Vàng đang điều chỉnh hay đảo chiều chu kỳ?

Giá vàng giảm từ mức cao kỷ lục 5.594,82 đô la vào tháng Giêng xuống còn 4.328,92 đô la, theo tiêu chuẩn của lịch sử chu kỳ của kim loại này, là một sự điều chỉnh tương đối hạn chế sau một trong những đợt tăng giá mạnh nhất của thời hiện đại.

Hai chu kỳ trước đó đã ghi nhận mức giảm lần lượt là 37% và 22%. Điều khiến các nhà phân tích lo ngại không phải là mức độ giảm hiện tại mà là nguyên nhân trực tiếp của nó: Cục Dự trữ Liên bang ngày càng có xu hướng giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, gần như lặp lại chính xác động lực đã làm chệch hướng phản ứng ban đầu của vàng trước cuộc chiến Ukraine năm 2022.

Bản năng của các nhà đầu tư vàng dài hạn là tìm kiếm tiền lệ lịch sử khi kim loại này giảm giá từ mức cao kỷ lục. Hiện tại, bản năng đó vừa trấn an vừa cảnh báo. Trấn an, bởi vì mức giảm 24% so với mức kỷ lục tháng Giêng có vẻ khiêm tốn so với các đợt điều chỉnh sau hai thị trường tăng giá lớn gần đây nhất của vàng.

Cần thận trọng, bởi vì một trong những động lực cấu trúc chính thúc đẩy đợt tăng giá 245% trước đó, sự hội tụ của việc tích lũy của ngân hàng trung ương, nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ ở châu Á và sự lo ngại rộng rãi của nhà đầu tư về sự thống trị của đồng đô la, đã bắt đầu cho thấy những dấu hiệu giảm tốc đầu tiên. Và bởi vì Cục Dự trữ Liên bang, giống như năm 2022, một lần nữa đang tạo ra một lực cản mà những người tham gia thị trường giấy tờ không thể dễ dàng bỏ qua.

Để đặt chu kỳ hiện tại vào bối cảnh, đợt tăng giá từ tháng 9 năm 2022 đến tháng 1 năm 2026 là phi thường theo bất kỳ tiêu chuẩn hợp lý nào. Giá vàng đã tăng 245% trong khoảng thời gian đó, đạt đỉnh 5.594,82 đô la mỗi ounce vào ngày 29 tháng 1. Mức tăng này vượt xa về mặt phần trăm so với chu kỳ lớn trước đó, kéo dài từ mức thấp năm 2018 là 1.191,35 đô la đến mức cao tháng 8 năm 2020 là 2.072,49 đô la, tăng 74%.

Nó cũng vượt qua chu kỳ trước đó, vốn đã đưa giá vàng từ mức thấp nhất tháng 10 năm 2008 là 697,45 đô la lên mức đỉnh tháng 9 năm 2011 là 1.884,40 đô la, tăng 170%. Theo logic nội tại của chính giá vàng, đợt tăng giá trước đó càng lớn thì đợt điều chỉnh sau đó càng mạnh. Trên cơ sở đó, việc giảm 24% sau khi tăng 245% có thể được xem là không đáng báo động mà là sự điều tiết đáng ngạc nhiên.



CHI TIẾT: https://vietnambusinessinsider.vn/vang-dang-dieu-chinh-hay-dao-chieu-chu-ky-a53781.html