Việt Nam trong chu kỳ nới lỏng: Cơ hội vàng cho nhà đầu tư chứng khoán

Việt Nam trong chu kỳ nới lỏng: Cơ hội vàng cho nhà đầu tư chứng khoán

Fed phát tín hiệu sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2025, đánh dấu sự tái khởi động chính sách tiền tệ sau gần một năm gián đoạn. Cùng lúc đó, NHNN cũng đang triển khai các biện pháp hỗ trợ tối đa để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Đây là thời điểm vàng để thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào một chu kỳ tăng trưởng dài hạn và mạnh mẽ.

Thanh khoản – Yếu tố quyết định xu hướng thị trường

Trong bối cảnh hiện tại, yếu tố then chốt để theo dõi không phải là biến động ngắn hạn của chỉ số chứng khoán, mà là dòng tiền và thanh khoản của thị trường. Câu châm ngôn kinh điển “Don’t fight the Fed” của Martin Zweig từ thập niên 1970 vẫn giữ nguyên giá trị, nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ của Fed – tăng hay giảm lãi suất, thắt chặt hay nới lỏng – là yếu tố định hướng thị trường. Nhà đầu tư huyền thoại Stanley Druckenmiller cũng từng khẳng định rằng thanh khoản là động lực chính tác động đến giá cổ phiếu, quan trọng hơn cả kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Hiện tại, với việc Fed và các ngân hàng trung ương trên thế giới bơm tiền mạnh mẽ, cùng sự hỗ trợ quyết liệt từ SBV, dòng vốn đang đổ vào các kênh tài sản như chứng khoán. Điều này tạo ra một xu hướng tăng trưởng dài hạn, mang lại lợi ích lớn cho các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu và tài sản rủi ro. Ngược lại, những người giữ tiền mặt sẽ chịu tác động tiêu cực từ lạm phát tài sản, khi sức mua bị “ăn mòn”.

Bài học từ quá khứ – Dự báo tương lai

Nhìn lại năm 2022, khi Fed siết chặt chính sách tiền tệ, VN-Index đã rơi mạnh từ vùng 1.500 điểm xuống quanh mức 900 điểm. Tuy nhiên, hiện tại, cả Fed và SBV đều đang nới lỏng, bơm tiền mạnh mẽ, tạo điều kiện cho VN-Index bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Với thanh khoản giao dịch bình quân mỗi ngày trong tháng 8/2025 đạt hơn 48.000 tỷ đồng/phiên – gấp nhiều lần so với chu kỳ trước – thị trường đang ở giai đoạn tăng trưởng vượt bậc.

Nếu so sánh với giai đoạn 2020–2021, dòng tiền tham gia thị trường hiện tại còn mạnh mẽ hơn, P/E dự phóng (P/E forward) của thị trường Việt Nam hiện đạt 13,2 lần, tương đương mức trung bình 10 năm và ngang bằng các thị trường khu vực nhưng thấp hơn vùng đỉnh 15–17 lần từng ghi nhận trong các giai đoạn 2017–2018 và 2020–2021, cho thấy dư địa tăng trưởng còn khá lớn. VN-Index trong chu kỳ uptrend này có thể vượt qua mọi kỳ vọng của nhà đầu tư.

Chiến lược đầu tư – Theo xu hướng lớn

Trong giai đoạn này, điều quan trọng là nhìn vào bức tranh lớn và xu hướng dài hạn. Những biến động ngắn hạn vài chục điểm hay câu chuyện chi tiết về từng cổ phiếu sẽ không làm thay đổi xu thế chính. Khi thanh khoản còn được bơm mạnh, thị trường vẫn còn dư địa để đi lên. Nhà đầu tư cần “follow the trend” và tận hưởng giai đoạn đẹp nhất của thị trường.

Đừng chống lại xu hướng lớn!

Theo dõi cung cầu của các cổ phiếu hàng ngày tại : https://bit.ly/37xnxEV
Miễn phí khi giao dịch tại TCBS, VPS, SSI, VND, VPBS!