vào đâyyyyyyyyyyy hết gấp ! gấp !

Cung USD nhiều khả năng sẽ tăng ​

Số USD mà ngân hàng đang nắm giữ có thể được đẩy vào thị trường trong thời gian tới rất nhiều.



Hôm nay ngân hàng Nhà nước đã có điều chỉnh tỷ giá từ mức 18.932 VND/USD lên 20.693 VND/USD và biên độ giao dịch giảm từ 3% xuống 1%. CafeF đã phỏng vấn TS. Nguyễn Trí Hiếu về những tác động của việc điều chỉnh tỷ giá.
TS. Nguyễn Trí Hiếu là người đã có 32 năm làm việc cho ngành ngân hàng tại Mỹ, trong đó có 3 năm làm Phó tổng Giám đốc Deutsche Bank tại Việt Nam. Hiện nay ông là Thành viên độc lập HĐQT ngân hàng An Bình.
Chào ông, xin ông cho biết quan điểm của ông về việc NHNN điều chỉnh tỷ giá và biên độ trong sáng nay (11/02)?
Việc điều chỉnh tỷ giá hôm nay không phải cú sốc với thị trường vì thị trường cũng đã dự báo về sự điều chỉnh này vào đầu năm. Tuy nhiên mức độ điều chỉnh làm thị trưởng ngạc nhiên. Tỷ lệ điều chỉnh 9,3% là mức độ điều chỉnh rất là sâu. Chính vì sự điều chỉnh sâu như thế về tỷ giá, biên độ điều chỉnh giảm từ 3% xuống 1%.
Điều này tạo ra tác dụng thực tế khi mà tỷ giá niêm yết và tỷ giá trần giao dịch không quá xa. Thêm nữa đây cũng có thể NHNN giữ cho mình 1 không gian để nếu lần tới có phải điều chỉnh thì chỉ cần điều chỉnh biên độ.
Tôi nghĩ rằng với quyết định điều chỉnh tỷ giá lên 20.693 VND/USD và biên độ 1% là có ý nghĩa và hợp lý.

Lần điều chỉnh tỷ giá này có mức độ khá sâu, lên tới 9,3%, khác so với những lần điều chỉnh tỷ giá trước đây thường chỉ 3-5%. Thông điệp của NHNN với lần điều chỉnh này là gì, thưa ông?
NHNN điều chỉnh tỷ giá là muốn đưa tỷ giá chính thức tiến sát với thị trường tự do. Trong thời gian vừa qua sự biến động trên thị trường ngoại hối do độ chênh giữa thị trường chính thức và tự do là rất lớn. Chính độ chênh đó gây ra tâm lý găm giữ, đầu cơ đồng USD. Động thái đó tác động tiêu cực đến chính sách tiền tệ và hối đoái.
Sau khi điều chỉnh sâu, NHNN truyền tải thông điệp tới thị trường là không cần phải găm giữ, đầu cơ USD vì 2 tỷ giá tự do và chính thức đã tiến gần lại nhau. Để bù trừ cho việc điều chỉnh sâu thì biên độ giao dịch giảm xuống chỉ còn 1%. Trên thực tế thì điều chỉnh không đến mức 9,3%. Tuy nhiên điều này tạo ra ảnh hưởng tâm lý khi mọi người thấy rằng NHNN nâng tỷ giá chính thức lên gần thị trường tự do.
Theo ông ảnh hưởng tâm lý này sẽ kéo dài trong bao lâu để thị trường ngoại tệ có thể ổn định?
Phản ứng thị trường hôm nay tương đối êm dịu, không có biến động lớn dù cho có chỗ này chỗ kia tỷ giá tự do cao hơn chính thức vài trăm đồng. Tôi mong rằng sự ổn định này sẽ giữ được vài ngày đến vài tuần.
Sau quý I qua đi thì những tác động vĩ mô sẽ là những yếu tố rất căn bản để ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối. Đó là tỷ lệ lạm phát có giữ được ở mức thấp không. Lãi suất có hạ được xuống mặt bằng hợp lý. Tiếp theo đó là những vấn đề nhập siêu, bội chi ngân sách. Tất cả các yếu tố đó sẽ ảnh hưởng rất lới tới tỷ giá VND/USD. Nếu chúng ta trong tình trạng khả quan, giải quyết được những vấn đề đã nêu thì chúng ta có thể giữ được ổn định. Nếu không thì tôi nghĩ rằng tỷ giá sẽ tiếp tục điều chỉnh.

