VN-Index: Quá tam ba bận vượt vũ môn?

VN-Index: Quá tam ba bận vượt vũ môn?

VN-Index: Quá tam ba bận vượt vũ môn?
15:57'' 23/11/2006 (GMT+7)

(VietNamNet) - Vượt vũ môn là cách nói đến cá chép vượt qua cửa ải để hóa thành rồng. Hay cũng được coi là ngưỡng ?olượng đổi đủ để chất đổi?, chuyển sang một giai đoạn mới. VN-Index đã hai lần cố gắng vượt qua ngưỡng 600 điểm. Đây được coi là con số ?ođịnh mệnh? vì mỗi lần nhắc đến con số này là nhắc đến sự sụt giảm kinh hoàng ngay sau đó.
Soạn: HA 965243 gửi đến 996 để nhận ảnh này

Trong phiên giao dịch ngày hôm nay (23/11), chỉ số VN-Index đã tăng thêm 26,79 điểm (tương đương tăng 4,39%) đạt mức kỷ lục trong lịch sử TTCK VN là 636,95 điểm. (Ảnh: BSC)

VN-Index một lần nữa vượt ngưỡng 600 điểm

Lần thứ nhất, chỉ số VN-Index gần đạt được ngưỡng 600 điểm (571,04 điểm ngày 25/06/01) thì ngay sau đó sụt giảm liên tục hơn 2 năm để xuống 130,90 điểm (ngày 24/10/2003). Lần thứ hai, VN-Index đã vượt qua cửa này (đạt 632,69 điểm vào ngày 25/4/06) và ngay sau đó giảm rất nhanh mất 36,8% (còn 399,8 điểm vào ngày 2/8/06).

Ngày 22/11, VN-Index đạt hơn 610 điểm, lại một lần nữa cố gắng vượt vũ môn.

Cũng trong tháng 11 thị trường chứng khoán có 3 sự kiện lớn: Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại thế giới (WTO), Việt Nam tổ chức thành công hội nghị APEC, và Tổng thống Mỹ George Bush thăm Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM.

Ba sự kiện lớn này có ảnh hưởng đến chứng khoán Việt Nam như thế nào? Liệu cú vượt vũ môn lần này có biến cá chép thành rồng?

Phóng viên VietNamNet đã tìm hiểu ý kiến của một số chuyên gia và nhà đầu tư.

Một tương lai tươi sáng cho TTCK

Hầu hết các chuyên gia đều cho rằng 3 sự kiện nói trên đã tác động rất tích cực đến TTCK, để cho VN-Index tăng lên như hiện nay.

Việc VN gia nhập WTO và tiếp thị hình ảnh đất nước qua APEC, đã chứng minh triển vọng của nền kinh tế. Việc ông Bush đến thăm TTGDCK TP.HCM đã mang lại thêm khích lệ cho các nhà đầu tư.
Soạn: HA 965253 gửi đến 996 để nhận ảnh này
Sự kiện tổng thống Bush đến thăm Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM đã tác động rất tích cực đến TTCK Việt Nam. (Ảnh: Hstc)

Ông Hà Khánh Thủy, Giám đốc công ty chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam nhận định rằng, chỉ số chứng khoán tăng lần này có yếu tố hợp lý nên hứa hẹn sự bền vững hơn những lần trước. Cổ phiếu lên chủ yếu là những công ty quy mô lớn, có định hướng tốt và có khả năng cạnh tranh cao khi VN gia nhập WTO, như Công ty cáp và vật liệu viễn thông Sacom (SAM), Vinamilk (VNM), Gemadept (GMD), Sacombank (STB)?

Trong kỳ này, có cổ phiếu lên nhưng cũng có cổ phiếu xuống, như vậy phản ánh nhà đầu tư có phân tích, chứ không chỉ chạy theo phong trào, tâm lý như những lần trước.

Vì vậy, ông Thủy tin rằng nếu sắp tới giá chứng khoán có hạ, thì cũng không "tụt dốc không phanh" như trước đây.

Ông Nguyễn Hồng Nam, giám đốc điều hành Công ty chứng khoán Sài gòn SSI, cho rằng TTCK Việt Nam hiện khó xảy ra hiện tượng thao túng thị trường. Các nhà đầu tư ngày càng chuyên nghiệp hơn, không dễ đi theo tâm lý "bầy đàn" như trước, không dễ để bị nhà đầu tư lớn chi phối. Giao dịch trên TTCK gần đây khá sôi động và có giá trị giao dịch lớn hơn nhiều so với trước, do vậy với lượng tiền khoảng 5-6 tỷ thì không dễ có thể ?olàm giá? như trước đây. Sở dĩ trước đây thị trường dễ bị chi phối, bởi thị trường quá nhỏ, không có sản phẩm để nhà đầu tư lựa chọn, và chỉ cần vài cổ phiếu tăng hay giảm là thị trường cũng có biến động theo.

