Tuần sau sẽ tháo chạy toàn tập

Lặn từ lâu roài, không phải lo

Sai roài . Nhỏ lẻ bị kẹp trym thì sẽ có wash out tháo chạy. BBs kẹp trym thì: kiềm + kéo + xã. Bài này sẽ còn diễn ra hơi bị lâu đấy. Bọn nó dư biết là bọn nó mà chạy như nhỏ lẻ thì éo ai vào cho mà chạy. Rỉ rã thoai

200 tỉ usd chẳng là gì với Nhật cả-Nhật mà ổn định Bác chỉ có nước ngồi dưới ga mà tiếc thôi...BBs đang đè BLC để gom hàng thế mà nhìn cũng chẳng ra-Trình Còm quá.

Xiền không fải vấn đề cụ ạ, vấn đề là đầu vào và ra trong thời gian tới, KT thế giới sẽ tê liệt trở lại... các hợp đồng bị cancel hết rồi, nguy cơ nhập hàng Nhật gây nhiễm phóng xạ đang lan dần.......

Nhật Bản có 48 giờ để đưa cuộc khủng hoảng hạt nhân đang leo thang vào tầm kiểm soát, nếu không sẽ phải đối mặt với một thảm họa "còn tồi tệ hơn vụ nổ Chernobyl".

đó là lúc thiên thời địa lợi nhân hòa, còn giờ này Địa đang giận giữ, tất cả bắt nguồn từ Japan, chúa cũng ko Kéo xả được nhá....

Không khéo bọn nó hết đường chạy nó lại quay sang hè nhau đẩy lên là còn nhiều phim coi à nha.

Nhật Bản cung cấp những sản phẩm giá trị cao vào chuỗi giá trị toàn cầu. Nhưng thảm họa động đất và sóng thần vừa qua khiến nhiều nhà máy bị đóng cửa, sản xuất ngưng trệ, dẫn tới nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu

Nguy cơ chuỗi cung ứng toàn cầu nhìn từ Nhật Bản

Tác giả: Đình Ngân (Theo Financial Times)
Bài đã được xuất bản.: 17/03/2011 06:00 GMT+7

• In
• Email
• Thảo luận

TIN LIÊN QUAN

• Kinh tế Nhật có thể vượt qua kỳ "sát hạch" động đất
• Sau động đất, DN Việt lo kinh doanh thất bát
• Ngoại thương với Nhật Bản sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng bởi động đất
• Đóng cửa nhà máy, sản xuất đình trệ vì động đất
• Động đất có cản trở hồi phục kinh tế toàn cầu?

Nhật Bản cung cấp những sản phẩm giá trị cao vào chuỗi giá trị toàn cầu. Nhưng thảm họa động đất và sóng thần vừa qua khiến nhiều nhà máy bị đóng cửa, sản xuất ngưng trệ, dẫn tới nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.
Khi cuộc khủng hoảng tài chính nổ ra vào năm 2007, nhiều nhà quan sát đã không khỏi bất ngờ trước những phát hiện mới về hoạt động ngân hàng hiện đại. Không phải những khoản cho vay dưới chuẩn đầy rủi ro, mà chính sự phức tạp và khó hiểu vô cùng của nền tài chính đã khiến họ ngỡ ngàng.
Cụ thể hơn, trước năm 2007, các chủ ngân hàng đã tạo ra vô số các chuỗi tài chính xuyên quốc gia chằng chịt và phức tạp. Và dù những chuỗi này có vẻ giúp cho hệ thống trở nên hiệu quả và an toàn hơn trong điều kiện bình thường, nhưng khi thảm họa xảy ra, chúng lại tạo ra những rủi ro mới, khiến các nhà đầu tư thực sự choáng váng.

