Tuần 29/11 - 3/12: khốc liệt

Chỉ cần giảm mạnh 1, 2 phiên là con ngáo ộp CPI, LS, Tỷ giá quay lại hành hạ NĐT ngay.

http://cafef.vn/20101128102014628CA32/khung-hoang-no-tiep-theo-se-no-ra-tai-my.chn

Khủng hoảng nợ tiếp theo sẽ nổ ra tại Mỹ ​

Nếu không quyết sách nào được đưa ra, nợ liên bang của Mỹ có thể tăng từ mức 62% GDP vào năm nay lên mức 185% GDP vào năm 2035.



Bà Sheila Bair, chủ tịch Tập đoàn bảo hiểm tiền gửi Mỹ (FDIC) cho rằng chính phủ Mỹ cần nhanh chóng đưa ra biện pháp giảm nợ để ngăn khủng hoảng tài chính tiếp theo, nhiều khả năng sẽ bùng phát tại Mỹ.
Theo chủ tịch Tập đoàn bảo hiểm tiền gửi Mỹ, nợ liên bang đã tăng gấp đôi trong 7 năm qua lên mức 14 nghìn tỷ USD, hậu quả trực tiếp từ khủng hoảng tài chính và việc chính phủ không muốn hạn chế thâm hụt cấu trúc dài hạn.
Khi những người thuộc thế hệ “baby boomer” về hưu, gánh nặng chi tiêu của chính phủ sẽ tăng cao, chi phí dành cho an sinh xã hội, y tế và hỗ trợ y tế dự kiến chiếm tới 45% chi tiêu liên bang trong khi đó con số này vào năm 1975 chỉ là 27%.
Theo bà Bair, chi tiêu vào quốc phòng không thể ổn định và hệ thống thuế hiện đang có quá nhiều điều khoản dự phòng vốn không liên quan nhiều đến sự thịnh vượng về kinh tế. Chính sách trợ cấp thuế cho lĩnh vực nhà đất và y tế đã khiến chi phí và hoạt động phân phối tài nguyên sai mục đích tăng lên.
Nếu không quyết sách nào được đưa ra, nợ liên bang của Mỹ có thể tăng từ mức 62% GDP vào năm nay lên mức 185% GDP vào năm 2035.
Ba Bair nhận định cuối cùng hành vi vay tiền ồ ạt hiện nay cuối cùng sẽ đe dọa đến sự ổn định tài chính của nước Mỹ bởi niềm tin nhà đầu tư đang đặt vào nước Mỹ sẽ giảm sút.
Khi hơn 70% trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ do nhà đầu tư tư nhân bên ngoài nắm giữ đáo hạn trong 5 năm tới, việc nhà đầu tư kém tin tưởng vào nước Mỹ sẽ khiến chi phí lãi vay của chính phủ và lĩnh vực tư nhân Mỹ tăng lên.
Bà kêu gọi 2 đảng của Mỹ cần đưa ra 1 cam kết về chương trình tiết kiệm ngân sách trên cả phương diện hạn chế chi tiêu và tăng thuế để giải quyết được vấn đề.

Khánh Ly​

Theo Reuters

http://cafef.vn/20101128102920132CA...-trai-nguyen-tong-giam-doc-duoc-vien-dong.chn

Tiếp tục bắt giữ em trai nguyên Tổng Giám đốc Dược Viễn Đông ​

Mở rộng điều tra vụ án thao túng thị trường chứng khoán, Bộ ******* bắt giữ ông Lê Văn Mạnh, là em trai ông Lê Văn Dũng.


Chủ tịch HĐQT Dược Viễn Đông bị bắt tạm giam vì liên quan đến hành vi thao túng giá chứng khoán
Dược Viễn Đông: Thay đổi nhân sự cấp cao

Liên quan đến vụ bắt giữ ông Lê Văn Dũng - Nguyên Chủ tịch HĐQT kiêm TGĐ Dược Viễn Đông, chiều 27/11 nguồn tin từ cơ quan an ninh điều tra, Bộ ******* xác nhận, cơ quan này cũng đã tống đạt các quyết định khởi tố bị can, bắt tạm giam đối với ông Lê Văn Mạnh (SN 1977, em trai ông Lê Văn Dũng).

