TRC - Cao su Tây Ninh

Có quan trọng không?

Sản lượng khai thác và tiêu thụ của TRC (cty mẹ) trong năm 2024 và 2025 là trên dưới 9000 tấn mỗi năm.
Quý 3/2025, TRC thanh lý 190 ha. Quý 1 vừa rồi cũng thanh lý 180 ha. Tổng lại hết 370 ha đã được thanh lý. Diện tích khai thác của TRC (cty mẹ) hơn 4500 ha.

Vậy thì 6 Tháng đầu năm 2026, cty mẹ tiêu thụ thấp hơn cùng kỳ 360 tấn cao su cũng bình thường thôi mà, có gì hệ trọng không?

Bác để ý đến râu ria chi tiết cũng tốt, nhưng không nên sa đà vào đó mà lu mờ đi bức tranh lớn.

Ai đọc topic này đều biết trong 6 tháng cuối năm này TRC sẽ có thu nhập khủng từ đất lần đầu tiên, lợi nhuận năm nay ghi nhận kỷ lục lịch sử, số tiền chi cổ tức cũng cao nhất mọi thời đại.

Vậy câu hỏi tui cho là quan trọng: giá cổ phiếu sẽ phản ánh thế nào, có tăng theo tương ứng không?

Những kết quả trên là lần đầu trong đời TRC đạt được, nhưng trong ngành thì có PHR và DPR đã từng nếm trải vị ngọt đó. Hãy thử check lại xem lần đầu tiên đó PHR (năm 2018) và DPR (2021) đã phản ứng thế nào? Liệu lịch sử có lặp lại có vần có điệu với TRC?

Từ nay tới 2030 chuyển đổi 3000 ha > 3k tỷ lợi nhuận bất thường, mà vốn hoá 2.1k tỷ
Cứ ôm kệ con mịa nó bác.
Giá này sau chia còn ~19k
Năm tới tối thiểu 220 tỷ chưa cổ tức / vốn mới 1.2k tỷ ~ 18%/năm ~ 2 lần gửi tiết kiệm bank dài hạn
Chưa kể năm sau mà kế hoạch 500-600 tỷ lợi nhuận thì giá lại 5x ngay.

Ko phải ngẫu nhiên mà room về O mà Tây nó ôm khư khư đâu.

Câu này của bạn sai nhé: "Năm tới tối thiểu 220 tỷ chưa cổ tức / vốn mới 1.2k tỷ ~ 18%/năm ~ 2 lần gửi tiết kiệm bank dài hạn"

Cụ có thể đọc ở trang 42 về kế hoạch phân phối lợi nhuận 2026 nhé.
https://taniruco.com/wp-content/uploads/2026/07/TAI-LIEU-DAI-HO-DONG-CO-DONG-NAM-2026-VN.pdf

Kế hoạch cổ tức tiền mặt cho năm sau thì rõ rồi. Bạn sai chỗ tui tô màu đỏ áh. Trước và sau khi chia cổ tức bằng cổ phiếu (hoặc thưởng cp) không làm thay đổi thị giá vốn (hay còn gọi là vốn hóa).

Nếu là người khác thì tôi không có ý kiến nhưng với bác thì tôi hơi ngạc nhiên. Vì sao? Vì một phần quan trọng trong phân tích doanh nghiệp là đánh giá lãnh đạo và tôi đều thấy bác làm. Ở topic này tôi hoàn toàn không thấy nội dung đó. Và khi tôi nêu những con số khá cụ thể thì bác lại gạt đi, kêu râu ria? Đối lập lại, có những cổ phiếu khác, tôi thấy thán phục vì khả năng sục sạo đến những chi tiết vô cùng nhỏ trong BCTC hay chắp nối những thông tin kiểu gossip bên ngoài để nhận định.

Tôi lười sục sạo nhưng có những thứ nó đập vào và làm cộm mắt ngay khi nhét số vào excel nên không thể bỏ qua!

Quay trở lại với BCTC riêng Q2 với sự sụt giảm doanh thu lên tới 36.5% yoy: Bỏ qua đà tăng giá cao su thế giới (trên 30%), nếu chỉ cần bám sát đà tăng của giá cao su xuất khẩu khoảng 20% thôi thì nếu sản lượng không đổi yoy thì doanh thu phải tăng tương ứng 20%.

Về mặt số học, nếu bị suy giảm sản lượng do diện tích thanh lý (370/4.500 = 8%) thì doanh thu vẫn phải tăng 10.4% (đó là chưa kể việc thanh lý diễn ra vào đầu hay cuối quý và bù trừ bởi diện tích mới đưa vào khai thác). Trong khi đó doanh thu lại giảm 36.5% thì khoản lệch lên tới 46.9%. Con số này có bất thường không và có đáng đặt ra câu hỏi: Giá bán được quyết định thế nào và sản lượng được quản lý ra sao?

Tất nhiên, cần phải nhiều bước và nhiều thời gian mới có câu trả lời chính thức, nhưng đó có phải là manh mối để đặt vấn đề không?

Đương nhiên là tôi cũng hiểu giá trị tổng thể của TRC và có sở hữu nên mới quan tâm sâu sắc như vậy. Nhưng thay vì muốn giá tăng ngay và muốn gia tăng thêm thì phải dò value trap. Mà đó là nhưng thứ phải quan tâm chứ không phải gạt đi.

*Btw. 360 tấn sụt giảm đó là của H1. Còn số lượng và mức sụt giảm Q2 thì cao hơn nhiều, đến mức giật mình đó! Nếu tiếp tục diễn ra ở các quý cao điểm về sản lượng thì sao?
Và tương tự ở các mảng không phải cao su thì sao? Liệu giá trị tính toán có thực sự của cổ đông không?

DPR hạch toán thanh lý cây vào doanh thu - lợi nhuận gộp, TRC cho xuống thu nhập khác nên bác so vậy ko chuẩn đâu.
Giá cao su 1h2026 giảm svck nhé.

Cám ơn bác lưu ý. Tôi xem nhanh báo cáo giải trình nên không đi sâu. Thôi khỏi so sánh, chỉ cần soi nội tại của TRC vậy.
Giá Q1 thì thấp hơn nhưng Q2 thì lôi mấy cái chart cao su và google mấy thông tin là ra thôi mà

Bác nhìn doanh thu công ty mẹ TRC quý 2 nó có mấy đâu, phần lớn bán Q1 rồi , quý 2 mới mở cạo nửa sau nên giá bình quân sẽ neo theo Q1 hơn nhé. Tồn kho thành phẩm cuối Q2 cũng tăng so với cuối Q1.
Bác tranh luận dài thế thì nên dành thời gian tự đi sâu phân tích được mà.

Bổ sung cho ae thông tin là: sản lượng tại Việt Nam sẽ quanh 9000-10000 tấn trong cả năm nay và năm sau nữa, cho đến khi Thạnh Đức cần bàn giao đất

Riêng Hiệp Thạnh ko ảnh hưởng gì vì khu đó công ty đã ngưng cạo từ lâu, nếu đền bù thì sẽ thêm được tầm 80-100 tỷ thanh lý cây và ko ảnh hưởng sản lượng