Nhưng liệu những bài học này của nền tài chính thế giới có thể áp dụng cho ngành chế tạo toàn cầu hay không? Câu hỏi trên đang nổi lên khi các nhà đầu tư đánh giá ảnh hưởng lâu dài từ trận động đất diễn ra tại Nhật Bản. Trong mấy thập niên qua, vai trò của Nhật Bản trong nền kinh tế toàn cầu đã thu hẹp tương đối khi kinh tế nước này rơi vào đình trệ trong khi các nước khác, như Trung Quốc, nổi lên mạnh mẽ.
Nhưng Nhật Bản vẫn đóng một vai trò quan trọng trong một số chuỗi cung ứng, nổi bật nhất là hai ngành ô-tô và điện tử. Đơn cử, nước này sản xuất khoảng 30% thẻ nhớ flash (dùng trong các máy ảnh điện tử và điện thoại thông minh) và khoảng 15% bộ nhớ D-Ram (dùng trong các máy tính cá nhân) của thế giới.
Khi nhiều công ty Nhật Bản đứng trước khả năng đóng cửa tạm thời hoặc ngừng sản xuất một phần, trận động đất đã mang lại một sự thật không mấy dễ chịu cho các nhà đầu tư: trong thế giới hiện đại, không dễ đánh giá mỗi mối liên kết xuyên biên giới có thể hiệu quả ra sao, trong sản xuất cũng như trong tài chính.

Một phần vấn đề là, chuỗi cung ứng thuộc nhiều lĩnh vực sản xuất chủ chốt đang vươn ra các biên giới ngày càng nhiều hơn. Ví dụ, năm ngoái Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) đã thử tiến hành đánh giá cách thức sản xuất ra chiếc điện thoại iPhone. Kết quả phát hiện là một mô thức sản xuất hết sức phức tạp, thường có ở rất nhiều lĩnh vực. "Sản xuất iPhone có sự tham gia của 9 công ty, có trụ sở tại Hàn Quốc, Nhật Bản, Tây Tạng, Trung Quốc, Đức và Mỹ", ADB ghi nhận, và nói thêm, "các nhà sản xuất và cung cấp lớn bao gồm Toshiba, Samsung, Infineon, Broadcom, Numonyx, Murata và Cirrus Logic".

Hiện tại, trên lý thuyết, sự chắp vá phức tạp từ các tên tuổi và quốc gia có nghĩa là, các công ty có rất nhiều lựa chọn về nơi sản xuất. Tuy nhiên, thực tế, việc cắt giảm chi phí để duy trì tính cạnh tranh đã buộc các công ty phải tổ chức hoạt động đến mức độ nếu có sự cố xảy ra với một công đoạn nào đó trong chuỗi cung xuyên quốc gia phức tạp của họ, toàn bộ hệ thống có thể sẽ bị đình trệ. Hơn nữa, do các công ty cạnh tranh thường có xu hướng hợp lý hóa sản xuất theo cách rất giống nhau, nên ******** hình thêm bế tắc và lỗ hổng càng khó khắc phục. Các chiến lược tưởng chừng hợp lý với cá nhân mỗi công ty lại có thể tạo ra những lỗ hổng lớn ở cấp độ vĩ mô, lặp lại mô hình từng thấy trong ngành tài chính.

Đơn cử, vài năm trước, dây chuyền sản xuất của các hãng xe hơi châu Âu đã phải ngừng hoạt động một thời gian khi phát sinh vấn đề tại một nhà máy châu Á là nơi duy nhất sản xuất dây lưng an toàn. Thực tế, Zurich - một tập đoàn bảo hiểm - đã xem xét tới hơn 1.000 trường hợp trong hơn năm năm qua mà các công ty phải lặng lẽ chịu đựng vì những gián đoạn ở một nhà máy sản xuất linh phụ kiện quan trọng, hay ở một giai đoạn vận chuyển quan trọng.
Năm ngoái, Business Continuity Institute (một viện chuyên hỗ trợ các công ty duy trì hoạt động liên tục) công bố một khảo sát về các công ty gặp sự cố trong chuỗi cung ứng sản xuất, kết quả là ¾ bị gián đoạn do những sự cố bất ngờ (từ thời tiết cho tới y tế hay động đất). Một phần tư trong số này cho biết vấn đề sau đó trở nên tồi tệ hơn.
"Trên thị trường toàn cầu cạnh tranh cao trong những năm gần đây, nhiều doanh nghiệp thực hiện các chiến lược tiết kiệm chi phí để duy trì lợi nhuận, bao gồm chiến lược vận chuyển just-in-time (hay còn có tên gọi "Đúng sản phẩm - với đúng số lượng - tại đúng nơi - vào đúng thời điểm cần thiết") các tài nguyên và bộ phận quan trọng", Nick Wildgoose - Giám đốc sản xuất chuỗi cung ứng tại Zurich - nói. "Nhưng một vài trong số những cách tiết kiệm ban đầu này đang biến thành những liên kết vận hành yếu kém, đặc biệt trong chuỗi cung ứng kéo dài".