Được biết ông Mạnh bị bắt để điều tra cùng hành vi tương tự như anh trai mình đã bị khởi tố trước đó, hành vi “thao túng thị trường chứng khoán Việt Nam” theo Điều 181C Bộ luật Hình sự.
Theo thông tin ban đầu, ông Mạnh bị cáo buộc đã cùng anh trai Lê Văn Dũng và một số người khác “cấu kết” thành nhóm để thao túng thị trường chứng khoán, gây thiệt hại cho nhiều doanh nghiệp và nhà đầu tư.
Cụ thể nguồn tin từ cơ quan an ninh điều tra xác định, anh em ông Dũng – ông Mạnh cùng một số người khác tiến hành mở 11 tài khoản giao dịch chứng khoán. Trong đó xác định ông Mạnh sử dụng phần lớn các tài khoản giao dịch trên.
Đến thời điểm cuối tháng 6/2010, nhóm người trên đã sử dụng các tài khoản để đặt mua khoảng 270.700 cổ phiếu DHT (mã cổ phiếu của Công ty Dược phẩm Hà Tây). Nhưng thương vụ mua bán này diễn ra âm thầm, không theo các quy định hiện hành.
Bắng các hành vi tạo các giao dịch ảo trên sàn chứng khoán, nhóm người của ông Dũng đã ồ ạt thâu tóm cổ phiếu DHT. Thời điểm cuối tháng 6/2010 Công ty CP Dược phẩm Viễn Đông đã có công bố đang nắm giữ 24,71% cổ phần của Công ty Dược phẩm Hà Tây.
Sau đó, ông Lê Văn Dũng và các đồng sự tiếp tục mua thêm cổ phiếu DHT. Do đó cuối tháng 7/2010 nhóm của ông Dũng có lúc cao điểm đã nắm giữ trong tay đến 60% vốn điều lệ của Công ty Dược phẩm Hà Tây.
Hành vi làm giá ảo nói trên của nhóm ông Dũng đã đẩy giá cổ phiếu DHT từ 30 ngàn đồng lên 100 ngàn đồng/cổ phiếu. Chính vì thế mà Công ty Dược phẩm Hà Tây đã lao đao khi phải đăng ký mua cổ phiếu ký quỹ, công bố kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu. Nhiều nhà đầu tư ồ ạt nhảy vào để tranh thủ kiếm lời.
Tuy nhiên, đến giai đoạn giữa tháng 7/2010, nhóm của ông Lê Văn Dũng lại ồ ạt chào bán và đã bán được tất cả các cổ phiếu DHT đang nắm giữ trong tay ra thị trường. Chính vì thế mà Công ty Dược phẩm Hà Tây và nhiều nhà đầu tư bị thiệt hại nặng nề.
Trong việc thâu tóm thị trường và làm giá chứng khoán nói trên, ngoài vai trò của ông Lê Văn Dũng, cơ quan an ninh xác định ông Lê Văn Mạnh cũng có nhiều… “đóng góp” đáng kể. Do đó sau khi bắt giữ ông Dũng (chiều 26/11) đến nay, cơ quan an ninh điều tra tiếp tục bắt giữ ông Mạnh để làm rõ và hiện vụ án đang được tiếp tục mở rộng điều tra làm rõ vai trò của các cá nhân khác có liên quan.
Trong một diễn biến khác có liên quan, ngày 27/11 ngay sau khi các vụ bắt giữ nói trên xảy ra, phía Công ty Cổ phần Dược phẩm Viễn Đông đã chính thức ra thông báo về việc “Dược Viễn Đông thay đổi nhân sự cấp cao”. Thông báo được gửi đến các cơ quan thông tấn báo chí xác định, ngày 25/11 Công ty CP Dược phẩm Viễn Đông đã triệu tập cuộc họp bất thường giữa các thành viên ban điều hành công ty.
Theo đó, bà Trần Thanh Hoa đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch HĐQT và ông Đào Xuân Hưởng được bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc của Công ty CP Dược phẩm Viễn Đông kể từ ngày 25/11. Thông báo còn nói rõ, ông Lê Văn Dũng – nguyên Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc công ty CP Dược phẩm Viễn Đông – đã bị bãi nhiệm từ ngày 25/11.

Theo Đ.Đ​

Vietnamnet​

​

http://vneconomy.vn/20101126043024168P0C6/ngan-hang-nho-tiep-tuc-bi-thuc-tang-von.htm
Ngân hàng nhỏ tiếp tục bị “thúc” tăng vốn

E-mail Bản để in Cỡ chữ Chia sẻ:
Ý kiến (0)


Đến cuối tháng 10/2010, tất cả các ngân hàng thương mại cổ phần có mức vốn điều lệ dưới 3.000 tỷ đồng đã được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận kế hoạch tăng vốn điều lệ.


