VN-Index: Sẽ tiến đến ngưỡng kháng cự 545 điểm

Điểm nhạy cảm ngày 08/03/2010 (Chạm đường xu hướng trên của kênh tăng giá(đường kháng cự))


04:49' PM - Thứ hai, 08/03/2010Thị trường chào mừng 8/3 với một phiên giao dịch phấn khởi từ phía mua và ở ngay đợt khớp lệnh đầu tiên thì lực mua đã rất lớn, cho dù đã có lúc áp lực bán đè thị trường trở lại thì cuối phiên lực mua mạnh lại đẩy index vượt 520.
Phiên giao dịch đầu tuần người MUA đã cho thấy một động lực mới khá mạnh mẽ trên toàn thị trường với KLGD cũng được đẩy lên khá cao. Tuy nhiên KLGD cũng cho thấy là áp lực bán ngắn hạn vẫn đeo đuổi thị trường không phải nhỏ, vậy phải hiểu thị trường hiện tại như thế nào?

​

Thị trường vẫn đang chạy trong kênh xu hướng tăng nhẹ và hôm nay nó đã chạm tới đường xu hướng tăng nhẹ bên trên, đường này sẽ hành động như một kháng cự và áp lực bán ra ở các phiên giao dịch tiếp theo sẽ không nhỏ. Tuy nhiên xu hướng tăng dài(tháng 3) có vẻ như được khởi động với thanh khoản tăng cao có thể tạo tiền đề cho chúng ta kỳ vọng thị trường sẽ bứt khởi kênh xu hướng tăng nhẹ và tiếp tục tăng cao hơn nữa.
Nếu các phán đoán này là đúng thì thị trường sẽ liên tục rung lắc trong các phiên tới và sau đó tiếp tục bứt phá, trường hợp thứ 2 thị trường bứt phá mạnh mẽ vượt kênh xu hướng mà không có rung lắc trong phiên thì sự điều chỉnh vài phiên sau đó là cần thiết để thị trường tiếp tục tăng điểm.

​

[][][][][][][][][][]

cơ hội cực lớn với VIG, ăn nhiều mà không phải liều
[r32)][r32)][r32)][r32)][r32)][r32)][r32)][r32)][r32)][r32)]

Nhanh lên, VIG cuối phiên lại trần đấy
[r2)][r2)][r2)][r2)][r2)]

Chứng khoán châu Á nhảy vọt
Làn sóng tranh mua cổ phiếu cổ phiếu tiếp tục tái diễn trong phiên đầu tuần giữa những lạc quan về sự phục hồi của kinh tế thế giới. Chứng khoán châu Á nối dài chuỗi ngày khởi sắc sang phiên thứ sáu trong 7 ngày.
Chỉ số tổng hợp 23 hàn thử biểu khu vực MSCI thăng hoa 1,9%, leo lên ngưỡng 122,66 điểm - mức cao nhất kể từ ngày 22/1. Cứ 8 mã cổ phiếu lên giá mới có 1 mã giảm. Tại Tokyo, bầu không khí giao dịch hưng phấn sau khi có thông tin Chính phủ đang cân nhắc khả năng mở rộng các chương trình tín dụng nhằm hỗ trợ đà tăng trưởng kinh tế tiếp tục bao trùm sàn cổ phiếu. Phong vũ biểu Nikkei 225 đón nhận phiên bật mạnh trên 2% ngày thứ hai liên tiếp, đóng cửa dương 2,1%. Hòa chung niềm vui với nhà đầu tư Nhật, chứng khoán Hong Kong cũng nhảy vọt 2%. Các chỉ số Kospi của Hàn Quốc và Strats Times của Singapore cùng cộng thêm 1,6% vào quỹ điểm. Chứng khoán Đài Loan tiến 1,3%.
Giới đầu tư trên các thị trường trải khắp từ Australia sang Trung Quốc và Ấn Độ lạc quan về các báo cáo từ chính phủ cho thấy tăng trưởng kinh tế đang ngày một tốt hơn. Theo đó, thị trường chứng khoán - kim chỉ nam phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư cũng nhảy vọt trong biên độ từ 0,8% đến 0,6%.
Trong khi đó, phố Wall lình xình trước áp lực chốt lời. Áp lực bán ra nhằm cụ thể hóa lợi nhuận trong phiên hôm qua được nhiều chuyên gia phân tích dự liệu từ trước. Tuy nhiên dưới quan điểm của một bộ phận lớn nhà đầu tư chưa kịp giải ngân, nguồn hàng giá rẻ này lại là cơ hội tốt để mua vào. Thị trường diễn biến giằng co giữa sắc xanh, đỏ trong phần lớn thời gian ngày giao dịch.
Kết thúc phiên, hầu hết nhóm cổ phiếu ngành chủ chốt như tài chính, dịch vụ vẫn tiếp tục duy trì được đà đi lên, trong khi, nhóm dược phẩm và khai mỏ lại quay đầu hạ nhiệt. Chỉ số Dow Jones Industrial mất 13,68 điểm, tương ứng 0,1%, xuống 10.552,52 điểm. Mức tâm lý 10.500 điểm được giữ vững phiên thứ hai liên tiếp. Hàn thử biểu Standard & Poor 500 không thay đổi so với lúc mở cửa, chốt phiên tại 1.138,5 điểm. Chỉ số công nghệ Nasdaq Composite tăng mạnh vào cuối ngày, theo đó, đóng cửa ở 2.332,21 điểm, dương 0,3%.
Ở bờ kia Đại Tây Dương, chứng khoán châu Âu hạ nhiệt phiên đầu tiên trong 7 ngày. Chỉ số tổng hợp 18 hàn thử biểu khu vực Eurozone DJ Stoxx 600 điều chỉnh 0,1%, xuống chốt tại 256,87 điểm. Phiên này, chỉ có 11 bảng điện tử các thị trường đóng cửa trong sắc xanh. Chứng khoán Anh nhích 0,1%. Hàn thử biểu DAX 30 của Đức không thay đổi. Trong khi đó, chứng khoán Pháp lại trượt 0,2%.

