VNINDEX _ HNXINDEX: chu kì biến động giá đang ở giai đoạn nào

Giai đoạn thường tính bằng 3 tháng một
Nên ngắn hạn vẫn kơ ma run, vừa mua vừa run.

THANKS BÁC ...[r2)][r2)][r2)]

Cổ phiếu thấp kỷ lục, nhưng "vừa mua vừa run"
07:17 | 17/07 0 Bài bình luận


Một thực tế đáng buồn là người cầm tiền không vội vã mua vào, trong khi người đã mua cổ phiếu thì không khỏi hồi hộp chờ đợi.



Nhiều cổ phiếu trên thị trường hiện đã về mức rất thấp, thậm chí thấp hơn mức kỷ lục trong năm 2009 do khủng hoảng toàn cầu. Tuy vậy, có một thực tế đáng buồn là người cầm tiền không vội vã mua vào, trong khi người đã mua cổ phiếu thì không khỏi hồi hộp chờ đợi. Điều này đã khiến cho thanh khoản thị trường không ngừng teo tóp trong vài tháng qua. Lý do tại sao?
Thứ nhất, hội chứng “chim sợ cành cong” khiến cầu chưa trở lại, giao dịch ảm đạm kéo dài lê thê. Cuộc khủng hoảng toàn cầu năm 2008 – 2009 đã đẩy thị trường chứng khoán giảm sâu và hệ quả là nhiều tài khoản bị thua lỗ 70 – 80%. Thị trường hồi phục ngắn ngủi trong năm 2009 và 2010 giúp giới đầu tư lấy lại được phần nào tài sản. Tuy vậy, thành quả này dường như lại “mất trắng” khi chứng khoán kéo dài chuỗi ngày tăng thì nhẹ, giảm thì mạnh và sâu từ đầu năm 2011 đến nay.

PHẦN I: GIÁ ỔN ĐỊNH TẠI VÙNG ĐÁY/ĐỈNH TRƯỚC 1 XU HƯỚNG ĐẢO CHIỀU

[FONT=&quot]KHỐI LƯỢNG VÀ GIÁ CẢ​

​

[FONT=&quot]1/GIÁ ỔN ĐỊNH tại vùng đáy đỉnh[/FONT][FONT=&quot] : có những lúc giá tạo vùng dao động 1 thời gian đủ lâu rồi sau đó mới chuyển sang 1 xu hướng khác. [/FONT]
[FONT=&quot]Trong 1 xu hướng giá tăng: [/FONT]
[FONT=&quot]Khi giá cả ổn định với khối lượng lớn:[/FONT]
[FONT=&quot]Bên mua_chi phối thị trường mất dần khả năng chi phối. Đà tăng của giá chững lại. Bên bán bắt đầu bán mạnh tại điểm kết thúc giá lên. Những động thái trên khiến cho thị trường sẽ đảo chiều. [/FONT]
[FONT=&quot]Diễn giải: [/FONT]
Khi giá được bình ổn với khối lượng tương đối cao, điều đó có nghĩa rằng bên chi phối (bên mua) xu hướng giá đang mất đi sự kiểm soát của họ. Họ đóng vị thế giao dịch của mình, tạo điều kiện cho các thành viên ở bên kia (bên bán) chiếm hữu các vị thế đó. Trong trường hợp này, xu hướng thị trường sẽ đảo chiều.

[FONT=&quot]3/14/2011: VNINDEX có giá không tăng (sau 1 thời gian tăng giá từ đáy 26/5/2011, mặc dù khối lượng tăng) [/FONT]​