Trước khi tỷ giá được điều chỉnh, các ngân hàng đã có 1 cuộc đua huy động USD với lãi suất cao. Điều chỉnh tỷ giá sẽ tác động thế nào với các ngân hàng?
Số USD mà ngân hàng đang nắm giữ có thể được đẩy vào thị trường trong thời gian tới rất nhiều. Trước ngày hôm nay có thể do biến động trên thị trường tự do nên một số ngân hàng có thể găm giữ USD. Đến hôm nay khi tỷ giá chính thức được chốt lại và kỳ vọng VND điều chỉnh đã được thực hiện.
Không lý do gì để các ngân hàng giữ lượng USD lớn như thế. Vì thế sẽ có nhiều ngân hàng tung lượng USD ra thị trường. Điều này nếu xảy ra sẽ làm ổn định thị trường tiền tệ và ngoại hối.
Đó là biến động tôi nghĩ có thể xảy ra trong những ngày tới.
Xin ông cho biết những tác động có thể có của điều chỉnh tỷ giá tới nền kinh tế cũng như các nhà đầu tư?

Điều chỉnh lần này đem lại những lợi ích tích cực. Trước tiên là cho xuất khẩu, khiến hàng hóa của Việt Nam có giá thành cạnh tranh hơn trên thị trường quốc tế. Đồng thời giảm lượng nhập khẩu. Nhập khẩu giảm và xuất khẩu tăng thì sẽ giúp kiểm soát, giảm nhập siêu.
Tiếp đến tác dụng tích cực với các nhà đầu tư nước ngoài. Các nhà đầu tư nước ngoài chờ biến động trên thị trường ngoại hối để đầu tư vào Việt Nam. Nay khi điều chỉnh tỷ giá đã được thực hiện thì các nhà đầu tư nước ngoài sẽ an tâm hơn khi đầu tư.
Bên cạnh đó là những tác động không thuận lợi. Trước tiên là với các nhà đầu tư hiện tại ở trong nước, việc điều chỉnh tỷ giá làm hao hụt tài sản của nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên đây mới chỉ là hao hụt trên sổ sách, chưa được hiện thực hóa. Đây là là vấn đề đáng quan tâm
Với xuất nhập khẩu thì điều chỉnh tỷ giá sẽ làm tăng giá các mặt hàng nhập khẩu. Từ đó sẽ có tác động rất mạnh tới chỉ số lạm phát. Đây là tác động không tốt đối với kiểm soát lạm phát ở nước ta.
Chính sách tiền tệ nào cũng có 2 mặt và chúng ta có lẽ phải chờ xem tác động nào nhiều hơn, có lợi hay không có lợi của điều chỉnh tỷ giá.
Vậy xin ông cho biết kỳ vọng của ông với dòng vốn đầu tư nước ngoài trong năm 2011?
Tôi kỳ vọng dòng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam sẽ tăng mạnh trong năm nay. Trước hết do những kết quả chúng ta đã đạt được trong 2 năm qua sau khi vượt qua những thử thách của khủng hoảng 2008. Tuy nhiên những NDT nước ngoài vẫn đang quan sát rất kỹ những chỉ tiêu vĩ mô như lạm phát, nhập siêu,..
Nếu trong nửa đầu năm 2011 chúng ta chứng tỏ được khả năng kiểm soát tốt thì tôi nghĩ dòng tiền đổ vào Việt Nam sẽ rất khả quan. Ngược lại thì sẽ chứng kiến dòng tiền đầu tư chậm hơn năm 2010. Cá nhân tôi nghĩ rằng 6 tháng đầu năm 2011 sẽ là khoảng thời gian quyết định với nền kinh tế Việt Nam trên mọi phương diện từ vấn đề tỷ giá, lãi suất đến dòng vốn đầu tư nước ngoài.
Xin cảm ơn ông!

Cao Sơn (thực hiện)​

Chỉ cần vĩ mô bình ổn

Ông Dominic Scriven, Tổng giám đốc Dragon Capital

Trong năm 2011 này, các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang có mức định giá khá thấp mặc dù khả năng tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận cao.