▪ KIM TUẤN
16:33 (GMT+7) - Thứ Sáu, 26/11/2010
Ngân hàng Nhà nước vừa có chỉ đạo để đảm bảo các tổ chức tín dụng thực hiện việc tăng vốn điều lệ theo đúng quy định


Ngân hàng Nhà nước vừa có chỉ đạo để đảm bảo các tổ chức tín dụng thực hiện việc tăng vốn điều lệ theo đúng quy định tại Nghị định số 141.

Ngày 26/11/2010, Ngân hàng Nhà nước có Công văn số 9199/NHNN-TTGSNH gửi giám đốc Ngân hàng Nhà nước chi nhánh các tỉnh, thành phố nơi có tổ chức tín dụng cổ phần đặt trụ sở chính về việc thực hiện Nghị định số 141/2006/NĐ- CP ngày 22/11/2006 của Chính phủ (về ban hành danh mục mức vốn pháp định của các tổ chức tín dụng).

Tại công văn trên, để đảm bảo các tổ chức tín dụng thực hiện việc tăng vốn điều lệ theo đúng quy định tại Nghị định số 141, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các đầu mối trên chỉ đạo các tổ chức tín dụng trên địa bàn chưa đảm bảo mức vốn pháp định tiếp tục báo cáo vào ngày mùng 5 hàng tháng về tình hình tăng vốn điều lệ định kỳ hàng tháng theo quy định tại công văn số 3417/NHNN -TTGSNH ngày 10/5/2010 của Ngân hàng Nhà nước.

Riêng đối với ngân hàng thương mại cổ phần, Ngân hàng Nhà nước chi nhánh các tỉnh, thành phố có trách nhiệm chỉ đạo các đơn vị này báo cáo định kỳ vào thứ tư hàng tuần về tình hình tăng vốn điều lệ.

Ngân hàng Nhà nước chi nhánh các tỉnh, thành phố phải theo dõi sát việc tăng vốn điều lệ của các tổ chức tín dụng. Trường hợp việc góp vốn mua cổ phần để tăng vốn điều lệ của các tổ chức tín dụng trên địa bàn có dấu hiệu ảnh hưởng đến việc duy trì an toàn hoạt động của tổ chức tín dụng và của hệ thống, kịp thời báo cáo Thống đốc Ngân hàng Nhà nước xử lý (nếu có).

Trường hợp việc tăng vốn điều lệ của các tổ chức tín dụng trên địa bàn không phù hợp hoặc có thay đổi so với phương án đã được Ngân hàng Nhà nước và Ủy ban Chứng khoán chấp thuận, Ngân hàng Nhà nước chi nhánh các tỉnh, thành phố có trách nhiệm hướng dẫn các tổ chức tín dụng thực hiện đúng quy định pháp lý hiện hành.

Trường hợp vượt thẩm quyền, các đầu mối trên phải kịp thời có văn bản báo cáo Thống đốc Ngân hàng Nhà nước xem xét, giải quyết.

Ngân hàng Nhà nước chi nhánh các tỉnh, thành phố tiếp tục thực hiện chế độ báo cáo định kỳ theo chỉ đạo của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước tại công văn số 3418/Ngân hàng Nhà nước-TTGSNH ngày 10/5/2010 và chậm nhất ngày 20/12/2010, có văn bản báo cáo Thống đốc kết quả tăng vốn điều lệ của từng ngân hàng thương mại cổ phần trên địa bàn theo Nghị định số 141.

Ngoài ra, các đầu mối này chủ động có văn bản gửi sở kế hoạch và đầu tư tỉnh, thành phố đề nghị hỗ trợ đẩy nhanh việc hoàn tất thủ tục đăng ký kinh doanh đối với số vốn điều lệ thực có sau khi tăng vốn của các tổ chức tín dụng trên địa bàn.

Theo quy định tại Nghị định 141, năm 2010, mức vốn pháp định đối với các ngân hàng thương mại cổ phần là 3.000 tỷ đồng. Đến thời điểm này, hạn thực hiện chỉ còn hơn một tháng.