​

[FONT=&quot]Trong 1 xu hướng giá giảm:[/FONT]
[FONT=&quot]Khi giá cả ổn định với khối lượng nhỏ và tăng dần: [/FONT]
·[FONT=&quot]Bên bán _ chi phối thị trường mất dần khả năng chi phối. Đà giảm của giá chững lại.
[/FONT]·[FONT=&quot]Người mua bắt đầu mua tại điểm kết thúc xu hướng xuống
Những động thái trên khiến cho thị trường sẽ đảo chiều.[/FONT]
[FONT=&quot]Diễn giải: [/FONT]
Khi giá điều chỉnh với mức độ đủ hấp dẫn, và kích thích bên mua tham gia giải ngân, khối lượng sẽ tăng dần, điều đó có nghĩa rằng bên chi phối (bên bán) xu hướng giá đang mất đi sự kiểm soát của họ. Họ đóng vị thế giao dịch của mình, tạo điều kiện cho các thành viên ở bên kia (bên mua) chiếm hữu các vị thế đó. Trong trường hợp này, xu hướng thị trường sẽ đảo chiều.
[FONT=&quot]Một yếu tố quan trọng, có thể góp phần củng cố xu hướng giá, mà cũng có thể làm xoay chuyển xu hướng giá đó là thông tin/ tin đồn.[/FONT][FONT=&quot] Khi thông tin/ tin đồn đủ hiệu quả để có thể tạo ra hiệu ứng đám đông thì giá cũng sẽ chuyển biến theo hướng thông tin/tin đồn đó.[/FONT][FONT=&quot]Trong kinh doanh hay lướt sóng cổ phiếu, những phân tích cơ bản về chỉ số tài chánh công ty, khả năng lãnh đạo, ngành kinh doanh, môi trường kinh doanh chỉ là yếu tố phụ, hoàn toàn không quan trọng.[/FONT][FONT=&quot]Chúng chỉ trở nên quan trọng khi "đám đông” cùng nghĩ về chúng và vì thế tạo ra những hành vi có xu hướng đám đông và dẫn theo là sự thay đổi của thị giá.”[/FONT]

​

[FONT=&quot]2/GIÁ BIẾN ĐỘNG và có xu hướng:

http://www.stockchart.com.vn/

Ảnh này đã bị thay đổi kích thước. Ấn vào đây để xem bản đầy đủ. Kích thước gốc là 1011x737.

Ảnh này đã bị thay đổi kích thước. Ấn vào đây để xem bản đầy đủ. Kích thước gốc là 1012x748.[/FONT]​

[/FONT]

tks, hành động ở điểm đó có 2 kiểu hành động, hàng động bán mạnh và hành động mua vào tăng lên. Nhưng theo tôi hành động mua vào trong điều kiện hiện nay là rủi ro cao hơn khi mà ở đó hành động bán mạnh hơn.

Nguy cơ mang tên ETF (1)




Cơ quan giám sát tài chính ở những cường quốc phát triển cũng bắt đầu nhìn quỹ ETF với ánh mắt đầy quan ngại.
Bất kỳ ngành nào cũng sẽ tự hào với tốc độ tăng trưởng 34%/năm trong vòng 10 năm vừa qua với hiện diện toàn cầu từ Áo tới Đài Loan. Nhưng quá trình tăng trưởng nhanh chóng của các quỹ ETF (exchange-traded funds) đã khiến các cơ quan giám sát tài chính lo ngại.
Tới tháng 5 năm nay, các quỹ ETF đang quản lý 1,5 nghìn tỷ đôla tài sản (không kém hơn mấy so với con số 2 nghìn tỷ đôla của các quỹ đầu cơ). Liệu ETF có phải là nguồn cơn tiếp theo của những bê bối tài chính, hay thậm chí cả rủi ro hệ thống?
Phát minh “an toàn”
ETF xuất hiện từ năm 1990 khi quỹ đầu tiên được thành lập ở Canada. Mục đích ban đầu là tạo ra một danh mục cổ phiếu mô phỏng theo một chỉ số chứng khoán, ví dụ như S&P 500. Nhà đầu tư tổ chức đã có thể sử dụng quỹ chỉ số (index-tracking funds) từ thập niên 1970. Với cùng mục đích này, các công ty như Vanguard lập ra quỹ hỗ tương dành cho nhà đầu tư cá nhân.
Tuy vậy, cứ theo tên gọi, cái hay của quỹ ETF là ở chỗ nó được niêm yết trên thị trường chứng khoán, vì thế nhà đầu tư có thể mua bán dễ dàng. Không giống các “đơn vị” của một quỹ hỗ tương thông thường, chứng chỉ quỹ ETF có thể giao dịch thoải mái.
Phần lớn mọi người vẫn coi các ETF đơn giản là một phát minh khá “lành”, giúp nhà đầu tư nhỏ có được một danh mục đa dạng với chi phí thấp. Quỹ SPDR trị giá 88 tỷ đôla của State Street (mô phỏng chỉ số S&P 500) có tỷ lệ chi phí chỉ 0,09%.