Nếu giá cả phản ánh chưa chính xác thì thị trường cũng có thể đi xuống, nhưng đó cũng thể hiện sự điều chỉnh hợp lý. ?oThị trường lên xuống là chuyện bình thường, không có gì lạ, thậm chí thị trường cứ mãi đi lên hay mãi đi xuống mới là điều bất thường? - ông Nam nói.

Cũng chia sẻ quan điểm rằng TTCK VN đang phát triển cả về lượng và chất, ông Dominic Scriven, giám đốc Dragon Capital - nhà đầu tư nước ngoài có mặt ở Việt Nam từ những ngày đầu tiên hình thành thị trường, nhận định rằng TTCK Việt Nam đã bắt đầu có yếu tố chuyên nghiệp, các nhà đầu tư đã có hiểu biết tốt hơn.

Tuy nhiên, ông Dominic cho biết ông cũng không quá quan tâm hay bị chi phối bởi sự tăng giảm nhất thời trên sàn, vì công ty ông chỉ quan tâm đến đầu tư dài hạn.

Theo một chuyên viên phân tích chứng khoán, hai ngày qua (21-22/11) các nhà đầu tư Việt Nam đã có xu hướng đổ thêm tiền vào và chuyển hướng sang các cổ phiếu mạnh.

Lòng tin của các nhà đầu tư đang tăng lên

Trao đổi với một số nhà đầu tư đang chăm chú theo dõi biến động giá trên các bảng điện tử chứng khoán sáng nay (23/11) tại Hà Nội, tất cả đều cho rằng đợt tăng vượt ngưỡng 600 lần này đã khác nhiều so với 2 lần cố gắng vượt ngưỡng trước đó. Và tất cả đều tin tưởng vào sự phát triển vững chắc của TTCK.

PV: - Thị trường chứng khoán Việt Nam mấy ngày vừa qua rất sôi động, giao dịch tăng mạnh, chỉ số VN-Index tăng 90 điểm sau 12 phiên và ngày 22/11 đã vượt qua ngưỡng 600 điểm (lên 610,16 điểm) - ngưỡng mà chỉ số này đã hai lần cố gắng vượt qua nhưng đã không trụ được và sụt giảm kinh hoàng. Theo ông, quá tam ba bận, lần này cá chép có vượt vũ môn và trở thành rồng?

Ông Đặng Trung Nghĩa (Nhà đầu tư - 87 Láng Hạ, Hà Nội): Cũng chưa biết chắc. Theo quy luật kinh tế thì nếu cái gì leo được lên đến đỉnh cao thì phía trước của nó lại là dốc đi xuống. Biều đồ chứng khoán của thị trường nào thì cũng thế cả thôi. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam đã từng vài lần vượt ?ochướng ngại vật?. Lần này có vẻ rất vững chắc vì thị trường được ủng hộ bởi các yếu tố cụ thể là WTO, APEC và chuyến viếng thăm mang tính chất cổ động tinh thần của TT Mỹ Bush tới TTGDCK TP.HCM. Lòng tin của các nhà đầu tư đang tăng lên. ?oCá chép? thị trường của ta còn nhỏ. Phải lớn dần thì mới hoá rồng được.

PV: - Trường hợp xấu là thị trường sẽ xuống. Nếu thế thì khả năng xuống mức bao nhiêu?

Ông Đặng Trung Nghĩa: Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một giai đoạn phát triển cả về lượng và chất. Đó là quy mô thị trường đang tăng lên nhanh chóng, các khung pháp lý về thị trường đang dần dần được hoàn thiện... Lần gần đây nhất, thị trường vượt ngưỡng 600 điểm (tháng 4/2206), đơn giản chỉ vì tổ chức tài chính nổi tiếng thế giới Merrill Lynch đã dự báo rằng cổ phiếu Việt Nam là đáng mua nhất. Do kỳ vọng các nhà đầu tư nước ngoài sẽ đổ một lượng tiền lớn vào thị trường nên giới đầu tư trong nước đã đổ xô mua cổ phiếu, đẩy giá lên nhanh quá. Đó chỉ là tâm lý nhất thời nên giá mới lại giảm xuống mạnh thế.