Nguyễn Hùng​

[][][][][][]

Họ nhà chứng chuẩn bị phi trần rồi SSI đã lên rồi[r2)][r2)][r2)][r2)]

[][][][]

Lãi suất bình quân liên ngân hàng giảm mạnh ở kỳ hạn ngắn

​

Tuần qua, doanh số giao dịch qua đêm bằng VND đạt 30.299 tỷ, chiếm tỷ trọng 35% so với tổng doanh số giao dịch cả tuần.



Theo thông tin về hoạt động của các ngân hàng trong tuần qua (từ ngày 27/2 đến ngày 4/3/2010), thị trường tiền tệ trong tuần tương đối ổn định, số dư tiền gửi của các TCTD tại NHNN đảm bảo yêu cầu dự trữ bắt buộc và khả năng thanh toán.
Lãi suất cho vay ngắn hạn phục vụ nhu cầu sản xuất-kinh doanh hiện ở mức 12%/năm. Lãi suất cho vay thỏa thuận theo quy định tại Thông tư số 07/2010/TT-NHNN ngày 26/02/2010 khoảng 12 - 14%/năm đối với nhóm NHTMNN, khoảng 15-17%/năm đối với nhóm NHTMCP. Lãi suất cho vay USD ít biến động so với tuần trước.
Tổng doanh số giao dịch trên thị trường liên ngân hàng đạt xấp xỉ 86.589 tỷ VND và 2.052 triệu USD, bình quân đạt khoảng 14.431 tỷ VND/ngày và 342 triệu USD/ngày. So với tuần trước đó, doanh số giao dịch trên thị trường liên ngân hàng kỳ này tăng 1.096 tỷ VND/ngày, tuy nhiên doanh số giao dịch bằng USD có sự sụt giảm, cụ thể là 110 triệu USD. Tuần qua, doanh số giao dịch qua đêm bằng VND đạt 30.299 tỷ, chiếm tỷ trọng 35% so với tổng doanh số giao dịch cả tuần. Doanh số giao dịch qua đêm bằng USD là 648 triệu USD, chiếm 32% so với tổng doanh số giao dịch cả tuần.
Lãi suất giao dịch bình quân bằng VND trên thị trường liên ngân hàng có sự sụt giảm rõ rệt so với tuần trước đó đối với tất cả các kỳ hạn, với mức giảm từ 0,04% đến 3,34%/năm. Trong đó lãi suất bình quân đối với các kỳ hạn ngắn (qua đêm, 1 tuần) có mức sụt giảm tương đối cao, lần lượt là 3,64% và 2,08%/năm. Lãi suất bình quân kỳ hạn 6 tháng và 12 tháng có mức giảm không đáng kể (0,28% và 0,04%/năm).
Lãi suất kỳ hạn qua đêm dao động từ 6,16% đến 8,47%/năm, bình quân ở mức 7,44%/năm; lãi suất bình quân các kỳ hạn từ 1 tuần đến 1 tháng ở mức từ 9,07% đến 10,98%/năm. Lãi suất các kỳ hạn từ 3 tháng trở lên vẫn ở mức trên 11%/năm với doanh số phát sinh ở các kỳ hạn này chiếm khoảng 8% so với tổng doanh số giao dịch toàn hệ thống.
Trong tuần, lãi suất cho vay cao nhất là 12%/năm, lãi suất cho vay thấp nhất là 2,4%/năm (không tính lãi suất không kỳ hạn).
Đối với các giao dịch bằng USD, tuần này các giao dịch chủ yếu phát sinh đối với các kỳ hạn ngắn (dưới 6 tháng). Lãi suất bình quân kỳ hạn qua đêm và 2 tuần không đổi; lãi suất kỳ hạn 1 tuần tăng nhẹ (0,08%/năm); lãi suất các kỳ hạn còn lại giảm nhẹ so với lãi suất bình quân tuần trước. Lãi suất bình quân cao nhất là 1,41%/năm, lãi suất các kỳ hạn còn lại dao động từ 0,56% đến 1,20%/năm.
Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng tuần qua cụ thể như sau:
Đơn vị: %/năm

