[Trích đoạn] Đỉnh điểm bong bóng chứng khoán 1928 tại Hoa Kỳ và sự thiếu trách nhiệm của các cơ quan

@S.A.F.E: Môi trường lãi suất rẻ suốt năm 2020 vừa qua đã tạo nên cơn sốt đầu cơ margin kỷ lục chưa bao giờ có trong lịch sử thị trường tài chính Việt Nam, cùng với nhiều hiện tượng khác như sự sụp đổ hệ thống lõi của HOSE, thứ đã từ rất lâu kể từ khi khai sinh ra TTCK chúng tôi chưa từng gặp phải...

Trong bối cảnh nầy, chúng tôi không thể không nhớ đến lịch sử giai đoạn đầu cơ đỉnh điểm 1928 tại Hoa Kỳ qua lời văn của ngài John Kenneth Galbraith, bởi vì hiện tượng trên không hẳn 100% lỗi đến từ các nhà đầu cơ “ham đánh bạc”, mà lỗi lớn hơn nằm ở sự làm ngơ (indifference) của các cơ quan quản lý tài chính và sự trục lợi một cách “có hệ thống” của các hãng môi giới, công ty chứng khoán, ngân hàng cho vay margin thu lợi nhuận khổng lồ!
----------------
- Nạn đầu cơ margin đỉnh điểm 1928
- Bài học lớn và giải pháp cho cơ quan quản lý tài chính chúng ta
1> Giải pháp tạm ngừng giao dịch bằng margin
2> Giải pháp nâng tỷ lệ vốn chủ bắt buộc
3> Hạn chế cấp margin với những mã niêm yết mới
4> Tuyên truyền về rủi ro mất trắng tài sản (wiped out) bởi nợ vay margin
----------------
Đến đây nhiều độc giả sẽ cảm thấy chúng tôi bị “biased” về nợ vay margin. Tiện ở đây chúng tôi xin thú thực luôn rằng quả đúng như vậy! Nhiều năm đầu tư, chúng tôi chưa bao giờ sử dụng margin và sẽ không bao giờ sử dụng. Câu khẳng định nầy làm chúng tôi nhớ đến buổi hội thảo với các startup của một vị founder, CEO CTCK top đầu thị trường vừa qua. Ông thú thực với người hỏi rằng: “Anh làm chủ CTCK nhưng anh chưa bao giờ margin, mar-giếc gì cả. Suốt 20 năm qua.” Một ông chủ CTCK có dư nợ margin hàng đầu TTCK mà không bao giờ đụng tới margin, khiến chúng tôi cười thầm trong bụng: thế sao anh vẫn bán margin cho khách hàng, thậm chí khen thưởng bộ phận cho vay margin nhiệt liệt năm qua?!

Như ngài Munger từng khuyên một câu chúng tôi vô cùng tâm đắc: “Đừng bao giờ bán cho người khác thứ gì mà chính bạn cũng không dám sử dụng!”. Vì vậy, còn chúng tôi ở đây thì nhất định chúng tôi sẽ không bao giờ dừng nói về độ nguy hiểm của margin. Nếu quý độc giả có người thân, bạn bè nào đang “say máu”, xin gửi họ bài viết nầy và câu chuyện bi kịch của Jesse Livermore, Rick Guerin để họ suy nghĩ lại vậy!

Saigon, đăng lại ngày 12.03.2021, bởi S.A.F.E team - TGN

Chi tiết tại: https://newslettervietnam.com/trich...m-cua-cac-co-quan-quan-ly-tai-chinh-dang-lai/