VCBS - Khuyến Nghị Mua PGV

ĐIỂM NHẤN CHÍNH
- KQKD 1H.2021 khả quan với doanh thu đạt 19.635 tỷ đồng (-9,35% yoy), LNST dành cho cổ đông công ty mẹ đạt 1.543 tỷ đồng (+226,8% yoy, vượt 18% kế hoạch LNST năm 2021). EPS trailing đạt 2.620 đồng/cổ phiếu.
- Các đồng ngoại tệ đang vay giảm giá mạnh so với VND có tác động tích cực đối với các công ty có nợ vay ngoại tệ lớn như PGV.
- Chuyển niêm yết lên sàn HSX. Theo kế hoạch của công ty, sau khi hệ thống trên HSX chạy ổn định trở lại sẽ tiến hành công tác niêm yết. Hiện tại PGV đang chuẩn bị hồ sơ để trình lên HOSE theo quy định.
- NMTĐ Thượng Kon Tum đã có lời quý đầu tiên khi khởi chạy do lượng nước tích trữ lớn: Công ty con sở hữu 30% là VSH đã phát điện thương mại NMTĐ Thượng Kon Tum với công suất 220 MW, đã đi vào vận hành từ tháng 4/2021. VSH đang tiến hành quyết toán dự án để đàm phán lại giá điện mới do tổng mức đầu tư tăng lên, dự kiến hoàn thành trong năm 2021.
- Nợ vay tiếp tục giảm, lãi suất USD Libor duy trì mức thấp hơn trung bình năm 2020 khoảng 0,5% và tỷ giá ổn định giúp công ty gia tăng lợi nhuận trước những khó khăn gặp phải.
- Tuy nhiên trong ngắn hạn, phụ tải điện sụt giảm hơn 20% so với cùng kỳ ở khu vực phía Nam sẽ làm giảm sản lượng phát điện của các nhà máy điện của PGV.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu PGV với mức giá mục tiêu đạt 35.300 đồng/cổ phiếu (+46.5% so với giá đóng cửa ngày 30.08.2021)
Room chia sẻ cơ hội đầu tư Sóng Cuối Năm: https://bit.ly/3yZfCJx