Theo dự đoán của Dragon Capital, trong năm tới trung bình tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ đạt 20 - 25%. Nếu xét về mặt giá trị thì thị trường Việt Nam rất hấp dẫn so với các thị trường khác trong khu vực. Tuy nhiên chính yếu tố không ổn định của các vấn đề vĩ mô, ví dụ như nợ Vinashin, tỷ giá, lạm phát, bội chi ngân sách và thâm hụt thương mại, và đặc biệt là hiệu quả của đầu tư công làm chúng ta kém thu hút.

Do đó, chỉ cần các vấn đề vĩ mô được bình ổn thì không có lý do gì mà thị trường của chúng ta không thể tăng trưởng trở lại.

Mặt thuận lợi của chúng ta là nguồn vốn ngoại dồi dào đang chờ những tín hiệu vĩ mô ổn định để giải ngân vào thị trường. Tuy nhiên, điều này có trở thành hiện thực hay không một lần nữa phụ thuộc vào khả năng của Chính phủ để khắc phục những bất ổn trong nền kinh tế vĩ mô.

Nếu nhà đầu tư phải chờ đợi quá lâu, họ có khả năng chuyển hướng đầu tư sang các thị trường mới nổi khác.

Việt Nam nằm ngoài ‘cơn bão’ rút vốn khỏi thị trường mới nổi

(NDHMoney) Dòng vốn đang ồ ạt rút khỏi thị trường mới nổi, nhưng thống kê cho thấy vốn ngoại lại chảy vào chứng khoán Việt Nam, Pakistan...

​

Số liệu về dòng vốn vào/ra các thị trường châu Á, Trung Đông - Nguồn: Bloomberg​

>> Nhà đầu tư ồ ạt rút tiền khỏi các thị trường mới nổi
Các dòng vốn đầu tư chứng khoán đang rút khỏi thị trường mới nổi ngày một mạnh hơn. Điểm đến của các dòng vốn này là các thị trường đã phát triển, đặc biệt là Mỹ và Nhật.

Thống kê cho thấy, chỉ trong 5 tuần gần đây, các quỹ đầu tư chứng khoán Mỹ đã hút ròng thêm 20,6 tỷ USD, trong khi đó, thị trường Nhật đón thêm lượng vốn ròng gần 8 tỷ USD từ các quỹ đầu tư quốc tế tính từ đầu năm 2011 đến ngày 28/1/2011.

Rủi ro ở thị trường mới nổi càng tăng thêm sau sự kiện ở Ai Cập. Điều này góp phần khiến dòng vốn ngoại từ các quỹ đầu tư chứng khoán đang rút mạnh khỏi nhiều thị trường mới nổi.

Tuần qua, nhà đầu tư quốc tế đã rút hơn 7 tỷ USD khỏi quỹ đầu tư chứng khoán tại các thị trường mới nổi. Trước đợt rút tiền vừa qua, các quỹ đầu tư chứng khoán nắm giá trị danh mục khoảng 720 tỷ USD tại các thị trường mới nổi.

Tại 9 thị trường châu Á, số liệu của Bloomberg cho thấy, trong 8 ngày đầu của tháng 2, Ấn Độ hút ròng lượng vốn 91,3 triệu USD, Indonesia hút ròng 46 triệu USD, Đài Loan (73,5 triệu USD), Việt Nam (3,4 triệu USD), Pakistan (0,1 triệu USD).

Trong khi đó, cũng trong 8 ngày đầu tháng 2, dòng vốn rút khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc lên tới 312,9 triệu USD, Thái Lan (-71,4 triệu USD), Philippines (-47,8 triệu USD).

Còn tại khu vực Trung Đông, lượng vốn ròng bơm vào thị trường Dubai và Abu Dhabi lần lượt là 45,4 triệu USD và 9,1 triệu USD.

Nhìn vào thống kê của 8 ngày đầu tháng 2, lượng vốn rút ra khỏi các thị trường mới nổi của châu Á lên tới hơn 200 triệu USD. Tuy nhiên, nếu tính từ đầu năm 2011 đến nay, lượng vốn ròng rút khỏi thị trường mới nổi của châu Á thì con số lớn hơn nhiều và nếu so với cùng kỳ thì các số liệu đều cho thấy sự sụt giảm đáng lo ngại.

