VCG: Một cái nhìn tích cực!

Dưới đây là một phần trong bài Phân tích dự báo nhanh về HĐKD năm 2010 của VCG, một Tổng Công ty hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực xây dựng và BĐS, do một tổ chức tài chính thực hiện cuối tháng 05/2010.
........

Năm 2010, VCG sẽ đạt được tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cực kỳ ấn tượng?​

Nhiệm vụ trọng tâm đã được VCG xác định rõ trong 9 tháng cuối năm 2010:
- Tái cấu trúc tài chính Công ty thông qua việc cơ cấu lại vốn tại các công ty thành viên, đặc biệt là tại CTCP Xi măng Cẩm Phả và CTCP Nhà máy Nước sạch Vinaconex nhằm đem lại hiệu quả tài chính tối ưu cho Công ty cũng như các Cổ đông Công ty.
- Đẩy nhanh tiến độ các Dự án BĐS lớn mà Công ty đang làm chủ đầu tư như: DA Chung cư cao cấp kết hợp văn phòng N05, Khu đô thị mới Spendora, Khu đô thị Cái Giá – Cát Bà, Trung tâm thương mại Chợ Mơ… Dự kiến doanh thu và lợi nhuận từ những DA lớn này sẽ được Công ty hạch toán kể từ quý 2/2010.
Như vậy, việc tái cấu trúc tài chính kết hợp với nhiều DA BĐS chuẩn bị được ghi nhận doanh thu và lợi nhuận, hứa hẹn sẽ mang đến những kết quả kinh doanh đột biến cho Công ty kể từ quý 2/2010.
Việc tái cấu trúc tài chính của Công ty:
- DA Nhà máy Nước Sông Đà gồm 2 giai đoạn, mỗi giai đoạn có công suất 300.000m3/ngày đêm. Hiện tại giai đoạn 1 đã hoàn thành và đưa vào khai thác từ năm 2009. Tuy nhiên thông tin từ Công ty cho biết, VCG sẽ bán 51% VĐL của Nhà máy, tương đương 255 tỷ đồng mệnh giá cổ phiếu với mức giá không dưới 16.000 đồng/cổ phiếu. Như vậy, thặng dư từ bán cổ phần này đạt ít nhất 135 tỷ đồng (nguồn: DDS)
- Theo ước đoán, việc bán 51% vốn cổ phần tại DA Xi măng Cẩm Phả sẽ mang lại mức lợi nhuận khoảng gần 700 tỷ đồng. Bao gồm thặng dư dự kiến khoảng 200 tỷ đồng, chênh lệch định giá lại tài sản là gần 493 tỷ đồng.
Một số DA BĐS tiêu biểu sẽ hạch toán doanh thu và lợi nhuận năm 2010:
- DA N05 Trần Duy Hưng dự kiến sẽ hoàn thành trong năm 2010, DT và LN sẽ được hạch toán trong năm 2010 và 2011. Trong đó dự kiến năm 2010 sẽ hạch toán 1.211 tỷ đồng DT và 592 tỷ đồng LN.
- DA Khu đô thị mới Spendora: Đây là DA liên doanh giữa VCG với Tập đoàn Xây dựng Posco E&C của Hàn Quốc (tỷ lệ 50%) với tổng vốn đầu tư là 2,57 tỷ USD và được chia làm nhiều giai đoạn. Dự kiến một phần của giai đoạn 1 sẽ được VCG hạch toán trong năm 2010 với DT là 1.960 tỷ và LN là 658 tỷ.
- DA Khu đô thị Cái Giá – Cát Bà: Đây là DA được đầu tư xây dựng để trở thành một trung tâm du lịch sinh thái hiện đại mang tầm quốc tế kết hợp với khu đô thị và các làng biệt thự. Dự kiến một phần của DA sẽ được hạch toán trong năm 2010 với DT 145 tỷ và LN 102 tỷ.
Như vậy, chỉ tính riêng 3 DA BĐS lớn được VCG ghi nhận DT và LN dự kiến có thể đem lại cho Công ty khoảng 1.352 tỷ đồng LNTT trong năm 2010 (chưa kể đến kết quả của các DA khác, các hoạt động kinh doanh về xây dựng, của việc tái cấu trúc tài chính – tính đến cuối năm 2009 thì tổng vốn đầu tư vào các công ty con là trên 3.700 tỷ, vào các công ty liên doanh liên kết là hơn 1.800 tỷ).
........
Trong Dự án phát triển Khu đô thị mới Splendora với tổng vốn đầu tư 2,57 tỷ USD, Tổng Công ty Cổ phần Xuất Nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex) đồng hợp tác với Tập đoàn Xây dựng Posco E&c của Hàn Quốc theo tỷ lệ vốn góp là 50% cho mỗi bên. Trong đó VCG đóng góp bằng giá trị của 264,13 ha đất tại các Xã An Khánh, Lại Yên, Song Phương, Vân Canh thuộc Huyện Hoài Đức, Thành phố Hà Nội. Như vậy giá trị phần đất góp vào Liên doanh này của VCG xấp xỉ 24.000 tỷ VNĐ (khoảng 9 triệu VNĐ/m2), tương đương khoảng 13 lần Vốn Điều lệ của VCG ở thời điểm hiện tại (1.851 tỷ VNĐ).