Vĩ mô và các chính sách cần lưu ý

I. CẬP NHẬT VĨ MÔ VÀ CÁC CHÍNH SÁCH CẦN LƯU Ý

Dự báo vĩ mô:
- Tăng trưởng GDP nửa cuối năm 2024 dự kiến đạt 6,8% - 7,0% nhờ vào sự hồi phục tiêu dùng được hỗ trợ bởi Chính phủ.
- Dự báo GDP năm 2025 sẽ ở mức 6,5% - 7,0%, với động lực chính từ tiêu dùng.

Điểm nhấn vĩ mô:
1. Chính sách tiền tệ của Fed: Fed dự kiến sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ, giúp giảm áp lực tỷ giá và tạo điều kiện cho đồng USD suy yếu hơn. Tỷ giá ngoại tệ tại Việt Nam dự kiến sẽ ổn định hơn trong quý 4 năm 2024 nhờ vào sự gia tăng xuất khẩu và nguồn cung ngoại tệ từ kiều hối và FDI.

2. Chính sách tài khóa:
- Đầu tư cơ sở hạ tầng sẽ tiếp tục được thúc đẩy, với kế hoạch đầu tư lớn trong các lĩnh vực như giao thông và cảng biển.
- Chính sách kích cầu tiêu dùng bao gồm tăng lương cho cán bộ, công chức và người nghỉ hưu, mặc dù áp lực lạm phát vẫn cần lưu ý.

3. Chính sách tiền tệ nội địa: Chính sách sẽ tập trung vào ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và tăng dự trữ ngoại hối.

II. TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Định giá và tăng trưởng:
- P/E toàn thị trường hiện là 13,3x, thấp hơn mức trung bình trong giai đoạn gần đây và giảm so với đỉnh 2 năm.
- Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế đạt 26% so với cùng kỳ, với nhóm Phi tài chính và Ngân hàng đóng góp chính.

DỰ ĐOÁN THỊ TRƯỜNG THỜI GIAN TỚI:

- VNINDEX dự kiến sẽ tăng trưởng 15-20% trong năm 2025 nhờ vào sự ổn định tỷ giá, nâng hạng lên thị trường mới nổi và tăng trưởng lợi nhuận cao hơn.
- Triển vọng quý 3/2024: LNST dự kiến tiếp tục tích cực nhờ vào nền so sánh thấp và sự hồi phục ở nhiều ngành.

GÓC NHÌN KĨ THUẬT:

- Kịch bản 1: VN-Index có thể giảm về vùng hỗ trợ 1150 – 1180 điểm và sau đó phục hồi.
- Kịch bản 2 : VN-Index có thể tiếp tục giảm và phá vỡ vùng hỗ trợ, dẫn đến xu hướng đi ngang ở vùng sâu hơn 1030 – 1050 điểm trước khi hồi phục.