VNF – CTCP Vinafreight (Tiểu Transimex)

Số 4 chắc phụ thuộc nhiều vào cảng MIPEC đúng không bác chủ topic?

.

Nó là hệ quả/hái quả của quá trình đầu tư. Là cả một hệ sinh thái từ vận tải biển, vận tải hàng không, vận tải nội địa, dịch vụ kho bãi lưu trữ và các trung tâm logistic. Mà cảng Mipec là một tài sản lớn đầu tư mấy năm qua, bây giờ bắt đầu 'đem tiền về cho mẹ'.

2025 còn lỗ 32 tỷ, 2026 kế hoạch lãi 1.7 tỷ, chắc phải 2027 mới "mang tiền về cho mẹ" bác ạ. Hiện ở HP xây dựng nhiều cảng, không rõ cảng MIPEC có phát triển tốt được về lâu dài không.

Hàng chất lượng cao đó b
Vừa chốt ctuc 15% tiền
25/6 chốt 10/7 trả
T cũng định làm 1 PIC cho e nó nhưng ngại quá nên chưa làm
May có b làm để có chỗ cho ae Pic chia sẻ

Vâng, mua giá 15 bây giờ, ít hôm nhận cổ tức giá vốn về còn 13.5; năm sau tiếp cổ tức tiền 1500 đ/cp.
Tỷ suất cổ tức hấp dẫn, tài chính của VNF lành mạnh không vay nợ.
Mà sao PB của em nó cứ thấp lè tè bác nhỉ...

T ủ em nó là vì cái đống lnst chưa pp này đó b
Cái đống này làm PB thấp, rất thấp
VNF chắc nó sẽ chia cái đống này đó, chờ đợi ngày phá kho thóc này
Đúng như b nói, ko vay nợ là điểm rất hay của VNF
Còn cảng Mipec ổn rồi

Về cảng Mipec,

VNF đã đầu tư lớn vào Cảng Mipec năm 2017-2018, để xây dựng mới cảng. Bổ sung thêm 1 lần nữa vào 2022. Không may gặp bão Yagi vào 2024 khiến hư hỏng hoàn toàn 2 cần cẩu, là các thiết bị khai thác chính của cảng Mipec. Đến nay, thiệt hại gần như đã được khắc phục, tháng 6/2026 sẽ đưa vào vận hành 2 cẩu mới. Cảng bắt đầu hết lỗ và sẽ sớm ghi nhận lợi nhuận trong thời gian tới.

Giống như vườn cao su phải đầu tư dài đằng đẳng 7 năm mới khai thác được. Nếu ai cũng chán, giá trở nên rẻ. Thì những người bước vào từ năm thứ 7 sẽ hưởng lợi.

Kế hoạch Cảng Mipec 2026, doanh thu 262 tỷ, LNTT đạt 2 tỷ. Lợi nhuận dương đồng nghĩa với việc VNF không còn trích lập dự phòng nữa. Mà sắp tới sẽ hoàn nhập.

Với kỳ vọng của BLĐ khi rót vốn đầu tư cảng Mipec, họ tính toán những năm đầu đi vào vận hành cảng sẽ đem về LNST 130 tỷ và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận được duy trì 18%/năm. (Nguồn: Biên bản ĐHCĐ 2019 của VNF)

Do đó, lợi nhuận của cảng Mipec các năm 2027 – 2028 đự doán sẽ bùng nổ rất lớn so với 2026. Và việc này sẽ phản ánh trên kết quả kinh doanh của VNF, ở khoản mục lãi lỗ từ công ty liên kết.

Xem thêm thông tin về cảng Mipec tại đây: https://www.mpcport.com/
Việc đóng cửa và di dời Cảng Hoàng Diệu cũng giúp các cảng ở hạ lưu sông Cấm Hải Phòng được hưởng lợi gián tiếp. Trong đó có Mipec.

Khi mà cái xấu hết đã qua thì tương lai bớt xấu hơn sẽ được xem là tốt hơn vậy. Có thể dùng câu này để tóm gọn về khoản đầu tư vào cảng Mipec của VNF.

Việc bác giải thích PB < 1 là do mẫu số Book Value có giá trị lớn hơn tử số, thì cũng như chỉ ra điều hiển nhiên vậy

Góc nhìn của tui: Vốn chủ sở hữu (Book Value) = Tài sản - Nợ phải trả.

Không rõ tài sản của VNF có bị thổi phòng hay có vấn đề gì không? Mà Mr. Market đang định giá vốn hoá của VNF thấp hơn BV.

Nếu không có gì đáng ngại thì biên an toàn (margin of safe) có vẻ khá cao. Và hy vọng sớm muộn cái gap PB = 0.7 sẽ được lắp lại, Price tiến về BV.