VNF – CTCP Vinafreight (Tiểu Transimex)

Đây là topic đầu tiên của mình chào mừng F319 “thoát chết” trong gang tấc. Cho nên cũng hy vọng hạt đậu này không bị lép

Với giá hôm nay của VNF là 14.6 - 15.0; vốn hóa thị trường vào khoảng 470 tỷ.
Luận điểm đầu tư như sau:

1. Tỷ suất cổ tức tiền mặt 11%. Cổ tức năm nay chưa nhận.

2. PB = 0.7, Earning Yield E/P = 15% (không trích quỹ khen thưởng phúc lợi). Phần Book Value có tài sản lớn bắt đầu sinh lời.

3. TMS đang mua vào VNF, đều đặn mỗi năm, thực tăng sở hữu (2020 - nay) từ 53.5% lên 61%. Điều này vẫn đang tiếp diễn.

4. LNST tăng tối thiểu 15%/năm trong giai đoạn 2026 - 2028. Xa quá thì dự báo không chính xác.

Core kinh doanh chính của VNF là Logistic tăng trưởng cùng với hoạt động XNK của Việt Nam. Gọi VNF là tiểu Transimex vì vòi bạch tuộc của TMS vươn tới đâu là VNF theo tới đó.

Tồn tại một số rủi ro nhất định:

a. VNF vẫn tiếp tục tăng đầu tư vào các công ty liên kết và các cty logistic trong hệ sinh thái. Cần đánh giá các khoản đầu tư này có hợp lý và hiệu quả không?

b. Gần đây, TV HĐQT, BKS và Kế Toán Trưởng đều từ nhiệm. Có gì bất ổn không nhỉ?

Trang mở đầu thì nêu đại khái vậy thôi, ở các comment tiếp theo chúng ta sẽ cùng mổ xẻ.

Kinh nghiệm nhìn chart cho thấy nền giá 14 quá ổn áp.