------Vì sao giảm mạnh và còn giảm mạnh-----25.05.2011

- Sự sụt giảm thị trường thời gian qua không phải hoàn toàn do yếu tố nội tại nền kinh tế, đó chỉ là sự thanh lọc lại chất lượng tín dụng của hệ thống tài chính, nhằm đảm bảo cho an toàn cho nền kinh tế, hệ quả nó gây ra đầu tiên là sụ sụt giảm của thị trường Chứng khoán và tiếp theo là sự sụt giảm của Bất động sản. Sự thanh lọc này đã và đang diễn ra, nhưng khi nào nó ngưng lại thì chưa biết, như đã nhận định trước đây thì sẽ xảy ra hiện tượng sụt giảm ngoài tầm kiểm soát của một số cổ phiếu, có một điều cần chú ý là nếu thị trường giảm càng sâu thì lực bán ra lại càng nhiều hơn, điều này xuất phát từ việc hạ tỷ lệ cho vay tín dụng phi sản xuất xuống dưới 22% thì khi thị trường xuống sâu thì giá trị của tài sản cần thu về sẽ giảm theo, vì vậy buộc phải bán thêm tài sản để thu về lượng tiền cần thiết, có nghĩa là lượng cung cổ phiếu buộc phải bán ra càng gia tăng khi thị trường sụt giảm, ngoài ra với Thông tư 226 đã đẩy công ty chứng khoán phải ngưng cho vay và giảm tỷ lệ cho vay, nhưng cũng phải đảm bảo vốn khả dụng ở mức cho phép thì cũng ép công ty chứng khoán phải bán bớt tài sản mình là cổ phiếu, trái phiếu, tín phiếu…. để đưa về hệ số tài chính an toàn theo yêu cầu của Thông tư 226, vậy có nghĩa sẽ có thêm một lượng hàng buộc phải bán ra từ công ty chứng khoán, nó sẽ lại tạo áp lực lên nguồn cung lên thị trường, đây có thể là phản ứng dây chuyền mà Ngân hàng và công ty chứng khoán buộc phải làm mà không có đường lùi. Ngoài ra có một yếu tố là theo NQ 11 thì việc hạ cho vay phi sản xuất xuống dưới 22% thì có nghĩa dòng tiền đổ vào Chứng khoán và Bất động sản sẽ bị siết chặt, vì vậy việc dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán thời gian tới sẽ bị giảm mạnh. Trước các quyết định trên thì hoạt động công ty chứng khoán sẽ bị siết chặt mạnh, sẽ có sự đào thải lớn xảy ra trong hệ thống công ty chứng khoán, nhưng công ty nào quản lý rủi ro tốt và vốn mạnh mới có khá năng trụ lại, số còn lại sẽ bị giải thể, sát nhập hoặc phá sản. Hiện tại một số công ty đã hạ tỷ lệ Margin và ngưng cho vay. Với các chính sách hiện tại thì áp lực bán ra của các ngân hàng và công ty chứng khoán sẽ vẫn còn tiếp tục và nếu thị trường chứng khoán giảm càng mạnh thì lực bán ra sẽ càng mạnh hơn và không có gì có thể ngăn cản lại được. Thị trường sẽ ngưng rơi khi lượng hàng này được hấp thụ hết.

Chúc thành công.[};-


P/s: Đây là bài phân tích độc lập cá nhân mang yếu tố khách quan. (Mọi thông tin chỉ mang tính chất tham khảo).

Thangbomnhat.​