Báo cáo của Ngân hàng Nhà nước cho biết, đến cuối tháng 10/2010, tất cả các ngân hàng thương mại cổ phần có mức vốn điều lệ dưới 3.000 tỷ đồng đã được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận kế hoạch tăng vốn điều lệ; trong đó, 11/22 trường hợp đã được Ủy ban Chứng khoán chấp thuận việc chào bán cố phiếu, 11 trường hợp còn lại đang hoàn thiện thủ tục để được chấp thuận chào bán cố phiếu.

http://tinnhanhchungkhoan.vn/RC/N/CFHHAF/chieu-thuc-lam-dep-dn-de-thoat-hang.html
Chiêu thức làm đẹp DN để... thoát hàng
27/11/2010 09:34:40

​

(ĐTCK-online) Vào một ngày đầu tháng 5 vừa qua, người viết nhận được điện thoại của lãnh đạo một DN niêm yết trên HOSE có trụ sở tại Hà Nội. Đề nghị của lãnh đạo DN này rất chân tình: mong ĐTCK quan tâm đưa tin về hoạt động kinh doanh của DN đến NĐT, để NĐT hiểu chính xác về DN hơn mà không… bán hớ.
[FONT=&quot]Lãnh đạo DN trên chia sẻ, bản thân Công ty đang có ý định bán cổ phiếu cho đối tác nước ngoài với mức giá không dưới 6x, trong khi giá cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường lúc đó chỉ là 4x.[/FONT]
[FONT=&quot]Mang thắc mắc về cổ phiếu "bị lãng quên" này tới anh bạn làm phân tích tại CTCK (vốn là đơn vị tư vấn niêm yết, đồng thời là cổ đông lớn của DN trên), thật bất ngờ, người viết nhận được câu trả lời: đừng dây vào hàng lởm em ạ! Bên anh sau khi phát hiện đã bán lại toàn bộ cho khách hàng, chỉ giữ tên do… thực hiện repo cổ phiếu lại cho khách.[/FONT]
[FONT=&quot]Theo lời chia sẻ của anh bạn này thì, sở dĩ CTCK cũng là cổ đông lớn của DN trên là do ban đầu thấy hấp dẫn lắm! Nhưng sau thời gian "đi chung đường", CTCK mới phát hiện ra, đây chỉ là một "cái bánh" được trang trí bằng "phẩm màu công nghiệp" để bán. Vị này còn nhân tiện… giới thiệu một số DN khác cũng trong tình trạng "quét ve tường mục" để mang đi bán với lời khuyên là… tốt nhất hãy tránh xa. Theo vị này, đây chủ yếu là các DN được lập ra để bán nên kết quả kinh doanh chỉ là kết quả của một quá trình phù phép, sau khi Ban lãnh đạo đạt được mục tiêu của mình thì rất khó biết DN sẽ đi về đâu.[/FONT]
[FONT=&quot]Chiêu thức phổ thông được các cổ đông gốc của DN sử dụng để "làm đẹp" báo cáo tài chính (BCTC) là tìm cách tạo hoạt động kinh doanh giả khiến con số lợi nhuận của DN cao đột biến. NĐT hiện tại vẫn chủ yếu nhìn vào con số cuối cùng mà ít khi tìm hiểu về nguyên nhân và chất lượng của khoản thu nhập ấy. Đó là nguyên nhân của việc xuất hiện hàng loạt chiêu thức, thậm chí còn tinh vi hơn cả Enron.[/FONT]
[FONT=&quot]Với hoạt động kinh doanh không mấy đặc sắc, khó ai có thể hiểu vì sao DN đạt được mức lợi nhuận khổng lồ, vượt cả các DN tên tuổi trong cùng lĩnh vực. Lý giải cho việc cả DN chỉ có khoảng ba chục nhân viên, không có dự án nào hoành tráng, hoạt động kinh doanh đơn thuần mang tính thương mại, nhưng lợi nhuận lớn, lãnh đạo DN này cho rằng: đấy là do Chủ tịch HĐQT có quan hệ tốt, DN chỉ cần kiếm dự án rồi outsourcing (thuê ngoài làm) toàn bộ. Nhưng, kịch bản thực mà DN áp dụng thời gian vừa qua được phía CTCK tư vấn phát hiện ra là: DN "đạo diễn" các hợp đồng kinh doanh và… bơm tiền tạo doanh thu, dòng tiền thực và lợi nhuận lớn! Sau đó lại dùng chính lợi nhuận này để chia cổ tức! Từ đó, DN có một BCTC với các chỉ tiêu đẹp nhằm đẩy giá cổ phiếu lên cao và… thoát hàng.[/FONT]
