Vĩ mô Việt Nam tiếp tục đà hồi phục

• Tăng trưởng GDP Q1/2024 tăng 5,66% n/n.

• Chỉ số sản xuất công nghiệp - IIP T3/2024: IIP tăng 20% so với tháng trước và tăng 4,13% n/n . Q1/2024 tăng 5,7% n/n.

• Vốn đầu tư nước ngoài – FDI T3/2024: giải ngân 1,8 tỷ USD (+3,4% n/n), đăng ký 1,66 tỷ USD (-14% n/n). Tính chung Q1/2024, giải ngân đạt 4,6 tỷ USD (+7,2% n/n); đăng ký đạt 5,7 tỷ USD (+34,8% n/n).

• Hoạt động Thương mại: T3/2024, xuất khẩu đạt 34 tỷ USD (+14,2% n/n); nhập khẩu 31 tỷ USD (+9,7% n/n), thặng dư 2,9 tỷ USD. Q1/2024: thặng dư 8 tỷ USD với xuất khẩu Q1/2024 đạt 93 tỷ USD (+17% n/n) trong khi nhập khẩu đạt 85 tỷ USD (+13,9% n/n).

• Chỉ số lạm phát - CPI T3/2024: Giảm 0,23% so với tháng trước và tăng 3,97% n/n. CPI cơ bản trung bình của T3/2024 ở mức 2,76% n/n. Trung bình trong Q1/2024 tăng 3,77% svck năm ngoái.

• Doanh thu Bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng T3/2024: doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng đạt 506,5 nghìn tỷ đồng, tăng 9,2% svck năm ngoái. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng trong Q1/2024 tăng 8,2% n/n, đạt 1.537 nghìn tỷ đồng.

• Vốn thực hiện thuộc Ngân sách Nhà nước đạt 97,7 nghìn tỷ đồng trong Q1/2024 (+21,6% n/n, đạt 12,9% kế hoạch).

• Ngân sách Nhà nước Q1/2024: Thu ngân sách đạt 539,5 nghìn tỷ đồng (+9,8% svck, đạt 31,7% kế hoạch); Chi ngân sách đạt 393,5 nghìn tỷ đồng (+8,3% svck, đạt 18,6% kế hoạch).

• Nhận định nhanh về các dữ liệu kinh tế mới công bố

• Nền kinh tế Việt Nam có quý đầu tiên đạt mức tăng trưởng tương đối tốt trong Q1/2024 với mức tăng trưởng GDP đạt 5,66% svck, cao hơn so với dự báo của ACBS (5,2%), tuy nhiên, thấp hơn so với mức kỳ vọng của nhiều tổ chức khác (6,1-6,3%). Sự hồi phục của kinh tế được hỗ trợ bởi sự hồi phục từ phía hoạt động sản xuất công nghiệp, hoạt động thương mại. Hoạt động sản xuất công nghiệp tăng 5,7% svck trong Q1/2024 (sv -0,73% svck trong Q1/2023 và +6,86% svck trong Q4/2023).

• Bên cạnh đó, hoạt động xây dựng cũng tiếp tục hồi phục nhờ hoạt động thúc đẩy đầu tư công từ phía chính phủ với tăng trưởng GDP nhóm ngành xây dựng đạt 6,83% svck trong Q1/2024 (sv +1,88% svck trong Q1/2023). Tuy nhiên về phía tổng cầu thì sự hồi phục vẫn còn yếu mặc dù là mùa lễ tết. Nhu cầu tiêu dùng vẫn yếu với doanh thu bán lẻ Q1/2024 chỉ tăng 8,2% svck (vẫn tăng trưởng dưới mức trung bình và dưới 10%).

• Điểm sáng vẫn đến từ hoạt động thương mại và vốn FDI khi hoạt động thương mại tiếp tục tăng trưởng trở lại cả về xuất lẫn nhập (XK tăng 17% svck và NK tăng 13,7% svck trong Q1/2024, so với mức tăng trưởng âm trong Q1/2023). Dòng vốn FDI vẫn tiếp tục đổ về Việt Nam (tăng 13,4% svck trong Q1/2024). Bên cạnh đó, Chính Phủ cũng thúc đẩy mạnh hoạt động đầu tư công để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế với vốn giải ngân từ NSNN tăng 21,6% svck trong Q1/2024 (đạt 12,9% kế hoạch).

• CPI trung bình Q1/2024 tăng 3,77% svck nhưng CPI Tháng 3/2024 đã giảm so với CPI Tháng 2/2024 nên chúng tôi vẫn tiếp tục giữ nguyên quan điểm là CPI tăng nóng thời gian qua là do yếu tố Tết và sẽ tiếp tục được kiểm soát và hạ nhiệt trong thời gian sắp tới.

• Tiếp tục kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục duy trì đà hồi phục trong những quý sắp tới của năm 2024 nhờ: (1) các nền kinh tế đối tác lớn của Việt Nam như Mỹ, Trung Quốc và Châu Âu có dấu hiệu hồi phục tốt hơn khi trong dự phóng tăng trưởng kinh tế toàn cầu 19/3 của Conference Board đã nâng dự phóng tăng trưởng kinh tế toàn cầu từ 2,8% lên mức 3% nhờ triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc và Mỹ cải thiện. Trong cuộc họp tháng 3/2024 vừa qua, FED cũng nâng dự phóng tăng trưởng kinh tế Mỹ lên 2,1% từ mức 1,4%; (2) hoạt động sản xuất công nghiệp hồi phục mạnh mẽ nhờ sự hồi phục kinh tế của các nước đối tác thương mại lớn (Mỹ, Châu Âu, Nhật và Hàn Quốc); (3) tiêu dùng dự kiến sẽ hồi phục trong nửa sau năm 2024 và (4) Chính phủ tiếp tục thúc đẩy đầu tư công để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.