PV: - Thế còn lần này?

Ông Đặng Trung Nghĩa: Lần này, nếu có giảm thì chắc cũng không đáng kể. Dự đoán của Merrill Lynch có vẻ đã kích thích thị trường thật. Nhìn vào thị trường mà xem, các nhà đầu tư nước ngoài đang ra sức mua vào và không chịu bán ra. Thế giới thì thiếu gì nơi để đầu tư thế mà sao họ lại tăng cường mua ở Việt Nam? Họ mua là có lý do của họ. Cũng dễ nhận thấy thôi, Việt Nam vào WTO và là chủ nhà của APEC 14. Bao nhiêu nguyên thủ quốc gia cùng các doanh nhân đến Việt Nam mang theo các hợp đồng béo bở. Người ta nói làn sóng đầu tư bắt đầu từ chính những sự kiện này đó. Ngay ông Bush khi sang thăm Việt Nam cũng chẳng bảo Việt Nam là ?ocon hổ? đó còn gì. Thế nên thị trường tăng trưởng lần này là khá bền vững. Chưa dám chắc cá chép có hoá rồng hay không nhưng chắc khó mà có chuyện giá cổ phiếu sẽ giảm mạnh được.

PV: - Thế tương lai thì sao?

Ông Đặng Trung Nghĩa: Khi nào Việt Nam thành "hổ" thật thì "cá chép sẽ hoá rồng" thật. Chuyện đương nhiên. Các nước khác cũng thế thôi. Không phải tự nhiên mà chỉ số chứng khoán của họ lên hàng nghìn điểm. Nhưng gì thì cũng phải có thời gian.

PV: - Thưa ông, ông có nhận xét gì về TTCK Việt Nam hiện nay sau khi đã vượt qua ngưỡng 600 điểm?

Ông Phương Văn Thu (Nhà đầu tư ?" 433 Nguyễn Trãi, Hà Nội) - Trước đây, VN-Index đã 1 lần vượt quá mốc 600 điểm và 1 lần suýt vượt qua ngưỡng này. Ngay sau 2 thời điểm nói trên, chỉ số VN-Index đều giảm mạnh và kéo dài, khiến cho nhiều người cho đây là mốc ?ođịnh mệnh? của chỉ số này.

Tuy nhiên, theo tôi, có thể chỉ số VN-Index lần này nếu có giảm thì cũng sẽ không giảm mạnh và kéo dài như mấy lần trước nữa vì các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư trong nước, đã trang bị những kiến thức thực tế sau mấy phen đảo chiều của thị trường. Vả lại, hiện các nhà đầu tư mua hay bán cổ phiếu đã có chọn lọc hơn so với kiểu ?omua theo phong trào? trước đây.

PV: - Theo ông việc VN gia nhập WTO, tổ chức thành công APEC và TT Mỹ George W. Bush thăm TTGDCK TPHCM có ảnh hưởng đến chứng khoán Việt Nam như thế nào?

Ông Phương Văn Thu: Nếu như việc đến thăm của Tổng thống Mỹ và tổ chức APEC có giá trị về tinh thần nhiều hơn, thì việc gia nhập WTO có giá trị thực tiễn nhiều hơn.

Cũng cần lưu ý là việc gia nhập WTO sẽ mang lại nhiều lợi thế cho các công ty xuất khẩu, nhưng cũng mang lại không ít thách thức với các công ty hướng vào thị trường nội địa. Đây cũng là những công ty chiếm tỉ trọng lớn trong VN-Index: STB, VNM, REE, SJC, VSH, KDC?

PV: - Việc gia nhập WTO đã được dự tính và dư luận đã chuẩn bị từ lâu, tại sao mấy hôm nay giá mới tăng đột biến?

Ông Phương Văn Thu: Đúng là các nhà đầu tư cũng xét đến yếu tố này từ lâu, nhưng có thể còn nghe ngóng. Đây cũng là yếu tố để nhiều nhà đầu tư và chuyên gia tin rằng chỉ số VN-Index sẽ không giảm đột ngột như mấy lần trước nữa. Ví dụ như, giá cổ phiếu AGF của công ty Agrifish tăng lên mạnh, nhờ có sự mở rộng thị trường xuất khẩu khi VN gia nhập WTO.


http://vietnamnet.vn/kinhte/2006/11/636867/