​

Vẽ rắn thêm chân
Nhưng giới quản lý quỹ nhanh chóng thêm đầu thêm đuôi vào mẫu thiết kế ban đầu. Số lượng ETF đã phình lên 2.727 (xem đồ thị 1). Về cổ phiếu, có các ETF dựa trên vốn hóa công ty, giá trị cổ phiếu, ngành và mọi cách kết hợp giữa các quốc gia và khu vực mà người ta có thể nghĩ ra được. Về cổ phiếu, có các ETF dựa trên chứng khoán nợ chính phủ, doanh nghiệp, lợi suất cao và giấy tờ có giá với đủ loại kỳ hạn.
Một số ETF dựa trên chỉ số hàng hóa cơ bản và thị trường bất động sản, số khác lại được thiết kế để hấp dẫn những người quan tâm tới môi trường hay các tín đồ Hồi giáo mộ đạo. Có những quỹ ETF “đòn bẩy” phóng đại lợi suất thu về từ một chỉ số, hay quỹ ETF “ngược” đi xuống khi chỉ số cơ sở đi lên (và ngược lại) và, đương nhiên, là cả ETF “đòn bẩy” “ngược”.
Với một số người, đây là một xu hướng đáng lo ngại, một bóng ma của cuộc khủng hoảng cho vay thế chấp mua nhà dưới chuẩn do sáng tạo tài chính mất kiểm soát. Cuộc khủng hoảng đó cũng bắt nguồn từ một phát minh với mục đích khá “lành”: đóng gói các khoản cho vay thế chấp lại làm tài sản bảo đảm cho trái phiếu, với mục tiêu giảm chi phí lãi vay và phân tán rủi ro. Rút cục ý tưởng đơn giản ấy lại biến thành những trái phiếu bảo đảm bằng một danh mục rủi ro tín dụng (CDO) và khiến tiêu chuẩn cho vay hạ xuống.
Nguy cơ ETF
Tương tự, các loại quỹ ETF mới không còn dựa vào tính “đa dạng” và “rẻ tiền” như ban đầu. Thay vào đó, chúng đã biến thành một cách để các quỹ đầu cơ biến hóa trên thị trường trong suốt phiên giao dịch, cho phép họ tiến hành các vụ đầu tư phức tạp vào các loại tài sản kém thanh khoản. Và danh mục của một số ETF không gồm đa dạng các loại cổ phiếu mà là đủ loại phái sinh với bên kia của hợp đồng là một ngân hàng đầu tư.
Cơ quan có thẩm quyền ngày càng lo ngại. Vào tháng 4, ba cơ quan quốc tế đã bày tỏ quan ngại của mình. Ủy ban ổn định tài chính (FSB) đã công bố một báo cáo về ETF. IMF dành một phần trong bản báo cáo về ổn định tài chính toàn cầu của mình cho ETF. Ngân hàng thanh toán quốc tế (BIS) công bố một nghiên cứu với nhan đề “Cấu trúc thị trường và Rủi ro hệ thống của các quỹ ETF “.
Rủi ro đầu tiên là kém thanh khoản. Ngày 06/05/2010, thị trường chứng khoán Mỹ chợt mất kiểm soát: Dow Jones giảm gần 1.000 điểm một phiên và một số cổ phiếu mất gần như toàn bộ giá trị. Đợt “sụp đổ chớp mắt” này khiến nhà chức trách phải hủy bỏ nhiều giao dịch ở mức giá bất thường. Khoảng 60-70% giao dịch dạng này là của các ETF, cao hơn nhiều so với vị thế của họ trên thị trường.
Một số nhà đầu tư sử dụng ETF để nhanh chóng thực hiện giao dịch trên toàn thị trường, trong khi các nhân viên giao dịch “tốc độ cao” (high-frequency trader) dùng ETF vào chiến lược giao dịch chênh lệch giá phức tạp của mình. Nhưng những chiến lược ấy chỉ có tác dụng chừng nào có ai đó chịu giao dịch với họ. Trong điều kiện hỗn loạn, có thể chỉ có người bán chứ không có người mua. Theo IMF, “Dù phần lớn ETF được một hoặc hai nhà tạo lập thị trường hỗ trợ, không gì đảm bảo sẽ có giao dịch trong điều kiện mất thanh khoản.”