Tin tốt lành, như ông Wildgoose ghi nhận, là nhiều doanh nghiệp đã ý thức được vấn đề này: không ít công ty đã bắt đầu phát triển chiến lược giảm nhẹ để đa dạng hóa chuỗi cung ứng của mình.

Tin xấu, như Diễn đàn Kinh tế thế giới mới đây cảnh báo, là nhiều trong số những lỗ hổng trong những chuỗi này vẫn chưa được giải quyết hoặc nhìn nhận thấu đáo.
Vậy tình thế của các công ty trong quan hệ với Nhật Bản lúc này ra sao? Cho tới nay, hầu hết các nhà phân tích đều cho rằng khả năng xảy ra gián đoạn chuỗi cung vẫn rất nhỏ. Tuy nhiên, nếu nhiều nhà máy phải đóng cửa một thời gian dài, thiệt hại có thể lan rộng. Dù kết quả ra sao, các sự kiện vừa qua tại Nhật Bản đã cảnh báo chúng ta đúng lúc rằng tài chính không phải là lĩnh vực duy nhất trong đời sống thế kỷ 21 mà các nhà đầu tư vẫn cần phải hiểu rõ. Do đó, thị trường có vẻ hiện đang ở tình trạng tiềm ẩn rủi ro.

Vài tháng tới, TTCK có thể chịu tác động kép từ việc hạn chế dòng vốnThứ năm, 17/3/2011, 12:51 GMT+7Ông Tô Trung Thành, Kinh tế trưởng CTCK Trí Việt cho rằng, với chính sách thắt chặt tiền tệ để ổn định kinh tế vĩ mô hiện nay, trong vài tháng tới, TTCK sẽ chịu tác động kép từ việc hạn chế dòng vốn vào thị trường và hoạt động kinh doanh của nhiều DN niêm yết gặp khó khăn.

Chính phủ đã ban hành nhiều chính sách để ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát. Ông đánh giá như thế nào về những biện pháp này?

Nghị quyết 11 của Chính phủ và các giải pháp tiếp theo đã thể hiện rõ "quyết tâm chính trị" trong cuộc chiến chống lại những bất ổn vĩ mô. Đây là những động thái quyết liệt nhất từ trước đến nay. Theo tôi, điểm nhấn quan trọng của Nghị quyết nằm ở định hướng thắt chặt tài khóa mạnh mẽ.

Trong nhiều năm, chính sách tiền tệ và tài khóa không có sự gắn kết trong quá trình thực hiện. Thâm hụt ngân sách kéo dài, nợ công tiến dần đến ngưỡng nguy hiểm, nhưng chi tiêu tài khóa vẫn "bình thường", khiến chính sách tiền tệ phải "gồng mình" đối phó với lạm phát và cung ứng vốn cho nền kinh tế. Vai trò của chính sách tài khóa trong điều hành kinh tế là rất nhạt nhòa.

Thực tế, mô hình tăng trưởng trong thập niên qua chủ yếu dựa vào đầu tư, đặc biệt là đầu tư công với chi tiêu tài khóa lớn, nên chính sách tiền tệ thường đi sau và tài trợ cho chính sách tài khóa, theo đó kích hoạt lạm phát và bất ổn vĩ mô. Vì vậy, muốn ổn định dài hạn thì cần tái cấu trúc và thay đổi mô hình tăng trưởng. Tuy nhiên, trong ngắn hạn thì phải bắt đầu từ việc thực hiện thắt chặt chi tiêu tài khóa, phối hợp hiệu quả giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Đây là những điểm mà nội dung Nghị quyết 11 đã thể hiện.