Cụ thể, tính từ đầu năm 2011 đến ngày 8/2/2011, lượng vốn ròng rút khỏi thị trường cổ phiếu của Ấn Độ lên tới 1,296 tỷ USD; dòng vốn cũng rút ròng ra khỏi thị trường Thái Lan lên tới hơn 1 tỷ USD; Indonesia (-395,2 triệu USD); Hàn Quốc (-312,9 triệu USD); Philippines (-141,4 triệu USD).

Bất ngờ nhất là thị trường Đài Loan, lượng vốn ròng vào thị trường này tính từ đầu năm đến ngày 8/2 đạt 3,512 tỷ USD, tăng 248,3% so với cùng kỳ.

Trong khi đó, cả Việt Nam và Pakistan đều không nằm trong tâm bão rút vốn của nhà đầu tư chứng khoán, khi từ đầu năm 2011 đến ngày 8/2, lượng vốn ròng vào Việt Nam đạt 61,5 triệu USD, tăng 12,3% so với cùng kỳ và ở Pakistan là 68,2 triệu USD, tăng 320,3% so với cùng kỳ.

Cũng theo thống kê của Bloomberg, từ đầu năm 2011 đến ngày 28/1/2011, Nhật hút lượng vốn ròng từ các quỹ đầu tư cổ phiếu thế giới lên tới gần 8 tỷ USD, nhưng vẫn giảm gần 56% so với cùng kỳ.
Có thể thấy, "cơn bão" rút vốn từ các quỹ đầu tư cổ phiếu ra khỏi thị trường mới nổi đang hoành hành, nhưng không hề ảnh hưởng tới Việt Nam, Pakistan (tính đến 8/2).

Những phiên giao dịch gần đây tại Việt Nam, khối ngoại cũng liên tục mua ròng và nỗi lo dòng vốn ngoại rút khỏi Việt Nam vẫn chưa có cơ sở, xét về mặt số liệu thống kê.



Duy Cường - NDHMoney

Điều chỉnh tỷ giá: Tốt cho chứng khoán

Việc Ngân hàng Nhà nước nâng tỷ giá USD/VND có tác động tích cực tới cả nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa ban hành văn bản số74/TB-NHNN nâng tỷ giá giữa USD/VND thêm 9.30%, từ 18,932 lên 20,693. Đây là lần nâng tỷ giá USD/VND lần đầu tiên kể từ ngày 18/08/2010 đến nay. Chúng tôi cho rằng việc nâng tỷ giá này có tác động tích cực tới cả nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Với sự nâng tỷ giá này, tỷ giá trần USD/VND có thể giao dịch sẽ tăng lên ở mức 21,314 VND/USD. Đây là đợt điều chỉnh đầu tiên trong năm 2011 và là lần thứ 4 kể từ năm 2009 đến nay. Tuy nhiên cũng cần lưu ý đây là lần điều chỉnh tỷ giá mạnh nhất trong vài năm gần đây với tỷ giá liên ngân hàng được điều chỉnh tăng tới 9.3%.
Trong những ngày gần đây, tỷ giá thị trường chợ đen đã giao dịch quanh mức 21,500 VND/USD. Trước đó, trong khoảng 2 tháng tỷ giá được giao dịch khá ổn định quanh mức 21,000 VND/USD và cao hơn tỷ giá niêm yết chính thức khoảng 7% - 8%. Việc tỷ giá thị trường chợ đen vượt xa giá niêm yết chính thức kéo dài trong gần 6 tháng thì việc điều chỉnh tỷ giá chính thức là điều không thể tránh khỏi.

Quyết định điều chỉnh tỷ giá lần này sẽ có tác động tích cực tới nền kinh tế và cả thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, việc ngân hàng nhà nước điều chỉnh tỷ giá chỉ còn là một động thái “hợp thức hóa” các giao dịch trên thị trường. Dưới góc độ kinh tế học thì việc đưa tỷ giá chính thức về gần tỷ giá thị trường chợ đen sẽ làm giảm chi phí giao dịch có nghĩa làm giảm tổn thất vô ích cho toàn bộ nền kinh tế.