Vấn đề thứ hai là xu hướng ETF trở thành cách chính để nhà đầu tư đổ tiền vào một số loại hình tài sản, đáng chú ý nhất là vàng. Một thời những ai đầu tư vào vàng phải trả chí cao để mua đồng xu vàng hoặc phải mua cổ phiếu của các công ty khai thác vàng và hy vọng vào tài năng của ban quản lý.
Nhưng các quỹ ETF vàng đang rất được ưa chuộng và nhân được 12 tỷ đôla đầu tư năm 2009 và 9 tỷ đôla năm 2010. Quỹ ETF vàng lớn nhất nắm giữ số vàng lớn hơn tất cả NHTW trên thế giới trừ Mỹ, Pháp, Đức và Italy. Theo IMF, giá vàng tăng khiến các quỹ ETF vàng càng trở nên phổ biến (và ngược lại). Nếu nhà đầu tư mất niềm tin, thị trường có thể trở nên hỗn loạn khi họ đua nhau chốt lời.
Một số nhà quản lý quỹ ETF cũng tìm cách tăng thu nhập bằng phí cho vay chứng khoán trong danh mục của mình. Rủi ro ở chỗ khi thị trường mất thanh khoản và nhà đầu tư vào quỹ ETF muốn rút tiền, nhà quản lý sẽ buộc phải thu hồi khoản vay và làm gia tăng áp lực thanh khoản.
Một vấn đề nữa là các ETF “đòn bẩy” với cả lỗ và lãi đều có thể được khuếch đại. Nếu một ETF “đòn bẩy” lỗ nặng, thanh danh của toàn ngành có thể bị ảnh hưởng, đặc biệt là với các nhà đầu tư cá nhân giàu có. ETF “ngược” là một cách để nhà đầu tư đặt cược vào sự giảm giá của một loại tài sản nhưng trong thời gian dài thì có thể không phải lúc nào nó cũng mang lại lợi suất tương đương.
“Không khó để đưa ra những ví dụ trong đó nhà đầu tư vẫn mất tiền vì quỹ ETF “đòn bẩy thuận” khi thị trường lên điểm trong hoàn cảnh nhiều biến động, hoặc họ vẫn lỗ vì ETF “ngược” khi thị trường mất điểm nhưng lại xen giữa bởi các đợt tăng giá mạnh,” Terry Smith, CEO của Tullet Prebon, nói.
Có lẽ nỗi lo lớn nhất là với các ETF “tổng hợp” và các sản phẩm liên kết còn được gọi là ETN (exchange-traded note) và ETV (exchange-traded vehicle). ETN là một chứng khoán nợ do một công ty quản lý quỹ ETF hay một ngân hàng phát hành và được giao dịch trên thị trường. ETV cũng tương tự nhưng thụ trái là một công ty có mục đích đặc biệt. Nói chung các biến thể này được gọi là ETP (exchange-traded product).
Lý do để đưa ra cả một ma trận các chữ cái này là để tạo ra các quỹ đầu tư vào tài sản kém thanh khoản. Mô phỏng hoàn toàn theo một chỉ số có thể quá tốn kém hoặc phi thực tế.
Để “tổng hợp” nên nó, công ty quản lý quỹ ETF thường tiến hành một giao dịch với tên gọi “hoán đổi lợi suất toàn phần” với một ngân hàng. Ngân hàng đồng ý trả cho công ty lợi suất theo một chỉ số nhất định, ví dụ như chỉ số chứng khoán thị trường mới nổi, còn công ty trao tiền mặt cho ngân hàng.
Ngân hàng nay phải chịu rủi ro mô phỏng chỉ số còn rủi ro của công ty quản lý quỹ là ngân hàng phá sản. Vì thế công ty quản lý quỹ ETF phải yêu cầu ngân hàng ký quỹ tài sản (xem biểu đồ).