Kỳ hạn
Qua đêm
1 tuần
2 tuần
1 tháng
3 tháng
6 tháng
12 tháng
KKH
VND
7,44
9,07
10,86
10,98
11,38
11,95
11,40
2,34
USD
0,56
0,77
0,98
1,20
0,92
1,41
0,95
-​

Cũng theo báo cáo của các Ngân hàng thương mại, doanh số mua bán của hệ thống ngân hàng với khách hàng, đặc biệt là với các tổ chức kinh tế tiếp tục tăng, giúp trạng thái ngoại tệ của hệ thống Ngân hàng thương mại được cải thiện đáng kể. Hiện tỷ giá niêm yết mua, bán VND/USD của các ngân hàng thương mại phổ biến quanh mức 19.050/19.100 đ/USD.

Theo NHNN
Hạnh Lệ

​

​

SSI: Báo cáo triển vọng Ngành 2010

​

Trong năm 2010, theo SSI, những ngành như ngân hàng, hàng tiêu dùng, thuỷ sản, cao su tự nhiên, công nghệ thông tin, BĐS là những ngành đáng được cân nhắc đầu tư.



Báo cáo triển vọng Ngành của CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI vừa công bố vào ngày 8/03/2010. Theo đó, trong năm 2010, Bộ phận phân tích SSI vẫn tỏ ra thận trọng về tình hình kinh tế thời hậu khủng hoảng năm 2010, khi Chính phủ một mặt phải bảo đảm tăng trưởng GDP ở mức 6,5% song mặt khác phải cân đối để giữ lạm phát ở mức 7% và điều này có thể dẫn tới những thay đổi trong chính sách vĩ mô.
Thị trường tín dụng sẽ ổn định vào quý 2 và 3 song đến cuối quý 3 có thể trở về trạng thái căng thẳng khi việc phát hành nợ công quy mô lớn có thể làm giảm đáng kể thanh khoản của hệ thống ngân hàng, lãi suất cơ bản có khả năng lên cao nhất ở mức 10% vào cuối năm 2010 và lãi suất cơ bản chỉ còn vai trò là trần lãi suất huy động.


Thị trường chứng khoán có thể bắt đầu một chu kỳ tăng bền vững khi các ngân hàng thu hút đủ nguồn vốn huy động một cách bền vững và lạm phát có dấu hiệu ổn định.

Trong danh sách cổ phiếu thuộc phạm vi nhiên cứu của SSI, ước tính tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của các công ty này lần lượt là 17% và 12%, tăng trưởng EPS sau khi pha loãng trong năm 2010 là -7% và P/E 2010 là 11x. Mức P/E này khá hấp dẫn nếu nhìn vào tiềm năng tăng trưởng của Việt Nam.