[FONT=&quot]Giả thiết, nếu Ban lãnh đạo nắm 60% vốn điều lệ của một DN có vốn điều lệ 100 tỷ đồng, DN cần lãi 8.000 đồng/cổ phiếu (trong đó 2.000 đồng/cổ phiếu là lãi thực), thì số tiền cần "bơm" vào DN là 60 tỷ đồng. Sau đó, với việc chia cổ tức 6.000 đồng/cổ phiếu, số tiền thiệt hại thực tế của nhóm cổ cổ đông này là 24 tỷ đồng. Trong khi đó, định giá một cổ phiếu có EPS là 8.000 đồng, chia cổ tức 6.000 đồng/cổ phiếu trong bối cảnh TTCK bình thường là khoảng 64.000 đồng/cổ phiếu! Chỉ cần bán được1 triệu cổ phiếu với giá 60.000 đồng/cổ phiếu, sau khi trừ chi phí, lãnh đạo DN vẫn lời được 26 tỷ đồng.[/FONT]
[FONT=&quot]Một trường hợp khác cũng được đặt nghi vấn liên quan đến một DN ngành dược (tạm gọi là X). Nghi vấn này xuất phát từ việc, khi giá cổ phiếu X niêm yết trên sàn đang ở mức gần 60.000 đồng/cổ phiếu thì thành viên HĐQT Công ty lại âm thầm đi chào bán với mức giá... 23.000 đồng/cổ phiếu. Tra cứu lại lịch sử mã này, một vài CTCK đã tá hỏa khi phát hiện, Chủ tịch HĐQT Công ty cũng đã tranh thủ… cầm cố cổ phiếu đúng thời điểm giá cổ phiếu này ở mức đỉnh. Điều đáng nói là, chính thời điểm đó, vị Chủ tịch đã đích thân nhắn tin cho những cổ đông sở hữu trên 100.000 cổ phiếu trở lên rằng: hãy nắm giữ cổ phiếu vì giá sẽ còn tăng tiếp![/FONT]
[FONT=&quot]Lý do khiến cổ phiếu này đã một thời tăng mạnh cũng là kết quả kinh doanh đẹp cùng nhiều dự án khả thi. Tuy nhiên, lãnh đạo một DN hàng đầu trong ngành dược lại nhận định, những con số tính toán lợi nhuận các dự án mà Công ty X đưa ra là hoàn toàn không khả thi. Theo vị lãnh đạo này, quy mô dự án của X cũng như đặc trưng ngành nghề không cho phép mức siêu lợi nhuận như vậy. "Lý giải hợp lý nhất trong tình huống này là Công ty bơm lợi nhuận và thổi phồng về các dự án tương lai", vị này nhận xét.[/FONT]
[FONT=&quot]Một chiêu khác cũng được không ít DN sử dụng để làm đẹp BCTC là thực hiện hợp đồng ký gửi hàng hóa theo kiểu hợp đồng bán hàng mà khách hàng có thể trả lại hàng (nếu không bán được), rồi ghi nhận thẳng lợi nhuận vào kỳ kế toán. Thế nên đã có không ít đơn vị, doanh thu và lợi nhuận cao ngất ngưởng nhưng dòng tiền không thấy đâu. Đây là chiêu thức phổ biến mà không ít DN đang áp dụng, từ việc giấu đi các khoản đầu tư thua lỗ sang đầu tư dài hạn khác, đến việc đẩy lỗ "tạm thời" ra bên ngoài bằng các hợp đồng có thỏa thuận ngầm sẽ mua lại…[/FONT]
[FONT=&quot]Việc làm đẹp BCTC bằng cách giấu diếm hoặc xào nấu dữ liệu thì bằng cách này hay cách khác, cũng sẽ bị lộ tẩy ở đâu đó, nhưng với chiêu thức lãnh đạo DN chủ động bơm tiền để làm đẹp doanh thu, lợi nhuận, cổ tức thì nếu không tìm hiểu kỹ hoạt động kinh doanh, NĐT sẽ khó phát hiện được. Lúc này, TTCK đang cần những chuyên gia phân tích thực thụ có kiến thức, trách nhiệm để tránh những cú sốc kiểu… Enron Việt Nam.[/FONT]