Thực tế, ba đợt điều chỉnh tỷ giá gần đây đều đã có tác dụng tích cực, giúp kéo giảm tỷ giá trên thị trường phi chính thức.
Cải thiện cán cân thương mại. Thâm hụt thương mại hàng hóa 2010 lên tới 12.4 tỷ USD, bằng 17.3% kim ngạch xuất khẩu. Các nghiên cứu của chúng tôi cho thấy cán cân thương mại của Việt Nam có mối quan hệ chặt chẽ với tỷ giá, và việc điều chỉnh tỷ giá lần này sẽ có tác dụng tích cực trong việc cải thiện thâm hụt thương mại.
Đồng nội tệ giảm giá sẽ làm cho các doanh nghiệp xuất khẩu gặp nhiều thuận lợi hơn khi hàng hóa sản xuất có sức cạnh tranh hơn, trong khi đó nhập khẩu sẽ giảm đi và cán cân thương mại được cải thiện.
Dòng vốn gián tiếp tự tin giải ngân: Một tác dụng quan trọng khác là đợt điều chỉnh tỷ giá này sẽ thúc đẩy thu hút thêm các dòng vốn đầu tư gián tiếp, và giúp khối nhà đầu tư nước ngoài tự tin hơn trong việc giải ngân, nhờ sự ổn định tỷ giá có thể tiên đoán được trong thời gian tới.

Áp lực đối với lạm phát không lớn. Áp lực lên lạm phát là một trong những lo ngại, vì tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam lên đến trên 150% so với GDP, với nhiều mặt hàng nguyên liệu thiết yếu phải nhập khẩu từ bên ngoài.
Tuy vậy, thực tế trong thời gian qua các nhà nhập khẩu của Việt Nam đều phải mua USD với tỷ thị trường chợ đen. Vì vậy, việc điều chỉnh lần này trên sẽ không ảnh hưởng đáng kể tới chi phí thực sự của những nhà nhập khẩu. Giá hàng hóa có thể tăng lên nhưng áp lực sẽ không quá lớn.

Đối với thị trường chứng khoán: Dường như việc VND bị phá giá đã được các nhà đầu tư dự báo và chiết khấu vào giá cổ phiếu. Tin đồn về VND bị phá giá đã được tung ra trước Tết âm lịch nhưng nhà đầu tư phản ứng một cách khá dè dặt. Trong phiên giao dịch sáng ngày 10/02/211 khác với lần trước phản ứng của thị trường vẫn được xem là tích cực.
Dù vậy, cũng cần lưu ý là những doanh nghiệp vay nợ bằng ngoại tệ sẽ chịu tác động rất mạnh bởi việc điều chỉnh tỷ giá này. Trích lập dự phòng rủi ro tỷ giá sẽ tăng lên khiến các doanh nghiệp mất đi một khoản chi phí lớn.
Chúng tôi cho rằng việc nâng tỷ giá VND ảnh hưởng tích cực đến thị trường chứng khoán về trung hạn. Một số doanh nghiệp xuất khẩu sẽ được hưởng lợi; dòng vốn đầu tư gián tiếp sẽ mạnh dạn giải ngân hơn. Ngoài ra, thị trường chứng khoán cũng được hưởng lợi từ do nền kinh tế tích cực lên từ việc nâng tỷ giá này.
[r2)][r2)][r2)][r2)][r2)]

Chính phủ đồng ý tăng giá điện từ tháng 3

Bộ Công Thương chủ trì, phối hợp với Bộ Tài chính trình Thủ tướng phê duyệt phương án giá điện năm 2011 để thực hiện từ tháng 3 tới.

Ngày 11/2, Thủ tướng có công điện khẩn yêu cầu Bộ Tài chính phối hợp với Bộ Công Thương triển khai thực hiện lộ trình điều chỉnh giá các mặt hàng thiết yếu như điện, than, xăng dầu theo cơ chế thị trường. Trong đó, chú trọng các chính sách hỗ trợ đối với các đối tượng nghèo, khó khăn. Đồng thời, Thủ tướng cũng yêu cầu Bộ Công Thương chủ trì, phối hợp với Bộ Tài chính trình Chính phủ phê duyệt phương án giá điện năm 2011 để thực hiện từ tháng 3 tới.