Trong năm 2010, theo SSI, những ngành như ngân hàng, hàng tiêu dùng cơ bản, hàng tiêu dùng không cơ bản và dịch vụ tiêu dùng, thuỷ sản, cao su tự nhiên, công nghệ thông tin, bất động sản là những ngành đáng được cân nhắc đầu tư.
Về triển vọng các ngành năm 2010 có thể được tóm tắt như sau:
Ngành ngân hàng: Với việc được NHNN cho phép cho vay thỏa thuận đối với các khoản vay trung và dài hạn, doanh thu từ lãi vay có thể tăng nhờ tăng trưởng tín dụng ổn định và sự cải thiện trong lợi nhuận lãi biên. Tuy nhiên việc lãi suất cho vay tăng cao có thể dẫn tới việc giảm nhu cầu đi vay và Chính phủ có thể đưa ra các chính sách tiền tệ thắt chặt khi mức tăng trưởng tín dụng đặt ra trong năm 2010 là 25% và khống chế lạm phát 7%. Cổ phiếu ngân hàng là lựa chọn tốt cho đầu tư dài hạn. Các cổ phiếu SSI khuyến nghị là VCB và STB.
Ngành vật liệu xây dựng: Chính phủ vẫn ưu tiên phát triển cơ sở hạ tầng để hu hút đầu tư nước ngoài trong dài hạn nên cầu về vật liệu xây dựng trong năm tới vẫn là rất lớn, tuy nhiên các doanh nghiệp sẽ phải tính đến việc bị cạnh tranh gay gắt và chi phí cố định lớn.
Gạch ngói: Các yếu tố có khả năng hỗ trợ trong năm 2010 là Chính phủ đang nỗ lực loại bỏ các lò sản xuất thủ công và lạc hậu, dẫn tới thiếu hụt cung gạch đất sét nung; gạch granite có tiềm năng lớn cả ở thị trường nội địa và quốc tế. Tuy nhiên các doanh nghiệp trong năm 2010 sẽ phải chịu chi phí lãi vay cao, và đầu tư của Chính phủ còn hạn chế. Các cổ phiếu được SSI khuyến nghị là VHL, DTC, VIT.
Xi măng: Nhu cầu vẫn lớn do Chính phủ vẫn ưu tiên phát triển cơ sở hạ tầng, tuy nhiên doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với việc chi phí tăng và rủi ro tỷ giá. Cổ phiếu được khuyến nghị: HOM.
Thép xây dựng: Giá thép có thể thay đổi nhưng vẫn có xu hướng tăng trong khi đó xu hướng phát triển cơ sở hạ tầng vẫn là yếu tố mang tính chiến lược để thu hút đầu tư nước ngoài trong dài hạn nên nhu cầu về thép xây dựng trong các năm tới vẫn rất lớn. Các doanh nghiệp sẽ phải cạnh tranh gay gắt. Cổ phiếu khuyến nghị: HPG.
Ống nhựa xây dựng: Ngoài tiềm năng tăng trưởng về nhu cầu đối với ngành xây dựng, ngành ống nhựa có thể tăng giá bán song cùng với đó là chi phí đầu vào tăng (hạt nhựa, điện, chi phí vận chuyển, chi phí vốn..). Cổ phiếu khuyến nghị: NTP.
Than: Giá than quốc tế đang trong xu hướng tăng, giá than trong nước cũng tăng. Tuy nhiên khả năng tăng giá bán than cho ngành điện có thể bị hạn chế; ảnh hưởng bởi chính sách của TKV về định mức lợi nhuận. Các cổ phiếu khuyến nghị: NBC, THT.
Cao su tự nhiên: Thị trường tiêu thụ tốt nhờ có tăng trưởng về nhu cầu cộng với nguồn cung hạn chế; Mức giá rất cao hiện tại và xu hướng giá cao được kỳ vọng là sẽ tiếp tục; Khả năng xuất hiệu yếu tố lợi nhuận bất ngờ.

Các yếu tố bất lợi là VND mất giá; Giảm sản lượng khai thác đối với các công ty niêm yết; Sự phụ thuộc lớn vào giá cao su quốc tế có thể dẫn đến những rủi ro khi có những cú sốc bất ngờ tác động đến thị trường và ảnh hưởng tiêu cực đến giá bán. Cổ phiếu khuyến nghị: DPR, PHR.
Thực phẩm và Đồ uống: Vẫn có thể tăng doanh thu tốt: ngành sữa (15-20%), bánh kẹo (10-15%), dầu thực vật (ít nhất 10%) nhờ việc tăng giá bán lẻ và tăng sản lượng tiêu thụ một cách thuận lợi; Sản phẩm nhập khẩu tiếp tục mất vị thế so với các nhãn hiệu trong nước trong ngành sữa và bánh kẹo; Nỗ lực của Chính phủ để quảng bá các nhãn hiệu nội điạ trong ngành tiêu dùng nhanh.