Bùi Sưởng​

Tính chơi 1 mình sao ko cho ai vào ném đá vậy cha nội. Mấy tin này lâu rồi, chả có tác dụng gì đâu.

Cứ từ từ, tuần sau sẽ thấy ngay thôi

Bác chỉ rõ hơn dòng tiền vào chứng ở đâu giúp em ?

http://cafef.vn/20101127031127917CA31/muc-tang-cua-thi-truong-noi-chung-khong-ben.chn

"Mức tăng của thị trường nói chung không bền" ​

Theo ông Hoàng Thạch Lân, Giám đốc môi giới CTCK MBHS, các phiên tăng điểm vừa qua của thị trường là do các mã penny, trong khi các mã lớn không có sự tăng mạnh.



Ông Lân nói: Bất chấp tin CPI tháng 11 lập đỉnh, thị trường vẫn tăng điểm. Miễn nhiễm với tin xấu, phải chăng thị trường lập đáy? Tôi quan sát thấy nhiều NĐT cho rằng, nỗi lo lạm phát đã phản ánh hết vào giá nên giờ đây nhân tố này không phải là mối bận tâm hay sợ hãi nữa. Về cảm tính, tôi cũng muốn tin vào khả năng này. Tuy nhiên, thực sự về lý tính, tôi nghi ngờ khả năng này. Theo tôi, thị trường tăng điểm 3 ngày qua chỉ do tâm lý, chứ không phải dựa trên những thông tin cơ bản.
Cảm nhận của tôi là mấy hôm nay, các cổ phiếu lớn không tăng mà chủ yếu là cổ phiếu nhỏ. Ngoài ra, khối lượng giao dịch cũng không thật sự tăng mạnh so với khoảng thời gian trước đó. Như thế thì có lẽ phần tăng giá mạnh chủ yếu rơi vào những mã từng bị rớt giá quá mạnh, hoặc bật lên ở các ngưỡng hỗ trợ theo phân tích kỹ thuật. Nhưng nếu nói chung chung là thị trường lập đáy thì hơi sớm. Các mã lớn không có sự tăng mạnh nào nếu so sánh với penny, nên mức tăng của thị trường nói chung không bền do thiếu cả sự hỗ trợ của các cổ phiếu bluechips "đầu tàu" và sự cải thiện về thanh khoản. Chưa có dấu hiệu nào cho thấy VN-Index đã tạo đáy.
Về quan điểm cá nhân, tôi cho rằng, lúc này, nhiều cổ phiếu đã có giá rơi sát đáy, nhưng không phải là tất cả. Nói cách khác, thị trường còn phải chịu tác động của những thông tin xấu gần đây như lạm phát, lãi suất và tỷ giá. Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu đã có sự sụt giảm giá quá mạnh, thậm chí về dưới cả mệnh giá, như vậy thì cho dù sự tác động của những tin xấu nói trên có kéo dài thêm thì cũng khó mà tìm đáy nào sâu hơn nữa cho các mã đó. Đó là lý do khiến nhiều người tin rằng, đã xuất hiện đáy ở các mã đó và khiến họ giải ngân. Nhiều người cùng mua thì giá các mã nhỏ đó tăng mà thôi. Vấn đề là chu kỳ tăng này kéo dài được bao lâu?
Đứng từ góc độ thông tin vĩ mô thì tôi cho rằng, có 3 yếu tố cần chú ý có thể tác động mạnh đến TTCK: tỷ giá, lạm phát và lãi suất. Lạm phát cao là điều đã được nhiều người dự báo, do đó cũng tạm nói rằng, nỗi lo sợ đã được phản ánh vào sự rớt giá. Tỷ giá cũng là vấn đề, tuy nhiên, nỗi lo lớn nhất bây giờ là lãi suất. Nếu lãi suất vẫn còn bị đẩy lên cao như lúc này và duy trì trong những tháng tới thì tôi tin chắc là nó sẽ ảnh hưởng rất lớn đến lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết. EPS có thể bị giảm, P/E (đang thấp) có thể tăng lên. Và cổ phiếu đang "rẻ" sẽ lại "đắt" lên mà không cần chờ đến khi thị giá tăng lên.
Ngoài ra, lúc này ai cũng biết TTCK muốn tăng thì cần khơi thông dòng tiền. Tuy nhiên, cuối năm lại là thời gian mà nền kinh tế "khát tiền" nhất, nên không có nhiều khả năng tín dụng được khuyến khích đổ vào chứng khoán. Giá vàng cao về tâm lý có thể là yếu tố khiến NĐT quay trở lại với chứng khoán, nhưng như trước đây đã từng xảy ra, NĐT thường hay chờ đợi kẻ khác tạo sức bật cho TTCK chứ không tự kéo thị trường lên. Kẻ khác ở đây có lẽ chỉ còn mỗi nhà ĐTNN, mà phải là những người mang theo dòng vốn mới. Thành thực, dù rất muốn, nhưng vẫn phải nói rằng, tôi không tin TTCK tăng mạnh được vào lúc này.

Theo Giang Thanh​

ĐTCK​

​