​

Minh Tuấn
Theo Economist​

Dấu ấn 11 năm của TTCK Việt Nam
23:52 | 17/07 0 Bài bình luận

Còn 3 ngày nữa, TTCK Việt Nam sẽ tròn 11 tuổi. Năm nay, sinh nhật thị trường có vẻ như trầm lắng, không tiệc tùng, hội nghị, hoa và rượu chúc mừng. Tạm gác sự suy thoái của chỉ số chứng khoán hiện tại, dấu ấn thị trường 11 năm có điểm gì đáng nói?

Khảo sát của ĐTCK với một số lãnh đạo DN niêm yết và CTCK cho thấy, dù trải qua nhiều thăng, trầm, nhưng 11 năm qua, TTCK đã mang đến sự thay đổi rất lớn trong hoạt động của các DN và tác động không nhỏ tới cả nền kinh tế.
Nhờ có TTCK mà ý thức công khai, minh bạch được khơi dậy và nâng cao. Nhờ có TTCK mà hình ảnh Việt Nam trở nên gần gũi hơn với thế giới. Nhờ có TTCK mà hàng trăm DN đã huy động được vốn; hàng trăm DNNN đã cổ phần hóa thành công. Nhờ có TTCK nên Việt Nam có những định chế tài chính trung gian hoạt động. Nhờ có TTCK đã tạo ra công ăn việc làm cho khoảng 1 triệu người, bản thân các DN tham gia thị trường này đã và đang có đóng góp không nhỏ cho ngân sách nhà nước…
Nhưng điều đáng buồn là những điểm tích cực này được thể hiện rất mờ nhạt, gần như không được xã hội nhắc đến. Dư luận vẫn nhìn TTCK như một trò chơi cờ bạc, ở đó có rất nhiều rủi ro, cả thị trường và phi thị trường.
Ở cấp quản lý vĩ mô, đầu tư chứng khoán được coi là phi sản xuất, là kênh đầu tư mạo hiểm, liên tục chịu sự siết chặt của dòng vốn từ ngân hàng. Ở cấp quản lý trực tiếp, nhiều quy định pháp lý rất cần thiết cho việc điều tiết thị trường, đã không được quan tâm kịp thời, luôn tồn đọng, chậm trễ ban hành, gây nên những bức xúc cho các chủ thể tham gia và là nguyên nhân làm nảy sinh những hoạt động ngoài khuôn khổ pháp lý...
Hoạt động trong bối cảnh này, người đầu tư cũng như những định chế tham gia TTCK như đang đi trên một con đường mà ở đó, có nhiều đoạn còn dang dở, mang nỗi lo cánh cánh về tai nạn, những cảnh báo chặn đường hoặc cấm đường được đưa ra bất cứ lúc nào.
Sinh nhật năm nay, UBCK cho biết, là năm lẻ nên việc TTCK tròn 11 tuổi không được tổ chức như một sự kiện của năm. Công việc chính của UBCK là hoàn thiện quy định pháp lý và hoàn thiện chính sách phát triển TTCK. Bên cạnh đó sẽ tăng cường công tác quản lý, giám sát thị trường và hợp tác quốc tế về TTCK.
Riêng việc hoàn thiện pháp lý, trong báo cáo 6 tháng đầu năm nay, UBCK cho biết, đang xây dựng và hoàn thiện 2 dự thảo nghị định, 10 thông tư hướng dẫn, 4 đề án (đề án chiến lược phát triển TTCK đến 2020; đề án quản lý vốn gián tiếp, đề án tái cấu trúc TTCK và đề án TTCK phái sinh)...…Một khối lượng công việc đồ sộ, nhưng nghịch lý là ở chỗ, dư luận hầu như không cảm nhận được nỗ lực này, thậm chí ý kiến cho rằng, cơ quan quản lý hình như không…hoạt động. Những góc nhìn tiêu cực như vậy, cùng với sự suy thoái quá mạnh của TTCK vì nhiều nguyên nhân, đã khiến cái nhìn của công chúng dành cho ngành chứng khoán mất đi nhiều thiện cảm. TTCK không còn được coi là một thị trường bậc cao, minh bạch và chuyên nghiệp nữa, mà trong quan niệm của đa số người, đó là chỉ là một cuộc chơi may rủi, ngắn hạn, chộp giật.
TTCK là thị trường của niềm tin, vì thế việc xây dựng hình ảnh về ngành là hết sức quan trọng. Sự kiện 11 năm có thể sẽ qua đi lặng lẽ, nhưng vấn đề để ngỏ là công tác tuyên truyền về chứng khoán cần làm mạnh mẽ hơn nữa, cần sự quan tâm hơn nữa không chỉ của UBCK, mà của tất cả những người có trách nhiệm trong ngành. Không nên để những khó khăn hiện hữu che khuất những nỗ lực và vai trò quan trọng của TTCK Việt Nam.

“Chủ tịch Hội đồng quản trị trái tim em”


Hãy tưởng tượng chúng mình chơi chứng khoán
Công ty - em, giám đốc cũng là em
Mỗi cổ phần - một mảnh nhỏ trái tim
Anh chỉ là một cổ đông đơn lẻ


Hãy giả định thị trường này đóng cửa
Không giao lưu, không hàng hoá cạnh tranh
Em độc quyền, lũng đoạn cả hồn anh
Biến anh thành cổ đông trung thành mãi mãi


Anh gom góp cả gia tài mình lại
Một tấm chân tình - chỉ có vậy mà thôi
Giành giật mua từng cổ phiếu nhỏ nhoi
Giá thì cao, chẳng bao giờ... mặc cả


Em bán ra bao cổ phần em nhỉ?
Ngoài anh đây, còn bao kẻ muốn mua?
Đã lao vào là chấp nhận rủi ro
Dù phá sản, anh quyết không hối hận


Em thân yêu!
Hãy giả định thị trường này đơn giản
Một cung một cầu không có kẻ thứ ba
Để bao nhiêu cổ phiếu em tung ra
Anh sẽ liều mạng mua vào bằng hết


Và một ngày đẹp trời, anh ... thăng chức
Chủ tịch Hội đồng quản trị trái tim em

Nguồn: internet​