao thời gian từ chốt danh sách, gửi thư nọ kia cho đến ngày đại hội ít nhất cũng phải 1,5 tháng...........Sau khi họp đại hội rồi thì lại phải công bố ngày chốt ....và theo qui định hiện nay là phải công bố trước xx..ngày làm việc.

Thử hỏi các Cụ: Nếu trả cổ tức theo thị giá thì ............Đại hội đồng cổ đông biểu quyết kiểu gì ,.............nhỡ may đã quyết định tỷ lệ cổ tức rồi ........nhưng mất mấy tháng thì giá cổ phiếu đã khác xa lúc họp đại hội........nhỡ may âm .....thì lấy đâu ra mà trả cho cổ đông.......chả lẽ lại chốt cứng số tiền rồi .....lại mất công ủy quyền cho HĐQT xử lý các số lẻ .......ví dụ như tỷ lệ trả: 15,123456789% à (nhưng vẫn lẻ).


Còn trả cổ tức bằng cổ phiếu: thì khi trả bằng cổ phiếu, cổ đông bán đi cũng mất .....% thuế phải nộp rồi cơ mà.

Tóm lại: Giữ nguyên như hiện nay là phù hợp. Cổ tức mức bao nhiêu và việc quyết định đầu tư cổ phiếu là của nhà đầu tư.

Ngày giao dịch không hưởng quyền tính như hiện nay mới cần nghiên cứu sửa đổi: vì sao:


- Nếu coi thị trường chứng khoán là kênh huy động vốn dài hạn cho nền kinh tế thì: Đồng nghĩa với việc này thì sẽ có nhiều nhà đầu tư dài hạn, và những nhà đầu tư này nhìn vào hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp để ăn cổ tức. Nhưng cách tính giá cổ phiếu tại ngày giao dịch không hưởng quyền hiện nay thì lại bị trừ tương ứng với số tiền cổ phiếu được nhận (trong khi diễn biến giá cổ phiếu lên xuống là rất khó đoán) ........Vậy thì những nhà đầu tư dài hạn ......không có gì ăn à ??? Ăn vào vốn của mình à....


- Còn nếu coi giá cả trên TTCK phụ thuộc vào cung cầu và nhiều yếu tố khác ......và đứng trên quan điểm nhà đầu tư mới, nhà đầu tư cũ bình đẳng nhau tại ngày giao dịch không hưởng quyền .......để điều chỉnh giá cổ phiếu tại ngày giao dịch quyền ............thì như vậy hóa ra là nhà đầu tư cũ bị thiệt đấy chứ.......bởi vì họ bị chôn vốn .......và cũng phải nộp thuế nữa.........và dẫn đến trong thời gian vừa qua...........cứ gần đến ngày giao dịch không hưởng quyền là dân tình đua nhau chạy.....


Chốt lại vấn đề này: là không nên điều chỉnh ngày giao dịch không hưởng quyền cho đúng bản chất của việc đầu tư. Ông nào ăn cổ tức thì ông đó nộp thuế và nhà đầu tư mới khi mua cổ phiếu tại các ngày này thì trước khi mua họ cũng phải nghiên cứu trước để đầu tư.........và họ cũng phải biết ......giá tại ngày giao dịch không hưởng quyền để mà mua với giá hợp lý. Còn các đơn vị thành viên là các Cty CK .........có thể khuyến cáo đối với các nhà đầu tư của mình là .............." Ngày ........XYZ.......là ngày giao dịch không hường quyền mua, nhận.........của đơn vị XYZ ...đó, nhà đầu tư lưu ý và cân nhắc mua"

Chuẩn đó bác mà còn làm vấn đề thêm phức tạp nữa !

Khoản 2, điều 26, dự thảo Nghị định sửa đổi Nghị định 139 quy định: “Giá trị của CP được sử dụng để thanh toán cổ tức phải được tính theo giá thị trường tại ngày quyết định chi trả cổ tức, mỗi cổ đông được nhận số CP có giá trị tương đương với số cổ tức như trường hợp công ty chi trả cổ tức bằng tiền”.

Tôi cho rằng, quy định này “thấy gần nhưng chưa thấy xa” và làm tốn thêm thời gian, chi phí của xã hội. Xin đưa ra một ví dụ mà theo đó 2 phương pháp đều đi đến một kết quả:

Ví dụ, Công ty ABC có 100 triệu CP đang lưu hành. Công ty muốn sử dụng 500 tỷ đồng từ lợi nhuận chưa phân phối để chi trả cổ tức bằng CP. Giá CP này tại ngày quyết định chi trả cổ tức là 125.000 đồng. Có hai khả năng xảy ra:

1. Theo quy định hiện hành: Công ty ABC phát hành 50 triệu CP mới theo mệnh giá và trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 2/1.

2. Theo dự thảo Nghị định sửa đổi: Công ty ABC chỉ có thể phát hành 4 triệu CP (500 tỷ đồng/125.000 đồng/CP) và hạch toán như sau:

- Giảm tài khoản lợi nhuận chưa phân phối: 500 tỷ đồng;

- Tăng tài khoản vốn cổ phần: 40 tỷ đồng (4.000.000 CP x mệnh giá 10.000 đồng/CP);

- Tăng tài khoản thặng dư vốn cổ phần: 460 tỷ đồng (500 tỷ đồng - 40 tỷ đồng);

Tiếp theo, Công ty ABC sử dụng nguồn thặng dư vốn cổ phần 460 tỷ đồng để phát hành 46 triệu CP thưởng cho cổ đông theo mệnh giá và hạch toán như sau:

- Giảm tài khoản thặng dư vốn cổ phần: 460 tỷ đồng;

- Tăng tài khoản vốn cổ phần: 460 tỷ đồng;

Như vậy, chia thặng dư vốn một lần nữa, cổ đông sẽ nhận được đủ cổ phần như chia cổ tức bằng CP theo quy định hiện hành. Vì vậy, quy định như dự thảo Nghị định sửa đổi Nghị định 139 không mang lại giá trị mới cho xã hội.

cứ gần tới ngày trả cổ tức .......nó đạp xuống còn 1x là xong........ụ á

Bản chất thì giống nhau nhưng cách thức thực hiện lại khác nhau đấy Bác, vì sao ?

- Thủ tục hồ sơ trả cổ tức bằng cổ phiếu đơn giản hơn nhiều, 5 ngày làm việc là phải xong theo qui định. Các thủ tịc còn lại như lưu kí và Niêm yết bổ sung nếu như họ làm đúng theo như qui định chỉ khoảng 1 tháng là xong (như vừa rồi nhiều đơn vị phải mất 3-4 tháng mới xong).

- Thủ tục hồ sơ phát hành bằng mệnh giá thì khá phức tạp: Vì phải mất thêm tiền phí tư vấn phát hành cho cty CK, phải làm bản cáo bạch, phải mất 30 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ thì mới có giấy phép...........rồi đủ các thủ tục về nộp tiền, xác nhận tiền......... và kiểm toán vốn,.......cũng như các thủ tục còn lại như lưu kí và Niêm yết bổ sung nếu như họ làm đúng theo như qui định mất khoảng vài tháng mới xong (như vừa rồi nhiều đơn vị phải mất 6-8 tháng thậm chí đến cả năm mới xong).

Tốt nhất là những đơn vị này phát hành cổ phần với giá 10 thì dùng toàn bộ lợi nhuận để trả cổ tức bằng cổ phiếu cho nó vuông.