Tác động của những biện pháp này sẽ như thế nào, thưa ông?

Rõ ràng là nếu Nghị quyết 11 và các biện pháp cụ thể hóa nghị quyết này vẫn theo tinh thần "quyết liệt" thì các biến số và những cân đối vĩ mô lớn sẽ khó có cơ hội "nhảy múa" theo chiều hướng tiêu cực. Tuy nhiên, tăng trưởng sẽ gặp khó khăn và khó có thể cao hơn năm ngoái, nhưng đây là sự đánh đổi hợp lý và phải chấp nhận. Độ trễ chính sách thường là từ 6 - 7 tháng, nên các biện pháp này sẽ có tác động sâu rộng đến nền kinh tế từ nửa cuối quý III.

Vậy theo ông, TTCK sẽ chịu ảnh hưởng ra sao?

Theo tôi, tác động của những chính sách hiện nay có thể chia thành hai nhóm ảnh hưởng:

Ảnh hưởng trực tiếp là chính sách thắt chặt tín dụng, đặc biệt là giảm dư nợ đối với lĩnh vực phi sản xuất, trong đó có cho vay kinh doanh chứng khoán sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới dòng tiền khả dụng cho TTCK. Thời điểm 6 tháng đầu năm sẽ đặc biệt khó khăn về dòng tiền do các biện pháp thắt chặt được triển khai mạnh.

Tuy nhiên, cần lưu ý, thị trường ngoại hối, vàng hay bất động sản cũng chịu ảnh hưởng lớn từ các chính sách thắt chặt hiện thời. Nếu các thị trường này bão hòa hoặc ổn định thì sẽ có sự dịch chuyển vốn sang kênh chứng khoán ở những thời điểm nhất định. Đó là điều được kỳ vọng hơn so với việc mở lại tín dụng cho lĩnh vực phi sản xuất.

Ảnh hưởng gián tiếp là những tác động tới hoạt động của các DN niêm yết, đặc biệt đối với các ngành cần nhiều vốn vay như bất động sản, xây dựng, sản xuất. Các công ty có thể phải điều chỉnh lại kế hoạch kinh doanh, tạm thời ngừng mở rộng trong năm 2011. Tuy nhiên, một số DN thuộc lĩnh vực xuất khẩu hay nông nghiệp có thể được lợi từ các hỗ trợ của Nhà nước.

Mấy phiên trước, TTCK hồi phục chủ yếu do các yếu tố kỹ thuật cộng với mặt bằng cổ phiếu giá rẻ. Mức P/E thị trường tương đương với giai đoạn đầu năm 2009 và giá nhiều cổ phiếu xuống dưới mức đáy của cuộc khủng hoảng, nhiều cổ phiếu xuống dưới mệnh giá dù hoạt động kinh doanh vẫn có lãi. Còn bây giờ khó có thể nói đã có những chuyển biến vĩ mô cơ bản mang tính bước ngoặt, vì các chính sách điều chỉnh kinh tế đều có độ trễ.

Dưới góc độ một nhà kinh tế, ông nhìn thấy những gì còn tồn tại trong nền kinh tế hiện nay?

Căn nguyên của những bất ổn vĩ mô kéo dài những năm qua nằm ở mô hình tăng trưởng. Vì vậy, những biện pháp thắt chặt hiện nay dù là cần thiết, nhưng chỉ có ý nghĩa trong ngắn hạn, chứ không phải là giải pháp dài hạn.

Để giải quyết được tận gốc những bất ổn vĩ mô, cần phải có chiến lược phát triển các ngành, các vùng, các khu vực sở hữu, đồng thời phải giải quyết được các điểm nghẽn tăng trưởng như cơ sở hạ tầng kỹ thuật, công nghệ và yếu tố con người. Thay đổi mô hình tăng trưởng cần nhiều năm và cũng cần phải có "quyết tâm chính trị" giống như ở Nghị quyết 11.(Nguồn: ĐTCK, 17/3