Bất lợi: Cạnh tranh gay gắt; Biến động của giá nguyên liệu và tỷ giá; Rủi ro về quản lý chất lượng; Nhu cầu về sản phẩm ngọt và hàm lượng chất béo cao đang giảm. Cổ phiếu khuyến nghị: VNM, BBC.
Điện: Không có nhiều yếu tố tích cực trong ngắn hạn trong khi đó các nhà máy hiện tại có ít khả năng tăng công suất; thời gian đầu tư lớn, sản lượng điện phụ thuộc vào sự huy động của EVN hơn là cung-cầu thực sự của thị trường, và EVN vẫn đang giữ vai trò chi phối khi các công ty đàm phán giá bán điện. Cổ phiếu khuyến nghị: VSH.
Thủy sản: Nhu cầu về thuỷ sản trong năm 2010 sẽ tăng cùng với sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, sự mất giá của đồng VND sẽ khiến các doanh nghiệp xuất khẩu thu được khoản lợi; tuy nhiên các doanh nghiệp thủy sản phải đối mặt với tình hình thiếu nguyên liệu chế biến và các quy định về truy xuất nguồn gốc thuỷ sản của EU (IUU), xếp cá tra vào chủng loại catfish tại thị trường Mỹ... Cổ phiếu khuyến nghị: HVG, MPC, ABT.
Ngành vận tải dầu khí: Nhà máy lọc dầu Dung Quất đi vào hoạt động. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận các công ty trong ngành thấp, ROE thấp, không hấp dẫn dưới góc độ tài chính.
Dược: Nhu cầu duy trì tốt, các công ty tích cực trong việc cấu trúc lại sản phẩm theo hướng tăng cường những sản phẩm đem lại tỷ suất lợi nhuận cao. Lạm phát và giá dầu tăng sẽ dẫn đến tăng giá đầu vào trong khi giá bán chịu sự quản lý của nhà nước. Khuyến nghị: DMC, IMP.
Bất động sản: Xu hướng tăng FDI do sự phục hổi ở các nước đầu tư vào Việt Nam; Hà Nội kỷ niệm 1000 năm trong năm 2010: một yếu tố tích cực cho tăng trưởng ngành BĐS; Các “công ty săn đất” đang dư tiền có thể tham gia tich cực hơn khi giá BĐS rơi xuống vùng giá thấp hấp dẫn; Có nhiều tổ chức quan tâm tới thị trường Việt Nam; Rào cản pháp lý cao hơn làm giảm cạnh tranh trong ngành; Lĩnh vực đầu tư truyền thống vào vàng có thể kém hấp dẫn hơn sẽ kéo lại nhà đầu tư về với thị trường BĐS.
Hạn chế: Chính sách tiền tệ chặt chẽ hạn chế hoạt động của nhà đầu cơ, đóng băng giao dịch và đẩy giá BĐS xuống ở nhiều phân khúc; Cạnh tranh gia tăng do có nhiều sản phẩm BĐS được tung ra thị trường ở nhiều phân khúc khác nhau, đẩy giá giảm xuống; Nhiều BĐS đã bị đẩy lên mức giá cao làm nhu cầu bị giảm bớt; Giá BĐS ở VN cao hơn tương đối so với các nước khác làm giảm sự hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài; Việc đền bù đất mất thời gian và đắt đỏ làm trì hoãn các dự án được phê duyệt; Chi phí tăng. Khuyến nghị: SJS, DIG, BCI, ITC
Vận tải hàng rời: Giá cước và nhu cầu đang tăng trở lại. Tuy nhiên các công ty vẫn phải đối mặt với các khoản nợ lớn bằng USD.
Vận hành cảng: Hoạt động xuất nhập khẩu sôi động trở lại. Đầu tư vào trang thiết bị, tinh giản thủ tục hải quan, giảm thời gian xếp dỡ hàng hoá và tăng công suất thực tế của các cảng. Việc giảm giá đồng VND so với USD, do doanh thu của các doanh nghiệp này đến từ USD quy đổi ra VNĐ. Một số cảng hiện tại bị giới hạn bởi công suất. Khuyến nghị: GMD, VSC. Công nghệ: Ước tính mức tăng trưởng trong năm 2010 là 30%. Viễn thông: những công ty lớn mở rộng hoạt động kinh doanh ra nước ngoài: doanh thu từ internet băng thông rộng sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn; công nghệ 3G sẽ thúc đẩy nhu cầu phát triển dịch vụ dữ liệu và nội dung số trong dài hạn. Gia công phần mềm: nhu cầu được cải thiện nhờ hồi phục kinh tế.

Hạn chế: Nhu cầu về 3G trong năm 2010 và 2011 vẫn còn khá yếu do phí dịch vụ cao, độ phủ sóng thấp và các dịch vụ gia tăng hạn chế, khiến cho việc đầu tư quy mô lớn vào cơ sở hạ tầng cho 3G của các công ty viễn thông gặp rủi ro; mở rộng kinh doanh ra nước ngoài làm tăng rủi ro kinh doanh và tăng cạnh tranh. Cạnh tranh trong nước cao hơn trong mảng internet băng thông rộng. Khuyến nghị: FPT.

(Báo cáo chỉ mang tính chất tham khảo)
Download báo cáo tại đây

Phương Mai
Theo SSI
​

​